โดย Davide Barbuscia
นิวยอร์ก (รอยเตอร์) – สถานะหนี้อธิปไตยของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในเส้นทางที่ไม่ยั่งยืน โดยการขาดดุลมีแนวโน้มที่จะขยายตัวมากกว่าที่สำนักงานงบประมาณรัฐสภาคาดการณ์ไว้เมื่อเร็ว ๆ นี้ นักวิเคราะห์จากบริษัทการลงทุน DoubleLine กล่าวเมื่อวันอังคาร
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว CBO ซึ่งเป็นหน่วยงานด้านงบประมาณที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใดได้ออกการคาดการณ์ใหม่สำหรับการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ในอีก 10 ปีข้างหน้า พวกเขาแสดงภาพรวมทางการเงินที่ดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับแนวโน้มก่อนหน้าที่เผยแพร่ในเดือนมิถุนายน 2024
CBO ระบุเมื่อวันศุกร์ว่า หนี้สินต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของสุขภาพทางการคลังของประเทศ ขณะนี้คาดว่าจะเติบโตเป็น 118.5% ภายในปี 2578 จากประมาณ 98% ในปีที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ที่ 122% 2034 มีการคาดการณ์เมื่อปีที่แล้ว
อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์เหล่านั้น “เป็นไปในแง่ดีอย่างยิ่ง” ไรอัน คิมเมล นักวิเคราะห์จากบริษัทการลงทุน DoubleLine ที่มุ่งเน้นด้านพันธบัตร กล่าว เมื่อพิจารณาถึงความคาดหวังว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะมีการปรับลดภาษี พวกเขายังขึ้นอยู่กับมุมมองเชิงนโยบายเกี่ยวกับระดับอัตราดอกเบี้ยด้วย เขากล่าว
“หากคุณปรับสมมติฐานอัตราเหล่านั้นด้วยจำนวนที่น้อยมาก พลวัตของหนี้ก็จะลดลงอย่างมาก … พลวัตของหนี้ที่ไม่ยั่งยืนยังคงอยู่” เขากล่าวในการให้สัมภาษณ์
การประมาณการของ CBO อิงตามกฎหมายที่มีอยู่ และสันนิษฐานว่าการลดภาษีที่ทรัมป์ลงนามในกฎหมายเมื่อเขาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีในปี 2560 จะสิ้นสุดลงตามแผนที่วางไว้ในสิ้นปีนี้
หากทรัมป์ซึ่งเดินทางกลับทำเนียบขาวเมื่อวันจันทร์ และพรรครีพับลิกันในสภาคองเกรสประสบความสำเร็จในการขยายอัตราภาษีบุคคลและธุรกิจขนาดเล็กในปัจจุบัน อาจเพิ่มการขาดดุลได้มากกว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ในอีก 10 ปีข้างหน้า CBO ได้ประมาณการไว้ก่อนหน้านี้
CBO คาดการณ์ว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงอัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 3 เดือน และจะยังคงต่ำกว่า 4% ตั้งแต่ปีหน้าจนถึงปี 2035
“เนื่องจากเส้นอัตราผลตอบแทนทั้งหมดในขณะนี้อยู่เหนือ 4% จึงอาจเป็นเรื่องยากเล็กน้อยที่จะไปถึงจุดนั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณมีมุมมองการเติบโตในแง่ดีมากกว่านี้ ซึ่งน่าจะส่งผ่านไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น” คิมเมลกล่าว อัตราผลตอบแทนมาตรฐานอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.6% ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ในช่วง 4.25%-4.5%
เพื่อให้แน่ใจ การเลือกของทรัมป์ให้เป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซนท์ กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า การขาดดุลที่สูงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามีสาเหตุมาจาก “ปัญหาการใช้จ่าย” การยอมรับว่าคิมเมลกล่าวว่าเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่ก็ยังมีความชัดเจนเพียงเล็กน้อยจากฝ่ายบริหารของทรัมป์ในด้านการเงิน เขากล่าวเสริม
เมื่อพิจารณาจากความคาดหวังถึงแนวโน้มการคลังที่ถดถอยลง ซึ่งมีแนวโน้มว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะต้องออกตราสารหนี้เพิ่มขึ้น DoubleLine เดิมพันว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ Kimmel กล่าว
“เราไม่คิดว่าการเปลี่ยนแปลงของหนี้เป็นผลบวกต่อเส้นอัตราผลตอบแทนระยะยาว … เราเห็นว่าเส้นโค้งมีความชันขึ้นเล็กน้อย แต่เราคิดว่ายังมีช่องว่างให้เส้นโค้งสูงขึ้น”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
