และ — โลหะล้ำค่าสองชิ้นที่มีประวัติศาสตร์อันยาวนาน และพวกมันหนาเหมือนหัวขโมย นักลงทุนสามารถเรียนรู้ได้มากมายจากการเปลี่ยนแปลงและความสัมพันธ์ของตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโลหะเงินมีราคาถูกมาก (ใช่ไหม?)
ในบทความนี้ ผู้เชี่ยวชาญของ FBS เจาะลึกโลกอันน่าทึ่งของสินทรัพย์ทั้งสองนี้เพื่อสำรวจบริบททางประวัติศาสตร์ของอัตราส่วนทองคำและเงิน และประเมินภาพรวมของตลาดในปัจจุบัน
มุมมองทางประวัติศาสตร์เกี่ยวกับอัตราส่วนทองคำและเงิน
อัตราส่วนทองคำต่อเงิน (GSR) หมายถึงราคาของทองคำหนึ่งออนซ์ต่อออนซ์ของเงิน ความสัมพันธ์ระหว่างโลหะทั้งสองนี้ได้รับการบันทึกตั้งแต่ช่วงปี 1600 ตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1900 ค่า GSR อยู่ระหว่าง 17 ถึง 100 โดยข้อมูลตั้งแต่ปี 1950 จนถึงปัจจุบันเฉลี่ยอยู่ที่ 40-50
- ตั้งแต่ปี 1919 ถึง 1940 อัตราส่วนทองคำต่อเงินเพิ่มสูงขึ้นจาก 18.50 เป็น 99.76 ส่วนใหญ่เป็นเพราะการเปลี่ยนมาเป็นระบบที่สนับสนุนด้วยเงินตราหลังจากการก่อตั้งธนาคารกลางสหรัฐในปี 1913
- ต่อมาอัตราส่วนลดลงอย่างมาก แม้ว่าทองคำจะมีราคาคงที่ในปี 1933 แต่อัตราส่วนดังกล่าวเริ่มลดลงอย่างแท้จริงในปี 1940 หลังจากที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศก่อตั้งขึ้นในปี 1944 หนึ่งดอลลาร์มีมูลค่าเท่ากับทองคำเนื้อดี 0.888671 กรัม หรือ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะเดียวกัน เงินก็ไม่มีข้อจำกัดเหล่านั้นและพุ่งขึ้นจาก 0.35 ดอลลาร์ในปี 1940 เป็น 2.38 ดอลลาร์ในปี 1968 ทำให้ GSR ไปถึงจุดต่ำสุดของศตวรรษที่ 16.76
- อัตราส่วนนี้ทำจุดต่ำสุดเป็นครั้งที่สองในปี 1980 หลังจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐแตะระดับเลขสองหลักในปีก่อนหน้า เมื่อวันที่ 21 มกราคม พ.ศ. 2523 หรือที่รู้จักกันในนาม “วันพฤหัสบดีสีเงิน” ราคาทองคำอยู่ที่ 850 ดอลลาร์ วันที่นี้กลายเป็นจุดสูงสุดสำหรับแร่เงิน ขึ้นไปถึง $39 แล้วลดลงเหลือ $12.6 ในอีกสี่เดือนข้างหน้า
- ราคามีความผันผวนสูงแต่ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในแบบจำลองในอดีต อย่างไรก็ตาม หลังจาก Silver Thursday ราคายังคงลดลงเร็วกว่าทองคำ GSR เริ่มมีโมเมนตัมกลับหัว
- ถึงจุดสูงสุดของ 94.83 ในปี 1991 หลังจากเริ่มสงครามอ่าวครั้งที่ 1
- การเติบโตอย่างรวดเร็วอีกครั้งเกิดขึ้นใกล้สิ้นปี 2551 ท่ามกลางความหวาดกลัวต่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ วิกฤตซับไพรม์ และอื่นๆ อัตราเพิ่มขึ้นจาก 52 เป็น 76 และลดลงในอีกสามปีข้างหน้า
ที่มา: longtermtrends.net
ทั้งหมดนี้มีความหมายต่อเรา: ทองคำได้พิสูจน์ความแข็งแกร่งในฐานะแหล่งหลบภัยระยะยาวและป้องกันเงินเฟ้อ ในขณะที่แร่เงินทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ที่ล้าหลังสำหรับคู่สกุลเงินสีเหลือง ทุกครั้งที่ GSR เคลื่อนตัวอย่างรวดเร็ว การแก้ไขที่ช้าและยาวนานจะตามมาเสมอ
สถานการณ์ตลาดปัจจุบัน
การกระโดดครั้งล่าสุดใน GSR เกิดขึ้นในปี 2020 ในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของโควิด-19 เมื่ออัตราส่วนดังกล่าวเปลี่ยนจาก 86 เป็น 111 แต่แม้ต้องเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก อัตราส่วนนี้ก็ค่อยๆ ลดลงอีกครั้งในตอนนี้
ขณะนี้ทองคำเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ที่ 1,960-2,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และโลหะเงินอยู่ที่ 25 ดอลลาร์ เมื่อใช้ตัวเลขเหล่านี้ เราคำนวณอัตราส่วนทองคำต่อเงินเป็น 80 ซึ่งหมายความว่าทองคำมีราคาแพงกว่าเงิน 80 เท่าในปัจจุบัน ความเหลื่อมล้ำในมูลค่าที่โดดเด่นนี้เป็นการออกจากช่วงประวัติศาสตร์ที่ 45–30 ต่อ 1 อย่างน่าทึ่ง
เมื่อเฝ้าดูแนวโน้มของตลาดและปัจจัยมากมายที่กำหนดราคาของโลหะมีค่าเหล่านี้ มีสองสิ่งที่ชัดเจน:
- ภาวะเศรษฐกิจถดถอยกำลังใกล้เข้ามาในสหรัฐอเมริกาและเป็นไปได้มากที่สุดในสหภาพยุโรป คณะกรรมการการประชุมของสหรัฐอเมริกาได้รวบรวมดัชนีพิเศษที่มีตัวบ่งชี้ที่มีนัยสำคัญทางสถิติมากที่สุดสิบประการของเศรษฐกิจของประเทศ เมื่อรวมกันแล้วมีอัตราการเข้าถึง 100% ที่ไม่มีใครเทียบได้และชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อที่จะเกิดขึ้น
ที่มา: The Macro Compass 23 พฤศจิกายน 2022
- อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงในขณะนี้ แต่ประสบการณ์ของอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในทศวรรษ 1970 เตือนเราว่ายังมีอีกมากที่ต้องกังวล การลดโลกาภิวัตน์ซึ่งได้เริ่มขึ้นแล้ว อาจผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น หนุนดัชนี PMI ของสหรัฐฯ
ที่มา: federalreservehistory.org
การพิจารณาการลงทุน
ประเด็นข้างต้นชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วท่ามกลางค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง โลหะอาจทะยานเหนือระดับสูงสุดตลอดกาลที่ $2,070 และบรรลุเป้าหมายที่ไกลออกไปที่ $2,300 และ $2,500
ดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว ในอดีตแร่เงินทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้ที่ล้าหลังสำหรับทองคำ ทำให้มีเวลาเพียงพอสำหรับนักลงทุนในการเทเงินจากทองคำที่มีเสถียรภาพมากกว่า เข้าสู่โลหะเงินที่มีความผันผวนและน่าจะถูกตีราคาต่ำ มันเกือบจะเหมือน และ นกที่ตื่นเช้าจะได้รับหนอนในช่วงฤดูที่เรียกว่า altseason ซึ่งจะเริ่มขึ้นในเร็ว ๆ นี้สำหรับโลหะ
การพลิกกลับของอัตราส่วนทองคำต่อเงินเป็นระดับในอดีตอาจส่งสัญญาณว่าราคาโลหะเงินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับทองคำ ดังนั้นอาจเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่สามารถรับความเสี่ยงได้มากขึ้นและพร้อมที่จะรอหลายปีเพื่อให้ส่วนเบี่ยงเบนของราคาพังทลายลง โดยสรุปแล้ว เราคิดว่าแร่เงินมีมูลค่าค่อนข้างต่ำและอาจมีประสิทธิภาพดีกว่าตลาดในช่วงปี 2023-2025 ระดับ $31.9 และ $39.64 แสดงถึงการเติบโต 30% และ 62% ตามลำดับ
สรุป
อัตราส่วนทองคำต่อเงิน (GSR) มีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 40-50 ตั้งแต่ปี 1950 แต่เพิ่งแตะที่ 80 GSR ในปัจจุบันบ่งชี้ว่าแร่เงินอาจถูกประเมินค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำ ซึ่งเป็นโอกาสที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุนที่สบายใจกับการรอหลายปีเพื่อให้การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้น . FBS คาดหวัง เงินจะไปถึง $31.9 เป็นเป้าหมายอนุรักษ์นิยม และ $39.64 ในกรณีที่เกิดภาวะขาขึ้นพิเศษสำหรับโลหะ
***
FBS เป็นแบรนด์ระดับสากลในกว่า 150 ประเทศ บริษัทอิสระที่รวมตัวกันภายใต้แบรนด์ FBS อุทิศตนเพื่อลูกค้าและเสนอโอกาสในการซื้อขาย Margin FX และ CFDs
FBS Markets Inc. – ใบอนุญาต IFSC/000102/310Tradestone Ltd. – ใบอนุญาต CySEC เลขที่ 331/17, ใบอนุญาตชั่วคราว FCA 808276Intelligent Financial Markets Pty Ltd – ใบอนุญาต ASIC เลขที่ 426359
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
