ลมถดถอยกำลังพัดเข้ามา และลมกระโชกแรงครั้งต่อไปอาจพัดผ่านขอบ
ในขณะที่โลหะเงินได้รับประโยชน์จากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าโลหะสีขาวไม่สามารถหลีกหนีปัจจัยพื้นฐานที่เป็นลางไม่ดีของผลตอบแทนที่แท้จริงที่สูงขึ้น การแข็งค่าขึ้น และการขายอย่างตื่นตระหนกที่เกิดขึ้นในช่วงเศรษฐกิจถดถอย
นอกจากนี้ ด้วยความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจที่ซ่อนเร้น ความเชื่อของฝูงชนที่ว่าอัตราระยะยาวที่สูงขึ้นนั้นไม่สำคัญ ควรจบลงด้วยน้ำตา ตัวอย่างเช่น National Association of Homebuilders (NAHB) เปิดเผยดัชนีตลาดที่อยู่อาศัย (HMI) เมื่อวันที่ 17 ตุลาคม รายงานระบุว่า:
“อัตราการจำนองที่สูงอย่างดื้อรั้นซึ่งไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 23 ปีและยังคงสูงกว่า 7% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมายังคงส่งผลกระทบอย่างหนักต่อความเชื่อมั่นของผู้สร้าง เนื่องจากระดับความเชื่อมั่นได้ลดลงสู่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023”
โปรดดูที่ด้านล่าง:
เพื่ออธิบาย เส้นสีดำด้านบนติดตาม HMI ในขณะที่เส้นสีน้ำเงินด้านบนติดตามอัตราการกลับหัว (ล่างหมายถึงขึ้น) หากคุณวิเคราะห์ทางด้านขวาของแผนภูมิ คุณจะเห็นว่าด้านหลังมีข้อเสียมากกว่าสำหรับด้านแรก
ในทำนองเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีปิดที่ระดับสูงสุดใหม่ในวันที่ 19 ต.ค. ซึ่งหมายความว่าอัตราการจำนองจะสูงขึ้นในขณะนี้ ด้วยเหตุนี้ ความเจ็บปวดที่ตลาดที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ เผชิญควรแพร่กระจายไปยังพื้นที่อื่นๆ ของเศรษฐกิจ และทองคำอาจขายหมดเมื่อฝูงชนตระหนักถึงการขยายสาขา
ความกังวลด้านแรงงาน
แม้ว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานในสหรัฐฯ จะลดลงต่ำกว่า 200,000 รายในวันที่ 19 ต.ค. แต่ตลาดแรงงานกลับอ่อนแอกว่าที่ปรากฏ LinkedIn ได้ลดตำแหน่งเกือบ 1,400 ตำแหน่งในปี 2566 และมีการประกาศปลดพนักงานอีกรอบในวันที่ 17 ต.ค.
โปรดดูที่ด้านล่าง:
ในทำนองเดียวกัน Indeed ตั้งข้อสังเกตเมื่อวันที่ 2 ตุลาคมว่าการเร่งรีบในวันคริสต์มาสนั้นไม่มีอะไรเหมือนกับปี 2021 และ 2022 เนื่องจาก “มีน้อยลง [seasonal] ตำแหน่งงานที่มีอยู่ในปีนี้มากกว่าในปีที่ผ่านมา และความเร่งด่วนน้อยกว่าในการเติมเต็มงานที่มีอยู่” รายงานเพิ่ม:
“นับเป็นครั้งแรกในยุคหลังการแพร่ระบาด ที่จำนวนการโพสต์งานตามฤดูกาล/วันหยุดบน Indeed ลดลงต่ำกว่าระดับก่อนการแพร่ระบาด ณ ปลายเดือนกันยายน ประกาศรับสมัครงานตามฤดูกาลลดลง 3% จากช่วงเวลาเดียวกันในปี 2019 และต่ำกว่าระดับ 6% จากช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว”
โปรดดูที่ด้านล่าง:
เพื่ออธิบาย เส้นสีชมพูและสีน้ำตาลด้านบนสูงกว่าเส้นสีน้ำเงิน ซึ่งหมายความว่าการลงประกาศรับสมัครงานตามฤดูกาลมีประสิทธิภาพเหนือกว่าในปี 2021 และ 2022 เมื่อเทียบกับปี 2019 ด้วยเหตุนี้ ข้อมูลจึงเน้นย้ำว่าทำไมเราจึงจางหายไปจากการเล่าเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยในตอนนั้น ตามความต้องการของพนักงาน มีปัจจัยบวกจากอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างและการบริโภค
ในทางตรงกันข้าม เส้นสีเขียวด้านบนอยู่ใต้เส้นสีน้ำเงิน ซึ่งหมายความว่าการโพสต์ของปี 2023 นั้นอ่อนแอกว่าปี 2019 และนี่ถือเป็นภาวะหมีสำหรับอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างและการบริโภค ในทำนองเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของอัตราอย่างรวดเร็วควรนำไปสู่ความอ่อนแอเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และดัชนี USD น่าจะได้รับประโยชน์จากความผันผวน
อีกหนึ่งสัญญาณเตือนพบว่าการขอรับสวัสดิการว่างงานอาจดูแย่ลงมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
โปรดดูที่ด้านล่าง:
เพื่ออธิบาย เส้นสีน้ำเงินเข้มด้านบนติดตามความพร้อมของสินเชื่อให้กับธุรกิจขนาดเล็ก ในขณะที่เส้นสีฟ้าอ่อนด้านบนติดตามการขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นแบบกลับหัว (ล่างหมายถึงขึ้น) หากคุณวิเคราะห์ความสัมพันธ์ คุณจะเห็นว่าค่าชดเชยการว่างงานมักจะเพิ่มขึ้นเมื่อธนาคารหยุดให้กู้ยืมแก่บริษัทขนาดเล็ก และด้วยการที่เส้นสองเส้นแยกกันทางด้านขวาของแผนภูมิ อาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้นก่อนที่จะขอรับสวัสดิการว่างงาน และสินทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวทางเศรษฐกิจ เช่น จะต้องรับภาระหนักจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
ในที่สุด ธนาคารแห่งแคนาดา (BOC) เปิดเผยเมื่อวันที่ 16 ตุลาคมว่าความเชื่อมั่นทางธุรกิจของแคนาดาลดลงรายไตรมาสติดต่อกันเป็นครั้งที่ 7 และกำลังพุ่งไปสู่ระดับต่ำสุดในปี 2020 และการที่แคนาดาส่งสินค้าส่งออกจำนวนมากไปยังสหรัฐอเมริกา การชะลอตัวจึงเป็นข่าวร้ายสำหรับอเมริกา
โดยรวมแล้ว ความเชื่อของฝูงชนในปี 2023 ที่ว่าอัตราระยะยาวสามารถเพิ่มขึ้นอย่างไม่มีกำหนดโดยไม่มีการสังหารหมู่ใดๆ ก็เหมือนกับความเชื่อในปี 2021 ที่ว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นเพียงชั่วคราว ในความเป็นจริง มีความเจ็บปวดมากมาย และฉากหลังพื้นฐานในปัจจุบันก็ไม่เหมือนกับปี 2021 หรือ 2022 ในความคิดของเรา เป็นผลให้แรงกดดันอย่างหนักในช่วงหลายเดือนข้างหน้า และกลุ่ม PM ก็ไม่น่าจะหลีกเลี่ยงความผันผวนได้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
