การประเมินความคาดหวังเงินเฟ้อใหม่เป็นผู้นำในการผลักดันอัตราให้ต่ำลง และเพิ่มความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในช่วงปลายไตรมาสแรกของปีหน้า ตั้งแต่ฤดูร้อนหน้าเป็นต้นไป สัญญาณบ่งชี้ของตลาดชี้ไปที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะคงที่ต่ำกว่า 2% อันที่จริงการแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อในช่วง 2 ปีลดลงเหลือ 1.8%
เป็นเรื่องง่ายที่จะมองข้ามว่าในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเพิ่มขึ้นที่ 3.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ทำให้ ECB มีเหตุผลเพียงพอที่จะระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม การตอบโต้ต่อการกำหนดราคาในตลาดเชิงรุกนั้นทำได้เพียงครึ่งเดียว โดยคำพูดของเจ้าหน้าที่ได้ทำให้การปรับลดราคาในช่วงครึ่งแรกของปีหน้าเข้าสู่ขอบเขตของความเป็นไปได้อย่างชัดเจน แต่จะเป็นไปได้หรือไม่นั้นก็เป็นอีกคำถามหนึ่ง ECB อาจตัดสินใจปล่อยให้ข้อมูลเป็นตัวตัดสิน แต่ในขณะเดียวกัน ก็ยังลังเลที่จะคาดการณ์ขอบเขตที่ตลาดจะคาดเดามากกว่า การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของบริษัทเองอาจลดลงในสัปดาห์หน้า แต่อาจไม่ถึงระดับที่ตลาดกำลังลดราคา
เราเห็นโอกาสที่ดีที่การขึ้นราคาของส่วนหน้า ซึ่งปัจจุบันลดความน่าจะเป็น 75% ของการปรับลดในเดือนมีนาคมปีหน้า จะหยุดนิ่งหากไม่คลี่คลายไปบ้าง ส่วนปลายที่ยาวกว่าอาจเห็นแรงกดดันขาขึ้นน้อยลง ในสภาวะสุดโต่ง สภาปกครองพบว่ามีท่าทีประหม่ามากเกินไปและปัดเป่าโมเมนตัมการยุบตัวของเงินเฟ้อที่เร็วขึ้น อาจผลักดันให้ตลาดเชื่อว่ามีข้อผิดพลาดทางนโยบายเกิดขึ้น
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
