อัตราควรลดลงต่อไป ในที่สุดก็สร้างการพังทลายของตลาดตราสารหนี้

หากคุณได้อ่านบทความสาธารณะของฉันเกี่ยวกับ ETF พันธบัตรรัฐบาลอายุ 20 ปีของ iShares (NASDAQ:) ในช่วงครึ่งปีที่ผ่านมา คุณคงทราบดีถึงความคาดหวังของฉันที่จะเห็นตลาดตราสารหนี้ปรับตัวขึ้นในปี 2566 และอัตราดอกเบี้ยลดลงในปี 2566

เมื่อฉันแสดงความคาดหวังนี้ครั้งแรกเมื่อปีที่แล้ว หลายคน (แม้แต่ลูกค้าของฉันเองบางคน) คิดว่าฉันบ้าไปแล้ว ด้วยอัตราที่พุ่งสูงขึ้นถึง 5% ส่วนใหญ่ค่อนข้างมั่นใจว่าเราจะบดบังจุดนั้นได้อย่างง่ายดาย และขยับไปสู่ ​​6% และสูงกว่านั้น และแน่นอน เหตุผลที่ส่วนใหญ่ยังคงคาดการณ์ไว้นั้น เนื่องมาจากสถานะสาธารณะของเฟดในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง

ถึงกระนั้น ไม่ว่าฉันจะโพสต์ตัวอย่างในอดีตบ่อยเพียงใดว่าเฟดไม่ได้ควบคุมอัตราดอกเบี้ยในตลาด (มันเป็นไปตามตลาด) ผู้คนจำนวนมากก็โต้แย้งกับฉันว่าฉันผิดอย่างไร ถึงกระนั้น สิ่งที่คุณต้องทำก็แค่ดูแผนภูมิง่ายๆ แล้วพวกเขาจะเห็นว่าหลักฐานของฉันถูกต้อง 100% เนื่องจากเฟดติดตามตลาดเสมอ และครั้งนี้ก็ไม่ต่างกัน

อย่างที่เราทราบกันดีว่า แม้ว่าเฟดจะเน้นย้ำอย่างต่อเนื่องถึงความตั้งใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่ตลาดตราสารหนี้ก็ถึงจุดต่ำสุดในเดือนตุลาคมปีที่แล้วตามที่เราคาดไว้ และนับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ถึงกระนั้นเฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยที่ตลาดไม่สนใจจริงๆ สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนจำนวนมากค่อนข้างสับสนกับการกระทำของตลาดตราสารหนี้ อย่างที่ฉันพูดไปก่อนหน้านี้ เราคาดหวังการเคลื่อนไหวของราคานี้

อีกครั้ง หากคุณได้อ่านบทความสาธารณะของฉันในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา คุณจะรู้ว่าเราพลิกผันส่วนใหญ่ในตลาดตราสารหนี้ แม้ว่าราคาจะถึงจุดต่ำสุดในเดือนตุลาคมซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย การฟื้นตัวที่ฉันคาดไว้ได้เริ่มขึ้นอย่างชัดเจนในไตรมาสสุดท้ายของปี 2022 จากนั้นฉันบอกคุณว่าตลาดจะดึงกลับในเดือนธันวาคมจากภูมิภาค 109-110 และ ให้การสนับสนุนที่ดีที่สุดแก่คุณซึ่งฉันคาดว่าจะได้รับในภูมิภาค 98.50 ใน TLT ซึ่งฉันคาดว่าเราจะเริ่มระยะต่อไปของการชุมนุม TLT อย่างที่เราทราบกันดีว่า TLT ขึ้นไปอยู่ที่ 109.68 ในเดือนธันวาคม แตะจุดต่ำสุดที่ 98.88 ในช่วงต้นเดือนมีนาคม และตั้งแต่นั้นมาก็กลับเข้าสู่จุดสูงสุดในเดือนธันวาคม

ณ จุดนี้ ตลาดกำลังท้าทายจุดสูงสุดเหล่านั้นอีกครั้ง และถ้าเราเห็นการฝ่าวงล้อมของจุดสูงสุดเหล่านั้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์หรือสองสัปดาห์ข้างหน้า ผมเชื่อว่าเรากำลังมุ่งหน้าไปยังเป้าหมายที่ผมแจ้งให้คุณทราบเมื่อหลายเดือนก่อนในภูมิภาค 120-125

ในภาพรวม ผมเชื่อว่าการพุ่งขึ้นสู่ระดับ 120-125 จะเป็นระลอกแรกในการชุมนุม 3 คลื่น ซึ่งจะพาเรากลับสู่ภูมิภาค 140-155 ในช่วงปีหรือสองปีข้างหน้า หลังจากย้ายไปยังภูมิภาค 120-125 ฉันคาดหวังว่าการดึงกลับ/การรวมฐานที่ยาวนานจะเป็นรูปเป็นร่างขึ้นในช่วงหลายเดือนก่อนที่ขาถัดไปจะเริ่มขึ้น

แต่นี่คือคำเตือนของฉันที่จะมาถึง หากเราเห็นว่าการชุมนุมนี้พัฒนาขึ้นในปีหรือสองปีที่จะถึงนี้ตามที่ฉันได้อธิบายไว้ข้างต้น ก็มีแนวโน้มว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการพังทลายของตลาดตราสารหนี้เมื่อเรามองไปยังกรอบเวลาปี 2567-2568 สิ่งนี้อาจสอดคล้องกับวิชาเอก ตลาดหมี เคลื่อนไหวในตลาดหุ้นด้วย เห็นได้ชัดว่าเมื่อเรามองออกไปในช่วงครึ่งหลังของทศวรรษนี้ สิ่งต่างๆ ก็ไม่ได้ดีนักสำหรับนักลงทุน

ดังที่ฉันได้กล่าวไว้ในบทความที่ผ่านมาหลายฉบับ ตอนนี้เป็นเวลาที่คุณต้องการเตรียมพร้อมสำหรับตลาดหมีที่ยากที่สุดที่เราเคยเห็นตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ฉันได้สรุปรายการการดำเนินการจำนวนหนึ่งในบทความก่อนหน้านี้ รวมถึงการระบุกลุ่มตลาดโลกที่อาจสร้างโอกาสในช่วงตลาดหมีในสหรัฐอเมริกา การเพิ่มเงินสด (เนื่องจากเงินสดของคุณจะเพิ่มมูลค่าเมื่อเทียบกับหุ้นและพันธบัตรในช่วงนั้น กรอบเวลา) เช่นเดียวกับการค้นหาธนาคารที่ปลอดภัยที่สุดที่คุณสามารถหาได้เพื่อเก็บเงินนั้น

ฉันขอแนะนำให้คุณอ่านบทความสาธารณะที่เราเผยแพร่เกี่ยวกับธนาคาร รวมถึงทบทวนวิธีการของเราในธนาคารทดสอบ ดังนั้นคุณจึงสามารถนำไปใช้เพื่อการตรวจสอบสถานะของคุณเองในสถาบันที่ดูแลเงินของคุณอยู่