เงินหยวนของจีนอาจอ่อนค่าลงอีกเพื่อช่วยการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ – นักวิเคราะห์

โดย Winni Zhou, Brenda Goh และ Tom Westbrook

เซี่ยงไฮ้/สิงคโปร์ (รอยเตอร์) – เงินหยวนของจีนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์ และนักวิเคราะห์กล่าวว่าอาจอ่อนค่าลงอีก เนื่องจากนักลงทุนกังวลต่อการฟื้นตัวของการระบาดใหญ่ในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

ข้อมูลทางเศรษฐกิจที่น่าผิดหวัง การเพิ่มส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนกับสหรัฐฯ การจ่ายเงินปันผลของบริษัทที่จะเกิดขึ้น และการไหลออกของเงินทุนอย่างต่อเนื่องผ่านการขายหุ้นและพันธบัตรของต่างชาติได้รวมกันเพื่อฉุดค่าเงินให้ลดลงสู่ระดับที่เห็นล่าสุดในเดือนพฤศจิกายน

เงินหยวนอ่อนค่าลงมากกว่า 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นนับตั้งแต่พุ่งสูงสุดในเดือนมกราคม เมื่อตลาดโลกยอมรับการเปิดพรมแดนของจีนอีกครั้ง และเป็นหนึ่งในสกุลเงินเอเชียที่มีผลประกอบการแย่ที่สุดในปีนี้ ซื้อขายล่าสุดที่ 7.0585 ต่อดอลลาร์ในวันศุกร์

Gary Ng นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ Natixis กล่าวว่า “เงินหยวนอ่อนค่าลงเนื่องจากเรื่องราวการกลับมาเปิดใหม่ของจีนไม่น่าดึงดูดเท่าเมื่อก่อน และไม่มีสัญญาณของการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม”

“ค่าเงินที่อ่อนค่าลงในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อสามารถช่วยให้การส่งออกดีขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการค้าโลกหดตัวในปีนี้”

การส่งออกเป็นหนึ่งในไม่กี่จุดที่สดใสสำหรับเศรษฐกิจจีนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่คำสั่งซื้อใหม่กลับลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ท่ามกลางอุปสงค์ทั่วโลกที่ซบเซา

แหล่งข่าวบอกกับรอยเตอร์ว่า กระทรวงพาณิชย์ได้สอบถามผู้ส่งออก ผู้นำเข้า และธนาคารเมื่อเร็วๆ นี้เกี่ยวกับกลยุทธ์สกุลเงินของพวกเขา และผลกระทบที่เงินหยวนอ่อนค่าจะส่งผลกระทบต่อธุรกิจของพวกเขาอย่างไร

เพื่อให้แน่ใจ ธนาคารกลางมีเครื่องมือเชิงนโยบายมากมายเพื่อป้องกันการเคลื่อนไหวของสกุลเงินที่มากเกินไป ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าจะควบคุมความผันผวนอย่างมากของอัตราแลกเปลี่ยนและศึกษาการเสริมสร้างการควบคุมตนเองของเงินฝากดอลลาร์

“ความคาดหวังของสถาบันการเงิน องค์กร และประชาชนทั่วไปเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนนั้นมีเสถียรภาพ ซึ่งเป็นรากฐานที่มั่นคงและการรับประกันที่แข็งแกร่งสำหรับการดำเนินการที่ราบรื่นของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ” ธนาคารกลางระบุในแถลงการณ์

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเงินหยวนจะร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงเดือนที่ผ่านมา แต่เทรดเดอร์ได้รายงานเพียงไม่กี่ครั้งเมื่อสงสัยว่าธนาคารของรัฐจะเข้ามาสนับสนุนสกุลเงินดังกล่าว

PBOC ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นของ Reuters ในทันที

Alvin Tan หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ Asia FX ของ RBC Capital Markets กล่าวว่า “โดยพื้นฐานแล้ว PBOC ดูเหมือนจะพอใจที่จะปล่อยให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลอยตัวสูงขึ้น ท่ามกลางโมเมนตัมการเติบโตที่จางหายไปของจีน”

“อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าของสกุลเงินเป็นรูปแบบหนึ่งของมาตรการผ่อนคลายทางการเงิน” ตันกล่าว โดยยังคงคาดการณ์ว่าเงินหยวนจะซื้อขายที่ 7.1 ณ สิ้นไตรมาส 3 ก่อนจะจบปีที่ 7.05

Tommy Wu นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของจีนที่ Commerzbank (ETR:) ยังกล่าวด้วยว่าธนาคารกลาง “ดูเหมือนจะทนต่อค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลง” โดยสังเกตว่าอัตราแนะนำค่ากลางหยวนอย่างเป็นทางการรายวันเมื่อเร็ว ๆ นี้ล้วนเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้

ถึงกระนั้น นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ก็ไม่คาดว่าจะลดลงอย่างรวดเร็วนับจากนี้ ในบรรดาบริษัทลงทุนทั่วโลกกว่าครึ่งโหลที่สำรวจโดยรอยเตอร์ในสัปดาห์นี้ ต่างกล่าวว่าพวกเขาไม่คาดการณ์ว่าเงินหยวนจะอ่อนค่าเกินกว่า 7.3 ในปีนี้ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่แตะระดับสูงสุดในปี 2565 เนื่องจากการควบคุมไวรัสที่เข้มงวดทำให้เศรษฐกิจทรุดโทรม

“เงินหยวนที่อ่อนค่าลงช่วยผู้ส่งออกเมื่อพวกเขาแปลงเงินดอลลาร์ที่ได้รับเป็นหยวน” กล่าว บาร์เคลย์ (LON:)’ นักยุทธศาสตร์ FX เลมอน จาง “แต่การคาดการณ์ว่าค่าเงินที่อ่อนค่าในอนาคตไม่ได้ช่วยให้เงินทุนไหลออก เนื่องจากนักลงทุนมีความกังวลเกี่ยวกับการขาดทุนของอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อพวกเขามองไปที่สินทรัพย์สกุลเงินหยวน”

ค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลงอาจลดแรงกดดันจากภาวะเงินฝืดในบางส่วนของเศรษฐกิจเนื่องจากอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนโดยนัยสำหรับสกุลเงินซึ่งเป็นมาตรวัดตลาดออปชั่นสำหรับความผันผวนในอนาคตนั้นค่อนข้างคงที่ อายุหนึ่งเดือนอยู่ที่ 4.5 ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน และเงินหยวนอายุ 6 เดือนที่ซื้อขายในตลาดล่วงหน้ามีราคาอยู่ที่ 6.96 ต่อดอลลาร์

ผู้เฝ้าดูตลาดบางคนสงสัยว่า PBOC อาจกำหนดเพดานอัตราดอกเบี้ยเงินฝากดอลลาร์ ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่อาจกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ เลิกกิจการในสถานะเงินดอลลาร์จำนวนมากเพื่อลดแรงกดดันด้านลบต่อเงินหยวน

“เจ้าหน้าที่จีนจะไม่เข้าร่วม เว้นแต่ว่าค่าเงินหยวนจะอ่อนค่าอย่างรวดเร็วถึง 7.2” เซเรนา โจว นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของจีนจาก Mizuho Securities กล่าว

“โปรดทราบว่า PBOC ไม่ได้เข้าแทรกแซงด้วยเครื่องมือนโยบายใดๆ ของตน เช่น ‘ปัจจัยที่สวนทางกับวัฏจักร’ ในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยคงที่ของเงินหยวนหรืออัตราส่วนสำรองความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้น”