ฉันเชื่อมั่นว่าตลาดและสภาพแวดล้อมทางการเมืองในปัจจุบันค่อนข้างคล้ายกับไตรมาสที่สามของปี 2551 ในช่วงเวลาก่อนหน้านั้น ระบบการเงินกำลังมุ่งหน้าสู่การล่มสลายอย่างสมบูรณ์และราคาของถูกควบคุมอย่างไร้ความปราณีโดย ธนาคารกลางตะวันตกล่วงหน้าของการเปิดตัวการพิมพ์เงินจำนวนมหาศาล ซึ่งได้รับการขนานนามว่าเป็น “การผ่อนคลายเชิงปริมาณ”
ในขณะที่ระบบการเงินที่เหลือมุ่งหน้าลงในช่วงปลายเดือนตุลาคม 2551 ภาคโลหะมีค่ากลับเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นที่ร้อนระอุ สามปีถัดมาสร้างผลตอบแทนการลงทุนที่น่าอ้าปากค้าง ฉันเชื่อว่าเราอยู่ในจุดที่มีความเคลื่อนไหวที่คล้ายคลึงกันในตลาดการเงินและภาคโลหะมีค่า ข้อแม้ก็คือ ฉันยังเชื่อด้วยความเชื่อมั่นในระดับสูงว่า การระเบิดของสินทรัพย์ทางการเงินที่ใช้เงินดอลลาร์จะเลวร้ายยิ่งกว่าในปี 2551
เมื่อเร็วๆ นี้ ฉันใช้เวลาเป็นจำนวนมากในการตรวจสอบและพยายามเจาะลึกวิทยานิพนธ์การลงทุนในภาคโลหะมีค่า ข้อกังวลแรกก็คือ บางทีวิทยานิพนธ์ที่ว่าทองคำและเป็นตัวแทนของทั้งสินทรัพย์รักษาความมั่งคั่งและอัตราผลตอบแทนรวมของโอกาสในการลงทุนนั้นไม่ถูกต้อง นั่นอาจเป็นกรณีนี้ ยกเว้นว่าราคาทองคำ (และ ) เคยมีการประเมินมูลค่าต่ำเกินไปในอดีตเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ทางการเงิน (หุ้นและพันธบัตร) โดยแยกออกจากกัน สิ่งนี้ทำให้ภาคส่วนนี้มีข้อเสนอการลงทุนที่มีมูลค่ามากเกินไป
นอกจากนี้ ประเทศหลักๆ (และ “ประเทศรอง”) และธนาคารกลางในซีกโลกตะวันออกยังได้สะสมทองคำจริงในอัตราสูงสุดเป็นประวัติการณ์เป็นรายปี ตุรกี สิงคโปร์ และโปแลนด์ต่างจากประเทศผู้สะสมทองคำที่มีชื่อเสียง โดยในปีนี้มีการซื้อทองคำจำนวนมากอย่างเห็นได้ชัด นอกเหนือจากการเพิ่มเปอร์เซ็นต์ของทองคำในทุนสำรองสกุลเงินแล้ว ผู้ซื้อต่างชาติรายใหญ่ที่สุดในอดีตของคลังสหรัฐ เช่น จีน ญี่ปุ่น และซาอุดีอาระเบีย ได้ลดการถือครองคลังของตน รวมถึงลดจำนวนการถือครองในทุนสำรองของตนด้วย
แผนภูมิในหน้าถัดไปจากรายงาน “In Gold We Trust” ของ Increamentum ปี 2023 (พร้อมการแก้ไขเล็กน้อยของฉัน) แสดงจำนวนคลังที่ขายและทองคำที่ซื้อโดยหน่วยงานต่างประเทศอย่างเป็นทางการ (ธนาคารกลางเป็นหลัก) ระหว่างไตรมาสที่ 4 ปี 2014 ถึงไตรมาสที่ 4 ปี 2022:
การซื้อและการขายคลังสหรัฐฯ และทองคำ
การซื้อและการขายส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยมีปริมาณการซื้อทองคำเป็นประวัติการณ์ในปี 2022 โดยธนาคารกลางต่างประเทศ (ส่วนใหญ่ในซีกโลกตะวันออก/ธนาคารกลางเอเชีย)
นอกจากนี้ ให้พิจารณาด้วยว่า นอกเหนือจากญี่ปุ่น กลุ่มพันธมิตรทางตะวันออกของประเทศต่างๆ ซึ่งรวมถึงซาอุดิอาระเบียแล้ว กำลังทำงานเพื่อพัฒนาสกุลเงินที่ใช้ชำระหนี้ทางการค้าที่ไม่ใช่ดอลลาร์ ซึ่งจะทำให้ดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองเพียงสกุลเดียวของโลก กลุ่มประเทศในซีกโลกตะวันออกจึงเตรียมพร้อมสำหรับโลกที่สกุลเงินสำรองไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจน นี่เป็นภาวะกระทิงอย่างมากสำหรับภาคโลหะมีค่า หากวิทยานิพนธ์นี้ผิด ทำไมประเทศเหล่านี้ถึงกักตุนทองคำจำนวนมากและ “ถอนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ออก”
ฉันจึงสรุปได้ว่าเหตุผลในการลงทุนในทองคำและเงินในฐานะที่เป็นสินทรัพย์รักษาความมั่งคั่งและอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนระดับอัลฟ่านั้นยังคงเหมือนเดิม แต่สิ่งที่เกี่ยวกับความพยายามอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางตะวันตกและรัฐบาลในการปราบปรามราคาทองคำเพื่อป้องกันไม่ให้ราคาทองคำทำหน้าที่เป็นสัญญาณว่าการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจและการเงินอย่างเป็นทางการกำลังมุ่งหน้าสู่ความล้มเหลวที่เป็นหายนะ?
จากข้อมูลที่ถ่ายทอดในแผนภูมิด้านบนจาก goldchartsrus.com (พร้อมการแก้ไขของฉัน) มุมมองการจัดการนั้นถูกต้องเนื่องจากได้รับการยืนยันจากตลาด แผนภูมิจะแบ่งช่วงระยะเวลาการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงออกเป็นชั่วโมงที่ตลาดทองคำแท่งในซีกโลกตะวันออกเปิดทำการ โดยธนาคารกลางของประเทศเหล่านั้นรวมถึงกลุ่มนักลงทุนที่ซื้อทองคำจริง ซึ่งโดยทั่วไปจะผลักดันให้ราคาสูงขึ้น ในทางกลับกัน ในช่วง ชั่วโมงการซื้อขายที่ตลาดตะวันตกเปิดกว้างและคึกคัก นำโดยลอนดอนและนิวยอร์ก มีนักลงทุนเพียงไม่กี่รายที่ซื้อทองคำและเงินจริง และการเคลื่อนไหวของราคาถูกครอบงำโดยการซื้อขายอนุพันธ์ทองคำและเงินที่ใช้กระดาษ ซึ่งใช้ในการขับเคลื่อน ราคาที่ต่ำกว่า
ข้อมูลที่ใช้ในแผนภูมิคือข้อมูลราคา ณ จุดซื้อขายจริงที่ได้มาจากธุรกรรมที่มีการแลกเปลี่ยนความเป็นเจ้าของทองคำแท่งจริง เห็นได้ชัดว่าการค้นพบราคาโดยสุจริตซึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์และอุปทานที่ถูกต้องตามกฎหมายสำหรับทองคำทางกายภาพได้รับความเสียหายเมื่อตลาดตะวันตกเข้าควบคุมการเคลื่อนไหวของราคาการซื้อขายในภาคโลหะมีค่าโดยใช้รูปแบบอนุพันธ์ของทองคำปลอมที่มีการซื้อขายแบบดิจิทัลด้วยระบบคอมพิวเตอร์ที่ซับซ้อนและมาตรฐานที่ไม่ชัดเจนของ ความรับผิดชอบ
โชคดีที่คุณสามารถควบคุมตลาดได้ในช่วงเวลาสั้นๆ เท่านั้น ในที่สุด “น้ำก็ค้นพบระดับของมันเอง” และเช่นเดียวกับไตรมาสที่สี่ของปี 2551 ผมเชื่อว่าภาคส่วนโลหะมีค่ากำลังซึมซับความเคลื่อนไหวที่จะจบลงด้วยเปอร์เซ็นต์ที่ใหญ่กว่าการเปลี่ยนแปลงจากปลายปี 2551 ถึงปลายปี 2554 มาก
การดำเนินการซื้อขายในตลาดทั้งหมดค่อนข้างคล้ายกับปี 2008 เช่นเดียวกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ ฉันแน่ใจว่าตลาดสินเชื่อ/ระบบการธนาคารบางประเภทกำลังพัฒนา คล้ายกับปี 2551 แต่คราวนี้จะรุนแรงกว่านี้ เช่นเดียวกับการล่มสลายของ Bear Stearns ที่เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าว่าปัญหาใหญ่ในตลาดสินเชื่อกำลังถูกเปิดเผย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดอนุพันธ์ การล่มสลายของธนาคารขนาดใหญ่ในภูมิภาคทั้งสามแห่งเมื่อต้นปีนี้เป็นสัญญาณของตลาดว่าปัญหาที่ใหญ่กว่ารออยู่ข้างหน้า นอกจากนี้ การคอร์รัปชันทางการเมืองในวงกว้าง ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการเงินในสหรัฐอเมริกา และความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ทวีความรุนแรงขึ้น ได้นำเสนอสูตรที่สมบูรณ์แบบสำหรับตลาดกระทิงในภาคส่วนโลหะมีค่า ที่น่าจะทำให้การเคลื่อนไหวของตลาดกระทิงในอดีตในภาคส่วนนี้แคบลง
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
