สัปดาห์ข้างหน้า – การเลือกตั้งเยอรมันและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐอเมริกาในเรดาร์ของนักลงทุน

• เยอรมนีไปที่โพล แต่ AFD ทางขวาสุดไม่น่าจะจัดตั้งรัฐบาล
• ข้อมูล CPI เยอรมันอาจเป็นตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่กว่าสำหรับยูโร
• อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐยังอยู่ในสปอตไลท์เนื่องจากรายงาน PCE กำลังรออยู่

การเลือกตั้งเยอรมันจะเปลี่ยนมุมมองมากขึ้นหรือไม่?

เมื่อนายกรัฐมนตรีของเยอรมนี Olaf Scholz เรียกว่าการเลือกตั้งทั่วไป Snap ในเดือนธันวาคมมีความหวังว่ารัฐบาลใหม่จะฉีดชีวิตมากมายเข้าสู่เศรษฐกิจที่ติดธง ด้วยวันเลือกตั้ง 23 กุมภาพันธ์เกือบจะไม่ชัดเจนว่าการลงคะแนนในวันอาทิตย์จะเป็นอย่างไรถ้าเลย

เมื่อมองไปที่โพลล่าสุดกลุ่ม CDU/CSU ที่อนุรักษ์นิยมน่าจะเป็นปาร์ตี้ที่ใหญ่ที่สุดใน Bundestag แต่พวกเขาจะต้องได้รับการสนับสนุนอย่างน้อยหนึ่งฝ่ายเพื่อให้สามารถจัดตั้งรัฐบาลส่วนใหญ่ได้ นี่คือที่ซึ่งผู้ดำรงตำแหน่งนายกรัฐมนตรีของ SPD Party เข้ามาแม้ว่าทั้งสองจะไม่ใช่พันธมิตรตามธรรมชาติ

อย่างไรก็ตามนี่อาจเป็นเรื่องยากที่จะทำหากฝ่าย AFD หรือฝ่ายซ้ายเช่นฝ่ายซ้ายได้รับคะแนนเสียงมากกว่าที่คาดไว้การหดหุ้นของพรรคหลักยิ่งกว่าที่โพลระบุไว้ในปัจจุบัน Greens และ FDP ได้สูญเสียคะแนนเสียงที่สำคัญไปแล้วดังนั้นพันธมิตรใด ๆ ที่ไม่รวมทั้ง CDU/CSU และ SPD อาจไม่มั่นคงมาก

และด้วยทุกฝ่ายหลักที่ได้ตัดการเป็นพันธมิตรกับ AFD, Scholz และ CDU/CSU ผู้นำ Friedrich Merz จะไม่มีทางเลือกนอกจากจะหาพื้นที่ร่วมกันมากพอที่จะนำพาประเทศในอีกสี่ปีข้างหน้า พื้นที่หนึ่งที่ทั้งสองฝ่ายอาจดิ้นรน แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดสำหรับตลาดคือการถกเถียงกันว่าจะผ่อนคลายกฎเบรกหนี้ที่เข้มงวดของเยอรมนีหรือไม่ รัฐบาลเยอรมันมีหน้าที่ตามรัฐธรรมนูญในการรักษางบประมาณการขาดดุลของงบประมาณไม่เกิน 0.35% ของ

การคลายกฎนี้อาจไปไกลในการเพิ่มการใช้จ่ายเพื่อยกระดับเศรษฐกิจออกจากความซบเซา แต่ CDU/CSU ไม่กระตือรือร้นที่จะปรับแต่งและมีแนวโน้มที่จะแนบเงื่อนไขกับข้อตกลงใด ๆ เพื่อเพิ่มขีด จำกัด การกู้ยืม

อย่างไรก็ตามหากในเช้าวันจันทร์ผลการเลือกตั้งชี้ไปที่พันธมิตร CDU/CSU และ SPD เงินยูโรอาจเพลิดเพลินไปกับการชุมนุมที่เรียบง่ายและหากในอีกไม่กี่วันข้างหน้าผู้นำพรรคตัดสินใจจัดลำดับความสำคัญของการปฏิรูปเบรกหนี้ สำหรับสกุลเงินเดียว

อย่างไรก็ตามหาก AFD ใกล้เข้ามาอย่างใกล้ชิดยูโรอาจเผชิญกับแรงกดดันจากการขายเนื่องจากรัฐบาลอาจต้องลงคะแนนเสียงของพรรคเพื่อผ่านการออกกฎหมายแม้ว่าจะไม่ได้รวมอยู่ในพันธมิตรใหม่ กำหนดการ.

ข้อมูลยังมีความสำคัญสำหรับเงินยูโร

ในกรณีที่การเลือกตั้งเยอรมันไม่ได้นำการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองมาใช้ในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปมากนักพ่อค้าอาจหันมาให้ความสนใจกับข้อมูลที่เข้ามา การสำรวจ IFO จะออกในวันจันทร์และจะให้ความสำคัญกับความเชื่อมั่นทางธุรกิจของเยอรมันในเดือนกุมภาพันธ์ขณะที่ในวันศุกร์ตัวเลขเบื้องต้นจะมีการเผยแพร่

ยูโรโซนกำลังคืบคลานสูงขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคมดังนั้นการเพิ่มขึ้นของภาพพิมพ์ของเยอรมนีอาจทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความคาดหวังของการลดอัตราการลดอัตรา 25-bps สามครั้งโดย ECB ในปีนี้

สำหรับเขตยูโรการประมาณการ CPI สุดท้ายสำหรับเดือนมกราคมจะออกในวันจันทร์ นักลงทุนจะจับตาดูรายงานการประชุมของ ECB ในเดือนมกราคมที่ผ่านมาในวันพฤหัสบดี ความกังวลใด ๆ ในหมู่ผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ไม่ได้กลับมาลดลงอย่างรวดเร็ว 2% สามารถให้ค่ากลับคืนสู่ยูโรได้แม้ว่าโดยรวมแล้วไม่น่าเป็นไปได้ที่ CPI ของเยอรมันหรือนาที ECB จะย้ายเข็มสำหรับการเดิมพันลดอัตรา

อัตราเงินเฟ้อ PCE อาจทำให้อัตราการมองโลกในแง่ดีลดลง

ในสหรัฐอเมริกา Sticky เป็นปัญหาที่ยิ่งใหญ่กว่าสำหรับ เพิ่มขึ้นเป็น 3.0% ในเดือนมกราคมความหวังที่ลดลงสำหรับการลดอัตราสองในปี 2568 แต่ปฏิกิริยาของตลาดไม่ได้เป็นลบอย่างที่คาดไว้ส่วนหนึ่งเป็นเพราะนักลงทุนคาดการณ์ว่าการวัดอัตราเงินเฟ้อ จะไม่ร้อนเท่าการอ่าน CPI

ตามโมเดล Nowcast ของ Cleveland Fed ดัชนีราคา PCE หลักลดลงเหลือ 2.7%ในเดือนมกราคมจาก 2.8%และพาดหัว PCE ลดลงเหลือ 2.5% หากการประมาณการเหล่านั้นกลายเป็นถูกต้องเมื่อตัวเลขจริงถูกปล่อยออกมาในวันศุกร์และไม่มีความประหลาดใจในตัวเลขเดือนต่อเดือนความคาดหวังสำหรับการลดอัตรา 25-bps สองครั้งสามารถกู้คืนได้

รายงาน PCE จะรวมถึงสถิติล่าสุดเกี่ยวกับรายได้ส่วนบุคคลและการบริโภคในขณะที่ก่อนหน้านี้ในสัปดาห์ที่ผ่านมามีการวางจำหน่ายอื่น ๆ มาตรวัดความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่จับตามองอย่างใกล้ชิดของคณะกรรมการการประชุมจะออกในวันอังคารตามด้วยยอดขายบ้านใหม่ในวันพุธ มีการโจมตีตัวชี้วัดในวันพฤหัสบดีรวมถึงคำสั่งซื้อสินค้าคงทนและการขายบ้านที่รอดำเนินการในเดือนมกราคมรวมถึงการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ไตรมาสที่ 4

ความเสี่ยงทางการเมืองสามารถสนับสนุนเงินดอลลาร์สหรัฐ

ด้วยความเสี่ยงที่ยังคงมีความยืดหยุ่นในการเผชิญกับความไม่แน่นอนทางการเมืองที่สูงขึ้นหลังจากการแลกเปลี่ยนคำสบประมาทของประธานาธิบดีทรัมป์กับประธานาธิบดีเซเลนสกี้ของยูเครนสัญญาณใด ๆ ของความอ่อนแอในเศรษฐกิจสหรัฐฯจะกระตุ้นให้นักลงทุนเพิ่มขึ้นอีกครั้ง กลับไป

แต่ดอลลาร์สหรัฐซึ่งซื้อขายใกล้กับระดับต่ำสุดสองเดือนกับตะกร้าสกุลเงินยังคงมีโอกาสเกิดการตอบสนองหากพาดหัวทางการเมืองแย่ลง โดยเฉพาะการเสื่อมสภาพเพิ่มเติมในความสัมพันธ์ระหว่างทรัมป์และเซเลนสกี้และการเผชิญหน้ากับสหภาพยุโรปหรือการประกาศภาษีใหม่สามารถเปลี่ยนเส้นทางบางส่วนกลับไปสู่ดอลลาร์สหรัฐ