แผนภูมิด้านล่างคือสัญญา “ผลตอบแทน” ของกระทรวงการคลัง ซึ่งมีการซื้อขายที่ CBOE
ผู้อ่านสามารถเห็นการแตกหักของแผนภูมิที่มุมขวาบนเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทะลุเส้นแนวโน้มขาลงจากอัตราผลตอบแทนสูงของเดือนตุลาคมปี 2023 ในช่วง 10 ปีที่ 4.99% และตอนนี้เรากำลังดำเนินการแก้ไข เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.99% จาก 14 เดือนที่ผ่านมา
เนื่องจากจะครบกำหนดในวันนี้คือวันที่ 14 มกราคม 2568 และ CPI จะครบกำหนดในวันพุธที่ 15 มกราคม 2568 ความเชื่อมั่นในตลาดคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีจะขยับสูงขึ้นอีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม หากคุณดูแผนภูมิของ ETF และ Treasury ETF ต่างๆ แผนภูมิ ETF เหล่านั้นมีการขายมากเกินไปอย่างมาก
แผนภูมิด้านบนจาก Gary Morrow ช่างเทคนิคที่ทำงานในบล็อกนี้ใช้บ่อย แสดงราคาฟิวเจอร์สของตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีเข้าสู่พื้นที่สนับสนุนที่มั่นคง
มีหลายสิ่งหลายอย่างเกิดขึ้นในเช้าวันพุธ โดยมีการรายงานทางการเงินจำนวนมาก แต่เรายังได้รับ CPI เดือนธันวาคมในเวลา 7.30 น. กลางด้วย
โปรดใส่ใจกับความเห็นพ้องต้องกันของนักเศรษฐศาสตร์ Briefing.com ความคาดหวังคือ +0.2% ซึ่งน่าจะได้รับการตอบรับอย่างดี (ในความคิดของฉัน) ทั้งจากกระทรวงการคลังและตลาดตราสารทุน
บทสรุป:
เช่นเดียวกับที่ปรึกษาอื่นๆ ฉันเปิด CNBC ในระหว่างวัน และฟังการคาดการณ์ที่น่าหวาดกลัวเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่สูงขึ้น และสิ่งที่จะเกิดขึ้นจากหุ้นที่สูงขึ้น เป็นสิ่งที่กระตุ้นให้เกิดความวิตกกังวล
ปัญหาที่แท้จริงตามที่ฉันเห็นคือถ้า (หรือเมื่อ) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทะลุ 5% จากปริมาณการซื้อขายจำนวนมาก เห็นอัตราผลตอบแทน 4.99% ในเดือนตุลาคมปี 2023 และก่อนหน้านั้น คุณต้องย้อนกลับไปในปี 2549 – 2550 เพื่อหาระดับ 5.25%—5.35%
นี่เป็นยุคที่แตกต่างกันของพันธบัตรและคลังหรือไม่? มันอาจจะเป็นเช่นนั้น ความแข็งแกร่งที่คงทนในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนจากผู้บริโภคชาวสหรัฐฯ ที่ได้รับการเสริมสมรรถนะอย่างถาวรด้วยรายได้ตามดุลยพินิจอันเนื่องมาจากอัตราการรีไฟแนนซ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้นในปี 2020 และ 2021 นอกจากนี้ ความจริงที่ว่าการว่างงานเพิ่มขึ้นน้อยมากแม้จะมีอัตราเงินกองทุนที่ 550 จุดพื้นฐานก็ตาม เพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 จนถึงเดือนกรกฎาคมปี 23 ถือว่าน่าทึ่งมาก
การเพิ่มอัตราคะแนนพื้นฐาน 550 นั้นน่าจะสร้างความตกใจอย่างมากต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็เอาเรื่องอยู่และดำเนินไปอย่างต่อเนื่องโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ
หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซื้อขายอย่างน่าเชื่อเหนือ 5% ฉันกังวลเกี่ยวกับทศวรรษที่สูญเสียไปสำหรับพันธบัตร เช่น ปี 2543 ถึง 2552 เป็นปีสำหรับหุ้น
ข้อสงวนสิทธิ์: จำไว้ว่านี่ไม่ใช่คำแนะนำใดๆ แต่เป็นเพียงความคิดเห็นเท่านั้น ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต การลงทุนสามารถและไม่เกี่ยวข้องกับการสูญเสียเงินต้นแม้ในช่วงเวลาสั้นๆ ผังทั้งหมดนำมาจาก Worden หรือ Gary Morrow ที่ @garysmorrow
ขอบคุณสำหรับการอ่าน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
