เทคนิคทองคำ: แนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังคงเดิม แต่เสี่ยงต่อการฟื้นตัวเล็กน้อย

• การขึ้นอย่างรวดเร็วของเซสชั่นเอเชียช่วงต้นของวันนี้สู่ระดับสูงสุดตลอดกาลมีแนวโน้มที่จะได้รับแรงหนุนจากสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่มีสภาพคล่องไม่มากนัก แทนที่จะเป็นค่าพรีเมียมความเสี่ยงจากสงครามทางการเมืองระหว่างอิสราเอลและฮามาส
• บทบาทการป้องกันความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอของ Spot Gold อาจได้รับแรงผลักดันเนื่องจากความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกกลับมาอีกครั้ง
• ช่วงแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่อาจทำให้เกิดการดึงกลับเล็กน้อยที่ต่ำกว่า US$2,152 แนวต้านสำคัญระยะสั้น พร้อมแนวรับทันทีที่ US$2,032/2,018

การเคลื่อนไหวของราคา Spot Gold (XAU/USD) ดันสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่การวิเคราะห์ครั้งล่าสุดของเรา ซึ่งอยู่เหนือโซนแนวต้านระยะสั้นที่ US$2,028/2,037 และกลับมาทดสอบระดับสูงสุดตลอดกาลในปัจจุบันที่ US$2,075 ( พิมพ์เมื่อเดือนสิงหาคม 2020) ในวันศุกร์ที่ 1 ธันวาคม 2023

ในช่วงเช้าของวันนี้ (4 ธันวาคม) ของภูมิภาคเอเชียก่อนเวลาเปิดการซื้อขายในโตเกียว Spot Gold พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ระหว่างวันที่ประมาณ 2,148 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะเกือบจะยอมทิ้งกำไรทั้งหมดเพื่อซื้อขายที่ 2,083 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในเวลานี้ การเขียน

แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะสูงขึ้นในภูมิภาคตะวันออกกลางหลังจากที่อิสราเอลกลับมาปฏิบัติการรุกต่อกลุ่มฮามาสในฉนวนกาซาในช่วงสุดสัปดาห์ แต่ค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์จากสงครามไม่ได้ถูกกำหนดราคาไว้กับการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในปัจจุบัน ซึ่งน้ำมันดิบ WTI ยังคงอ่อนตัวอยู่หลัง OPEC+ การประชุมและมีการซื้อขายลดลงในเซสชั่นเอเชียวันนี้โดยมีการขาดทุนระหว่างวัน -1.10%

ดังนั้นการขึ้นอย่างรวดเร็วระหว่างวันของวันนี้ซึ่งกินเวลาประมาณสามสิบนาทีสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลจึงมีแนวโน้มที่จะได้รับแรงหนุนจากสภาพแวดล้อมสภาพคล่องที่เบาบางในช่วงต้นสัปดาห์ แทนที่จะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาพื้นฐาน

สถานการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่อาจเกิดขึ้นกำลังสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง

รูปที่ 1: อัตราผลตอบแทนจริงของกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปี แนวโน้มระยะกลางพร้อมอัตราเงินเฟ้อคุ้มทุน ณ วันที่ 4 ธันวาคม 2023 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อดูแผนภูมิขยาย)

รูปที่ 2: S&P 500 – อัตราส่วน Spot Gold ณ วันที่ 4 ธันวาคม 2023 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อดูแผนภูมิขยาย)

คำถามสำคัญต่อไปคือแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางในปัจจุบันของ Spot Gold ที่ยั่งยืน หลังจากการขึ้น +18% จากระดับต่ำสุดในวันที่ 6 ตุลาคม 2023 และการทดสอบครั้งใหญ่ครั้งที่สามที่ระดับสูงสุดที่ 2,075 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งตีพิมพ์เมื่อวันที่ 7 สิงหาคม 2020

ด้วยวิธีการวิเคราะห์ระหว่างตลาด (ดูรูปที่ 1 และ 2) ช่วงแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางที่ต่ำในวันที่ 6 ตุลาคม 2023 ที่เห็นใน Spot Gold เกิดขึ้นใกล้เคียงกันอย่างใกล้ชิดกับความอ่อนตัวล่าสุดของอัตราผลตอบแทนจริงของกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปี เนื่องจากลดลง 47 คะแนนพื้นฐานจาก 2.47% พิมพ์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2566

นอกจากนี้ อัตราคุ้มทุน 10 ปีของสหรัฐฯ (ตามตลาด อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ โดยนัยใน 10 ปีนับจากวันนี้) มองว่ามีความเสี่ยงที่จะมีการพังทลายลงต่ำกว่า 2.10% ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปียังคงมีพื้นที่สำหรับข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นเพิ่มเติม ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำอีกด้วย

ประการที่สอง แผนภูมิอัตราส่วนรายเดือนระยะยาวของ US S&P 500 เทียบกับ Spot Gold ยังคงแสดงให้เห็นว่า S&P 500 มีประสิทธิภาพต่ำกว่า Spot Gold อย่างต่อเนื่อง เนื่องจากยังคงต่ำกว่าแนวรับสำคัญในอดีตจากน้อยไปหามากตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2011 โดยมีค่าโมเมนตัมขาลงที่อ่านได้ในเดือนนี้ ตัวบ่งชี้ RSI ของ S&P 500 – อัตราส่วนทองคำสปอต; สัญญาณของภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ที่ใกล้จะเกิดขึ้น

ดังนั้น การวิเคราะห์ระหว่างตลาดทั้งสองนี้จึงชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก ซึ่งในทางกลับกันอาจทำให้ช่วงแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางในปัจจุบันของ Spot Gold ยังคงเหมือนเดิมผ่านบทบาทการป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ

การปรับตัวขึ้นระยะสั้นมากเกินไปใน Spot Gold

รูปที่ 3: แนวโน้มระยะกลางของ Spot Gold (XAU/USD) ณ วันที่ 4 ธันวาคม 2023 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อดูแผนภูมิขยาย)

รูปที่ 4: Spot Gold (XAU/USD) แนวโน้มระยะสั้นเล็กน้อย ณ วันที่ 4 ธันวาคม 2023 (ที่มา: TradingView คลิกเพื่อดูแผนภูมิขยาย)

ในมุมมองของการวิเคราะห์ทางเทคนิค การเคลื่อนไหวของราคาของตราสารและสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายสภาพคล่องสูงจะไม่เคลื่อนไหวในแนวตั้งขึ้นหรือลง แต่จะผันผวนตามแนวโน้ม เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดตอบสนองต่อการลดลงและการไหลของตัวเร่งปฏิกิริยาใหม่

การขึ้นอย่างรวดเร็วของวันนี้ทำให้ Spot Gold (XAU/USD) ไปถึงระดับที่มีการซื้อมากเกินไปอย่างมาก โดยที่โมเมนตัม RSI รายวันในปัจจุบันอยู่ที่ 76.70 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่แนวโน้มขาขึ้นระยะกลางปัจจุบันเริ่มต้นเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2023 ซึ่งเป็นระดับต่ำ

ในกราฟระยะสั้นรายชั่วโมง การเคลื่อนไหวของราคา XAU/USD ได้ตอบสนองนอกขอบเขตด้านบนของช่องขาขึ้นจากระดับต่ำสุดในวันที่ 6 ตุลาคม 2023 ซึ่งขณะนี้ทำหน้าที่เป็นแนวต้านในระยะสั้นที่ US$2,126

นอกจากนี้ ตัวบ่งชี้โมเมนตัม RSI รายชั่วโมงเพิ่งออกจากภูมิภาคที่มีการซื้อมากเกินไป ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของสถานการณ์ที่มีการถอยกลับเล็กน้อยภายในช่วงแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางที่กำลังดำเนินอยู่

ดูแนวต้านสำคัญระยะสั้นที่ 2,152 ดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับ XAU/USD และการทะลุแนวรับระยะสั้นที่ต่ำกว่า 2,067 ดอลลาร์สหรัฐฯ (พื้นที่สูงในอดีตที่แกว่งไปมาในวันที่ 4 พฤษภาคม 2566/28 มีนาคม 2566) เผยให้เห็นโซนแนวรับถัดไปที่ 2,032 ดอลลาร์สหรัฐฯ/2,018 .

ในทางกลับกัน การกวาดล้างเหนือ US$2,152 ทำให้เกิดแนวต้านสำคัญที่ US$2,200/2,210