- ECB กำหนดลดอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดีโดยเน้นที่คำแนะนำล่วงหน้า
- แต่ BoC จะเป็นผู้นำในการประชุมวันพุธนี้หรือไม่?
- รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ถูกจับตามองเมื่อวันศุกร์ เนื่องจากเฟดไม่ยอมลดการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
- OPEC+ อาจขยายการลดกำลังการผลิตบางส่วนออกไปจนถึงปี 2025
ECB พร้อมที่จะลดอัตราดอกเบี้ย แต่จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป?
เส้นทางของธนาคารกลางในการลดต้นทุนการกู้ยืมนั้นยังห่างไกลจากความราบรื่น แต่ดูเหมือนว่าธนาคารกลางยุโรปจะเป็นหนึ่งในกลุ่มแรกๆ ที่ไปถึงจุดหมายปลายทางที่ต้องการ ECB จะประชุมกันในวันพฤหัสบดีเพื่อหารือเกี่ยวกับการตัดสินใจด้านนโยบายในเดือนมิถุนายน และคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลัก 3 ประการลง 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงเหลือ 3.75% ซึ่งจะทำให้ส่วนต่างกว้างขึ้นด้วยอัตราเงินกองทุนของ Fed ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ช่วง 5.25%-5.50%
เงินยูโรมีความยืดหยุ่นอย่างน่าประหลาดใจต่อการเก็งกำไรที่ลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด โดยเป็นการฟื้นตัวขึ้นแม้ว่าตลาดในเดือนมิถุนายนจะได้รับความสนใจมากขึ้นก็ตาม ภาพรวมเศรษฐกิจที่ดีขึ้นทั่วทั้งกลุ่มยูโรมีแนวโน้มที่จะหนุนการฟื้นตัวครั้งล่าสุด อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่แข็งแกร่งอาจทำให้ ECB ลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปได้ยากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังไม่บรรเทาลงโดยสิ้นเชิง
ดังนั้น ข้อถกเถียงหลักสำหรับผู้กำหนดนโยบายของ ECB ในการประชุมเดือนมิถุนายนจะไม่มากนักว่าจะดำเนินการลดหย่อนนโยบายที่เปิดเผยต่อสาธารณะมากหรือไม่ แต่จะพิจารณาว่าจะผ่อนคลายนโยบายมากน้อยเพียงใดและเร็วแค่ไหนหลังจากนั้น นักลงทุนคิดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25-bps อย่างน้อยหนึ่งครั้งหลังเดือนมิถุนายน แต่สมาชิกสภาปกครองระดับประเทศมีแนวโน้มที่จะโน้มตัวเข้าใกล้ 3 หรืออาจจะถึงสี่ครั้งด้วยซ้ำ
ประธานาธิบดี Lagarde จะต้องดำเนินการอย่างสมดุล และท้ายที่สุดแล้ว น้ำเสียงของงานแถลงข่าวคือสิ่งที่ตลาดจะตอบสนองมากที่สุด หาก Lagarde มองข้ามแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว เงินยูโรอาจก้าวกระโดดเหนือระดับ 1.09 ดอลลาร์ได้
BoC จะลดอัตราดอกเบี้ยลงหรือไม่?
ท่ามกลางภาพอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นในสหรัฐฯ ECB ไม่ใช่ธนาคารกลางเพียงแห่งเดียวที่มีสถานะที่ได้เปรียบมากกว่า Fed มาก ธนาคารแห่งประเทศแคนาดายังเห็นความก้าวหน้าที่ดีในการทำให้อัตราเงินเฟ้อเข้าใกล้จุดกึ่งกลางเป้าหมายที่ 2% มากขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามปีที่ 2.7% ในเดือนเมษายน และมาตรการอ้างอิงทั้งสามของ CPI ยังคงลดลงจนถึงปีนี้ โดยลดลงต่ำกว่า 3.0%
เนื่องจากตลาดแรงงานของแคนาดาเย็นตัวลงเล็กน้อยในปีที่ผ่านมา และการเติบโตทางเศรษฐกิจค่อนข้างซบเซา จึงมีกรณีสำคัญที่ต้องลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธที่ธนาคารจะประชุมกัน อย่างไรก็ตาม การปรับลด 25-bps เป็นเพียง 60% ที่ตลาดกำหนดราคา โดยการเคลื่อนไหวในเดือนกรกฎาคมถือเป็นข้อตกลงที่เสร็จสิ้นแล้วมากกว่ามาก
ความล่าช้าในแผนการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed เองน่าจะเป็นปัจจัยในเรื่องนี้ เนื่องจากธนาคารแห่งแคนาดาไม่ต้องการแยกตัวออกจาก Fed อย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากกลัวว่าจะจุดชนวนการร่วงหล่นอย่างรวดเร็วใน อย่างไรก็ตาม ตัวเลือกในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนยังคงอยู่บนโต๊ะ และหาก BoC สร้างความประหลาดใจเช่นนี้ ผู้กำหนดนโยบายอาจจะพยายามส่งสัญญาณว่านี่ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรุก
ดอลลาร์แคนาดาตกอยู่ในอันตรายที่จะหลุดออกจากช่องตลาดกระทิงเมื่อเทียบกับดอลลาร์หาก BoC ปรับลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ผู้ค้าจะจับตาดูตัวเลขการจ้างงานในเดือนพฤษภาคมที่จะครบกำหนดในวันศุกร์
NFP และ ISM PMI จะให้แสงสว่างอันมีค่า
ปีนี้ Fed ประสบความพ่ายแพ้ครั้งแล้วครั้งเล่า เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเข้าใกล้ระดับ 3.0% มากกว่าเป้าหมาย 2% ซึ่งดูยากยิ่งขึ้น เจ้าหน้าที่ของเฟดยังคงมั่นใจว่าในที่สุดอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาเป็นวิถีขาลง แต่ตลาดแรงงานที่ตึงตัวและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งทำให้งานนี้ท้าทาย
อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ มีสัญญาณบางอย่างที่แสดงว่าตลาดงานกำลังเย็นตัวลง และผู้บริโภคก็เริ่มระมัดระวังมากขึ้น รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำวันศุกร์จะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการกำหนดความคาดหวังก่อนการประชุม FOMC ในวันที่ 12 มิถุนายน
ในเดือนเมษายน เศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงาน 1.75 แสนตำแหน่ง ซึ่งชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดจากเดือนก่อน แต่สิ่งที่อาจเป็นข้อบ่งชี้ที่สำคัญยิ่งกว่าว่าความวุ่นวายในการจ้างงานกำลังจะสิ้นสุดลงก็คือความจริงที่ว่าอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ในปีที่ผ่านมา โดยแตะ 3.9% ในเดือนเมษายน ในขณะที่การเติบโตของค่าจ้างก็ลดลงเช่นกัน
หากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ในรายงานเดือนพฤษภาคม นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะรู้สึกมีความหวังมากขึ้นว่า Fed จะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยลงได้อย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2024 หนึ่งในเรื่องน่าปวดหัวสำหรับผู้กำหนดนโยบายในช่วง 'ความอดทน' ของวงจรนโยบายนี้คือ ว่าข้อมูลมีความหลากหลายมากและขัดแย้งกันด้วยซ้ำ
มีความเสี่ยงที่การเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจก่อนตัวเลข NFP จะทำให้ตลาดสับสนมากขึ้น รวมถึง PMI การผลิตและบริการของ ISM ซึ่งจะครบกำหนดในวันจันทร์และวันพุธตามลำดับ ซึ่งจะให้ข้อมูลอัปเดตที่สำคัญเกี่ยวกับโมเมนตัมทางธุรกิจตลอดจนการวัดความกดดันด้านราคา
เว้นแต่ว่าข้อมูลจะช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับเส้นทางนโยบายของเฟดได้ เงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะยังคงซื้อขายแบบไซด์ไซด์ต่อตะกร้าสกุลเงิน
การประชุม OPEC+ สัปดาห์ที่วุ่นวายสำหรับ
การตัดสินใจของกลุ่มประเทศโอเปกและนอกกลุ่มโอเปกเกี่ยวกับระดับผลผลิตจะทักทายตลาดในวันจันทร์ เนื่องจากกลุ่มพันธมิตรมีกำหนดจะจัดการประชุมออนไลน์ในวันอาทิตย์ รายงานแนะนำว่าพันธมิตรน้ำมันจะขยายเวลาการลดปริมาณการผลิตโดยสมัครใจ 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวันไปจนถึงช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ในขณะที่คำมั่นสัญญาของสมาชิก OPEC+ ทั้งหมดที่จะจำกัดการผลิต 3.66 ล้านบาร์เรลต่อวันอาจขยายออกไปจนถึงปี 2568
ราคาน้ำมันยังไม่ประทับใจกับข่าวลือ แต่ข้อตกลงที่จะมีการปรับลดกำลังการผลิตในปีหน้าจะส่งผลดีต่อแนวโน้ม
ในส่วนอื่นๆ เงินดอลลาร์ออสเตรเลียจะอยู่ในสถานะเตรียมพร้อมสำหรับการอ่าน GDP ในประเทศล่าสุดในวันพุธ เศรษฐกิจของออสเตรเลียสูญเสียพลังงานอย่างต่อเนื่องในช่วงสองสามไตรมาสที่ผ่านมา และคาดว่าการเติบโตของ GDP จะอยู่ที่เพียงเล็กน้อย 0.2% q/q ในไตรมาสที่ 1
ข้อมูลของจีนก็จะมีความสำคัญต่อออสซี่ในสัปดาห์หน้าเช่นกัน PMI การผลิตและบริการของ Caixin จะมีการจับตาดูในวันจันทร์และวันพุธ ตามลำดับ ในขณะที่ในวันศุกร์ นักลงทุนจะหวังว่าจะเห็นการเติบโตของการส่งออกที่แข็งแกร่งขึ้นเมื่อมีการเปิดเผยสถิติการค้าเดือนพฤษภาคม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
