เงินเฟ้อเศรษฐกิจโลกสุนัขปีหน้า เลื่อนลดดอกเบี้ยโทร

โดย ฮาริ กิชาน

เบงกาลูรู (รอยเตอร์) – อัตราเงินเฟ้อที่สูงจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกในปีหน้า โดยนักเศรษฐศาสตร์ 3 ใน 4 ของนักเศรษฐศาสตร์กว่า 200 คนที่ได้รับการสำรวจโดยรอยเตอร์ ระบุว่า ความเสี่ยงหลักคือมันจะสูงกว่าที่พวกเขาคาดการณ์ไว้ โดยแนะนำว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงสูงขึ้นไปอีกนาน

ธนาคารกลางหลายแห่งยังคงคาดว่าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยภายในกลางปี ​​2567 แต่นักเศรษฐศาสตร์ที่ได้รับการสำรวจจำนวนมากขึ้นกำลังปรับมุมมองของตน โดยผลักดันวันที่มีแนวโน้มมากขึ้นไปสู่ช่วงครึ่งหลังของปีหน้า

นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากการคาดการณ์เมื่อต้นปีนี้ จากนั้น ธนาคารเพื่อการลงทุนบางแห่งคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐซึ่งเป็นตัวกำหนดทิศทางให้กับธนาคารอื่น ๆ หลายแห่งจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลานี้

แม้จะประสบความสำเร็จในวงกว้างในการทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงจากระดับสูงสุด แต่สิ่งที่ง่ายกว่านั้นก็คือ ราคายังคงเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่ธนาคารกลางส่วนใหญ่ต้องการ และการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อนั้นน่าจะเป็นเรื่องยาก

ผลสำรวจล่าสุดของรอยเตอร์ซึ่งจัดทำโดยนักเศรษฐศาสตร์มากกว่า 500 คนระหว่างวันที่ 6 ต.ค. ถึง 25 ต.ค. ส่งผลให้มีการปรับลดการเติบโตในปี 2567 และอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นสำหรับประเทศส่วนใหญ่จาก 48 ประเทศทั่วโลกที่ทำการสำรวจ

คนส่วนใหญ่ 75% ที่ตอบคำถามอีกข้อหนึ่ง ได้แก่ 171 จาก 228 คน กล่าวว่าความเสี่ยงต่อการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ได้รับการอัพเกรดในวงกว้างเหล่านี้มีแนวโน้มสูงขึ้น โดยมีเพียง 57 คนเท่านั้นที่ระบุว่าลดลง

ผลลัพธ์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังข่าวเมื่อวันพฤหัสบดีที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตอย่างไม่คาดคิดเกือบ 5% ต่อปีในไตรมาสที่ 3 ซึ่งตอกย้ำว่าความแข็งแกร่งของประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกกำลังแยกตัวออกจากประเทศอื่นๆ ส่วนใหญ่ได้อย่างไร

ผลการสำรวจยังเป็นไปตามคำเตือนของประธานธนาคารกลางยุโรป คริสติน ลาการ์ด ซึ่งกล่าวว่าหลังจากที่ ECB ทำลายสถิติการประชุม 10 ครั้งที่เข้มงวดว่า “แม้แต่การหารือเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็ยังเกิดขึ้นก่อนกำหนดโดยสิ้นเชิง”

ในขณะที่ธนาคารกลางหลายแห่ง รวมถึง Fed และ ECB ได้นำเสนอเรื่องอัตราดอกเบี้ยสำหรับส่วนที่ดีกว่าของปีนี้ “สูงขึ้นนานขึ้น” แต่นักเศรษฐศาสตร์และผู้ค้าในตลาดการเงินจำนวนมากกลับไม่เต็มใจที่จะยอมรับมุมมองดังกล่าว

“ผมคิดว่าเราทุกคนต้องเปิดใจให้กว้างว่าบางทีนโยบายอาจไม่เข้มงวดเพียงพอ” ดักลาส พอร์เตอร์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BMO กล่าว

“การคาดการณ์ของเราคือ Fed ดำเนินการมาเพียงพอแล้ว และพวกเขาไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป แต่ฉันไม่ได้ปิดโอกาสที่เราอาจผิดพลาดได้ และในที่สุด Fed ก็ต้องดำเนินการมากกว่านี้”

ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ยังคงกล่าวว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในกลางปี ​​แต่การสำรวจล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีเพียง 55% ที่สนับสนุนสถานการณ์ดังกล่าว เมื่อเทียบกับกว่า 70% ในเดือนที่แล้ว

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ซึ่งมักเป็นผู้นำในวงจรอัตราดอกเบี้ย คาดว่าจะรอจนถึงเดือนกรกฎาคม-กันยายน 2024 ก่อนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย

คนส่วนใหญ่ไม่สนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ก็แข็งแกร่งขึ้นสำหรับธนาคารกลางออสเตรเลีย ธนาคารอินโดนีเซีย และธนาคารกลางอินเดีย

แม้แต่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นซึ่งเป็นธนาคารนอกเหนือที่ยึดติดกับนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษตลอดช่วงเงินเฟ้อรอบนี้ ก็คาดว่าจะละทิ้งอัตราดอกเบี้ยติดลบในปีหน้า

สิ่งสำคัญอย่างยิ่งคือ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่ามาตรการผ่อนคลายขั้นแรกจะไม่ใช่จุดเริ่มต้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องกันอย่างรวดเร็ว

เมื่อถูกถามถึงสิ่งที่กระตุ้นให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกโดยธนาคารกลางที่พวกเขาครอบคลุม ส่วนใหญ่ 2 ใน 3 คือ 149 คนจากทั้งหมด 219 คน ตอบว่า มันเป็นเพียงการทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมีข้อจำกัดน้อยลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง

ส่วนที่เหลืออีก 70 คนกล่าวว่าการเคลื่อนไหวครั้งแรกจะเป็นการเปลี่ยนแปลงไปสู่การกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยบ่งชี้ว่ามีเพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่คาดว่าจะกระทบต่ออุปสงค์อย่างหนักเพียงพอ และอัตราเงินเฟ้อยากที่จะรับประกันการตอบสนองทางการเงิน

การเติบโตของเศรษฐกิจโลกคาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 2.6% ในปีหน้า จากที่คาดไว้ในปีนี้ที่ 2.9%

“ธนาคารกลางมีอัตราสูงสุดเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ … แน่นอนว่ามันเป็นกิจกรรมที่จำกัด และต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งก่อนที่เราจะเติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต” นาธาน ชีตส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของกล่าว ซิตี้.

(สำหรับเรื่องราวอื่นๆ จากการสำรวจเศรษฐกิจโลกของรอยเตอร์ 🙂