สึนามิทางการเงินของญี่ปุ่น จะส่งผลกระทบต่อสหรัฐอเมริกาหรือไม่?

พายุรุนแรง: ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และการเปลี่ยนแปลงนโยบายของญี่ปุ่น ทำให้เกิดความโกลาหลในตลาดโลก นี่คือจุดเริ่มต้นของจุดจบของตลาดกระทิงหรือไม่ โบรกเกอร์ Octa ลงลึกในภาวะตลาดตกต่ำเมื่อวันจันทร์

เมล็ดพันธุ์แห่งความวุ่นวายในวันจันทร์สำหรับตลาดเอเชียได้หว่านลงไปแล้วในช่วงการซื้อขายของสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในความรู้สึกของนักลงทุนนั้นเกิดจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls: NFP) ที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้มาก ซึ่งส่งผลให้ภาพรวมของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ดีเท่าที่คาดไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจที่ไม่คาดคิดนี้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดการเงิน ทำให้หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักและราคาพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ความผันผวนเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก และผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวมากขึ้นในปีนี้ ปัจจัยลบที่พุ่งสูงอย่างรวดเร็วนี้สร้างสถานการณ์ให้ตลาดโลกตกต่ำ

ดังที่กล่าวไปแล้ว ปัจจัยเร่งที่ทำให้เกิดความวุ่นวายในตลาดตามมาคือรายงาน NFP ที่อ่อนแอเกินคาดที่เผยแพร่โดยรัฐบาลสหรัฐฯ ข้อมูลดังกล่าวเผยให้เห็นว่าในเดือนกรกฎาคมมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเพียง 114,000 ตำแหน่ง ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับที่เดือนมิถุนายนซึ่งมีการปรับลดลง 179,000 ตำแหน่ง และตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 175,000 ตำแหน่ง ซึ่งทำให้บรรดานักลงทุนตกตะลึง

การพลาดครั้งสำคัญนี้ทำให้เกิดความกังวลอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น ขณะที่อัตราการว่างงานพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปีที่ 4.3% ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่ 4 นักลงทุนตอบสนองอย่างรวดเร็วและเด็ดขาดด้วยการเทขายหุ้นซึ่งเป็นวิธีการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบคลาสสิก

ราคาหุ้นดิ่งลงเมื่อเปิดตลาด สะท้อนถึงความรู้สึกขาลง ในเวลาเดียวกัน ราคาพันธบัตรก็พุ่งสูงขึ้น ส่งผลให้ผลตอบแทนของพันธบัตรอ้างอิงลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม

ดัชนีอ่อนตัวลงอย่างมากเนื่องจากตลาดเพิ่มการเดิมพันอย่างมากต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน (bps) ของเฟดในเดือนกันยายน ซึ่งเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจากที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ว่ามีโอกาส 31%

ความตื่นตระหนกของตลาดที่เริ่มขึ้นในสหรัฐฯ แพร่กระจายไปยังเอเชียอย่างรวดเร็ว โดยญี่ปุ่นต้องรับภาระหนักจากการเทขายหุ้น ดัชนีหุ้นอ้างอิงของญี่ปุ่น ตกต่ำลงอย่างรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ Black Monday อันน่าอับอายในปี 1987 โดยร่วงลงถึง 12% ในเวลาเพียง 6 ชั่วโมง

ในขณะที่ภัยคุกคามจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ที่กำลังใกล้เข้ามาเป็นแรงกระตุ้นให้เกิดการเทขายอย่างไม่ต้องสงสัย สถานการณ์ดังกล่าวยังเลวร้ายลงไปอีกเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นในตะวันออกกลางและการยุติการซื้อขายสกุลเงินเยนอย่างรวดเร็ว

“ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) ถือเป็นเสาหลักของกลยุทธ์การซื้อขายแบบ Carry Trade มาช้านาน โดยมอบเงินเยนราคาถูกจำนวนมากให้กับผู้ลงทุนเพื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูง”Kar Yong Ang นักวิเคราะห์ของ Octa กล่าวเสริมว่า หลังจากที่ BoJ ตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักและส่งสัญญาณว่าจะลดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจลง ส่งผลให้การลดลงดังกล่าวเร่งตัวขึ้น

มูลค่าของเงินเยนของญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้นกว่า 10% ในเวลาไม่ถึงเดือน ส่งผลให้มีคำสั่งหยุดการซื้อขายและบังคับให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านมหภาคจำนวนมากต้องขายตำแหน่งซื้อ USD/JPY ออกไป ดังนั้น การยุติการซื้อขายแบบ Carry Trade ของเงินเยนจึงกระตุ้นให้เกิดวงจรอุบาทว์ของแรงขายที่แพร่กระจายไปยังตลาดอื่นๆ

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลประสบกับภาวะวิกฤติครั้งใหญ่ ส่งผลให้ราคาร่วงลงอย่างรวดเร็ว ปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดการร่วงลงอย่างรวดเร็วนี้เหมือนกับที่เกิดขึ้นกับหุ้นทั่วไป นั่นคือ นักลงทุนจำนวนมากเกิดความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ ซึ่งเกิดจากรายงาน NFP ที่อ่อนแอเกินคาด ตัวเลขการจ้างงานที่ย่ำแย่ของรายงานดังกล่าวทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น ส่งผลให้เกิดความรู้สึกไม่เสี่ยงซึ่งส่งผลต่อสินทรัพย์ทุกประเภท รวมถึงสกุลเงินดิจิทัลด้วย

อย่างไรก็ตาม ตลาดเริ่มแสดงสัญญาณการฟื้นตัวอย่างระมัดระวัง หลังจากวันจันทร์ที่เต็มไปด้วยความปั่นป่วน ซึ่งมีการชำระบัญชีตำแหน่งสกุลเงินดิจิทัลที่มีการเลเวอเรจกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ และโทเค็นหลักร่วงลงถึง 20% ในส่วนของมูลค่า

แม้ว่าราคาจะฟื้นตัวเล็กน้อย แต่อัตราเงินทุนฟิวเจอร์สของ Bitcoin ยังคงเป็นลบในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการตำแหน่งขายชอร์ตที่สูง โดยผู้ซื้อขายยังคงเดิมพันว่าราคา Bitcoin จะลดลง

ดังนั้น สถานการณ์ดังกล่าวอาจนำไปสู่การบีบชอร์ตได้ การบีบชอร์ตเกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์ที่มีการขายชอร์ตจำนวนมากเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด บังคับให้ผู้ขายชอร์ตต้องซื้อสินทรัพย์กลับคืนเพื่อปิดสถานะของตน

กิจกรรมการซื้อนี้สามารถทำให้ราคาสินทรัพย์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และเร่งการเคลื่อนไหวขึ้นอีก เนื่องจากผู้ขายชอร์ตจำนวนมากขึ้นถูกบังคับให้ปิดสถานะของตน

ในช่วงเย็นวันจันทร์ สถานการณ์เริ่มกลับสู่ภาวะปกติแล้ว ในวันอังคาร S&P 500, Nikkei 225 และ Bitcoin พลิกกลับเป็นขาขึ้น และตลาดก็กลับมามีภาวะปกติอีกครั้ง

ความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่เฟดช่วยปลอบใจนักลงทุน โดยออสตัน กูลส์บี ประธานเฟดสาขาชิคาโก กล่าวว่า แม้ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในวันศุกร์จะอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ แต่สหรัฐฯ ไม่ได้อยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอย

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงเดิมพันว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าว ซึ่งไม่มีการรับประกันแต่อย่างใด แม้ว่าการซื้อเมื่อราคาตกจะพิสูจน์แล้วว่าเป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่ทำกำไรได้มากในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่ครั้งนี้อาจไม่จบลงด้วยดี

ข้อมูลเมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่าดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM ของสหรัฐฯ ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปีในเดือนกรกฎาคม ซึ่งอาจช่วยบรรเทาความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย และทำให้ผู้ลงทุนพิจารณาทบทวนการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากเกินไปอีกครั้ง สิ่งที่ชัดเจนคือผู้ซื้อขายควรเตรียมพร้อมสำหรับความไม่แน่นอนและความผันผวนในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ยังต้องรอดูกันต่อไปว่าเหตุการณ์ล่าสุดนี้จะถือเป็นจุดสิ้นสุดของตลาดกระทิงในหุ้นหรือไม่

“ในกรณีที่เฟดเริ่มระบุว่าไม่มีแผนจะลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดฐานในเดือนกันยายน ความรู้สึกของนักลงทุนอาจเปลี่ยนไปเป็นขาลงอีกครั้ง เนื่องจากไม่มีกำหนดการเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญจนกว่าจะมีรายงานดัชนี CPI ของสหรัฐฯ ในวันที่ 14 สิงหาคม การซื้อขายทางเทคนิคจึงอาจมีอิทธิพลเหนือกว่า”“, Kar Yong Ang กล่าว