เงินดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเมื่อเฟดรักษาท่าทางที่ระมัดระวังท่ามกลางการลดอัตราการลดลงของโลก

ตลาดสกุลเงินได้ติดตามความมั่นคงในความเชื่อมั่นของหุ้นเทคโนโลยีและการมุ่งเน้นในวันนี้จะเปลี่ยนเป็นการประชุมธนาคารกลาง เราไม่คิดว่าเงื่อนไขของเฟดสำหรับการเอียงแบบ dovish ได้รับการตอบสนองและสามารถยึดมั่นในวันนี้ ที่อื่นคาดว่าจะได้รับการตัด 25bp ที่ได้รับการรับรองอย่างดีโดยธนาคารแห่งแคนาดาและ Riksbank เรามีอคติที่หมีทั้ง CAD และ SEK

USD: ความเสี่ยงที่ จำกัด ของการเอียง fomc dovish วันนี้

การประชุม FOMC ของวันนี้ไม่คาดว่าจะเป็นงานที่เคลื่อนไหวในตลาดครั้งใหญ่ ในการแสดงตัวอย่างของเราเราได้พูดคุยกันว่าเฟดจำเป็นต้องเห็นความอ่อนแอทางเศรษฐกิจที่สำคัญและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงเพื่อแสดงให้เห็นถึงการลดอัตราการลดอัตราเพิ่มเติม ในขณะนี้ตลาดงานและค่าแรงจะค่อยๆเย็นลง แต่ไม่เพียงพอสำหรับการผ่อนคลาย ตามราคาของตลาดเงื่อนไขสำหรับการตัดจะไม่เกิดขึ้นจนถึงเดือนมิถุนายน

ความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่กว่าของการปรับสภาพแบบ dovish ในตอนนี้คืออีกหนึ่งการขายหุ้นที่นำโดยเทคโนโลยีที่คมชัดแทนที่จะเอียงในการสื่อสารโดยเฟดในมุมมองของเรา แม้จะมีอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยในเดือนธันวาคม แต่ความแข็งแกร่งของตลาดงานควรให้การสื่อสารของ Jerome Powell เป็นประธานในด้านระมัดระวังและตลาดอาจยังขาดตัวเร่งให้ราคามากกว่า 50bp ของการตัดในปัจจุบัน -จบ.

ชุดรูปแบบของความวุ่นวายของหุ้นเทคโนโลยี – แม้ว่าความเชื่อมั่นจะเสถียรเมื่อวานนี้ – และความเป็นอิสระของเฟดในแง่ของการเรียกร้องให้ประธานาธิบดีทรัมป์เรียกร้องให้มีอัตราที่ต่ำกว่าอาจเพิ่มขึ้นในงานแถลงข่าว อย่างไรก็ตามเราไม่คิดว่าความผันผวนของผู้ถือหุ้นในสัปดาห์นี้ได้ทำให้เกิดความกังวลมากพอที่ FOMC เกี่ยวกับผลกระทบความมั่งคั่งที่อาจเกิดขึ้นเพื่อรับประกันความคิดเห็นโดยพาวเวลล์ และคาดว่าจะมีการกล่าวซ้ำ ๆ เกี่ยวกับความเป็นอิสระจากแรงกดดันทางการเมือง

หากหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐอเมริกาเพลิดเพลินไปกับวันที่สงบและเฟดยังคงระมัดระวังในการผ่อนคลายตามที่เราคาดหวังเงินดอลลาร์ควรรวมกำไรที่ได้รับเนื่องจากความเสี่ยงด้านอัตราภาษีสากลที่ได้รับการปรับปรุงใหม่จะแสดงให้เห็นถึงการเกินค่า USD ระยะสั้นในปัจจุบัน

EUR: ดูที่ 1.040 มากกว่า 1.050

เงินยูโรยังคงได้รับแรงผลักดันจากเหตุการณ์ในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ข่าวเทคโนโลยีไปจนถึงภัยคุกคามภาษี มุมมองของเราคือวันนี้ไม่ได้รับการดูแลอย่างระมัดระวังในวันนี้

เราประเมินความเสี่ยงเบี้ยประกันภัยใน EUR/USD ที่ 2%ซึ่งสอดคล้องกับความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นใหม่ของอัตราภาษีสากลโดยสหรัฐอเมริกาหลังจากความคิดเห็นของทรัมป์เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา เราคิดว่าการยืนยันว่ากระทรวงการคลังของสหรัฐฯกำลังวางแผนการดำเนินการด้านอัตราภาษีอย่างแข็งขันควรป้องกันไม่ให้ช่องว่างระดับพรีเมี่ยมที่มีความเสี่ยงถูกปิด

เราไม่คาดหวังว่า EUR/USD จะทำการค้าเพิ่มเติมจากจุดปัจจุบันภายในสิ้นสัปดาห์ หากมีสิ่งใดเราเชื่อว่าความเสี่ยงนั้นเบ้ไปสู่การเคลื่อนไหวต่ำกว่า 1.040 มากกว่าผลตอบแทนที่สูงกว่า 1.050

CAD: BOC อาจเอนตัวไปทางด้าน dovish

ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาคาดว่าจะลดอัตราลง 25bp ในวันนี้ นั่นคือการโทรของเรา (ดูตัวอย่างของเราที่นี่) และตลาดมีการกำหนดราคาอย่างเต็มที่ดังนั้นการมุ่งเน้นจะเป็นข้อบ่งชี้ที่คาดการณ์ล่วงหน้าจากผู้ว่าราชการ Tiff Macklem และเราคิดว่าความเสี่ยงนั้นเบ้ไปทางด้าน Dovish

ตลาดมีการกำหนดราคารวม 70bp ภายในสิ้นปี แต่ฝังการหยุดชั่วคราวในการประชุมเดือนมีนาคม ด้วยความเสี่ยงที่เป็นรูปธรรมของอัตราภาษีของสหรัฐฯในแคนาดาไม่ว่าจะเป็นแบบเฉพาะกิจหรือส่วนหนึ่งของการปกป้องสากลเราคิดว่า BOC จะทำผิดไปทางด้าน Dovish และไม่ส่งสัญญาณว่าใกล้จะถึงอัตราเทอร์มินัล

ซึ่งหมายความว่าส่วนใหญ่มีความเสี่ยงข้อเสียสำหรับ CAD ในวันนี้ ที่สำคัญข้อบ่งชี้ใด ๆ จาก BOC ที่ความเสี่ยงด้านอัตราภาษีของสหรัฐสามารถป้อนเข้าสู่ท่าทางที่มีค่ามากขึ้นจะเพิ่มความไวของ CAD ต่อการปกป้อง นั่นเป็นเพราะตลาดจะรู้สึกยืดหยุ่นต่อราคาในการลดอัตราภาษี BOC มากขึ้น เรายังคงเห็นความเสี่ยงสูงกว่า 1.45 ใน

SEK: Riksbank ที่จะตัด แต่อัตราเทอร์มินัลปิด

Riksbank ได้ลดอัตราลงไปแล้ว 150bp ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมที่ผ่านมาและการตัดเหล่านี้เริ่มแสดงสัญญาณของความสำเร็จในช่วงต้นด้วยตัวชี้วัดความถี่สูงและตลาดที่อยู่อาศัยที่มีการฟื้นตัวอย่างชัดเจนในช่วงปลายปี

ที่กล่าวว่าข้อมูลที่ยากจะล้าหลังและยังคงแสดงอัตราการว่างงานที่สูงขึ้น เมื่อจับคู่กับอัตราเงินเฟ้อหลักที่เป้าหมายและพาดหัว CPIF ที่ 1.5% กรณีสำหรับการลด 25bp อีกครั้งถึง 2.25% ในวันนี้มีความแข็งแกร่งตามที่กล่าวไว้ในตัวอย่างของเรา

ในขณะนี้มุมมองของเราคือ Riksbank จะหยุดผ่อนคลายที่เครื่องหมาย 2.0% และการประกาศนโยบายของวันนี้จะให้คำแนะนำบางอย่างว่าวงจรการผ่อนคลายใกล้จะสิ้นสุด ที่กล่าวว่าเราคาดว่า Riksbank จะรักษาความยืดหยุ่นของ Dovish ตามผลกระทบทางเศรษฐกิจของอัตราภาษีของสหรัฐฯ

ความเสถียรพิเศษนั้นมีความยาวเนื่องจากการฟื้นตัวของความผันผวนและในขณะที่การประกาศ Riksbank ในวันนี้อาจไม่เป็นตัวกระตุ้นสำหรับสิ่งนั้นเนื่องจากผู้กำหนดนโยบายอาจตรงกับความคาดหวังของตลาดการผสมผสานของความเสี่ยงของตลาดทุนและการปกป้องของสหรัฐฯ ที่สำคัญเราไม่คิดว่า Riksbank จะต้องแสดงความไม่พอใจกับ Krona ที่อ่อนแอกว่าเนื่องจากสามารถช่วยผู้ส่งออกของสวีเดนในการชะลอตัวของการค้าโลก

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ