รูปภาพโดย Tang Ming Tung | ดิจิทัลวิชั่น | เก็ตตี้อิมเมจ
กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ได้รับการจัดการอย่างแข็งขันเป็นแนวโน้มการเติบโตในพื้นที่การลงทุน
เมื่อถึงจุดนั้น นักลงทุนได้ดึงเงินจากกองทุนรวมที่ใช้งานอยู่และค้นหา ETF ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นักลงทุนดึงเงินประมาณ 2.2 ล้านล้านดอลลาร์จากกองทุนรวมที่ใช้งานอยู่ตั้งแต่ปี 2562 ถึงตุลาคม 2567 ตามข้อมูลของ Morningstar ในเวลาเดียวกัน พวกเขาเพิ่มเงินประมาณ 603 พันล้านดอลลาร์ให้กับ ETFs ที่ใช้งานอยู่
ETF ที่ใช้งานอยู่มีการไหลเข้าประจำปีที่เป็นบวกตั้งแต่ปี 2562 ถึงปี 2566 และกำลังก้าวไปสู่การไหลเข้าที่เป็นบวกในปี 2567 ตามข้อมูลของ Morningstar ในขณะเดียวกัน กองทุนรวมที่ใช้งานอยู่สูญเสียเงินทั้งหมดยกเว้นหนึ่งปี (2021) พวกเขาหลั่งเงิน 344 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 10 เดือนแรกของปี 2567
“เราเห็น. [active ETFs] ในฐานะกลไกการเติบโตของการบริหารจัดการเชิงรุก” ไบรอัน อาร์เมอร์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยกลยุทธ์เชิงรับสำหรับอเมริกาเหนือที่ Morningstar กล่าว ในขณะที่รับทราบ
“มันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น” เขากล่าว “แต่มันเป็นจุดสว่างในตลาดที่มีเมฆมาก”
ในระดับสูงกองทุนรวมและ ETF มีความคล้ายคลึงกัน
เป็นโครงสร้างทางกฎหมายที่ถือครองทรัพย์สินของนักลงทุน แต่นักลงทุนหันมาสนใจ ETF ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากผลประโยชน์ด้านต้นทุนที่พวกเขามักได้รับเมื่อเทียบกับกองทุนรวม ผู้เชี่ยวชาญกล่าว
เหตุใดค่าธรรมเนียมจึงมีความสำคัญ
ผู้จัดการกองทุนที่ใช้การจัดการเชิงรุกกำลังคัดเลือกหุ้น พันธบัตร หรือหลักทรัพย์อื่นๆ ที่คาดว่าจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเกณฑ์มาตรฐานของตลาด
โดยทั่วไปแล้วการจัดการเชิงรุกจะมีต้นทุนมากกว่าการลงทุนเชิงรับ
การลงทุนแบบพาสซีฟซึ่งใช้ในกองทุนดัชนี ไม่จำเป็นต้องลงมือปฏิบัติจริงมากนักจากผู้จัดการเงิน ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วจะจำลองผลตอบแทนของเกณฑ์มาตรฐานตลาด เช่น ดัชนีหุ้น S&P 500 US ค่าธรรมเนียมของพวกเขาโดยทั่วไปจึงต่ำกว่าด้วยเหตุนี้
กองทุนรวมที่ใช้งานอยู่และ ETF มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายถ่วงน้ำหนักสินทรัพย์เฉลี่ย 0.59% ในปี 2566 เทียบกับ 0.11% สำหรับกองทุนดัชนีตามข้อมูลของ Morningstar
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าผู้จัดการที่กระตือรือร้นมีแนวโน้มที่จะทำงานได้แย่กว่าในระยะยาวมากกว่ากองทุนดัชนีคู่ครองของพวกเขา หลังจากการบัญชีค่าธรรมเนียมแล้ว
ตามข้อมูลจาก S&P Global ประมาณ 85% ของกองทุนรวมขนาดใหญ่ที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า S&P 500 ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา
ผลที่ตามมาก็คือ กองทุนเชิงรับสามารถดึงดูดเงินของนักลงทุนรายปีได้มากกว่ากองทุนที่ใช้งานอยู่ในช่วงเก้าปีที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ Morningstar
Jared Woodard นักยุทธศาสตร์ด้านการลงทุนและ ETF จาก Bank of America Securities กล่าวว่า “เป็นเวลาสองสามทศวรรษที่ยากลำบากสำหรับกองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน”
แต่สำหรับนักลงทุนที่ชื่นชอบการจัดการเชิงรุก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในมุมเฉพาะของตลาดการลงทุน ETF เชิงรุกมักจะมีความได้เปรียบด้านต้นทุนเมื่อเทียบกับกองทุนรวมที่ใช้งานอยู่ ผู้เชี่ยวชาญกล่าว
ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าธรรมเนียมที่ลดลงและประสิทธิภาพด้านภาษี
โดยทั่วไปแล้ว ETF จะมีค่าธรรมเนียมกองทุนต่ำกว่ากองทุนรวม และสร้างใบเรียกเก็บภาษีประจำปีสำหรับนักลงทุนที่มีความถี่น้อยกว่ามาก Armor กล่าว
ในปี 2566 ETF 4% กระจายกำไรจากการลงทุนให้กับนักลงทุน เทียบกับ 65% ของกองทุนรวม เขากล่าว
ข้อได้เปรียบด้านต้นทุนดังกล่าวช่วยยกระดับ ETF โดยรวม ส่วนแบ่งตลาด ETF ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์กองทุนรวมเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา
ที่กล่าวว่า ETF ที่ใช้งานอยู่เป็นเพียง 8% ของสินทรัพย์ ETF โดยรวมและ 35% ของการไหลเข้าของ ETF ต่อปี Armor กล่าว
“พวกเขาเป็นส่วนเล็กๆ ของสินทรัพย์สุทธิที่ใช้งานอยู่ แต่จะเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาที่กองทุนรวมที่ใช้งานอยู่มีการไหลออกที่มีนัยสำคัญ” เขากล่าว “ดังนั้น มันเป็นเรื่องใหญ่”
การแปลงกองทุนรวมเป็น ETF
ในความเป็นจริง ผู้จัดการเงินจำนวนมากได้แปลงกองทุนรวมที่ใช้งานอยู่เป็น ETFs ตามกฎปี 2019 จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้มีกิจกรรมดังกล่าว ผู้เชี่ยวชาญกล่าว
จนถึงขณะนี้ กองทุนรวมที่ใช้งานอยู่ 121 กองทุนได้กลายเป็น ETF ที่ใช้งานแล้ว ตามรายงานการวิจัยของ Bank of America Securities เมื่อวันที่ 18 พ.ย.
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าว “สามารถหยุดยั้งกระแสการไหลออกและดึงดูดเงินทุนใหม่ได้” ตามบันทึกของ Bank of America “สองปีก่อนที่จะแปลง กองทุนเฉลี่ยอยู่ที่ 150 ดอลลาร์ [million] ในการไหลออก หลังจากแปลงแล้ว กองทุนเฉลี่ยได้รับ $500 [million] ของการไหลเข้า”
ที่กล่าวว่ามีคำเตือนสำหรับนักลงทุน
ประการหนึ่ง นักลงทุนที่ต้องการกองทุน ETF ที่กระตือรือร้นไม่น่าจะสามารถเข้าถึงกองทุนดังกล่าวในแผนการเกษียณอายุในที่ทำงานของพวกเขา Armor กล่าว
ETF ต่างจากกองทุนรวมที่ไม่สามารถใกล้กับนักลงทุนรายใหม่ได้ Armor กล่าว
สิ่งนี้อาจทำให้นักลงทุนเสียเปรียบใน ETF ด้วยกลยุทธ์การลงทุนแบบ “เฉพาะกลุ่มเฉพาะกลุ่ม” บางอย่าง เนื่องจากผู้จัดการเงินอาจไม่สามารถดำเนินการตามกลยุทธ์ได้ และ ETF ก็ได้รับนักลงทุนมากขึ้น เขากล่าว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
