อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดเทียบกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง: ภาพรวม
อัตราดอกเบี้ยแสดงถึงต้นทุนการกู้ยืมและผลตอบแทนจากการออมและการลงทุน ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดเงินกู้หรือการลงทุนทั้งหมด พวกเขาสามารถเป็นผู้ให้กู้ผลตอบแทนทั้งหมดที่ได้รับเมื่อพวกเขาเสนอเงินกู้หรือผลตอบแทนที่ผู้คนได้รับเมื่อพวกเขาบันทึกและลงทุน
อัตราดอกเบี้ยสามารถแสดงเป็นเงื่อนไขเล็กน้อยหรือตามจริง อัตราดอกเบี้ยที่ระบุจะเท่ากับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงบวกกับอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสะท้อนต้นทุนที่แท้จริงของเงินทุนที่มีต่อผู้กู้และผลตอบแทนที่แท้จริงต่อผู้ให้กู้หรือนักลงทุน
ประเด็นที่สำคัญ
- อัตราดอกเบี้ยแสดงถึงต้นทุนการกู้ยืมหรือผลตอบแทนจากการออม ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดรวมของเงินกู้หรือการลงทุน
- อัตราดอกเบี้ยที่ระบุหมายถึงยอดรวมของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงบวกกับอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้
- อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้ผลตอบแทนที่แท้จริงจากเงินกู้ (แก่ผู้ให้กู้) และพันธบัตร (แก่นักลงทุน)
- ในการคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ให้ลบอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงหรือที่คาดหวังจากอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ
- อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดสามารถบ่งบอกถึงสภาวะตลาดและเศรษฐกิจในปัจจุบัน ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงแสดงถึงกำลังซื้อของนักลงทุน
อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด
อัตราดอกเบี้ยที่ระบุคืออัตราที่โฆษณาโดยธนาคาร ผู้ออกตราสารหนี้ และบริษัทการลงทุนเพื่อสินเชื่อและการลงทุนต่างๆ เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ระบุที่จ่ายหรือได้รับให้กับผู้ให้กู้หรือโดยนักลงทุน ดังนั้น หากในฐานะผู้กู้ คุณได้รับเงินกู้ $100 ในอัตรา 6% คุณสามารถคาดหวังที่จะจ่ายดอกเบี้ย $6 ได้ อัตราได้รับการทำเครื่องหมายขึ้นเพื่อคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อ
อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด = อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง + อัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้
อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นกำหนดโดยธนาคารกลาง อัตราเหล่านี้เป็นพื้นฐานสำหรับอัตราดอกเบี้ยอื่นๆ ที่เรียกเก็บโดยธนาคารและสถาบันอื่นๆ เช่น เงินให้กู้ยืมแก่ผู้บริโภคและยอดคงเหลือในบัตรเครดิต ธนาคารกลางอาจตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
อัตราที่ต่ำช่วยให้ผู้บริโภคมีหนี้สินเพิ่มขึ้นและเพิ่มการใช้จ่าย นี่เป็นกรณีหลังภาวะถดถอยครั้งใหญ่เมื่อธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็น 0% ถึง 0.25% อัตรายังคงอยู่ในช่วงนี้ระหว่างเดือนธันวาคม 2551 ถึงธันวาคม 2558
สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าเพื่อให้ได้อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางระยะสั้นที่แท้จริง เราจะลบอัตราเงินเฟ้อออกจากอัตราที่ระบุ ตัวอย่างเช่น อัตราการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นอัตราที่เฟดมุ่งเน้นเพื่อวัดอัตราเงินเฟ้อ สามารถลบออกได้
โดยทั่วไปแล้ว นั่นจะส่งผลให้อัตรากองทุนเฟดที่ต่ำกว่าจริงซึ่งกระตุ้นเศรษฐกิจมากกว่าที่เผยแพร่ อัตราปกติจะอ้างถึงโดยสื่อและรัฐบาล
คำว่า nominal ยังหมายถึงอัตราดอกเบี้ยที่โฆษณาหรือระบุไว้สำหรับเงินกู้ โดยไม่คำนึงถึงค่าธรรมเนียมหรือดอกเบี้ยทบต้น
อัตราเงินเฟ้อหมายถึงการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการ เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น (หมายความว่าสินค้าและบริการเหล่านั้นมีราคาแพงกว่า) จำนวนเงินที่เราสามารถซื้อได้ด้วยเงินของเราจะลดลง นี่เรียกว่าการสูญเสียกำลังซื้อ อัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องไม่เพียงแต่กัดเซาะสิ่งที่เราสามารถซื้อได้เท่านั้น แต่ยังกัดเซาะเงินออมและการลงทุนของเราอีกด้วย การสูญเสียกำลังซื้อและรายได้อาจเป็นปัญหาสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ นั่นเป็นเหตุผลที่เพิ่มอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ในอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ระบุซึ่งจะจ่ายให้ผู้ให้กู้หรือนักลงทุนในอัตราที่สูงพอที่จะชดเชยสิ่งที่เงินเฟ้อจะกินไปจากผลตอบแทนที่แท้จริงของพวกเขา
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคืออัตราดอกเบี้ยที่บวกเข้ากับอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้เพื่อให้เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ พูดง่ายๆ ก็คือ อัตราดอกเบี้ยนี้จะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับผลตอบแทนที่แท้จริงที่ผู้ให้กู้หรือนักลงทุนได้รับหลังจากทราบอัตราเงินเฟ้อแล้ว อัตราประเภทนี้ถือเป็นการคาดการณ์เมื่อไม่ทราบหรือคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่แท้จริง
นักลงทุนสามารถประมาณอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงโดยการเปรียบเทียบความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (TIPS) ของระยะเวลาครบกำหนดเดียวกัน ซึ่งประเมินการคาดการณ์เงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจ
คุณยังสามารถคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์สินเชื่อหรือการลงทุน ในการดำเนินการดังกล่าว คุณต้องมีอัตราเล็กน้อยและอัตราเงินเฟ้อจริงหรือโดยประมาณก่อน:
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง = อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด – อัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้
สูตรข้างต้นมาจาก Fisher Effect พัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์เออร์วิง ฟิชเชอร์ในช่วงทศวรรษที่ 1930 เป็นทฤษฎีที่ว่าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและลดลงโดยสัมพันธ์โดยตรงกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อ มันแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง—หรือผลตอบแทนที่ได้รับจากผู้ให้กู้และผู้กู้—ลดลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น จนกระทั่งอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยเพิ่มขึ้นพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อ
สมมติว่าธนาคารให้เงินกู้ 200,000 ดอลลาร์แก่ผู้ซื้อบ้านในอัตรา 3% สมมติว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2% อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ผู้กู้จ่ายคือ 1% อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ธนาคารได้รับคือ 1% แม้ว่าอัตราการกู้ยืมนั้นอาจจะดีสำหรับผู้ซื้อบ้าน แต่ก็อาจไม่ได้ผลกำไรสำหรับผู้ให้กู้
นักลงทุน ผู้ให้กู้ และผู้กู้อาจลงทุน ยืม หรือให้เงินกู้ในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด แต่ควรคำนึงถึงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นหลัก นี่คืออัตราผลตอบแทนที่แท้จริงที่ได้รับเมื่อมีการคิดดอกเบี้ยทบต้นและค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ อัตราดอกเบี้ยที่ระบุไม่ได้สะท้อนถึงผลกระทบเหล่านี้ ตัวอย่างเช่น การลงทุนที่มีอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยที่ 8.1% อาจมีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (จริง) ที่ต่ำกว่า หากรวมดอกเบี้ยน้อยกว่าการลงทุนในลักษณะเดียวกันที่จ่าย 8%
เป็นความคิดที่ดีที่จะขออัตราดอกเบี้ยรายปีที่แท้จริงสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินใดๆ ก่อนซื้อ เพื่อให้คุณรู้ว่าคุณจะจ่ายหรือรับอะไรจริง ๆ อัตราดอกเบี้ยรายปีที่แท้จริงยังสามารถใช้เพื่อเปรียบเทียบผลิตภัณฑ์ในลักษณะแอปเปิ้ลกับแอปเปิ้ล
ความแตกต่างที่สำคัญ
| อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด | อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง |
|---|---|
| เท่ากับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงบวกอัตราเงินเฟ้อ | เท่ากับอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยหักเงินเฟ้อ |
| อัตราที่ประกาศโดยสถาบันการเงินสำหรับสินเชื่อ บัญชีออมทรัพย์ และการลงทุน | แสดงต้นทุนการกู้ยืมที่แท้จริงและผลตอบแทนที่แท้จริงจากการลงทุน |
| สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในการให้ผลกำไรแก่ผู้ให้กู้และนักลงทุน โดยพิจารณาจากอัตราเงินเฟ้อ | ติดลบได้หากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าอัตราปกติ |
ข้อพิจารณาพิเศษ
แม้ว่าความแตกต่างหลักบางประการระหว่างอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะระบุไว้ข้างต้น แต่ก็มีข้อควรพิจารณาอื่นๆ ที่เราได้ระบุไว้ด้านล่าง
ต้นทุนเงินเทียบกับกำลังซื้อ
ความแตกต่างที่สำคัญอย่างหนึ่งระหว่างอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคือจำนวนเงินที่คุณจ่ายเพื่อกู้ยืมเทียบกับกำลังซื้อ
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงช่วยให้ผู้ออม นักลงทุน และผู้กู้เข้าใจถึงกำลังซื้อของตนโดยให้เปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงกับอัตราเงินเฟ้อ พวกเขาให้แนวคิดว่าพวกเขาจะได้รับเงินเท่าไรจากบัญชีการลงทุนหรือบัญชีออมทรัพย์ จากนั้นพวกเขาสามารถเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงกับอัตราเงินเฟ้อได้ เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงจะทำให้กำลังซื้อของนักลงทุนลดลง ในช่วงที่เงินเฟ้อต่ำ กำลังซื้อจะเพิ่มขึ้น
ในทางกลับกัน อัตราที่กำหนดเป็นตัวบ่งชี้ถึงอารมณ์หรือสภาวะปัจจุบันของตลาด สถานะของเศรษฐกิจ และราคารวมของเงิน เมื่อเศรษฐกิจดี อัตราปกติมักจะสูงกว่าในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ เมื่อพวกเขาสูงขึ้น คนจ่ายเงินมากขึ้นสำหรับเงินที่พวกเขายืม
โปรดจำไว้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระบุเท่ากับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงบวกกับอัตราเงินเฟ้อที่คาดหวัง ท้ายที่สุดธนาคารต้องการทำกำไร ดังนั้นพวกเขาจึงต้องคำนึงถึงเมื่อโฆษณาอัตราของพวกเขา ดังนั้นผู้ให้กู้ที่ต้องการรับดอกเบี้ย 6% เมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2% (และคาดว่าจะเพิ่มขึ้น) อาจพิจารณาอัตราเงินเฟ้อในระดับที่สูงขึ้น
อัตราติดลบ
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอาจจบลงในแดนลบเมื่ออัตราเงินเฟ้อจำนวนมากถูกหักออกจากอัตราที่ระบุซึ่งไม่สูงขนาดนั้น ดังนั้น หากคุณมีบัญชีออมทรัพย์ที่จ่ายอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยที่ 1% แต่อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 2% อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของคุณคือ -1%
ไม่สามารถแสดงอัตราที่กำหนดเป็นตัวเลขติดลบได้ คนที่ประหยัดเงินในบัญชีที่มีอัตราดอกเบี้ยติดลบจริง ๆ แล้วจะต้องจ่ายเงินให้ธนาคารถือเงินของพวกเขา ในทำนองเดียวกัน ธนาคารที่เรียกเก็บเงินจากลูกค้าด้วยอัตราดอกเบี้ยติดลบจะต้องจ่ายเงินให้กู้ยืมแก่ผู้กู้
คุณคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราดอกเบี้ยอย่างไร?
ในการคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง คุณต้องรู้ทั้งอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยและอัตราเงินเฟ้อ สูตรสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคืออัตราดอกเบี้ยที่ระบุลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ ในการคำนวณอัตราเล็กน้อย ให้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและอัตราเงินเฟ้อ
อัตราดอกเบี้ยของธนาคารสำหรับเงินกู้ที่ระบุหรือของจริงหรือไม่?
อัตราดอกเบี้ยที่โฆษณาโดยธนาคารในผลิตภัณฑ์ใด ๆ เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ระบุ เป็นอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงพร้อมอัตราเงินเฟ้อโดยประมาณที่เพิ่มเข้ามาเพื่อให้แน่ใจว่าธนาคารสามารถทำกำไรจากการทำธุรกรรมได้
จะเกิดอะไรขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเพิ่มขึ้น?
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นสามารถเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมได้ อาจทำให้คนลดการใช้จ่ายและการกู้ยืม ในทางกลับกันสามารถชะลอกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้ แน่นอน อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นสามารถปรับปรุงผลตอบแทนที่ผู้คนอาจได้รับจากการลงทุนของพวกเขา
อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงหรือไม่?
อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดมักจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง นั่นเป็นเพราะว่าอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดจะถูกกำหนดโดยการใช้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและเพิ่มอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ ดังนั้น เว้นแต่อัตราเงินเฟ้อเป็น 0% อัตราที่ระบุจะสูงขึ้น
อัตราเงินเฟ้อส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอย่างไร?
จากรายงานของ Fisher Effect อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะลดลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น จนกว่าอัตราปกติจะสูงขึ้นด้วย โดยทั่วไป อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอาจกระตุ้นให้เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเล็กน้อยเพื่อพยายามกลับรายการ อัตราเงินเฟ้อทำให้สินค้าและบริการมีราคาแพงขึ้น และทำให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง หรือพวกเขาสามารถซื้อได้ด้วยเงินจำนวนเท่าเดิมเมื่อราคาสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อยังกัดเซาะผลตอบแทนจากการออมและการลงทุน
บรรทัดล่าง
การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยและอัตราดอกเบี้ยจริงนั้นมีประโยชน์ เนื่องจากพวกเขาสามารถแจ้งผู้บริโภคเกี่ยวกับกำลังซื้อและต้นทุนที่แท้จริงของการกู้ยืม ตัวอย่างเช่น อัตราดอกเบี้ยที่ระบุจะระบุสิ่งที่เราจะถูกเรียกเก็บเงินสำหรับเงินกู้ แต่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสามารถช่วยเราตัดสินใจว่าเงินกู้นั้นมีค่าใช้จ่ายสูงเกินไปสำหรับงบประมาณของเราหรือไม่
ตราบใดที่กำลังซื้อดำเนินไป อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เป็นบวกนั้นดีเสมอ เว้นแต่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่า อัตราเงินเฟ้อลดสิ่งที่เราได้รับด้วยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
