CapitalSpectator.com ยังคงซื้อขายได้ดีกว่าการประเมินมูลค่ายุติธรรมของ CapitalSpectator.com แต่วันเวลาของการดูพรีเมี่ยมจำนวนมากมีหมายเลข จากหลักฐานที่บ่งชี้ว่ายังคงผ่อนคลายลง ปริมาณเงินยังคงติดลบอย่างมากในระยะเวลา 1 ปีต่อเนื่อง และเศรษฐกิจเผชิญกับกระแสลมที่รุนแรงขึ้น โอกาสที่ช่องว่างระหว่างอัตราผลตอบแทน 10 ปีปัจจุบันกับประมาณการมูลค่ายุติธรรมของเราจะยิ่งแคบลง .
คำถามคือการประเมินมูลค่ายุติธรรมจะเพิ่มขึ้น อัตรา 10 ปีจะลดลง หรือทั้งสองอย่างเล็กน้อย ตลาดได้ปรับลดอัตรา 10 ปีเล็กน้อยแล้วตั้งแต่การอัปเดตเมื่อเดือนที่แล้ว ในการซื้อขายเมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทนมาตรฐานอยู่ที่ 3.45% (ณ วันที่ 13 เมษายน) หรือลดลงเกือบ 20 คะแนนพื้นฐานตั้งแต่การอัปเดตเมื่อวันที่ 15 มีนาคม เมื่อฉัน:
“มุมมองของฉันคือการแคบลงของสเปรดส่วนใหญ่จะเกิดจากผลตอบแทนของตลาดที่ลดลง สิ่งนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงผ่อนคลายลงและการเติบโตทางเศรษฐกิจจะยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างดีที่สุด”
เงื่อนไขเหล่านั้นยังคงอยู่เมื่อเริ่มควอเตอร์ที่สอง เมื่อวานนี้ แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคสหรัฐยังคงผ่อนคลายในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางสหรัฐยังคงคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอีก ¼ จุดอีกครั้งในการประชุม FOMC ครั้งต่อไปในวันที่ 3 พฤษภาคม แต่จากข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการสร้างแบบจำลองมูลค่ายุติธรรมสำหรับอัตราผลตอบแทน 10 ปีในวันนี้ ตัวเลขยังคงบ่งชี้ให้เห็น ที่อัตรามาตรฐานได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว
มูลค่ายุติธรรมสำหรับอัตรา 10 ปีลดลงเหลือ 2.76% ในเดือนมีนาคม ลดลงเล็กน้อยจากประมาณการของเดือนก่อนหน้า มูลค่ายุติธรรมอ้างอิงจากค่าเฉลี่ยของแบบจำลอง 3 แบบ ได้แก่ กำหนดไว้ที่นี่
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเทียบกับค่าเฉลี่ย ของแบบจำลองมูลค่ายุติธรรมสามแบบ
อัตราผลตอบแทนของตลาดยังคงสูงขึ้นเกือบ 1 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงให้มูลค่าสูงเกินจริงของตั๋วเงินคลังนี้ด้วยส่วนต่างที่ค่อนข้างกว้าง ระดับปานกลางของการประเมินมูลค่าสูงเกินไปและต่ำเกินไปเป็นเรื่องปกติ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะไม่มีแบบจำลองใดที่รวบรวมปัจจัยทั้งหมดที่กำหนดราคาพันธบัตรในแบบเรียลไทม์ได้อย่างสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม ขอบเขตของการประเมินมูลค่ามากเกินไปเมื่อเร็วๆ นี้นั้นรุนแรงมาก ดังที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่เพิ่มความคาดหวังว่าผลตอบแทน 10 ปีจะถึงจุดสูงสุดในระยะเวลาอันใกล้นี้และมีแนวโน้มที่จะลดลง
ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี หัก ค่าเฉลี่ย ประมาณการมูลค่ายุติธรรม
อะไรจะเปลี่ยนแคลคูลัสให้มีอัตราคงที่หรือสูงกว่า 10 ปี การฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อเป็นตัวเต็ง พร้อมกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เข้มข้นกว่าที่คาดไว้ แต่ตัวเลขทั้งสองด้านคาดว่าจะลดลงในระยะอันใกล้นี้ ในทางกลับกัน เบี้ยประกันที่ค่อนข้างสูงสำหรับอัตรา 10 ปีดูเหมือนจะแคบลงในอีกหลายเดือนข้างหน้า
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
