หุ้นมุ่งหน้าสู่กำไรรายไตรมาสแม้ว่าจะมีความวุ่นวาย แต่ดอลลาร์ก็พร้อมที่จะขาดทุน

• ตราสารทุนสิ้นสุดสัปดาห์และไตรมาสด้วยอารมณ์ที่สดใส ขณะที่การดีดตัวขึ้นนำโดยเทคโนโลยีรวบรวมจังหวะ
• ผู้พูดของเฟดยังคงเปิดประตูให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย บริษัท ดอลลาร์ แต่ยังคงลดลงในไตรมาสที่ 1
• ดัชนี CPI ของโตเกียวไม่สามารถหยุดการเลื่อนของเงินเยนได้ อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐและยูโรโซนจะตามมาในครั้งต่อไป

หุ้นยักออกจากความยุ่งเหยิงของธนาคารเมื่อปิดไตรมาสที่ปั่นป่วน

ตลาดหุ้นอาจได้รับผลกระทบอย่างหนักจากวิกฤตการธนาคารซึ่งเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อต้นเดือนนี้ แต่ความเร็วที่พวกเขาเด้งกลับมานั้นน่าประหลาดใจพอๆ กัน เนื่องจากพวกเขากำลังจะจบไตรมาสด้วย ผลกำไรที่มั่นคง

การฟื้นตัวส่วนใหญ่นำโดยหุ้นเทคโนโลยี โดยเฉพาะเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในวอลล์สตรีท มีความแตกต่างอย่างเห็นได้ชัดระหว่างและตั้งแต่การเทขายที่เกิดจาก SVB เนื่องจากผู้ที่ชื่นชอบการแพร่ระบาดเช่น Apple (NASDAQ:) และ Microsoft (NASDAQ:) ได้เห็นการอุทธรณ์เชิงรับของพวกเขากลับมามีบทบาทอีกครั้ง

ในทางตรงกันข้าม คู่แข่งด้านเทคโนโลยีรายเล็กกำลังประสบปัญหาเนื่องจากกลัวว่าจะเกิดวิกฤตสภาพคล่อง เนื่องจากธนาคารในสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะเข้มงวดกับมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อเพื่อตอบสนองต่อการล่มสลายและการให้ความช่วยเหลือของธนาคารในภูมิภาคเมื่อไม่นานมานี้

Nasdaq 100 ปิดที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2565 ในวันพฤหัสบดี และเพิ่มขึ้นมากกว่า 18% ในปีจนถึงปัจจุบัน Nasdaq Composite เพิ่มขึ้นต่ำกว่า 15% และยังไม่เกินจุดสูงสุดก่อนเกิดวิกฤตในเดือนกุมภาพันธ์ กำไรของ S&P 500 นั้นค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวที่ประมาณ 5.5%

หุ้นกลุ่มธนาคารได้รับแรงกดดันอีกครั้งเมื่อวานนี้ หลังจากประธานาธิบดีไบเดนเรียกร้องให้หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เข้มงวดกฎระเบียบเพื่อป้องกันไม่ให้เหตุการณ์ SVB เกิดขึ้นซ้ำ โดยเสนอมาตรการหลายอย่างที่สามารถดำเนินการได้โดยไม่ผ่านสภาคองเกรส

เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดชันขึ้นเล็กน้อยหลังจากคำพูด

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ความเปราะบางที่สำคัญยังคงอยู่ ไม่ใช่แค่ในภาคการเงินเท่านั้น แต่ในระบบเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นเช่นกัน หากเงื่อนไขด้านสินเชื่อมีความเข้มงวดมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ความเชื่อมั่นโดยรวมกำลังได้รับการหนุนเสริมจากการเดิมพันแบบ dovish ของเฟด ความคาดหวังที่ว่าเฟดและธนาคารกลางอื่น ๆ จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงเท่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้และอาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้ได้ช่วยบรรเทาความตื่นตระหนกไปได้มาก

ต้องบอกว่าอัตราต่อรองที่เฟดจะปรับขึ้นครั้งสุดท้ายในการประชุมครั้งต่อไปได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังจากที่เจ้าหน้าที่เฟดหลายคนพูดเป็นนัยเมื่อวานนี้ว่าอาจจำเป็นต้องเข้มงวดมากขึ้นเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย หัวหน้าของ Minneapolis และ Boston Feds, Kashkari และ Collins ส่งสัญญาณว่าพวกเขาจะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่านี้ แม้ว่า Barkin ของ Richmond Fed จะยังไม่ตัดสินใจก็ตาม

อย่างไรก็ตาม ตลาดส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ข้อเท็จจริงที่ว่าเฟดยอมรับว่าความเครียดในภาคการธนาคารน่าจะทำหน้าที่บางอย่างในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และนักลงทุนได้กำหนดราคาเต็มที่โดยลดอัตราดอกเบี้ย 25-bps อย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีนี้ . แต่นี่น้อยกว่า 50 bps ที่ตั้งไว้เมื่อต้นสัปดาห์ ซึ่งช่วยบรรเทาค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้บ้าง

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นก่อนอัตราเงินเฟ้อ PCE

ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั้งหมดในวันศุกร์ แม้ว่าจะมีกำหนดสิ้นสุดไตรมาสด้วยการขาดทุนประมาณ 2% เมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างๆ เช่น ยูโร สเตอร์ลิง และดอลลาร์ออสเตรเลีย มีเพียงเงินเยนเท่านั้นที่อ่อนค่าลงอย่างมาก และยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในวันศุกร์ โดยอ่อนค่าเหนือระดับ 133 ต่อดอลลาร์

ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภคที่แข็งแกร่งเกินคาดสำหรับภูมิภาคโตเกียวในเดือนมีนาคมไม่สามารถช่วยหนุนค่าเงินญี่ปุ่นได้มากนัก

มันเป็นภาพที่แตกต่างออกไปในเขตยูโรเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในการอ่านอย่างรวดเร็วของเดือนมีนาคม แม้ว่า ECB จะไม่มีความคืบหน้าเกี่ยวกับมาตรการพื้นฐานที่สำคัญกว่าของ CPI ซึ่งสูงขึ้นเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม เงินยูโรอ่อนค่าลงต่ำกว่า 1.09 ดอลลาร์ ขณะที่การขาดทุนของเงินปอนด์ถูกจำกัดด้วยความช่วยเหลือจากการปรับขึ้นของข้อมูล GDP ไตรมาส 4 ที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจอังกฤษขยายตัว 0.1%

ถัดมาภายใต้เรดาร์คืออัตราเงินเฟ้อ PCE และรายได้ส่วนบุคคลและตัวเลขการใช้จ่ายนอกสหรัฐอเมริกา ดัชนีราคา PCE หลักคาดว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.7% y/y ในเดือนกุมภาพันธ์ ความประหลาดใจในเชิงบวกอาจผลักดันการเดิมพันสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนพฤษภาคม

ในขณะเดียวกัน เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นส่งผลกระทบต่อทองคำเพียงเล็กน้อยในวันนี้ โลหะมีค่าได้รับการพัฒนาภายในรูปสามเหลี่ยมสมมาตรตั้งแต่วิกฤตเริ่มจางหายไปท่ามกลางการขาดความชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของเฟด แม้ว่าการฝ่าวงล้อมอาจใกล้เข้ามา