แนวโน้มตลาดรายสัปดาห์ – การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการตัดสินใจของ BoJ จะกระตุ้นความผันผวนหรือไม่?

• ตลาดมีสัปดาห์ที่ผันผวน โดยที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐ (Nasdaq 100) แตะระดับสูงสุดใหม่และมีแนวโน้มสูงที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า
• การประชุมใหญ่ๆ ของธนาคารกลางมีอิทธิพลเหนือสัปดาห์หน้า
• BoJ เผชิญกับการตัดสินใจที่ยากลำบากว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ โดยข้อมูลล่าสุดสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อยู่ในระดับแนวต้านที่สำคัญ และผลการดำเนินงานอาจได้รับอิทธิพลจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและแนวโน้มของเฟด

ทบทวนรายสัปดาห์: อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็นกังวลหรือไม่?

สัปดาห์ที่น่าสนใจที่มีการเปลี่ยนแปลงจากความเสี่ยงไปสู่ความเสี่ยงต่อความเชื่อมั่น ซึ่งช่วยผลักดันให้หุ้นสหรัฐฯ ขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่

ข้อมูลสหรัฐฯ จำนวนมากยังคงรักษาความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในสัปดาห์หน้าอย่างแข็งแกร่งและอ่อนแรงเกินกว่าเกณฑ์ 90% ในช่วงสุดสัปดาห์

ที่มา: เครื่องมือ CME FedWatch

การเพิ่มขึ้นของข้อมูล CPI และ PPI ของสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ทำให้เกิดข้อกังขาเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ฟื้นตัวในปี 2025 ซึ่งขัดแย้งกับฉากหลังของอัตราภาษีที่เสนอโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ที่เข้ามา อย่างไรก็ตาม เมื่อคำนึงถึงเรื่องนี้แล้ว หลายคนเชื่อว่าจะแข็งแกร่งขึ้นด้วยเหตุนี้ และเป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้เนื่องจากอัตราผลตอบแทนก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน

แนวทางความคิดเกี่ยวกับภาษีได้รับการพูดคุยกันอย่างดีกับ ING คิดว่า James Knightley กล่าวไว้อย่างดีว่า “ราคากำลังจะสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากแผนภาษีของ Trump มีความกล้าหาญตามที่สัญญาไว้ในการรณรงค์หาเสียง และการเติบโตอาจเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่เวลาคือทุกสิ่ง หากอัตราภาษีเริ่มเกิดขึ้นเร็ว และไม่ได้รับการชดเชยด้วยการลดภาษีจำนวนมาก อำนาจการใช้จ่ายของครัวเรือนจะถูกบีบอย่างแท้จริง” ฉันต้องยอมรับว่าฉันมักจะเห็นด้วยกับการเล่าเรื่อง

ข้อกังวลเหล่านี้ทำให้ข้อมูล PCE ที่กำลังจะมาถึงมีความสำคัญต่อ Fed มากขึ้นในขณะที่เรามุ่งหน้าสู่ปี 2025 โดยกรณีพื้นฐานของฉันคือการปรับลดเดือนธันวาคมและระงับเดือนมกราคม

ดัชนีวอลล์สตรีทถูกผสมปนเปในสัปดาห์นี้พร้อมกับการจบสกอร์ที่ดี โดยส่วนใหญ่มาจากหุ้นชิป Nasdaq 100 กำลังทำผลงานได้ดีกว่าคู่แข่งใน Wall Street หลังจากที่ Broadcom (NASDAQ:) ให้แนวโน้มเชิงบวก สิ่งนี้กระตุ้นให้เกิดความตื่นเต้นเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ และช่วยเพิ่มมูลค่าของหุ้นชิปที่ลากดัชนีเข้าใกล้ระดับ 22000 มากขึ้น

ดัชนีวอลล์สตรีทดูเหมือนจะหยุดพักหลังจากการเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้และข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งบางส่วนก่อนการประชุมของเฟด สิ่งนี้ทำให้ขาดทุนในสัปดาห์นี้และเป็นไปตามแผน

ที่มา: สสส

ราคาบันทึกเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์เป็นครั้งแรกในรอบสามสัปดาห์ แม้ว่าทั้ง OPEC และ IEA จะปรับลดการคาดการณ์สำหรับทั้งปี 2024 และ 2025 มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ประกาศโดยกรมการเมืองของจีนในขณะนี้ แม้ว่าจะดูเหมือนจะสนับสนุนราคาน้ำมันและรักษาระดับไว้เหนือระดับที่สำคัญที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การคว่ำบาตรเพิ่มเติมต่อรัสเซียและศักยภาพในการคว่ำบาตรอิหร่านที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นเหตุผลส่วนหนึ่งที่ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นในสัปดาห์นี้

สัปดาห์นี้มีความสุขในสัปดาห์ที่เป็นบวก และผลที่ตามมาก็ส่งผลกระทบต่อคู่ค้า G7 และสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่หลายสกุลเช่นกัน การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาอาจลดลงจนไม่สามารถอุทธรณ์ได้หลังจากเหตุการณ์ในซีเรียในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา DXY กำลังอิดโรยในพื้นที่สำคัญที่กำลังเข้าสู่สัปดาห์สำคัญ และมีแนวโน้มที่จะมีบทบาทสำคัญในเมื่อเดือนและปีใกล้จะถึงจุดสิ้นสุด

ราคามีการเริ่มต้นสัปดาห์ที่แข็งแกร่ง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการอุทธรณ์ต่อและการกลับมาซื้อทองคำอีกครั้งโดยธนาคารประชาชนจีนหลังจากหายไปเกือบหกเดือน อย่างไรก็ตาม ข้อมูล PPI ที่แข็งแกร่งและศักยภาพในการทำกำไรของทองคำก่อนสัปดาห์ที่วุ่นวายทำให้การซื้อขายโลหะมีค่าเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 1% สำหรับสัปดาห์ที่ 2660 ในขณะที่เขียนบทความนี้ ความแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากจุดสูงสุดของวันพฤหัสบดีที่บริเวณ 2720 และจุดจับออนซ์ สัญญาณของความไม่มั่นคงเพิ่มเติมในซีเรียในสัปดาห์หน้าอาจมีความสำคัญต่อการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของโลหะมีค่า เช่นเดียวกับแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐที่ก้าวไปข้างหน้าในปี 2025

สัปดาห์ข้างหน้า: เฟดลดอัตราดอกเบี้ย BoE เตรียมคงไว้เนื่องจาก BOJ เผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก

ตลาดเอเชียแปซิฟิก

สัปดาห์ข้างหน้าในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก จะมีการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจและเหตุการณ์สำคัญบางประการ

ในประเทศจีน รายงานข้อมูลสุดท้ายของปีจะออกมาในวันจันทร์หน้า ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญคาดว่าจะมีการปรับปรุงเล็กน้อย การผลิตภาคอุตสาหกรรมอาจเติบโต 5.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ยอดค้าปลีกมีแนวโน้มที่จะเร่งการเติบโต 5.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี และการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรอาจทรงตัวโดยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี

การประกาศกระตุ้นโดยจีนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้เพิ่มความน่าสนใจอีกชั้นหนึ่งทั่วประเทศจีน ผู้เข้าร่วมตลาดหวังว่าการประกาศในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาจะนำไปสู่ความต้องการที่เพิ่มขึ้นในที่สุด

ในญี่ปุ่น ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะประชุมในวันพฤหัสบดี มีความคาดหวังว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า แม้ว่าอาจเป็นการตัดสินใจที่ใกล้ชิดก็ตาม ข้อมูลล่าสุด เช่น การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาด และตัวเลข GDP ที่ดีขึ้น สนับสนุนแนวคิดเรื่องการปรับขึ้นราคา

อย่างไรก็ตาม สื่อท้องถิ่นแห่งหนึ่งในญี่ปุ่นรายงานว่า มีมุมมองเพิ่มมากขึ้นว่าควรหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนด เว้นแต่จะมีความเสี่ยงที่สำคัญที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น นี่อาจทำให้ BoJ มีความคิดบ้าง

ยุโรป + สหราชอาณาจักร + สหรัฐอเมริกา

ในตลาดที่พัฒนาแล้ว จุดสนใจจะย้อนกลับไปที่ธนาคารกลางที่มีทั้งการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve และ Bank of England (BoE)

ธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดในวันที่ 18 ธันวาคม อัตราเงินเฟ้อไม่ได้ขยับเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของเฟดมากนักในช่วงนี้ อย่างไรก็ตาม Fed ยังติดตามตลาดงานอย่างใกล้ชิด สัญญาณเช่นการเติบโตของงานที่ช้าลงและการว่างงานที่เพิ่มขึ้นสนับสนุนการตัดสินใจในการปรับอัตราให้ใกล้เคียงกับระดับที่เป็นกลาง ดังที่กล่าวไปแล้ว การปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงในปี 2568 เว้นแต่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหรือตลาดงานอ่อนตัวลงมาก

มาตรการวัดเงินเฟ้อที่ต้องการของเฟด ซึ่งเป็นตัวกำหนด PCE หลัก คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 0.2% ตามข้อมูลล่าสุดจากรายงาน CPI และ PPI

ในยุโรป สัปดาห์นี้จะเงียบลงเล็กน้อย โดยการเปิดเผยข้อมูลที่ใหญ่ที่สุดคือข้อมูล PMI เมื่อพิจารณาถึงการต่อสู้ดิ้นรนกับการเติบโตที่กลุ่มประเทศยูโรกำลังประสบอยู่ นี่ถือเป็นข่าวสำคัญและอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนและความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจาก ECB นอกจากนี้ยังมีสุนทรพจน์ของคริสติน ลาการ์ดในช่วงต้นสัปดาห์ ซึ่งอาจให้ความกระจ่างมากขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์ที่ผ่านมานี้

ในสหราชอาณาจักร เรามีสัปดาห์ที่ยุ่งวุ่นวายกับข้อมูลแรงงานที่กำลังเริ่มต้น อัตราการว่างงานค่อนข้างคาดเดาไม่ได้เนื่องจากปัญหาข้อมูลที่ทราบกันดี อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณชัดเจนว่าตลาดงานกำลังชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ค่าจ้างยังไม่ได้รับผลกระทบ และอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์หน้า เนื่องจากมีการเปรียบเทียบที่ผิดปกติกับตัวเลขของปีที่แล้ว

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปคาดว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่าที่ธนาคารแห่งอังกฤษคาดการณ์ไว้ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากอัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย มาตรการนี้ซึ่งมีความสำคัญต่อ BoE มีแนวโน้มที่จะอยู่ที่ประมาณ 5% ในช่วงฤดูหนาว สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายที่สูงอย่างดื้อรั้นในด้านต่างๆ เช่น ค่าเดินทางและค่าเช่า ซึ่งธนาคารดูเหมือนจะไม่ได้กังวลมากนัก

ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ดูเหมือนจะสบายใจกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทุกครั้ง เนื่องจากมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน ฉันไม่คิดว่าจะมีการปรับลดอีกก่อนการประชุมเดือนกุมภาพันธ์

แผนภูมิประจำสัปดาห์

ประเด็นสำคัญประจำสัปดาห์นี้กลับมาที่ดัชนี US Dollar Index ซึ่งกลับมาอยู่ในกรอบสำคัญบริเวณ 107.00 อีกครั้ง

ฉันคิดว่านี่อาจเป็นเวลาที่ชาญฉลาดในการดูผลงานของเงินดอลลาร์สหรัฐหลังการเลือกตั้งสหรัฐปี 2559 ในมุมมองทางประวัติศาสตร์

หลังการเลือกตั้งทั้งปี 2559 และ 2567 หุ้นและเงินดอลลาร์สหรัฐก็พุ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ในปี 2017 ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยเข้าสู่แนวโน้มขาลงซึ่งกินเวลาเกือบตลอดทั้งปี การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์นี้ช่วยสนับสนุนการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และทั่วโลก

เมื่อพิจารณาถึงจุดที่ดัชนี US Dollar Index อยู่ในบริเวณแนวต้านสำคัญ อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้จะเป็นแรงผลักดันให้เงินดอลลาร์สหรัฐก้าวไปข้างหน้าหรือไม่ หรือ Fed จะประสบความสำเร็จในการรักษาสิ่งต่าง ๆ ไว้อย่างเท่าเทียมหรือไม่?

DXY พยายามดิ้นรนเพื่อหาการยอมรับเหนือจุดจับ 107.00 คราวนี้จะพิสูจน์แตกต่างออกไปหรือไม่

การปฏิเสธที่นี่อาจนำไปสู่การทดสอบแนวรับอีกครั้งที่ 106.50 และจุดจับ 106.00 ตามลำดับ

การฝ่าฝืน 107.00 จะต้องพิสูจน์ว่าได้รับการยอมรับเหนือระดับนี้ก่อนจึงจะมั่นใจได้ถึงการเคลื่อนไหวที่ยั่งยืน การประชุมอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจเป็นตัวเร่งให้เกิดสิ่งนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาปรับลดความคาดหวังในปี 2568

แผนภูมิรายวันของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) – 13 ธันวาคม 2024

ที่มา: TradingView.Com

ระดับสำคัญที่ต้องพิจารณา:

สนับสนุน

ความต้านทาน

อ่านเพิ่มเติม: