สินค้าคงคลังโลหะของจีนเพิ่มขึ้นตามความต้องการที่ช้าลงและอุปทานที่เพียงพอในระยะสั้น

สินค้าคงคลังของโลหะพื้นฐานและเหล็กกล้าเพิ่มขึ้นในจีนในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนถึงอุปสงค์ที่ช้าลงและอุปทานที่เพียงพอในระยะสั้น

โลหะ – ผลผลิตเหล็กทั่วโลกลดลง

สินค้าคงคลังเหล็กในโรงงานเหล็กรายใหญ่ของจีนเพิ่มขึ้นเป็นครั้งที่สองติดต่อกันเป็น 19 ล้านตันในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้น 25.7% เมื่อเทียบกับต้นเดือนกุมภาพันธ์ ตามข้อมูลจากสมาคมเหล็กและเหล็กกล้าของจีน (CISA) การผลิตเหล็กดิบที่โรงงานใหญ่ๆ เพิ่มขึ้น 1.5% จากต้นเดือนกุมภาพันธ์เป็น 2.1 ตัน/วันในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ สัญญาการซื้อขายแร่เหล็กที่มีการใช้งานมากที่สุดที่ SGX ลดลงมากกว่า 3% DoD สู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสี่เดือนเมื่อเช้านี้ ท่ามกลางความต้องการที่ชะลอตัวในอุตสาหกรรมปลายทาง เราเชื่อว่าการเพิ่มขึ้นอีกสำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการสนับสนุนความต้องการแร่เหล็กในอนาคต ความเสี่ยงด้านลบในปี 2567 คือหากผลกระตุ้นเศรษฐกิจอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากเส้นทางการฟื้นตัวของจีนยังคงเป็นหลุมเป็นบ่อ เราเชื่อว่าแร่เหล็กจะยังคงอ่อนไหวต่อนโยบายของจีน ราคาจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงมีความผันผวน – อย่างน้อยในระยะสั้น

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดจาก World Steel Association (WSA) แสดงให้เห็นว่าการผลิตเหล็กทั่วโลกลดลง 1.6% YoY เป็น 148.1 ตันในเดือนมกราคม เนื่องจากผลผลิตที่ลดลงในจีนและบราซิลชดเชยระดับการผลิตที่สูงขึ้นจากอินเดีย ตุรกี และอิหร่าน การผลิตเหล็กของจีนลดลง 6.9% YoY เป็น 77.2 ล้านตันในเดือนมกราคม ขณะที่ผลผลิตในอินเดียและรัสเซียเพิ่มขึ้น 7.3% YoY และ 1.2% YoY เป็น 12.5 ล้านตันและ 6.2 ล้านตันตามลำดับ ในขณะเดียวกัน ผลผลิตเหล็กดิบรายเดือนในสหภาพยุโรปลดลง 1.8% YoY เป็น 10.2 ล้านตัน ในขณะที่การผลิตในอเมริกาเหนือลดลง 2.1% YoY เหลือ 9.2 ล้านตันในเดือนที่แล้ว

ข้อมูลจาก Shanghai Futures Exchange (ShFE) แสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังรายสัปดาห์สำหรับโลหะพื้นฐานทั้งหมดเพิ่มขึ้นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากการบริโภคที่อ่อนแอในช่วงวันหยุดยาวหนึ่งสัปดาห์เมื่อต้นเดือนนี้ สต็อกทองแดงรายสัปดาห์เพิ่มขึ้น 94,803 ตัน (+109.6% WoW) เป็นสัปดาห์ที่แปดติดต่อกันเป็น 181,323 ตัน ณ วันศุกร์ ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 17 มีนาคม 2023 ในบรรดาโลหะอื่นๆ สินค้าคงคลังสังกะสีเพิ่มขึ้น 55,018 ตัน (+164% WoW) เป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกันที่ 88,611 ตัน (สูงสุดนับตั้งแต่สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 เมษายน 2566) หุ้นอะลูมิเนียมและตะกั่วเพิ่มขึ้น 65.6% WoW และ 33% WoW ตามลำดับเมื่อสิ้นสัปดาห์ที่แล้ว

ข้อมูลตำแหน่งล่าสุดจาก CFTC แสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรได้ปรับลด net short ของตนลง 33,502 ล็อต เหลือเพียง 8,807 ล็อต ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2024 ซึ่งเป็นการเดิมพันที่เป็นหมีน้อยที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือน ความเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากกางเกงขาสั้นรวมที่ลดลง 22,967 ล็อตเหลือ 72,858 ล็อต ในขณะที่ตำแหน่งซื้อรวมเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี ในส่วนของโลหะมีค่า เงินที่มีการจัดการสุทธิ longs ในทองคำ COMEX เพิ่มขึ้น 17,948 ล็อตเป็น 64,378 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่รายงานล่าสุด การเคลื่อนไหวที่สูงขึ้นได้แรงหนุนจากกางเกงขาสั้นรวมที่ลดลง 17,225 ล็อตเป็น 45,739 ล็อต

พลังงาน – น้ำมันยังคงเลื่อนต่อไป

ตลาดน้ำมันยังคงซื้อขายภายใต้แรงกดดันเมื่อเช้านี้ โดยขยายการขายออกจากปลายสัปดาห์ที่แล้ว ท่ามกลางอุปสงค์ที่ชะลอตัวและอุปทานของอดีตกลุ่มโอเปกที่เพิ่มขึ้น ความคิดเห็นจากสัปดาห์พลังงานระหว่างประเทศซึ่งมีกำหนดการในปลายสัปดาห์นี้จะถูกจับตาดูอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินความสมดุลของตลาด

ข้อมูลรายสัปดาห์จาก Baker Hughes แสดงให้เห็นว่าแท่นขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 6 แท่น (การเพิ่มรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023) ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันทั้งหมดอยู่ที่ 503 แท่นสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2024 ซึ่งเป็นจำนวนแท่นขุดเจาะที่สูงที่สุด นับตั้งแต่สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 1 ธันวาคม 2023 ขณะเดียวกัน แท่นขุดเจาะก๊าซลดลงหนึ่งแท่น ทำให้จำนวนแท่นขุดเจาะทั้งหมด ({ และรวมกัน) เป็น 626 แท่นตลอดสัปดาห์ที่รายงาน ราคาก๊าซที่ลดลงดูเหมือนจะสร้างภาระให้กับแท่นขุดเจาะก๊าซ โดยบริษัทสำรวจบางแห่งลดการลงทุนในการผลิตก๊าซธรรมชาติ

แหล่งน้ำมัน Wafa ในลิเบียตะวันตก กลับมาเปิดดำเนินการอีกครั้งในวันนี้ หลังจากหยุดไปช่วงสั้น ๆ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อผู้ประท้วงเรียกร้องค่าจ้างที่ดีขึ้น แหล่งน้ำมันผลิตน้ำมันได้ประมาณ 40-50Mbbls ต่อวัน ขณะเดียวกันรายงานยังชี้ให้เห็นว่าท่อส่งก๊าซไปยังอิตาลีก็กลับมาใช้งานได้อีกครั้งเช่นกัน

ข้อมูลสถานะล่าสุดจาก CFTC แสดงให้เห็นว่านักเก็งกำไรเพิ่มสถานะ Long สุทธิใน NYMEX WTI ขึ้น 18,492 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ส่งผลให้มีสถานะ Long สุทธิ 134,150 ล็อต ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2024 ในทางตรงกันข้าม ผู้จัดการเงินได้ลดสถานะ Long สุทธิใน ICE เพิ่มขึ้น 3,768 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้มีสถานะซื้อสุทธิที่ 272,269 ล็อต ณ วันอังคารที่แล้ว การเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกครอบงำด้วยสถานะ Short รวมที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มขึ้น 4,125 ล็อตเป็น 69,771 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่รายงาน ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2021

เกษตรกรรม – การจัดส่งธัญพืชในยูเครนพุ่งสูงขึ้น

ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงของยูเครนแสดงให้เห็นว่าการส่งออกธัญพืชจากยูเครนผ่านทางท่าเรือเพิ่มขึ้นเป็น 30 ล้านตัน (เกือบถึงระดับก่อนสงคราม) นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2023 การขนส่งเหล่านี้ประกอบด้วย 18 ล้านตันผ่านท่าเรือทะเลดำ และ 12 ล้านตันผ่านเส้นทางท่าเรือดานูบ ยูเครนวางแผนเส้นทางการส่งออกใหม่ผ่านท่าเรือดานูบเพื่อหลีกเลี่ยงการปะทะชายแดนโปแลนด์ การขนส่งผ่านท่าเรือมีส่วนทำให้ประมาณ 80-90% ของการส่งออกสินค้าเกษตรทั้งหมดของประเทศในฤดูกาลปัจจุบันจนถึงขณะนี้

USDA เผยแพร่รายงานการส่งออกธัญพืชรายสัปดาห์ซึ่งแสดงให้เห็นว่ายอดขายธัญพืชในสหรัฐฯ ยังคงอ่อนแอในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 15 กุมภาพันธ์ ยอดขายส่งออกถั่วเหลืองรายสัปดาห์ลดลงเหลือ 55.9kt ในสัปดาห์นี้ ซึ่งต่ำกว่า 377.8kt ในสัปดาห์ที่แล้วและ 556.6kt ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วอย่างมาก ซึ่งยังต่ำกว่าการคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่ 515kt อีกด้วย ในทำนองเดียวกัน การส่งออกข้าวสาลีลดลงเหลือ 280.1kt ต่ำกว่าระดับ 397.3kt ที่รายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และ 418.8kt ที่รายงานเมื่อปีที่แล้ว ตลาดคาดว่าจะมีจำนวนใกล้เคียงกับ 432kt ในขณะเดียวกัน การจัดส่งของสหรัฐฯ อยู่ที่ 998.1kt ต่ำกว่า 1,309.2kt ที่รายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และตลาดคาดการณ์เฉลี่ยที่ 1,020kt แต่สูงกว่าที่ 848.7kt ที่รายงานเมื่อปีที่แล้ว

ข้อมูล CFTC ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าผู้จัดการเงินเพิ่มการเดิมพันสุทธิขาลงในข้าวโพด CBOT 26,391 ล็อตเป็นสัปดาห์ที่แปดติดต่อกันเป็น 340,732 ล็อต ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2024 ซึ่งเป็นการเดิมพันขาลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2549 การเพิ่มขึ้นนี้เกิดจากการเพิ่มขึ้นของรายได้รวม กางเกงขาสั้น จำนวน 15,910 ล็อต รวมเป็น 505,097 ล็อต ในทำนองเดียวกัน นักเก็งกำไรเพิ่มเดิมพันสุทธิขาลงสำหรับ CBOT 2,177 ล็อตสำหรับสัปดาห์ที่ 14 ติดต่อกันเป็น 136,677 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่รายงานล่าสุด ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2019 การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากตำแหน่งขายที่เพิ่มขึ้นโดยกางเกงขาสั้นรวมเพิ่มขึ้น 4,746 ล็อต 188,294 ยูนิต ในขณะเดียวกัน ตำแหน่ง Short เก็งกำไรสุทธิในข้าวสาลี CBOT เพิ่มขึ้น 12,852 ล็อตเป็น 68,524 ล็อตในช่วงสัปดาห์ที่รายงานล่าสุด หลังจากที่กางเกงขาสั้นรวมเพิ่มขึ้น 14,389 ล็อตเป็น 149,392 ล็อต

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ