ดอลลาร์ที่ร่วงลงจะช่วยให้เงินทะยานขึ้นหรือไม่ หรือฝูงชนกำลังแก้ไขข้อผิดพลาดในปี 2564 และ 2565 อีกครั้ง
กลายเป็นคนนอกรีตและมีความสุขไปกว่านี้ไม่ได้แล้ว อย่างไรก็ตาม การมองโลกในแง่ร้ายในสกุลเงินดอลลาร์นั้นดูน่ามองมากกว่าเรื่องจริง และอาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ King Dollar จะยึดบัลลังก์คืน
เพื่ออธิบาย คิดเป็นสัดส่วนเกือบ 58% ของความเคลื่อนไหวของดัชนี USD ด้วยเหตุนี้ จึงเป็นคู่สกุลเงินที่มีอิทธิพลมากที่สุดในตะกร้าสินค้า และการเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุดได้ผลักดันให้ดัชนีลดลง ยัง, การมองโลกในแง่ดีของเงินยูโรขัดแย้งกับความเป็นจริง และตลาดกระทิงควรจะต้องทนทุกข์ทรมานอย่างหนักในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า.
โปรดดูที่ด้านล่าง:
เส้นสีเขียวด้านบนติดตาม EUR/USD ในขณะที่เส้นสีแดงด้านบนติดตามดัชนี Eurozone Economic Surprise ของ Citigroup สำหรับบริบท ‘ความประหลาดใจ’ ในเชิงบวกเกิดขึ้นเมื่อจุดข้อมูลหนึ่งมีประสิทธิภาพดีกว่าการประมาณการฉันทามติของนักเศรษฐศาสตร์ ในขณะที่ความประหลาดใจในเชิงลบนั้นตรงกันข้าม
และถ้าคุณวิเคราะห์ทางด้านขวาของแผนภูมิ คุณจะเห็นว่าเส้นสีแดงนั้นพัง เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจของยูโรโซนออกมาอ่อนแอกว่าที่คาดไว้มาก
ดังนั้น ในขณะที่ได้รับประโยชน์จากการลุกฮือของเงินยูโร ปัจจัยพื้นฐานอันเป็นลางร้ายที่คุกคามยูโรโซนน่าจะกลับมาเพื่อหนุนและหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ.
เป็นหลักฐานเพิ่มเติม ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเยอรมนีลดลง 6.2 จุด MoM โดยลดลงเป็น -14.7 ในเดือนกรกฎาคม ศาสตราจารย์ Achim Wambach ประธาน ZEW กล่าวว่า:
“ตัวบ่งชี้ ZEW ของความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจกำลังเปลี่ยนไปสู่แดนลบอย่างเห็นได้ชัดยิ่งขึ้น ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดการเงินคาดการณ์ว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจจะถดถอยลงอีกภายในสิ้นปีนี้ เหตุผลสำคัญคือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะสูงขึ้นในยูโรโซนและสหรัฐอเมริกา”
“นอกจากนี้ ตลาดส่งออกสำคัญอย่างจีนยังถูกมองว่าค่อนข้างอ่อนแอ ภาคอุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่จะแบกรับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่คาดการณ์ไว้ โดยการคาดการณ์กำไรสำหรับอุตสาหกรรมที่มุ่งเน้นการส่งออกเหล่านี้ประสบกับการลดลงอย่างมากอีกครั้ง”
ดังนั้น ในขณะที่ไม่มีใครสนใจในตอนนี้ ความกระหายของนักลงทุนสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงในยุโรปควรอยู่ภายใต้แรงกดดันมหาศาลเมื่อเวลาผ่านไป และดัชนี USD ควรเป็นผู้ได้รับผลประโยชน์หลัก
โปรดดูที่ด้านล่าง:
เพื่ออธิบาย เส้นสีดำด้านบนติดตามการเคลื่อนไหวรายเดือนของ iShares MSCI Eurozone (EZU) ETF ในขณะที่เส้นสีแดงด้านบนติดตามดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ ZEW ของเยอรมัน อย่างที่คุณเห็น เมื่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอสร้างความเสียหายให้กับยุโรป ตลาดหุ้นของยุโรปก็ได้รับผลกระทบอย่างหนัก
อย่างไรก็ตาม หากคุณวิเคราะห์ทางด้านขวาของแผนภูมิ คุณจะเห็นว่า ETF ของ iShares MSCI Eurozone (NYSE:) ปิดที่ระดับสูงสุดใหม่ในปี 2023 ในวันที่ 13 กรกฎาคม ในขณะที่ ZEW ESI ได้เบี่ยงเบนอย่างมาก อย่างไรก็ตาม, ตั้งแต่ปี 2009 EZU ETF ไม่สามารถประสบความสำเร็จได้เมื่อ ZEW ESI ล่ม และครั้งนี้ก็ไม่ควรต่างกัน.
เมื่อถึงจุดนั้น โปรดหันความสนใจของคุณไปที่เส้นสีน้ำเงินด้านล่าง เนื่องจากมันติดตามดัชนี USD หากคุณวิเคราะห์เส้นสีเทาแนวตั้ง คุณจะเห็นว่า เมื่อ EZU ETF ขึ้นสูงสุดและเริ่มดิ่งลง ดัชนี USD จะลงต่ำสุดและเริ่มไต่ขึ้น.
ดังนั้น ด้วย ZEW ESI ตัวบ่งชี้ลางร้ายของสิ่งที่จะเกิดขึ้นสำหรับ EZU ETF (หุ้นยุโรป) การลดลงของอดีตควรทวีความรุนแรงขึ้นในขณะที่สภาพคล่องทั่วโลกยังคงไหลออกอย่างต่อเนื่อง ทำให้ความแตกต่างแย่ลงไปอีก ดังนั้นอย่าแปลกใจหาก USD Index ครองตำแหน่งสูงสุดในท้ายที่สุด
แมคเล็ม มูซิงส์
ในขณะที่ฝูงชนคิดว่าการต่อสู้เงินเฟ้อได้รับชัยชนะแล้ว คนกลุ่มเดียวกันนี้คิดว่าการหยุดชั่วคราวหมายความว่าวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoC สิ้นสุดลงแล้ว แม้ว่าเจ้าหน้าที่ของเฟดจะยังคงดูโอ้อวดอย่างมากและอุปสงค์ที่พิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่น ผู้ว่าการธนาคารกลาง Tiff Maccklem (เจอโรม พาวเวลล์จากแคนาดา) กล่าวเมื่อวันที่ 12 กรกฎาคม:
“จำเป็นต้องมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อชะลอการเติบโตของอุปสงค์ในระบบเศรษฐกิจและบรรเทาแรงกดดันด้านราคา แต่แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะลดลงอย่างมากตามที่เราคาดการณ์ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่แฝงอยู่ก็พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าคงอยู่นานกว่าที่เราคาดไว้”
ดังนั้น ด้วยผลกระทบพื้นฐานในสหรัฐอเมริกาและแคนาดา และราคาน้ำมันที่ลดลงซึ่งกลายเป็นเรื่องในอดีตไปแล้ว ฝูงชนจึงเฉลิมฉลองเมื่อส่วนที่ง่ายที่สุดของการต่อสู้กับเงินเฟ้อสิ้นสุดลงแล้ว
โดยรวมแล้ว ราคาสินทรัพย์ได้แยกตัวออกจากความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินในด้านอื่นๆ และในขณะที่เป็นที่ทราบกันดีว่านักลงทุนหุ้นตั้งราคาด้วยความคาดหวังที่ไม่สมจริง การมองโลกในแง่ดีที่เข้าใจผิดได้แทรกซึมเข้าไปในตลาดตราสารหนี้ FX และสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่ไม่คงที่ไม่ได้ลดลงควบคู่ไปกับสภาวะทางการเงินที่ผ่อนคลาย และเราเชื่อว่าวัฏจักรนี้จะไม่จบลงหากไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอย
คุณคิดว่าการชุมนุมของยูโรมีขาหรือไม่?
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
