สินค้าเซมิคอนดูเตอร์ลง – เป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะซื้อหรือไม่?

• Onsemi มีไตรมาสที่แข็งแกร่งพร้อมการปรับปรุงตามลำดับซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มการเติบโตแบบ YoY ที่จะกลับมาดำเนินการอีกครั้งในปี 2568
• นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น 20% และกำลังยกเลิกเป้าหมายที่เป็นเอกฉันท์
• นักวิเคราะห์แนะนำการคืนทุนและงบดุลมีความแข็งแกร่งและสามารถขับเคลื่อนมูลค่าที่สำคัญให้กับนักลงทุนได้

ราคาหุ้นของ ออน เซมิคอนดักเตอร์ (NASDAQ:) ลดลง 40% จากระดับสูงสุด แต่คงอยู่ได้ไม่นาน เนื่องจากการปรับมาตรฐานของตลาดปลายทางและความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับแอปพลิเคชันเซมิคอนดักเตอร์กำลังสูงจะขัดแย้งกันในปี 2568 แม้ว่าผลประกอบการในปี 2567 จะไม่สดใส แต่ผลประกอบการไตรมาส 3 สอดคล้องกับการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ กลับมาดำเนินการต่อทันทีในไตรมาสแรกของปี F2025 และเร่งความเร็วขึ้นเมื่อปีที่ดำเนินไป ประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนก็คือ Onsemi เป็นบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่ทำกำไรได้ โดยจ่ายเงินให้ผู้ถือหุ้นอย่างไม่เห็นแก่ตัวพร้อมทั้งสร้างมูลค่าไปพร้อมๆ กัน ด้วยการเติบโตของรายได้และกำไรในภาพ ผลตอบแทนทุนจะปลอดภัยในปี 2568 และมีแนวโน้มที่จะเติบโต ซึ่งส่งผลกระทบเพิ่มเติมต่อราคาหุ้น

ผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Onsemi ปรับปรุงความเชื่อมั่นของตลาด

Onsemi มีไตรมาส 3 ที่ดีกว่าที่คาดไว้มาก โดยมีความแข็งแกร่งในทุกกลุ่มโดยช่วยให้มีผลงานเหนือกว่าทั้งด้านบนและด้านล่าง รายรับของบริษัทอยู่ที่ 1.762 พันล้านดอลลาร์ลดลง 19% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แต่เพิ่มขึ้นตามลำดับตามความต้องการที่ดีขึ้นและ 70 คะแนนพื้นฐานเหนือการคาดการณ์ฉันทามติที่รายงานโดย MarketBeat ทั้งสามกลุ่มหดตัวเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม Power Solutions Group หดตัวเพียง 1% ตามลำดับ ชดเชยด้วยการเติบโต 1% ในด้านสัญญาณอนาล็อกและผสม และ 11% ในอุตสาหกรรม

ข่าวมาร์จิ้นก็เหมือนกัน บริษัทประสบกับแรงกดดันด้านอัตรากำไรเนื่องจากการลดลงของรายได้ แต่ให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่าที่คาดไว้ การปรับปรุงตามลำดับ และผลการดำเนินงานที่เหนือกว่า กำไรสุทธิแบบ GAAP ที่ 0.93 เหรียญสหรัฐฯ สูงกว่า 0.02 เหรียญสหรัฐฯ และการปรับขึ้น 0.99 เหรียญสหรัฐฯ ที่ 0.07 เหรียญสหรัฐฯ หรือ 760 จุด ซึ่งช่วยรักษากระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและแนวโน้มการคืนทุนที่ประกอบขึ้นด้วยแนวทางที่มั่นคง

คำแนะนำของบริษัทสำหรับไตรมาสที่ 4 นั้นไม่แข็งแกร่ง ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ของนักวิเคราะห์ แต่ก็มีความแข็งแกร่ง คำแนะนำของบริษัททำให้ยอดรวมกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วของปีงบประมาณ 2024 อยู่ที่ 0.04 ดอลลาร์หรือ 100 bps ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ และมีแนวโน้มว่าจะต้องใช้ความระมัดระวัง เมื่อพิจารณาจากโมเมนตัมที่แสดงในไตรมาสที่ 3 ยอดขาย Prosegur (BME:) อาจยังคงซบเซา แต่ AMG และ ISG มีแนวโน้มที่จะเติบโตต่อไป

โอกาสระยะยาวของบริษัทและนักลงทุนคือการได้รับส่วนแบ่งตลาดในอุตสาหกรรมชิป SiC ชิปของบริษัทมีราคาแพงกว่าคู่แข่งแต่ถือว่าเหนือกว่าเนื่องจากกระบวนการผลิต Onsemi มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวเนื่องจากแนวทางแบบฟูลสแต็คควบคุมการผลิตตั้งแต่ต้นจนจบ โดยให้ประสิทธิภาพที่เหมาะสมที่สุดและความน่าเชื่อถือที่เหนือกว่า เมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นที่จ้างเวเฟอร์จากภายนอก

Onsemi: เป็นเจ้าของเพื่องบดุลและการคืนทุน

นอกเหนือจากตำแหน่งของ Onsemi ในอุตสาหกรรมไมโครชิป SiC แล้ว การคืนทุนและงบดุลยังเป็นหนึ่งในเหตุผลหลักในการเป็นเจ้าของ บริษัทมีสถานะที่แข็งแกร่งด้วยเงินสดและสินทรัพย์เพิ่มขึ้น หนี้สินลดลง และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นแม้จะมีหุ้นซื้อคืนเพิ่มขึ้นก็ตาม ภาระหนี้รวมอยู่ในระดับต่ำที่ 0.62 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น ส่วนภาระหนี้ระยะยาวก็ต่ำพอ ๆ กันที่เงินสด 1 เท่า และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 10% YTD ณ สิ้นไตรมาส บริษัทไม่จ่ายเงินปันผล โดยเลือกที่จะซื้อหุ้นคืน และดำเนินการในอัตราที่รวดเร็ว กิจกรรมในไตรมาสที่ 3 ลดจำนวนลง 4.2% โดยเฉลี่ยสำหรับไตรมาสนี้ และ 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยคาดว่าจะมีการซื้อคืนเพิ่มเติมในไตรมาสที่ 4 และปีงบประมาณ 2568

การเคลื่อนไหวของราคาหลังการเปิดตัวก็แข็งแกร่งเช่นกัน โดยหุ้นเพิ่มขึ้น 3% จากนั้นลดลง 5% เพื่อเปิดโดยขาดทุน 5% การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นเนื่องจากคำแนะนำในไตรมาสที่ 4 ที่ไม่สดใส แต่กลับก่อให้เกิดนักฉวยโอกาสที่มีมูลค่าสูง Onsemi ซื้อขายที่ประมาณ 15 เท่าของรายได้ในปีหน้า และเป็นมูลค่าเมื่อเทียบกับตลาดในวงกว้างและบริษัทอื่นๆ นักวิเคราะห์ให้คะแนน Onsemi ว่าเป็นการซื้อปานกลาง และคาดการณ์ว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 20% ตามมติที่เป็นเอกฉันท์

โพสต์ต้นฉบับ