เฟดตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินท่ามกลางความไม่แน่นอนของภาษี

• การซื้อขายดอลลาร์ผสมก่อนการตัดสินใจของ FOMC
• Fed to Stand Pat มุ่งเน้นไปที่การคาดการณ์ใหม่
• BOJ ยังคงถูกพักไว้ไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
• วอลล์สตรีทเลี้ยวไปทางใต้ทองคำดังกล่าวสูงเป็นประวัติการณ์

ความสับสนก่อนการประกาศของเฟด

การซื้อขายที่ผสมเมื่อวานนี้ได้รับพื้นดินเฉพาะกับและ มันเสร็จสิ้นวันที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับและในขณะที่มันขยายสไลด์กับยูโร (), ปอนด์ () และฟรังก์ () วันนี้เงินดอลลาร์กำลังฟื้นตัวต่อเพื่อนร่วมงานส่วนใหญ่

ประสิทธิภาพที่หลากหลายแสดงให้เห็นถึงความสับสนก่อนการตัดสินใจของ FOMC ในปัจจุบันและอย่างถูกต้องดังนั้นการทำนายว่าสัญญาณใดที่เฟดจะให้ดูเหมือนจะเป็นงานที่ยาก เมื่อเร็ว ๆ นี้นักลงทุนได้มีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่าอัตราเงินเฟ้อและสิ่งนี้เห็นได้ชัดจากสไลด์ในดอลลาร์สหรัฐควบคู่ไปกับหุ้นสหรัฐฯ

หนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมาผู้เข้าร่วมการตลาดกำลังเดิมพันอัตราการลดอัตราไตรมาสที่สามในปีนี้ซึ่งเป็นหนึ่งในสิ่งที่เจ้าหน้าที่คาดการณ์ไว้

ที่กล่าวว่าความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นได้นำไปสู่การผลักดันบางอย่างต่อความคาดหวังเหล่านั้นด้วยเงินทุนของ Fed Fed Futures ชี้ไปที่การลดลงของมูลค่า 60bps ในปี 2568

นึกถึงจุดต่างๆ

ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่จะพูดอย่างมั่นใจว่าเฟดจะมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือว่าพวกเขาจะพยายามสร้างความสมดุลให้กับการสื่อสารของพวกเขาเพื่อแนะนำว่าพวกเขาไม่ได้ให้ความสนใจกับอัตราเงินเฟ้ออีกต่อไป พวกเขาสามารถแก้ไขการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและลดการคาดการณ์การเติบโตของพวกเขา แต่การแก้ไขข้อเสียของการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเพียงพอที่จะยืนยันมุมมองของนักลงทุนหรือไม่?

ด้วยโมเดล GDPNOW ของแอตแลนตาที่ชี้ไปที่การหดตัวในช่วงไตรมาสแรกของปี 2568 พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขาอาจเอนไปทางด้าน Dovish และควรจะมีรสชาติที่ดีขึ้นมาพร้อมกับพล็อตจุดใหม่

เยนสไลด์ขณะที่ BOJ หลีกเลี่ยงเบาะแสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีอัตราดอกเบี้ยที่คงที่ก่อนหน้านี้ในวันนี้ตามที่คาดไว้อย่างกว้างขวาง อย่างไรก็ตามไม่มีคำใบ้ที่ชัดเจนเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปโดยมีผู้กำหนดนโยบายปรากฏตัวเต็มใจที่จะใช้เวลามากขึ้นว่าการประเมินความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากนโยบายภาษีของทรัมป์อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น

ในการแถลงข่าวผู้ว่าการ Ueda กล่าวว่าการก้าวขึ้นไปของอัตราการปรับขึ้นในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามาและข้อมูลอื่น ๆ โดยเพิ่มว่าพวกเขาจะตรวจสอบแนวโน้มโดยดูข้อมูลเพิ่มเติมในต้นเดือนเมษายน

การขาดเบาะแสใด ๆ เกี่ยวกับการดำเนินการในอนาคตของธนาคารทำให้ผู้ที่คาดหวังว่าจะมีวาทศาสตร์ที่ค่อนข้างน่าเกรงขามมากขึ้น สำหรับการเดิมพันอัตราดอกเบี้ยพวกเขามีความมั่นคง การเพิ่มขึ้นของไตรมาสต่อไปยังคงมีราคาเกือบทั้งหมดในเดือนกันยายนโดยเดือนมิถุนายนได้รับความน่าจะเป็น 50%

ผลตอบแทนที่ไม่ชอบ

บน Wall Street ดัชนีหลักทั้งสามตัวหันไปทางใต้ด้วยการสูญเสียพื้นดินมากที่สุด ดูเหมือนว่านักลงทุนจะเปลี่ยนความระมัดระวังมากขึ้นก่อนการตัดสินใจของ FOMC ลดความเสี่ยงต่อความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการโจมตีทางอากาศของอิสราเอลเมื่อวานนี้ในฉนวนกาซาซึ่งมีผู้เสียชีวิตกว่า 400 คน ความเกลียดชังความเสี่ยงนั้นเห็นได้ชัดจากการชุมนุมซึ่งนำโลหะมีค่าไปสู่ดินแดนที่ไม่จดที่แผนที่ ทองคำสูงเป็นประวัติการณ์ใหม่ที่ $ 3,045 ก่อนหน้านี้ในวันนี้

ราคาหันไปทางใต้เช่นกันลดลงต่ำกว่าเครื่องหมาย $ 67 หลังจากประธานาธิบดีรัสเซียปูตินและประธานาธิบดีสหรัฐทรัมป์ตกลงที่จะพยายามหยุดการยิง 30 วันที่ จำกัด กับเป้าหมายพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานในยูเครน ข้อตกลงดังกล่าวช่วยลดความเสี่ยงของการหยุดชะงักของอุปทานและเพิ่มโอกาสในการสันติภาพที่อาจนำไปสู่การลดลงของการคว่ำบาตรพลังงานในรัสเซียทำให้มีอุปทานมากขึ้นในตลาด