หุ้นร่วง เงินดอลลาร์ทรงตัวเมื่อขึ้นดอกเบี้ย การปรับลดอัตราดอกเบี้ย และรอพาวเวลล์

• หุ้นเริ่มต้นสัปดาห์บนหลังเท้าท่ามกลางความไม่แน่นอน; พาวเวลล์สามารถเปลี่ยนอารมณ์ได้หรือไม่?
• จีนเพิ่มความพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่หุ้นเอเชียไม่ประทับใจ
• เงินปอนด์พุ่งนำหน้าการตัดสินใจของ BoE, SNB กำลังขึ้นเช่นกัน, ดอลลาร์คลานออกจากระดับต่ำสุด

น้ำเสียงที่ระมัดระวังในขณะที่ความสงสัยของเฟดเข้าครอบงำ

อีกหนึ่งสัปดาห์ที่ยุ่งเหยิงกำลังดำเนินไปในขณะที่ตลาดต่างหวังว่าจะถอดรหัสเพิ่มเติมเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของเฟดจากการพิจารณาของรัฐสภาของประธานเจอโรม พาวเวลล์ มากกว่าที่พวกเขาทำในการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว พาวเวลล์มีกำหนดกล่าวปราศรัยต่อสภาทั้งสองแห่งในวันพุธและพฤหัสบดีในคำให้การในรอบครึ่งปีของเขา เพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากที่เฟดข้ามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในการประชุม 10 ครั้ง

การหยุดชั่วคราวได้รับการต้อนรับด้วยความสบายใจใน Wall Street และเงินดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงกดดันจากการขายอย่างหนักในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน แต่ขณะนี้ความสงสัยเริ่มคืบคลานเข้ามา เกิดขึ้นหลังจากผู้บรรยายของเฟดจำนวนมากในวันศุกร์เปิดประตูเปิดกว้างสำหรับอัตราเพิ่มเติม เดินป่า

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ว่าการ Waller เตือนว่าอาจจะต้อง “เพิ่มความเข้มงวดมากขึ้น” เนื่องจาก “อัตราเงินเฟ้อไม่เคลื่อนไหว”

ความคิดเห็นดังกล่าวสนับสนุนความคาดหวังที่ว่าการประชุมในเดือนกรกฎาคมจะเป็นการประชุมแบบ ‘สด’ แม้ว่านักลงทุนส่วนใหญ่จะวางเดิมพันในเดือนกันยายนหรือพฤศจิกายนสำหรับการขึ้นครั้งสุดท้ายหนึ่งครั้ง ในขณะที่การปรับลดครั้งแรกถูกเลื่อนกลับไปเป็นเดือนมกราคม 2567

การปรับราคาในฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดทำให้เงินดอลลาร์ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย แต่หุ้นสหรัฐสิ้นสุดในวันศุกร์ด้วยสีแดง ตลาดสหรัฐปิดทำการในวันนี้เพื่อเฉลิมฉลองวันที่ 1 มิถุนายน โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทรงตัว

ยูโรและปอนด์อยู่ข้างหน้าแม้การชุมนุมจนตรอก

ทั้งยูโรและปอนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากธนาคารกลางยุโรปขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิกพอยต์ และระบุว่ายังมีอีกมากที่จะเกิดขึ้น ขณะที่ธนาคารแห่งอังกฤษคาดว่าจะทำเช่นเดียวกันในวันพฤหัสบดีเมื่อประกาศการตัดสินใจ แม้ว่าการชุมนุมของพวกเขาดูเหมือนจะสูญเสียไปหลังจากที่เฟดพูดจาโผงผาง แต่ทั้งสองสกุลเงินยังคงมั่นคงเนื่องจากเส้นทางนโยบายของ ECB และ BoE นั้นชัดเจนในระยะเวลาอันใกล้นี้มากกว่าของเฟด

โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารแห่งประเทศอังกฤษอาจมีพื้นที่ครอบคลุมมากที่สุดท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่อาละวาดมากกว่าในประเทศอื่น ๆ และความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร เงินปอนด์ซื้อขายเหนือระดับ $1.28 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2022 ขณะที่เงินยูโรกลับมายืนเหนือระดับ $1.09

ในการประชุมวันพฤหัสบดี ความเสี่ยงสำหรับเงินสเตอร์ลิงมีความสมมาตรเนื่องจาก BoE อาจสร้างความประหลาดใจด้วยการขึ้น 50 bps แต่ก็อาจเป็นสัญญาณว่าใกล้จะสิ้นสุดรอบการรัดเข็มขัดแล้ว

หุ้นเอเชียกดดันจีนผิดหวัง

ดอลลาร์ออสเตรเลียซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในเดือนมิถุนายน มีวันที่ค่อนข้างรุนแรงขึ้นในวันจันทร์ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับโอกาสทางเศรษฐกิจของจีนได้กลับมาปรากฏอีกครั้ง การที่นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของจีดีพีในประเทศจีนในปี 2566 การตอบสนองจากปักกิ่งจึงเป็นความพยายามครึ่งๆ กลางๆ ในการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ธนาคารกลางของประเทศคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะยาว 1 และ 5 ปีในวันพรุ่งนี้ลง 10 จุดพื้นฐาน หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อื่น ๆ ที่คล้ายกันในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่ตลาดไม่มั่นใจว่าการผ่อนคลายนโยบายจะเพียงพอสำหรับการเริ่มต้นการเติบโต

นักลงทุนรู้สึกผิดหวังเช่นกันที่การประชุมคณะรัฐมนตรีที่จัดขึ้นโดยสภาแห่งรัฐเมื่อวันศุกร์ไม่ได้กำหนดขั้นตอนที่เด็ดขาดเกี่ยวกับวิธีการจัดการกับการชะลอตัว แม้ว่าจะมีคำปลอบใจมากมาย แต่เจ้าหน้าที่ก็หยุดประกาศมาตรการใหม่ใดๆ

ดูเหมือนว่ามาตรการกระตุ้นใดๆ มีแนวโน้มที่จะพุ่งเป้าไปที่ภาคส่วนที่เฉพาะเจาะจง เช่น อสังหาริมทรัพย์ และยังไม่มีความปรารถนาที่จะนำปืนใหญ่ออกมา อย่างน้อยก็ยังไม่มี

ในการพัฒนาที่ค่อนข้างส่งเสริมกันมากขึ้น รัฐมนตรีกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ แอนโทนี บลินเกนจัดการเจรจาในกรุงปักกิ่งกับคู่หูของเขาในสิ่งที่เป็นการประชุมที่เลื่อนออกไป ส่งสัญญาณถึงการยุติความสัมพันธ์ครั้งสำคัญครั้งแรกระหว่างทั้งสองประเทศในช่วงเวลาที่ยาวนานมาก

อย่างไรก็ตาม ตลาดเอเชียไม่ประทับใจกับพาดหัวข่าวทั้งหมด และดัชนีหลักส่วนใหญ่ปิดในแดนลบในวันจันทร์ ซึ่งแสดงความระมัดระวังก่อนเหตุการณ์อื่นๆ ทั้งหมด ซึ่งรวมถึงการตัดสินใจเชิงนโยบายโดยธนาคารแห่งชาติสวิสในวันพฤหัสบดี และดัชนี PMI ที่ตลาด ปลายสัปดาห์