อัตราเงินเฟ้อสลับสูงขึ้น ส่งสัญญาณความเจ็บปวดมากขึ้นสำหรับหุ้น หากข้อมูลสำคัญน่าประหลาดใจ

มีเรื่องให้พูดคุยกันมากมาย โดยที่ตลาดเคลื่อนไหวค่อนข้างรุนแรงในทุกทิศทาง ยากที่จะรู้ว่าจะเริ่มต้นอย่างไร ข้อมูลเศรษฐกิจกระตุ้นให้เกิดความเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ของเมื่อวาน รายงานออกมาดีกว่าที่คาดไว้มาก แต่ข้อมูลก็โดดเด่น ดัชนีบริการ ISM มีความแข็งแกร่งอย่างเห็นได้ชัด แต่ตัวเลขสำคัญคือดัชนี ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 64.4 ค่าประมาณอยู่ที่ 57.5 และการอ่านของเดือนที่แล้วอยู่ที่ 58.2 ซึ่งเป็นการอ่านสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023

ตัวเลข ISM ใหม่นี้อาจส่งสัญญาณให้การอ่านเพิ่มขึ้นอีกครั้ง แต่เราจะต้องรอจนถึงสัปดาห์หน้าเพื่อยืนยัน สัญญาแลกเปลี่ยนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจับตามอง

ตลาดตราสารหนี้ไม่ได้คำนึงถึงข้อมูลของเมื่อวานอย่างกรุณา อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 4.69% โดยเพิ่มขึ้นหกจุดพื้นฐานในแต่ละวัน นอกจากนี้ยังมีการประมูลคลัง 10 ปี เวลา 13.00 น. แม้จะไม่ได้ยอดเยี่ยม แต่ก็ไม่ได้แย่นัก แต่ก็ได้เกรดที่ผ่าน วันนี้จะน่าสนใจยิ่งขึ้นด้วยการประมูลคลังเวลา 13.00 น. เช่นกัน การประมูลเลื่อนไป 1 วันเนื่องจากการปิดตลาดเมื่อวันพฤหัสบดี เนื่องในโอกาสถึงการถึงแก่กรรมของประธานาธิบดีคาร์เตอร์

วันนี้ก็นำข้อมูลมาเมื่อเวลา 8:15 น. ตามมาด้วยการขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นและต่อเนื่อง ตลาดให้ความสำคัญกับการเรียกร้องเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากการเรียกร้องอย่างต่อเนื่องลดลงอย่างมาก คาดว่าค่าสินไหมทดแทนจะอยู่ที่ 215,000 และค่าสินไหมทดแทนอยู่ที่ 1.86 ล้าน ประมาณการเงินเดือนของ ADP อยู่ที่ 139,000 ราย ลดลงจาก 146,000 รายของเดือนที่แล้ว เวลา 14.00 น. เราจะได้รับรายงานการประชุม FOMC ซึ่งอาจส่งผลต่อการประมูลอายุ 30 ปีด้วย

หลังจากข้อมูล JOLTS และ ISM ของเมื่อวาน ตลาดต่างๆ กำลังกำหนดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ครั้งต่อไปในเดือนกรกฎาคม 2025 ซึ่งคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ในเดือนมิถุนายน

มีโอกาสประมาณ 50% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองภายในเดือนธันวาคม แต่โอกาสเหล่านั้นมีความผันผวน ตลาดไม่มีปฏิกิริยาเชิงบวก

อัตราผลตอบแทน 10 ปีทะลุระดับ 4.62% โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 4.75% อัตราผลตอบแทน 30 ปีปิดที่ 4.92% เพิ่มขึ้น 7 จุดพื้นฐาน ทะลุระดับแนวต้าน 4.82 แนวต้านที่สำคัญถัดไปดูเหมือนจะอยู่ที่ประมาณ 5.1%

ผลตอบแทนทั่วโลกก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน อัตราทองคำอายุ 30 ปีของสหราชอาณาจักรแตะระดับ 5.25% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1998 แม้แต่ญี่ปุ่นยังเห็นอัตราผลตอบแทน 10 ปีปิดที่ 1.13% และอัตราผลตอบแทน 30 ปีที่ 2.31% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนในรอบหลายปี ข้อยกเว้นประการเดียวสำหรับอัตราที่เพิ่มขึ้นคือจีน ซึ่งอัตราผลตอบแทนยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง

สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อระยะเวลา 5 ปี ซึ่งดูเหมือนจะก่อให้เกิดสัญญาณกระทิงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ได้ทะลุจุดขึ้นเมื่อวานนี้ โดยเพิ่มขึ้น 4 จุดพื้นฐานเป็น 2.49% หากเราได้รับข้อมูลที่ดีมากขึ้น การขยับไปที่ 2.60% ก็ดูเป็นไปได้ ข้อมูลค่าจ้างในวันศุกร์น่าจะมีความสำคัญ

ด้วยอัตราที่เพิ่มขึ้นและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ตลาดหุ้นต้องดิ้นรน ลดลงมากกว่า 1% ในขณะที่ Nasdaq ลดลง 1.8% เมื่อวานนี้ S&P เรียกคืนค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 10 วันในช่วงสั้นๆ แต่กลับลดลงต่ำกว่านั้น และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบธรรมดา 50 วันเมื่อวานนี้ คำถามใหญ่นี้คือตลาดออปชั่นจะยอมให้ S&P ขยับต่ำลงหรือไม่ ปริมาณ Put Gamma ที่สำคัญที่สุดอยู่ที่ 5,900 ซึ่งทำหน้าที่เป็นระดับแนวรับ การทะลุระดับต่ำกว่า 5,875 อาจบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นขาลงมากขึ้น และอาจเปิดประตูสู่ระดับที่ต่ำกว่ามาก

Nvidia (NASDAQ:) มีส่วนทำให้ 40% ของการลดลงเมื่อวานนี้ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาด หุ้นลดลงกว่า 6% จาก Bloomberg 500 มีเพียง 197 หุ้นที่เคลื่อนตัวขึ้น ขณะที่ 301 หุ้นลดลง สะท้อนถึงความกว้างเชิงลบ หากไม่มี Nvidia การลดลงของ S&P 500 จะเป็นเพียง 33 คะแนนพื้นฐานเมื่อใช้เป็นพร็อกซี อิทธิพลของ Nvidia ที่มีต่อตลาดยังคงมีอยู่อย่างมาก การลดลงเมื่อวานนี้ทำให้เกิดแท่งเทียนหมีและกลืนกิน

ทุกอย่างเกี่ยวกับอัตรา เงินดอลลาร์ และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ หากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงสร้างความประหลาดใจให้กับอัตราขาขึ้น อัตราต่างๆ อาจสูงขึ้นไปอีก

–

1. รายงาน JOLTS – การสำรวจตำแหน่งงานว่างและการหมุนเวียนของแรงงานจะวัดจำนวนตำแหน่งงานว่าง การจ้างงาน การลาออก และการเลิกจ้างในตลาดแรงงาน โดยให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับจุดแข็งและการเปลี่ยนแปลงของตำแหน่งงาน

2. ดัชนีการชำระเงินบริการ ISM – องค์ประกอบของดัชนีบริการ ISM ที่ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงราคาที่ธุรกิจบริการจ่ายสำหรับปัจจัยการผลิต ซึ่งใช้เป็นตัวบ่งชี้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

3. การแลกเปลี่ยน CPI – เครื่องมือทางการเงินที่ช่วยให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรอัตราเงินเฟ้อในอนาคตโดยวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สิ่งเหล่านี้สะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดสำหรับอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาหนึ่ง

4. ระยะพรีเมี่ยม – นักลงทุนที่ให้ผลตอบแทนเพิ่มเติมจำเป็นต้องถือพันธบัตรระยะยาวมากกว่าพันธบัตรระยะสั้น เพื่อชดเชยความเสี่ยง เช่น อัตราเงินเฟ้อและความไม่แน่นอนของอัตราดอกเบี้ยเมื่อเวลาผ่านไป

5. การกัดเซาะระดับแกมมา – กระบวนการในตลาดออปชั่นที่ผลกระทบของแกมมา (อัตราการเปลี่ยนแปลงของเดลต้าของออปชั่น) ลดลงเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในสภาวะตลาดหรือการหมดอายุของออปชั่น ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงระดับแนวรับหรือแนวต้านของราคา

6. ใส่วอลล์ – ระดับราคาที่มีการกระจุกตัวของความสนใจแบบเปิดในออปชั่นพุต โดยมักจะทำหน้าที่เป็นระดับสนับสนุนชั่วคราวเนื่องจากกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงของผู้ดูแลสภาพคล่อง

7. การแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อในรอบห้าปี – สัญญาอนุพันธ์ที่อนุญาตให้ผู้เข้าร่วมแลกเปลี่ยนการชำระเงินคงที่สำหรับการชำระเงินลอยตัวที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อในระยะเวลาห้าปี ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของตลาด

8. การก่อตัวของธงกระทิง – รูปแบบแผนภูมิรั้นที่มีลักษณะคล้ายธงบนเสา มันบ่งบอกถึงการแข็งตัวในช่วงสั้น ๆ หลังจากการเคลื่อนตัวขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ซึ่งบ่งบอกถึงความต่อเนื่องของแนวโน้มขาขึ้น

9. ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) – ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ประเภทหนึ่งที่ให้น้ำหนักกับราคาล่าสุดมากกว่า ทำให้ตอบสนองต่อแนวโน้มของตลาดในปัจจุบันได้ดีกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั่วไป

10. รายงานการจ้างงาน ADP – รายงานภาคเอกชนเกี่ยวกับแนวโน้มการจ้างงานโดยอิงตามข้อมูลเงินเดือน ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้เบื้องต้นของรายงานการจ้างงานอย่างเป็นทางการของสหรัฐอเมริกา แม้ว่าจะมักจะมีขนาดแตกต่างกันก็ตาม

11. ตัวเลือกตลาด Gamma Dynamics – Gamma วัดว่าเดลต้าของตัวเลือก (ความไวต่อการเปลี่ยนแปลงราคาอ้างอิง) จะเปลี่ยนแปลงไปมากน้อยเพียงใด การเปลี่ยนแปลงของแกมมาของตลาดส่งผลต่อกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงและสามารถขยายการเคลื่อนไหวของราคาในระดับสำคัญได้

12. Nvidia ในฐานะผู้ขับเคลื่อนตลาด – อิทธิพลของ Nvidia ต่อการเคลื่อนไหวของตลาดในวงกว้าง เนื่องจากการถ่วงน้ำหนักอย่างมีนัยสำคัญในดัชนี เช่น S&P 500 และบทบาทในภาคส่วนต่างๆ เช่น เซมิคอนดักเตอร์และปัญญาประดิษฐ์

โพสต์ต้นฉบับ