หุ้นสามารถท้าทายตรรกะต่อไปได้หรือไม่? ดอลลาร์สหรัฐที่เพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนอาจท้าทายการชุมนุม

ทรัมป์จึงชนะการเลือกตั้งตามที่คาดไว้ เมื่อวานนี้ยังถือเป็นการเสร็จสิ้นการรีเซ็ตความผันผวนโดยนัยที่เริ่มต้นเมื่อวานนี้ โดย VIX 1-Day ลดลงจากประมาณ 30 เป็น 15 และลดลงจาก 20.5 เป็น 16.6

โดยธรรมชาติแล้ว สิ่งนี้ส่งผลให้หุ้นสูงขึ้น และปฏิกิริยาทั่วไปที่เราเห็นระหว่างการรีเซ็ตความผันผวนโดยนัย

การเคลื่อนไหวที่สำคัญที่สุดอยู่ในตลาด FX และอัตราแลกเปลี่ยน โดยเพิ่มขึ้น 16 จุดเพื่อปิดประมาณ 4.44% ซึ่งทำลายเหนือแนวโน้มขาลงระยะยาวที่เริ่มขึ้นในเดือนตุลาคม 2023

เราจำเป็นต้องดูการติดตามผลในวันนี้ แต่อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นใน 10 ปีเป็นประมาณ 4.6% ในระยะเวลาอันใกล้

ความเคลื่อนไหวที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ซึ่งเพิ่มขึ้น 10 จุดพื้นฐาน ส่งผลให้อัตราคุ้มทุนใน 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 2.4%

นอกจากนี้เรายังเห็นการแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 1.5% ในวันเดียวกัน อัตราที่สูงขึ้นส่งผลให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และ ณ จุดนี้ เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอาจไม่เป็นผลดีต่อสินทรัพย์ถาวร

สิ่งนี้อธิบายถึงการร่วงลงของทองคำ () ซึ่งทำลายแนวโน้มขาขึ้นที่สำคัญในช่วงกลางเดือนสิงหาคม

วันนั้นก็ลดลง 5% เช่นกัน

หุ้นต่างประเทศมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเมื่อวานนี้ น่าจะเกิดจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ลอจิกไม่จำเป็นต้องใช้

เราเห็นภาพตลาดที่ตัดกันสองภาพ: อัตราและเงินดอลลาร์ส่งผลเสียต่อสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม หุ้นสหรัฐฯ สามารถหลีกเลี่ยงสิ่งนี้ได้เมื่อวานนี้เนื่องจากมีการเคลื่อนไหวทางกลไก

สำหรับ เป็นเรื่องยากที่จะคาดเดาสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป เพราะในขณะที่ตรรกะสามารถนำไปใช้กับเครื่องมืออื่นๆ ได้เกือบทุกเครื่องมือ—และแม้แต่การเลือกตั้งประธานาธิบดี—ดูเหมือนว่าจะอยู่ในลีกของมันเอง โดยที่ตรรกะ พื้นฐาน เทคนิค หรืออะไรก็ตาม อย่างอื่นไม่จำเป็นต้องสมัคร

การเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นส่วนใหญ่ดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนจากกลไกของตลาด โดยเห็นได้จากการลดลงของความผันผวนอย่างมากในตัวเลือก Moneyness 100% เป็นเวลา 1 สัปดาห์ ซึ่งบ่งบอกถึงความผันผวนโดยนัย (IV)

การคาดการณ์ความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นในวันนี้ถือเป็นเรื่องท้าทาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับการแถลงข่าวที่กำลังจะมีขึ้น นับตั้งแต่การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก เราพบว่าทั้งอัตราและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ฉันเชื่อว่าคาดว่าจะลดอัตราในวันนี้เพื่อรักษาหน้า การปรับลดเพิ่มอีกในเดือนธันวาคมดูเหมือนจะไม่น่าจะเป็นไปได้ ปฏิกิริยาของตลาดตราสารทุนต่อการพัฒนาเหล่านี้ยังคงไม่แน่นอน

สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าสภาพแวดล้อมในปัจจุบันแตกต่างจากช่วงหลังการเลือกตั้งปี 2016 ในตอนนั้น เศรษฐกิจโลกกำลังเผชิญกับภาวะเงินฝืด โดย ECB และ BOJ ดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบและการผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างกว้างขวาง

การเติบโตและการสร้างงานของสหรัฐฯ ซบเซา โดยอยู่ที่ 5% หุ้นมีการซื้อขายประมาณ 15 ถึง 16 เท่าของกำไรล่วงหน้า 12 เดือน เทียบกับ 22 เท่าของเมื่อวาน

เมื่อถึงจุดนั้น นโยบายการเติบโตแบบก้าวกระโดดของทรัมป์เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจ เมื่อพิจารณาถึงสถานะของหนี้และการขาดดุล ตอนนี้ฉันยังไม่ชัดเจนว่านักลงทุนจะได้รับการปฏิบัติอย่างกรุณาหรือไม่

โพสต์ต้นฉบับ