ตลาดประพฤติตัวไม่เหมาะสมบางครั้งเมื่อเราคาดหวังน้อยที่สุด พวกเขาประพฤติตัวไม่ดีขึ้นอยู่กับความสมบูรณ์ของฮัลล์และระดับของความโอหังเสริมตนเอง
เมื่อหนังสือของ Benoit Mandelbrot พฤติกรรม (MIS) ของตลาดถูกตีพิมพ์ในปี 2547 มันเป็นการเปิดเผยสำหรับพวกเราหลายคน ฉันจำได้ว่านั่งอยู่ในรถของฉันในลานจอดรถไม่เต็มใจที่จะฉีกตัวเองออกไปจากการอ่านมัน
นี่คือสรุปสั้น ๆ สั้น ๆ : ตลาดบางครั้งก็ล้มเหลวโดยไม่มีเหตุผลที่มองเห็นได้ พลวัตภายในของโครงสร้างตลาดเป็นเศษส่วนและคุณลักษณะหนึ่งของโครงสร้างนี้คือตลาดสลายตัวลงอย่างคาดไม่ถึง หลังจากข้อเท็จจริงแล้วเราค้นหาทริกเกอร์ภายนอก-ข้อผิดพลาดนโยบายของ Federal Reserve “ความกลัวเงินเฟ้อ ฯลฯ-แต่คำอธิบายหลังการชันสูตรศพเหล่านี้มันวาวเหนือสาเหตุซึ่งเป็นความไม่แน่นอนของโครงสร้างตลาดโดยธรรมชาติ
ตลาดสามารถใช้งานได้นานหลายปีดูเหมือนจะมีเสถียรภาพและควบคุมได้ จุดรบกวนใด ๆ สามารถแก้ไขได้ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยหรือการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ทุกอย่างเป็นที่รู้จักและควบคุมได้
แต่การควบคุมนี้เป็นภาพลวงตา ตลาดหยุดทำงานจากสีน้ำเงิน พวกเขาประพฤติตัวไม่เหมาะสมและอาจจะค่อนข้างแย่
ธรรมชาติมีตัวอย่างมากมาย ทะเลค่อนข้างสงบและทันใดนั้นคลื่นอันธพาลขนาดใหญ่ก็ปรากฏขึ้น
ณ จุดนั้นสภาพของเรือมีความสำคัญ งานฝีมือเสียงจะรอดชีวิตจากคลื่นอันธพาลการรั่วไหลของฮัลค์ที่รั่วไหลจะไม่
ความโอหังของมนุษย์ก็มีความสำคัญเช่นกัน หากผู้โดยสารและลูกเรือของฮัลค์ได้รับการโน้มน้าวใจจากการพูดคุยที่มีความสุขของกันและกันว่าเรือเป็นหินแข็งการแตกของมันจะเกิดขึ้นอย่างน่ารังเกียจ
ใน Zeitgeist ปัจจุบันฉันทามติเป็นเรือที่ยิ่งใหญ่ของตลาดหุ้นเป็นซูเปอร์ไลเนอร์ ไม่ว่าคลื่นอันธพาลจะใหญ่แค่ไหนเรือก็จะจัดการได้อย่างง่ายดาย
แต่ถ้าฉันทามติผิดพลาดและเราทุกคนผู้โดยสารทุกคนอยู่บนฮัลค์ที่เน่าเปื่อยด้วยสีใหม่? จะเป็นอย่างไรถ้าฉันทามติไม่ได้ขึ้นอยู่กับความสมบูรณ์ของฮัลล์ แต่เป็นการเสริมความสุขด้วยตนเองรอบ ๆ รถเข็นและบาร์ของหวาน?
ฉันทามติเชื่อว่าเรือไม่สามารถใช้ได้และเส้นทางที่รับประกันได้ว่าจะได้กำไรคือ “ซื้อการจุ่ม” หลังจากที่คลื่นอันธพาลผ่านไปแล้ว การรับประกันนี้ไม่ใช่สาเหตุจริง ของมัน อคติใหม่ในฐานะ “ซื้อการจุ่ม” ได้ทำงานเหมือนเวทมนตร์มา 15 ปี
ไม่มีใครสนใจที่จะออกจากคาสิโนชั้นหนึ่งเพื่อเข้าสู่เรือชูชีพเมื่อรับประกันผลกำไร Beckon คำถามคือฮัลล์เป็นอย่างไร? ใครกำลังตรวจสอบจริง ๆ แล้วใครจะเป็นเพียงแค่การพูดคุยอย่างมีความสุข? เราสามารถบอกความแตกต่างได้หรือไม่?
ในฟองสบู่เก็งกำไรที่ร่าเริงคำตอบคือ “ไม่” ในฟองสบู่เก็งกำไร “ซื้อการจุ่ม” คือทั้งหมดที่คุณต้องรู้ว่าจะได้รับรางวัลใหญ่และชนะต่อไป แล้วใครจะสนใจคลื่นโกงและตัวถังเน่า?
ฉันมักจะอ้างถึงแผนภูมิของฟองดอทคอมเพราะสิ่งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นในยุคเทคโนโลยีก่อนเทคโนโลยี แต่อยู่ในปัจจุบันที่หมกมุ่นอยู่กับเทคโนโลยี ฉันเข้าร่วม Comdex ในลาสเวกัสในความรู้สึกสบายสูงสุดและผู้เข้าร่วมประชุมกำลังยุ่งอยู่กับการซื้อขายหุ้นออนไลน์ท่ามกลางฝูงชน ฟองทุกฟองอยู่ตลอดไปจนกว่าจะไม่มีอีกต่อไป– 
สังเกตเห็นว่ามีหนามแหลมขึ้นมามากขึ้นในขณะที่ฝูงชน “ซื้อจุ่ม” ความผิดพลาดครั้งแรกถูกซื้อด้วยทั้งสี่ฟุตซึ่งตามมาด้วยความผิดพลาดที่สองถึงต่ำใหม่ซึ่งถูกซื้อทันทีสร้างเข็มที่ร่าเริงที่ส่งสัญญาณว่า “ชัดเจนทั้งหมดซื้อซื้อ!” จนกว่ามันจะม้วนเกินไป ตามมาด้วยความคลั่งไคล้ครั้งสุดท้าย “ซื้อจุ่ม” ซึ่งส่งผลให้เกิดสองเท่า เมื่อเกิดขึ้นแล้วขั้นตอนบันไดหลายปีก็เริ่มขึ้น ดัชนีในที่สุดจุดต่ำสุดหลังจากแพ้ประมาณ 80% ของการประเมินค่าสูงสุด
ตลาดประพฤติตัวไม่เหมาะสมบางครั้งเมื่อเราคาดหวังน้อยที่สุด พวกเขาประพฤติตัวไม่ดีขึ้นอยู่กับความสมบูรณ์ของฮัลล์และระดับของความโอหังเสริมตนเอง
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
