หลังสัปดาห์ดราม่า ตลาดทุนทรงตัว

ภาพรวม: หลังจากร่วงลงอย่างหนักในสัปดาห์นี้ ดูเหมือนว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในวงกว้างก่อนสุดสัปดาห์ ในบรรดาสกุลเงิน G10 เงินดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้น 1.2% น้อยที่สุด และทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบ 10 เดือนเมื่อช่วงเช้าวันนี้ Scandis ที่ประสบความยากลำบากได้ทะยานขึ้น 6.6% ของโครนนอร์เวย์ ล่วงหน้าตามด้วยโครนาสวีเดนพุ่งขึ้น 5.8% นำสกุลเงินหลัก ดัชนีดอลลาร์ปิดประมาณ 2.4% ในสัปดาห์นี้ก่อนเซสชันอเมริกาเหนือ เป็นการขาดทุนครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ในบรรดาสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ ฟอรินต์ฮังการี (~5%) และแรนด์แอฟริกาใต้ (~4.5%) เป็นผู้นำ มีเพียงเปโซชิลี ลีราตุรกี และเปโซอาร์เจนตินาเท่านั้นที่ร่วงลง ค่าเงินดอลลาร์ที่ลดลงและอัตราที่อ่อนตัวลงช่วยหนุนทองคำให้อยู่ที่ 1,963 ดอลลาร์ในวันนี้ มันตกลงใกล้กับ 1,925 ดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์ทรงตัวในวันนี้ โลหะสีเหลืองก็ถอยกลับไปอยู่ที่ราว ๆ $1955

ตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิกส่วนใหญ่ แต่โตเกียวก้าวหน้าในวันนี้ ไต้หวันและเกาหลีใต้เป็นผู้นำในวันนี้ แต่การเลื่อนล่วงหน้า 5.7% ของฮ่องกงนำการพุ่งขึ้นของสัปดาห์ ส่วนยุโรปกำลังชะงักงันหลังจากรวมตัวกันในช่วง 5 ครั้งที่ผ่านมา การเลื่อนไหลในวันนี้ทำให้เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% เพียงเล็กน้อยเพื่อชดเชยการลดลงของสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งของสหรัฐรายงานผลประกอบการในวันนี้ ฟิวเจอร์สของดัชนีมีการขาดทุนเล็กน้อยในวันนี้ หลังจากอัตราผลตอบแทนลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนมาตรฐานของยุโรปและสหรัฐอเมริกาอายุ 10 ปีส่วนใหญ่จะแข็งขึ้นเล็กน้อย (1-3 bp) เพิ่มขึ้น 2.5 bp เป็น 3.79% และอัตราผลตอบแทนสองปีสูงขึ้น 3.5 bp เป็น 4.66% พูดอย่างกว้างๆ การเคลื่อนไหวในสัปดาห์นี้มีสถิติค่อนข้างมาก และเราสงสัยว่าอาจเกินจริงไปเล็กน้อย อาจต้องใช้โทนเสียงที่หนักแน่นพร้อมการเติมกลับและเติมบางอย่าง

ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

แม้หลังจากการปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว ปักกิ่งก็ดูเหมือนจะตระหนักถึงความจำเป็นของมาตรการเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ เจ้าหน้าที่กำลังแนะนำเพิ่มเติม มาตรการที่ตรงเป้าหมายสำหรับตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังจะมาถึง ถึงกระนั้น หลังจากลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลางหนึ่งปีเมื่อเดือนที่แล้วลง 10 bp เป็น 2.65% ก็ไม่น่าจะประกาศการปรับลดอีกเมื่อกำหนดสิ่งแรกในวันจันทร์ หลังจากกำหนดอัตรา MLF ได้ไม่นาน จีนจะประกาศ GDP ไตรมาสที่ 2 และรายละเอียดตั้งแต่เดือนมิถุนายน ในขณะที่เศรษฐกิจดูเหมือนจะชะลอตัวลงบ้างในขณะที่ความคืบหน้าในไตรมาสนี้ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าจีนจะรายงานการเติบโตไตรมาสต่อไตรมาสที่ 0.8% ซึ่งเป็นไปตามการขยายตัว 2.2% ในไตรมาสที่ 1 และทำให้เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกบรรลุเป้าหมายการเติบโต 5% ในปีนี้

ญี่ปุ่นปรับตัวเลขผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนพ.ค.เป็นลดลง 2.2% จาก -1.6% ในตอนแรก นับเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนม.ค. เมื่อเทียบเป็นรายปี การเพิ่มขึ้น 4.2% (แทนที่จะเป็น 4.7%) เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว เศรษฐกิจของญี่ปุ่นเติบโตแต่ 2.7% ในอัตรารายปีในไตรมาสแรก และเห็นได้ว่าชะลอตัวลงเหลือประมาณ 1% ในไตรมาสที่ 2 นักเศรษฐศาสตร์ในการสำรวจของ Bloomberg เห็นว่าไตรมาสที่ 3 จะชะลอตัวลงอีกเล็กน้อย ในขณะเดียวกัน เมื่อเงินเยนแข็งค่าเมื่อเร็วๆ นี้ บ่งบอกถึงความผันผวนในรอบหนึ่งเดือนถึง 11.6% ในวันพุธ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน เมื่อวานนี้อ่อนค่าลงเกือบหนึ่งจุดเนื่องจากการฟื้นตัวของเงินเยนช้าลง มันคร่อมพื้นที่ 11% ในวันนี้ ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (~12%) ตั้งแต่กลางเดือนเมษายน จุดต่ำสุดในวันที่ 22 มิถุนายนใกล้ 8.4% ไม่กี่วันก่อนที่เงินดอลลาร์จะถึงจุดสูงสุด (30 มิถุนายน)

ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าต่ำกว่า 139 เยนเมื่อวานนี้และอ่อนตัวลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ในการซื้อขายช่วงปลายเมื่อวานนี้ โดยลดลงต่ำกว่า 138 เยน พื้นที่ 138.25 เยนสอดคล้องกับการกลับตัว (38.2%) ของการแข็งค่าของเงินดอลลาร์จากระดับต่ำสุดที่ 127.25 เยนในช่วงกลางเดือนมกราคมจนถึงระดับสูงสุดของปีในวันที่ 30 มิถุนายนใกล้กับ 145.05 เยน การขาดทุนของดอลลาร์ขยายไปถึง 137.25 เยนในเอเชียในวันนี้ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นเป็น 138.50 เยน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอยู่ใกล้ JPY137.10 เงินดอลลาร์ตกลงในช่วงสองช่วงที่ผ่านมาต่ำกว่า Bollinger Band ที่ต่ำกว่า (~138.15 JPY ในขณะนี้) การเคลื่อนตัวกลับเหนือ JPY139.00 จะช่วยยกระดับเสียง แต่ความคาดหวังสำหรับการปรับตัวของ Yield Curve Control กำลังทำงานสูงและอาจจำกัดการกลับหัวกลับหางของเงินดอลลาร์ ดอลลาร์ออสเตรเลียเข้าใกล้ 0.6900 ดอลลาร์; สูงสุดในรอบสี่เดือนในช่วงกลางเดือนมิถุนายน มีตัวเลือกสำหรับ A$805 ล้านที่ $0.6900 ซึ่งจะหมดอายุในวันนี้ โดยถืออยู่เหนือ $0.6860 ท่ามกลางการรวมฐานของวันนี้ จำได้ว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้ทดสอบอีกครั้งที่ $0.6600 เป้าหมายทางเทคนิคถัดไปอยู่ใกล้ $0.7000 การเคลื่อนไหวรวดเร็วมาก จนเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าลง Bollinger Band ด้านบน (0.6885) รองผู้ว่าการ Bullock ได้รับการเสนอชื่อให้เป็นผู้สืบทอดตำแหน่งผู้ว่าการ Lowe (NYSE:) เนื้อหาของนโยบายไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงเมื่อเธอเข้ารับตำแหน่งในเดือนกันยายน แต่คิดว่าการเปลี่ยนแปลงที่หางเสือถือเป็นสิ่งจำเป็นในการดำเนินการปฏิรูปที่ประกาศซึ่งรวมถึงการประชุมน้อยลง การแถลงข่าวอย่างสม่ำเสมอและคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน ดอลลาร์ขยับต่ำลงเมื่อเทียบกับ CNY7.12 ในช่วงสั้นๆ สู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน (16 มิ.ย.) การเพิ่มขึ้นของเงินหยวน 1.2% ในสัปดาห์นี้ถือว่ามากที่สุดในรอบ 6 เดือน เราไม่คิดว่ามันเป็นเรื่องบังเอิญที่การฟื้นตัวของเงินหยวนในสัปดาห์นี้เกิดขึ้นในขณะที่เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมาก ถึงกระนั้น PBOC ยังคงกำหนดอัตราอ้างอิงของเงินดอลลาร์ให้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ (7.1318 หยวนจีน เทียบกับ 7.1425 หยวนจีน)

ยุโรป

กระแสข่าวจากยุโรปแผ่วก่อนสุดสัปดาห์ ยูโรโซนรายงานตัวเลขการค้าของเดือนพฤษภาคม และมีการบันทึกการขาดดุล 900 ล้านยูโร ดุลการค้าของยูโรโซนขาดดุลเฉลี่ย 2.3 พันล้านยูโรในปีนี้จนถึงเดือนพฤษภาคม หรือประมาณ 1/10 ของขนาดที่เห็นในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว เมื่อวานนี้ เยอรมนีรายงานเกินดุลบัญชีเดินสะพัดเกือบ 9 พันล้านยูโรในเดือนพฤษภาคม หลังจากเกินดุล 22.4 พันล้านยูโรในเดือนเมษายน (แก้ไขจาก 21.8 พันล้านยูโร) เกินดุลบัญชีเดินสะพัดของเยอรมนีได้แรงหนุนจากบัญชีการค้า ในช่วงห้าเดือนแรกของปี เยอรมนีเกินดุลการค้า 77 พันล้านยูโร (เพิ่มขึ้นจากเกินดุล 32 พันล้านยูโรในวันที่ 22 ม.ค.-22 พ.ค.) เกินดุลบัญชีเดินสะพัดจนถึงปีนี้มากกว่า 101 พันล้านยูโรเล็กน้อย (ประมาณ 88.5 พันล้านยูโรในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว) การพัฒนาที่สำคัญในสัปดาห์นี้คือการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ทางการเงินและการแข็งค่าขึ้น 2% + ของเงินยูโร การเพิ่มขึ้น 3.1% ใน Stoxx 600 ในสัปดาห์นี้ถือว่าสูงที่สุดนับตั้งแต่สิ้นไตรมาสที่ 1 อัตราผลตอบแทนอ้างอิงอายุ 10 ปีลดลง 15-24 bp และเบี้ยประกันภัยต่อพ่วงส่วนใหญ่ลดลง อัตราผลตอบแทนสองปีลดลง 9-15 bp และเบี้ยประกันภัยต่อพ่วงก็ลดลงเช่นกัน

ในส่วนของเงินยูโรแข็งค่าขึ้นประมาณ 2.4% ในสัปดาห์นี้ ทำให้เป็นผลงานประจำสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว เป็นกำไรรายสัปดาห์ที่ห้าในช่วงหกปีที่ผ่านมา เงินยูโรพุ่งทะลุ 1.12 ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อวานนี้ และแตะ 1.1245 ดอลลาร์ในวันนี้ พื้นที่ทางเทคนิคที่โดดเด่นถัดไปอยู่ที่ประมาณ $1.1275 ซึ่งเป็นการย้อนกลับ (61.8%) ของการลดลงของเงินยูโรจากระดับสูงสุดในช่วงต้นปี 2021 ที่ใกล้กับ $1.2350 การเคลื่อนไหวเป็นไปอย่างเฉียบคมและดีที่สุดเมื่อวานนี้ เงินยูโรมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานมากกว่าสามค่าเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (Bollinger Band ตั้งไว้ที่ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสองค่า) วันนี้ Bollinger Band ด้านบนอยู่ใกล้ $1.1180 สเตอร์ลิงยังคงไถไปข้างหน้า มันกำลังตรวจสอบ $1.26 ณ สิ้นเดือนมิถุนายน และทะลุเหนือ $1.31 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายนปีที่แล้ว การเคลื่อนไหวเป็นไปอย่างรวดเร็ว และสเตอร์ลิงตกลงเหนือ Bollinger Band ด้านบนเป็นเซสชันที่สามติดต่อกันเมื่อวานนี้ โดยพบใกล้กับ $1.3080 ในวันนี้ ขณะที่สเตอร์ลิงพบแนวรับประมาณ $1.3095 ในขณะที่ $1.3200-50 อาจมีนัยสำคัญทางจิตวิทยา พื้นที่แผนภูมิที่สำคัญถัดไปอาจใกล้เคียงกับ $1.3325-50

อเมริกา

ราคาผู้ผลิตที่อ่อนตัวลงกว่าที่คาดไว้ ตามมาด้วยดัชนี CPI ที่อ่อนตัวลงและรายงานการจ้างงานที่น่าผิดหวังได้กระตุ้นให้อัตราของสหรัฐฯ ลดลงอย่างรวดเร็ว และทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ดัชนีดอลลาร์มีสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่สิ้นไตรมาสที่ 1 ปี 2020 โดยลดลงเกือบ 2.5% น้ำหนักการค้าลดลงเกือบ 1.7% ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 ดัชนีสกุลเงินโลกของ Bannockburn ซึ่งเป็นกลุ่มประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุด 12 ประเทศเพิ่มขึ้นประมาณ 1.2% ในสัปดาห์นี้ ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่ดีที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือน -มกราคม สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของสกุลเงินของประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับดอลลาร์

ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของธุรกรรมในตลาดกองทุนของเฟด ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยที่แท้จริง แทนที่จะอยู่ตรงกลางของช่วงเป้าหมาย คือสิ่งที่สัญญาฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดใช้ตัดสิน อยู่ที่ 5.08% สมมติว่าการปรับขึ้น 25 bp ซึ่งสำหรับ เครื่องมือ CME FedWatch ประมาณการคือส่วนลดประมาณ 95% สำหรับสิ้นเดือน ค่าเฉลี่ยที่แท้จริงสำหรับอัตราเงินเฟดจะอยู่ที่ประมาณ 5.33% สัญญาเดือนมกราคม 2024 (การประชุม FOMC สิ้นสุดในวันที่ 31 มกราคม ทำให้เป็นพร็อกซีที่ดีสำหรับอัตราสิ้นปี) อัตราผลตอบแทนโดยนัยอยู่ที่ 5.31% ลดลงประมาณ 11 bp ตั้งแต่ก่อนรายงานการจ้างงานเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ในช่วงสองช่วงที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว อัตราผลตอบแทนสองปีของสหรัฐลดลงเกือบ 25 bp ตอนนี้ใกล้ 4.66% ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดในวันที่ 6 กรกฎาคมประมาณ 45 bp นอกจากนี้ เราทราบว่า St. Louis Fed Bullard ประกาศโดยไม่คาดคิดว่าเขาจะ ก้าวลงจากตำแหน่งในเดือนหน้าและเข้ารับตำแหน่งทางวิชาการ เมื่อต้นปีนี้ เฟดสูญเสียเสียงสำคัญในเบรนนาร์ด และตอนนี้จากฝั่งตรงข้ามของการโต้วาทีหลายครั้ง บุลลาร์ดยังคง เนื้อหาของนโยบายไม่น่าจะได้รับผลกระทบ

ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายในช่วงสั้น ๆ ต่ำกว่า CAD1.31 ในวันนี้ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์ฟื้นตัวขึ้นใกล้กับ CAD1.3140 กำลังสร้างฐานในช่วงเช้าของยุโรป การปรับตำแหน่งก่อนสุดสัปดาห์อาจอยู่ที่ CAD1.3160-75 โปรดทราบว่า Bollinger Band ด้านล่างต่ำกว่า CAD1.31 เล็กน้อยในวันนี้ ดอลลาร์สหรัฐสร้างระดับต่ำสุดใหม่ในรอบหลายปีเมื่อเทียบกับเงินเปโซใกล้กับ MXN16.81 ในช่วงกลางสัปดาห์ บันทึกระดับต่ำสุดที่สูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อวานนี้ (~MXN16.8265) และจนถึงวันนี้ ยังไม่มีการซื้อขายต่ำกว่า MXN16.8340 เงินดอลลาร์ตกลงในสองช่วงสุดท้ายด้านล่าง Bollinger Band ที่ต่ำกว่าซึ่งอยู่ใกล้ MXN16.8760 ในวันนี้ เมื่อพิจารณาจากปฏิทินเศรษฐกิจที่เงียบสงบก่อนการประชุม FOMC, ECB และ BOJ ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือน เงินเปโซจึงดูเป็นสถานที่ที่น่าสนใจในการจอดกองทุนโดยที่เงินดอลลาร์เคลื่อนไหวเหนือ MXN17.00