โรมาเนีย: ฐานรากที่อ่อนแอทำให้เกิดการออกไปข้างหน้า

จากการคาดการณ์ของการรวมงบการเงินบางอย่างเราควรเห็นความต้องการการกู้ยืมขั้นต้นที่ลดลงในปีนี้ แต่ปฏิทินการไถ่ไม่ได้เป็นที่น่าพอใจส่งผลให้ความต้องการลดลง 8% จาก RON250BN ถึง RON231BN (12.4% ของ GDP) แนวโน้ม เราเชื่อว่ามินฟินจะมุ่งเน้นไปที่แหล่งเงินทุนในท้องถิ่นมากขึ้นในปีนี้ ดังนั้นเราคาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นของการออก ROMGBS ขั้นต้นจาก RON89 พันล้านเป็น RON107BN (+20%)

อย่างไรก็ตามฐานเปรียบเทียบต่ำถูกสร้างขึ้นโดยกิจกรรมที่แข็งแกร่งใน T-bills เมื่อปีที่แล้ว (เกือบ 20 พันล้าน) ชดเชยการออก ROMGBS บางอย่าง สำหรับปีนี้เราคาดว่า Minfin จะมองหาผลตอบแทน ROMGBS ที่สูงขึ้นและความต้องการที่ลดลงโดยการออก T-Bill และการออกพันธบัตรค้าปลีกที่สูงขึ้นซึ่งความต้องการยังคงแข็งแกร่ง การจัดหาพันธบัตรสุทธิควรเพิ่มขึ้นจาก Ron51.9bn เป็น Ron65.8bn (+27%)

เมื่อพิจารณาจากการขายออกในตลาด ROMGBS ในปัจจุบันเราอาจเห็นความพยายามของ Minfin ในการชะลอการจัดหา อย่างไรก็ตามมันจะต้องสร้างความสมดุลให้กับมุมมองทางการคลังและจะต้องการใช้ประโยชน์จากความต้องการของตลาดใด ๆ เพื่อผลักดันการแยกขั้นสุดท้ายระหว่างแหล่งเงินทุน