สัปดาห์หน้า: การตัดสินใจอัตรา RBA และการเติบโตของสหราชอาณาจักรบนเรดาร์

• ธนาคารกลางออสเตรเลียอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันอังคาร

• สถิติการค้าและอัตราเงินเฟ้อของจีนยังเป็นที่จับตามองอีกด้วย

• เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มหดตัวในไตรมาสที่ 3 – เงินปอนด์จะอยู่ต่อไปได้หรือไม่?

การตัดสินใจของ RBA จะเป็นการตัดสินใจที่ใกล้ชิด

เนื่องจากการตัดสินใจของธนาคารกลางที่สำคัญส่วนใหญ่ในกระจกมองหลังและความผันผวนในตลาดตราสารหนี้กำลังลดลง สัปดาห์ที่เงียบสงบรออยู่ข้างหน้าสำหรับเทรดเดอร์ FX จุดสนใจส่วนใหญ่จะอยู่ที่การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลียในวันอังคาร ซึ่งตลาดกำหนดความน่าจะเป็น 60% ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

การพัฒนาล่าสุดในออสเตรเลียสนับสนุนการเพิ่มอัตราอีกครั้งอย่างแน่นอน เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้ว่าการ RBA เน้นย้ำว่าธนาคารกลางของเธอจะไม่ลังเลที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม “หากมีการแก้ไขแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ”. หลังจากความคิดเห็นเหล่านั้น ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อสำหรับไตรมาสที่สามกลับขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ

ในทำนองเดียวกัน ราคาบ้านยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและเกือบจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม ตามข้อมูลของ CoreLogic นอกจากนี้ยังสามารถเพิ่มอัตราเงินเฟ้อทั้งโดยการเพิ่มราคาค่าเช่าและผลกระทบจากความมั่งคั่ง เนื่องจากราคาบ้านที่สูงขึ้นมักจะส่งผลให้การใช้จ่ายในครัวเรือนแข็งแกร่งขึ้น

แม้กระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ IMF ยังเตือนว่า RBA จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก เพื่อระบายความร้อนให้กับเศรษฐกิจที่กำลังดำเนินการเกินกำลังการผลิต โดยที่ตลาดแรงงานในอดีตและการเติบโตของประชากรที่เฟื่องฟู ตอกย้ำความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้ออาจยังคงร้อนแรงอยู่ระยะหนึ่ง

แน่นอนว่าไม่ใช่ทุกอย่างจะเป็นสีดอกกุหลาบ ตัวอย่างเช่น การสำรวจธุรกิจรอบล่าสุดส่งสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจจะชะลอตัวในช่วงปลายปี ท่ามกลางคำสั่งซื้อใหม่ที่ลดลง ในทำนองเดียวกันความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้เกิดความไม่แน่นอน

สิ่งสำคัญที่สุดคือ คลื่นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกได้ทะลักเข้าสู่ออสเตรเลีย เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของออสเตรเลียมีการซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบทศวรรษ ตลาดตราสารหนี้จึงได้เพิ่มความเข้มงวดให้กับ RBA เป็นอย่างมาก ซึ่งช่วยลดความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ดังนั้นจึงมีข้อโต้แย้งที่ชัดเจนทั้งในเรื่องการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม กรณีของการเพิ่มอัตราดูเหมือนจะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อพิจารณาจากพัลส์ข้อมูลและคำอธิบายของ RBA เมื่อพิจารณาว่าการกำหนดราคาในตลาดมีโอกาสเพียง 60% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยเพิ่มค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียได้

นอกเหนือจากการตัดสินใจของ RBA แล้ว ทิศทางระยะยาวของเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะถูกตัดสินใจโดยทัศนคติต่อความเสี่ยงทั่วโลกและการพัฒนาใดๆ ในจีน

จีนรอข้อมูลการค้าและเงินเฟ้อ

สกุลเงินออสเตรเลียมีความอ่อนไหวต่อข่าวของจีนเนื่องจากความสัมพันธ์ทางการค้าที่ใกล้ชิดระหว่างทั้งสองประเทศ ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์พึ่งพาความต้องการของจีนในการดูดซับการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ ดังนั้นแนวโน้มของจีนจึงมีอิทธิพลโดยตรงต่อแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจเหล่านี้

ความสัมพันธ์นี้ช่วยอธิบายว่าทำไมทั้งสองสกุลเงินถึงตกต่ำในปีนี้ ท่ามกลางวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังคลี่คลายและการชะลอตัวของการผลิตอย่างรุนแรงในจีน นักลงทุนต่างรอคอยอย่างเจ็บปวดเพื่อให้ปักกิ่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ใหญ่กว่านี้ แต่จนถึงขณะนี้ การตอบสนองทางนโยบายยังทำได้ไม่ดีนัก

รัฐบาลกลางของจีนประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าจะเพิ่มการขาดดุลงบประมาณ โดยอนุมัติ 1 ล้านล้านหยวน (137 พันล้านดอลลาร์) ในการออกตราสารหนี้ นี่เป็นสัญญาณว่าการใช้จ่ายทางการคลังกำลังจะมา อย่างไรก็ตาม แพ็คเกจสนับสนุนนี้มีมูลค่าเพียง 0.8% ของ GDP ดังนั้นจึงอาจขาด ‘อำนาจการยิง’ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชะงักอย่างแท้จริง

ในแง่นี้ ข่าวประชาสัมพันธ์ที่กำลังจะมีขึ้นจะได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดโดยนักลงทุน ข้อมูลการค้าสำหรับเดือนตุลาคมจะเข้าสู่ตลาดในวันอังคาร ก่อนหน้าสถิติเงินเฟ้อในเดือนเดียวกันในวันพฤหัสบดี ตัวเลขทั้งหมดนี้มีความสำคัญ แต่ตลาดมักมุ่งเน้นไปที่การส่งออกและราคาผู้ผลิต ซึ่งถือเป็นตัวแทนของอุปสงค์ของโรงงานทั่วโลก

นอกเหนือจากสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์แล้ว การประกาศเหล่านี้ยังอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วโลก ซึ่งผลักดันตลาดหุ้นในเอเชียและภูมิภาคอื่นๆ ตามลำดับ

GDP ของสหราชอาณาจักรอาจดูน่าเกลียด

หันไปที่สหราชอาณาจักร ไฮไลท์จะมาในวันศุกร์ในรูปแบบของตัวเลข GDP รายไตรมาส เศรษฐกิจอังกฤษมีแนวโน้มหดตัวมากที่สุดในไตรมาสที่สาม ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากการอ่านค่า GDP รายเดือนที่ได้เผยแพร่ไปแล้ว และการสำรวจธุรกิจที่ซบเซา

น่าเป็นห่วงยิ่งกว่านั้นคือเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรกำลังประสบปัญหาการตกงาน ตลาดแรงงานเริ่มตกงานในเดือนมิถุนายน และรูปแบบนี้ดำเนินต่อไปจนถึงเดือนกันยายน เมื่อต้องเผชิญกับเงื่อนไขอุปสงค์ที่อ่อนแอลงและอัตรากำไรที่ลดลง ธุรกิจในสหราชอาณาจักรจึงต้องดิ้นรนเพื่อลดต้นทุน ทางเลือกหนึ่งคือการไล่คนงานออก

การสูญเสียการจ้างงานคือจุดเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยทุกครั้ง ดังนั้น นี่จึงเป็นสัญญาณอันตรายครั้งใหญ่ ในทางกลับกัน แนวโน้มของเงินสเตอร์ลิงก็ดูไม่ชัดเจน การเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังพลิกผันในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงร้อนแรง ส่งผลให้เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรซบเซา

ยิ่งไปกว่านั้น Cable ยังคงแสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับตลาดหุ้น ซึ่งทำให้มีความเสี่ยงในกรณีที่หุ้นกลับมาลดลงอีกครั้งเมื่อเศรษฐกิจโลกสูญเสียอำนาจ

สุดท้ายนี้ ในเขตยูโร ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับราคาผู้ผลิตจะประกาศในวันอังคาร ก่อนยอดขายปลีกในวันพุธ