เมื่อทองคำแตกออกทำไมแพลตตินัมถึงดูจากข้างสนาม?

โดย Mike Maharrey

ได้ทำลายมากกว่า $ 3,000 และปรากฏขึ้นเพื่อผลักดันให้สูงขึ้น จนถึงตอนนี้ยังไม่ได้เป็นผู้นำของ Gold แต่ดูเหมือนจะเฝ้าดูจากสนาม

อะไรทำให้เกิดความแตกต่างนี้?

ในช่วงสองปีที่ผ่านมาแพลตตินัมได้แสดงความสัมพันธ์ระดับปานกลางกับทองคำ (+0.47) อย่างไรก็ตามโลหะสีเหลืองเพิ่งทิ้งลูกพี่ลูกน้องไว้ในฝุ่น

ในช่วงต้นปี 2566 แพลตตินัมซื้อขายประมาณ $ 1,080 ในขณะที่ทองคำอยู่ใน $ 1,820 ตั้งแต่นั้นมาทองคำพุ่งขึ้น 65 % ในขณะที่แพลตตินัมยังคงอยู่ระหว่าง $ 843 ถึง $ 1,153 ณ วันนี้แพลตตินัมซื้อขายที่ประมาณ $ 985

เพื่อให้ราคาแพลตตินัมเป็นมุมมองโลหะได้สูงตลอดเวลาที่ $ 2,213 ต่อออนซ์ในเดือนมีนาคม 2551 ซึ่งสูงกว่าราคาทองคำที่ได้รับผลกระทบในปี 2554

หนึ่งในปัจจัยที่ผลักดันให้บันทึกในปี 2551 เป็นปัญหาการขาดแคลนอย่างรุนแรงเนื่องจากวิกฤตการณ์และการโจมตีแรงงานในแอฟริกาใต้ซึ่งเป็นผู้ผลิตแพลตตินัมชั้นนำของโลก

ก่อนปี 2011 แพลตตินัมโดยทั่วไปมีราคาแพงกว่าทองคำ ในปี 2558 แนวโน้มทางประวัติศาสตร์นี้กลับด้านด้วยการแพร่กระจายระหว่างทองคำและทองคำที่เพิ่มขึ้นในวงกว้าง

อะไรเป็นแรงผลักดันให้ทองคำและทองคำขาว?

ทองคำและแพลตตินัมได้แยกออกเพราะพลวัตที่ขับเคลื่อนพวกเขานั้นแตกต่างจากโลหะด้วยตัวเอง

บัญชีความต้องการทางอุตสาหกรรมสำหรับส่วนใหญ่ของการปิดทองคำขาว

แอพพลิเคชั่นอุตสาหกรรมหลักของมันคือในตัวแปลงตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับยานพาหนะ แพลตตินัมยังมีความสำคัญในอุตสาหกรรมเคมีสำหรับการผลิตปุ๋ยในการกลั่นปิโตรเลียมและในส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์ต่าง ๆ เนื่องจากการนำไฟฟ้าที่ยอดเยี่ยมและความต้านทานต่อการกัดกร่อน โลหะยังถูกใช้มากขึ้นในเทคโนโลยีสีเขียวเช่นเซลล์เชื้อเพลิงไฮโดรเจน

ในขณะที่ความต้องการทางอุตสาหกรรมมีอำนาจเหนือกว่าแพลตตินัมก็เป็นที่นิยมในเครื่องประดับและเป็นโลหะเพื่อการลงทุน

ในขณะเดียวกันทองคำส่วนใหญ่จะซื้อขายเป็นสินทรัพย์ทางการเงิน

ตามที่ Metals Focus อธิบายไว้โลหะสีเหลืองได้รับประโยชน์จาก“tailwinds ที่แตกต่างกันมาก–

“ ความต้องการของธนาคารกลางที่แข็งแกร่งสำหรับทองคำได้ให้การสนับสนุนด้านราคาและปลูกฝังความเชื่อมั่นในหมู่นักลงทุนแยกต่างหากความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นและความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับหนี้อธิปไตยได้เพิ่มการอุทธรณ์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัย

พื้นฐานของแพลตตินัมอยู่ไกลจากความอ่อนแอ

ในขณะที่ยังไม่ได้ผลักดันราคาที่สูงขึ้น แต่ก็มีการขาดแคลนแพลตตินัมที่สำคัญ ตลาดมีการขาดดุล 749,000 ออนซ์ในปี 2566 ตามด้วยการขาดแคลน 527,000 ออนซ์เมื่อปีที่แล้ว คาดว่าจะมีการขาดดุล 470,000 บวกออนซ์ในปีนี้

ตามการโฟกัสโลหะ“การขาดดุลเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงอุปทานหลักที่มีข้อ จำกัด การไหลของเศษซาก autocatalyst ที่ถูกรบกวน–

ดังนั้นทำไมการเปลี่ยนแปลงของตลาดเหล่านี้จึงไม่สนับสนุนราคาทองคำขาว?

เนื่องจากหุ้นแพลตตินัมที่สำคัญเหนือพื้นดินยังคงอยู่หลังจากเจ็ดปีของการเกินดุลระหว่างปี 2559 ถึง 2565 การขาดดุลการขาดดุลระหว่างปี 2566-2568 จะรวมประมาณ 1.7 ล้านออนซ์ สิ่งนี้จะเหลือประมาณครึ่งหนึ่งของส่วนเกินเจ็ดปีนั้น

อย่างไรก็ตามยังมีปัญหาในด้านอุปทาน จากการโฟกัสของโลหะความเข้มข้นของหุ้นที่อยู่เหนือพื้นดินคือ“ไม่สามารถเข้าถึงผู้ใช้ปลายทางที่สำคัญ– นี่คือความเข้มข้นของอุปทานที่รับรู้มากขึ้น

“ เนื่องจากชัยชนะการเลือกตั้งของทรัมป์ในเดือนพฤศจิกายน 2567 ความกังวลด้านภาษีได้ผลักดันการถือครองคลังสินค้า CME ที่สูงขึ้นปีนขึ้นไป 445koz ถึง 585koz สิ่งนี้ทำให้ตลาดแพลตตินัมย้อนหลังในปี 2568 ย้อนหลังผ่านช่วงเวลานั้นมาก”

ความต้องการการลงทุนสำหรับแพลตตินัมได้สร้างความหนาแน่นของตลาด

ปัจจุบัน ETF ของแพลตตินัมมีโลหะประมาณ 3.3 ล้านออนซ์ลบออกจากการใช้งานในอุตสาหกรรมได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตามที่นักวิเคราะห์โฟกัสของโลหะ“ในขณะที่พวกเขาส่งสัญญาณความเชื่อมั่นของนักลงทุนและการสนับสนุนราคาโดยการลดอุปทานที่มีอยู่พวกเขายังมีความเสี่ยง ในกรณีที่เกิดการฝ่าวงล้อมการทำกำไรสามารถปล่อยโลหะกลับเข้าสู่ตลาดได้อย่างรวดเร็ว–

จีน: กุญแจสู่ตลาดแพลตตินัม

ดูเหมือนว่าจีนจะถือกุญแจสู่ตลาดแพลตตินัม การนำเข้าโลหะเข้าสู่ประเทศกระโดดเมื่อราคาสูงกว่า $ 1,000 ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตามนำเข้าสไปค์เมื่อใดก็ตามที่ราคาลดลงเป็น $ 900s ต่ำ

ตามที่ Metals Focus รูปแบบนี้ได้เสริมวงดนตรีการซื้อขายที่แคบของแพลตตินัม

“ ในการเดินทางวิจัยเมื่อเร็ว ๆ นี้ผู้ซื้ออุตสาหกรรมมักจะเน้นถึง $ 900s ต่ำเป็นจุดเริ่มต้นที่น่าสนใจข้อมูล CFTC แสดงให้เห็นว่าใน CME การวางตำแหน่งเงินที่ได้รับการจัดการของแพลตตินัม-โดยทั่วไปแล้วกองทุนเก็งกำไรที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วมักจะอยู่ระหว่างช่วงเวลาที่ยาวนานและสุทธิในช่วงสองปีที่ผ่านมา

ในขณะที่รูปแบบนี้ดูเหมือนว่าจะดำเนินต่อไปในระยะเวลาอันใกล้มีโอกาสสำหรับนักลงทุนที่ทำงานภายในพลวัตในปัจจุบัน ในระยะยาวการขาดแคลนการจัดหาอย่างต่อเนื่องสามารถเปิดประตูสำหรับการฝ่าวงล้อม

เผยแพร่ครั้งแรกบน Money Metals