อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นของตุรกีกำลังส่งสัญญาณเตือนภัยสำหรับธนาคารในอ่าวไทย

ดูไบ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ — ธนาคารต่างๆ ที่มีความเสี่ยงต่อตุรกีต้องเผชิญกับความสูญเสียนับตั้งแต่สกุลเงินของประเทศเริ่มอ่อนค่าลงอย่างมากในปี 2018 ขณะนี้ ผู้ให้กู้ในรัฐอ่าวที่ร่ำรวยด้วยน้ำมันหลายแห่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งถูกกำหนดให้ได้รับผลกระทบในปีหน้าเนื่องจากการเชื่อมโยงกับประเทศ ตามรายงานล่าสุดโดยหน่วยงานจัดอันดับ Fitch

ธนาคารใน Gulf Cooperation Council ซึ่งได้แก่ บาห์เรน คูเวต โอมาน กาตาร์ ซาอุดีอาระเบีย และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งบริษัทในเครือในตุรกีต้องใช้ “การรายงานภาวะเงินเฟ้อรุนแรง” ในช่วงครึ่งแรกของปี 2565 Fitch เขียนในสัปดาห์นี้ว่าอัตราเงินเฟ้อสะสมใน ตุรกีในช่วงสามปีที่ผ่านมาแซงหน้า 100% อย่างมหันต์

Fitch คำนวณว่าธนาคาร GCC ที่มีบริษัทในเครือในตุรกีมีผลขาดทุนสุทธิประมาณ 950 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปีนี้ กลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด ได้แก่ Emirates NBD ซึ่งเป็นธนาคารหลักของดูไบ และ Kuwait Finance House ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสองในคูเวต การเปิดเผยของตุรกีสำหรับ Kuwait Finance House และ Emirates NBD คือ 28% และ 16% ของสินทรัพย์ตามลำดับ ธนาคารแห่งชาติกาตาร์ก็เป็นหนึ่งในผู้ที่ได้รับผลกระทบเช่นกัน

“ฟิทช์มองว่าความเสี่ยงของธนาคาร GCC ในตุรกีนั้นไม่มีเครดิต” บริษัทจัดอันดับระบุ “ความเสี่ยงจากตุรกีเป็นความเสี่ยงสำหรับสถานะเงินทุนของธนาคาร GCC อันเนื่องมาจากการสูญเสียจากการแปลงค่าสกุลเงินจากค่าเสื่อมราคาของลีร่า”

ลีร่าสูญเสียมูลค่า 26% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ส่งผลให้การนำเข้าและการซื้อสินค้าพื้นฐานมีความท้าทายมากขึ้นสำหรับชาวตุรกี 84 ล้านคน

ครั้งนี้เมื่อห้าปีที่แล้ว หนึ่งดอลลาร์ซื้อประมาณ 3.5 ลีราตุรกี ตอนนี้ หนึ่งดอลลาร์ซื้อได้ประมาณ 18 ลีรา ภาวะถดถอยเริ่มต้นขึ้นเมื่อเศรษฐกิจของตุรกีเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ธนาคารกลางของตุรกีปฏิเสธที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น นั่นและสิ่งต่างๆ เช่น การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่แย่ลง ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่ลดลง และค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่สูงขึ้น บวกกับการทะเลาะวิวาทกับสหรัฐฯ เป็นครั้งคราวซึ่งเกือบจะส่งผลให้เกิดการคว่ำบาตรตุรกี กดดันให้ค่าเงินเพิ่มขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวโทษประธานาธิบดี เรเซป ทายยิป ​​แอร์โดอัน ของตุรกีอย่างท่วมท้น ที่ปฏิเสธแนวคิดเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเรียกพวกเขาว่า “มารดาแห่งความชั่วร้าย” และบรรดานักลงทุนตำหนิว่าเป็นผู้ควบคุมความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

หากหัวหน้าธนาคารกลางขัดต่อนโยบายการรักษาอัตราดอกเบี้ยของแอร์โดอัน ในที่สุดพวกเขาก็ถูกแทนที่ ในฤดูใบไม้ผลิปี 2021 ธนาคารกลางของตุรกีได้พบผู้ว่าการสี่คนที่แตกต่างกันในสองปี

รัฐบาลของ Erdogan ได้คิดค้นวิธีการอื่นเพื่อพยายามหนุนค่าเงินและเพิ่มรายได้ เช่น ขาย FX ของตน กำหนดกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดเกี่ยวกับสินเชื่อลีร่า และปรับปรุงความสัมพันธ์กับรัฐอ่าวที่ร่ำรวยเพื่อดึงดูดการลงทุน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และกาตาร์ได้ให้คำมั่นว่าจะลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ในระบบเศรษฐกิจของตุรกี

ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม ตุรกีสร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาดด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลัก 100 จุด จาก 14% เป็น 13% แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่เกือบ 80% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 24 ปี นักวิเคราะห์กล่าว ด้วยวิธีแก้ปัญหาเพียงเล็กน้อยสำหรับความทุกข์ยากของลีร่าในสายตา ธนาคารที่มีความเสี่ยงในตุรกีคาดว่าจะประสบปัญหามากขึ้น

“เราคำนวณว่าการสูญเสียจากการแปลงสกุลเงินโดยรวมของธนาคาร GCC ผ่าน ‘รายได้เบ็ดเสร็จอื่นๆ’ อยู่ที่ 6.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2561-2564 สาเหตุหลักมาจากค่าเสื่อมราคาลีรา” ฟิทช์เขียน และเสริมว่ากำไรสุทธิรวมของบริษัทย่อยในตุรกีของธนาคาร ในขณะเดียวกันก็เกินครึ่งของจำนวนเงินที่ 3.3 พันล้านดอลลาร์

“เราคาดว่าการสูญเสียค่าเงินจะยังคงสูงจนถึงอย่างน้อยปี 2024 อันเนื่องมาจากค่าเสื่อมราคาของลีร่าเพิ่มเติม” หน่วยงานเขียน

อย่างไรก็ตาม Fitch ไม่เห็นว่าตัวเองต้องปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของธนาคาร GCC ที่มีสาขาย่อยในตุรกี เนื่องจาก “ธนาคารเหล่านั้นมีความสามารถในการดูดซึมการสูญเสียได้ดี”

นอกจากนี้ยังไม่ได้คาดหวังว่าพวกเขาจะออกจากตุรกีทั้งหมด ส่วนใหญ่เป็นเพราะมีผู้มีโอกาสเป็นผู้ซื้อไม่เพียงพอ แม้ว่าธนาคารในตุรกีจะซื้อขายกันที่ครึ่งหนึ่งของมูลค่าตามบัญชีเดิมก็ตาม

“ธนาคาร GCC จะเต็มใจและสามารถให้การสนับสนุนทางการเงินแก่บริษัทในเครือในตุรกี หากจำเป็น และสิ่งนี้สะท้อนให้เห็นในการจัดอันดับของบริษัทย่อย” ฟิทช์เขียน และเสริมว่าแนวโน้มสำหรับความเสี่ยงดังกล่าวยังคงติดลบโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจาก ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการแทรกแซงของรัฐบาลในธนาคารตุรกี