เงินมีแนวโน้มที่จะทำผลงานเหนือกว่าทองคำในตลาดทองคำกระทิงนี้หรือไม่?

อย่ามองข้าม.

ได้รับความสนใจเป็นอย่างมากในปีนี้ โลหะสีเหลืองนี้ได้สร้างสถิติหลายรายการและทำผลงานได้ดีกว่าตลาดหุ้นที่ร้อนแรง

ในขณะเดียวกัน ในเงามืดนั้น ราคาเงินก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาบ้างเช่นกัน โดยราคาโลหะสีขาวปรับตัวเพิ่มขึ้น 29 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้ ซึ่งใกล้เคียงกับราคาทองคำในแง่ของเปอร์เซ็นต์
และกระทิงสีเงินนี้อาจมีหนทางที่สดใสกว่าทองคำอยู่ข้างหน้า

นักวิเคราะห์จาก UBS คาดว่าราคาเงินน่าจะทำผลงานได้ดีกว่าทองคำในช่วง 12 เดือนข้างหน้า มองในแง่ดีต่อทองคำ!

ไม่ใช่ว่า UBS ไม่พอใจทองคำ ในบันทึกล่าสุด นักวิเคราะห์กล่าวว่าโมเมนตัมยังคงมีอยู่มากเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐกำลังเปลี่ยนทิศทางเข้าสู่วัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน และยังมีปัจจัยบวกอื่นๆ อีกด้วย
“ไม่ใช่แค่ความคาดหวังว่าผลตอบแทนจะลดลงเท่านั้น แต่ยังได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากความไม่แน่นอนในระดับมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ และแนวโน้มต่อเนื่องของการกระจายความเสี่ยงของดอลลาร์สหรัฐโดยธนาคารกลางด้วย”

นักวิเคราะห์ของ UBS กล่าวว่าความไม่แน่นอนและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์มีแนวโน้มว่าจะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2568 โดยที่รัฐบาลสหรัฐชุดต่อไป (และนโยบายของรัฐบาล) ก็มีความไม่แน่นอน

“เราคาดว่าทองคำจะยังคงเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับความนิยมในตลาด โดยในอดีต โลหะชนิดนี้มักทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นในช่วงที่มีความผันผวนสูง ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นอีกครั้งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าตลาดจะมีแนวโน้มไม่มากนักเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในอนาคต”

แม้ว่าเงินจะตามทันทองคำในปีนี้ แต่คนส่วนใหญ่มองว่ายังตามหลังอยู่

และเงินยังมีราคาถูกกว่าทองคำเมื่อมองจากประวัติศาสตร์

รายงานของ UBS ระบุว่าอัตราส่วนทองคำต่อเงินนั้นกว้างมาก โดยปัจจุบันอยู่ที่มากกว่า 84:1 ซึ่งหมายความว่าต้องใช้เงินมากกว่า 84 ออนซ์จึงจะซื้อทองคำได้ 1 ออนซ์
หากนำมาเปรียบเทียบจะเห็นได้ว่าค่าเฉลี่ยในยุคปัจจุบันอยู่ระหว่าง 40:1 ถึง 60:1

ในอดีต หลังจากขยายตัว อัตราส่วนจะกลับสู่ค่าเฉลี่ยเสมอ และได้ทำเช่นนั้นอย่างเอาเป็นเอาตาย บางครั้งถึงขั้นเกินค่าเฉลี่ยด้วยซ้ำ อัตราส่วนลดลงเหลือ 30:1 ในปี 2011 และต่ำกว่า 20:1 ในปี 1979

นักวิเคราะห์ของ UBS คาดการณ์ว่าอัตราส่วนทองคำต่อเงินจะแคบลงในช่วง 12 เดือนข้างหน้า โดยมีแนวโน้มจะลดลงเหลือ 60 ซึ่งหมายความว่าราคาเงินจะพุ่งขึ้นอย่างมาก แม้ว่าราคาทองคำจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปก็ตาม

“เรายังคงมุมมองของเราว่าเงินจะได้รับประโยชน์จากราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายผ่อนปรนของเฟด”

รายงานของ UBS ยังระบุถึงพลวัตด้านอุปทานและอุปสงค์ที่เอื้ออำนวยอีกด้วย

ความต้องการเงินเกินอุปทานเป็นปีที่สามติดต่อกันในปี 2566 เนื่องจากผลผลิตจากเหมืองลดลงและความต้องการทางอุตสาหกรรมสร้างสถิติใหม่

“การคาดการณ์ของเราที่ว่าตลาดเงินจะยังคงมีภาวะขาดทุนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างต่อเนื่องของสินค้าคงคลังเหนือพื้นดิน ซึ่งน่าจะช่วยพยุงราคาในทางพื้นฐาน ตลอดจนทำหน้าที่เป็นแรงผลักดันให้เกิดความสนใจของนักลงทุน”

การคาดการณ์ของ UBS สอดคล้องกับแนวโน้มในอดีต

ในอดีต เงินมักจะทำผลงานได้ดีกว่าทองคำในตลาดกระทิง โดยเฉพาะในช่วงหลังๆ ตัวอย่างเช่น ทองคำมีกำไรประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์ในช่วงที่มีการระบาด ในขณะเดียวกัน เงินก็เพิ่มขึ้นถึง 141 เปอร์เซ็นต์
ปัจจัยทางเทคนิคยังส่งสัญญาณการทะลุกรอบราคาทองคำ โดยมีรูปแบบถ้วยและหูจับแบบสากล

ประวัติศาสตร์ ปัจจัยพื้นฐาน และปัจจัยทางเทคนิค ล้วนดูมีแนวโน้มดีสำหรับเงิน นักลงทุนที่ชาญฉลาดกำลังให้ความสนใจ