อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่น: สูงกว่าที่คาดไว้แต่ชะลอตัว

ดัชนีราคาหลักไม่รวมอาหารและพลังงาน แต่ยังไม่ถึงจุดสูงสุด โดยแตะที่ 3.8% y/y จาก 3.5% ในเดือนก่อนหน้า ครั้งล่าสุดที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงขนาดนี้ในญี่ปุ่นคือในปี 2524 ที่แย่กว่านั้น ดัชนีนี้เพิ่มขึ้น 0.6% ในเวลาเพียงหนึ่งเดือนโดยไม่มีการชะลอตัวให้เห็นเลย ดังที่เราเห็นในประเทศที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ต้องใช้ความอดทนมากกว่าการแทรกแซงทันที ดัชนีราคาสินค้าองค์กรชะลอตัวลงเหลือ 7.2% YoY ในเดือนมีนาคม ลดลงจาก 8.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ และสูงสุด 10.6% ในเดือนธันวาคม เราจะเห็นดัชนีราคาบริการองค์กรในวันอังคารหน้า แต่อัตราเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 1.8% ซึ่งอยู่ในเป้าหมายเงินเฟ้อ

สำหรับนักเทรดฟอเร็กซ์ อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดมักเป็นเหตุผลในการซื้อสกุลเงิน (ในกรณีของเรา ขาย ) อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราการเติบโตโดยรวมของราคาผู้บริโภคและผู้ผลิตได้ถึงจุดสูงสุดโดยปราศจากการแทรกแซงจาก BoJ เราไม่ควรคาดหวังให้ธนาคารกลางอุ่นใจต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้

ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและส่วนอื่นๆ ของโลกกำลังทำงานเทียบกับเงินเยน

ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 ถึงมกราคม 2023 USDJPY ให้ผลตอบแทน 50% ของการเพิ่มขึ้นจากเดือนมกราคม 2021 ตั้งแต่นั้นมา ทั้งคู่ก็กลับหัวกลับหาง และเราคาดว่าแนวโน้มขาขึ้นในระดับปานกลางนี้จะดำเนินต่อไปจนกว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาและยุโรป

ทีมนักวิเคราะห์ FxPro