สัปดาห์ข้างหน้า – การตัดสินใจของ CPI และ RBNZ ของสหรัฐฯในการแตะท่ามกลางการทำร้ายร่างกายภาษี

• ผู้ค้าดอลลาร์รอข้อมูล CPI ของสหรัฐฯท่ามกลางความปั่นป่วนทางการค้าทั่วโลก
• RBNZ ที่จะตัด 25bps สามารถรักษาท่าทางของ Dovish ได้
• CPI และ PPI ของจีนเพื่อเปิดเผยผลกระทบทางภาษีจากอัตราเงินเฟ้อ
• ข้อมูล GDP ที่แข็งแกร่งของสหราชอาณาจักรสามารถช่วยให้ปอนด์ปีนขึ้นไปได้

“ วันปลดปล่อย” ของทรัมป์เพิ่มความกลัวภาวะถดถอย

ผู้ที่ได้รับความเดือดร้อนจากเพื่อนร่วมงานที่สำคัญทั้งหมดในสัปดาห์นี้ในขณะที่ Equites ขยายการนองเลือดหลังจากประธานาธิบดีสหรัฐฯโดนัลด์ทรัมป์ประกาศภาษีศุลกากรที่ก้าวร้าวมากขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ในพันธมิตรการค้าของสหรัฐฯ

ทรัมป์กล่าวว่าการบริหารของเขาจะดำเนินการกับอัตราภาษีพื้นฐาน 10% สำหรับการนำเข้าทั้งหมดไปยังสหรัฐอเมริกาในขณะที่หน้าที่ที่สูงขึ้นจะถูกกำหนดให้กับพันธมิตรการค้าที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ ตัวอย่างเช่นประเทศจีนได้รับผลกระทบจากการจัดเก็บ 34% ใหม่ที่อยู่ด้านบนของ 20% ที่กำหนดไว้แล้วในขณะที่พันธมิตรใกล้ชิดเช่นญี่ปุ่นและสหราชอาณาจักรไม่ได้รับการยกเว้นโดยอดีตเผชิญกับอัตราภาษี 24% และหลังพื้นฐาน 10% สหภาพยุโรปจะอยู่ภายใต้อัตรา 20% อัตราภาษี 10% จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 5 เมษายนและอัตราการแลกเปลี่ยนซึ่งกันและกันที่สูงขึ้นในวันที่ 9 เมษายนและทั้งจีนและสหภาพยุโรปก็ตอบสนองได้อย่างรวดเร็วหากภาษีเหล่านั้นมีผลบังคับใช้พวกเขาจะตอบโต้

ด้วยโมเดล Fed Atlanta ที่ชี้ไปที่การหดตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯอย่างรุนแรง 3.7% นักลงทุนได้กลายเป็นความหวาดกลัวมากขึ้นเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นในปีนี้ซึ่งเห็นได้ชัดจากข้อเท็จจริงที่ว่าพวกเขาได้เพิ่มอัตราการเดิมพันลดลง

ปัจจุบันนักลงทุนมีการกำหนดราคาในการลดมูลค่าเกือบ 100bps ภายในเดือนธันวาคมซึ่งแปลเป็นการลดสี่ไตรมาส

เงินเฟ้อที่เหนียวจะทำให้งานของเฟดซับซ้อนขึ้น

เมื่อคำนึงถึงสิ่งนั้นผู้ค้าดอลลาร์จะได้รับความสนใจจากข้อมูลสำหรับเดือนมีนาคมซึ่งจะออกในวันพฤหัสบดี ภาษีไม่เพียง แต่เป็นภัยคุกคามต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่ยังนำเสนอความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาได้รับการพิสูจน์อย่างถาวรกว่าที่คาดไว้ก่อนที่จะมีการรวมอัตราภาษีศุลกากรของเหล็กและอลูมิเนียมไว้ในการคำนวณโดยมีดัชนีสำหรับเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นเป็น 2.8% y/y

สิ่งนี้ทำให้งานของเฟดมีความซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากอาจพบว่าตัวเองระหว่างหินและสถานที่ที่ยากลำบาก – พยายามปกป้องกิจกรรมทางเศรษฐกิจในมือข้างหนึ่งและป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อหมุนวนออกจากการควบคุมอีกฝ่าย ด้วยดัชนีย่อยราคาของการปีนขึ้นไปถึง 69.4 จาก 62.4 ความเสี่ยงของสิ่งที่ปรากฏเบ้ถึงกลับหัวกลับหาง

การเร่งความเร็วเพิ่มเติมอาจทำให้ผู้ค้าลดอัตราการเดิมพันลดอัตราการลดลงและเงินดอลลาร์อาจเกิดการฟื้นตัวเล็กน้อยควบคู่ไปกับอัตราผลตอบแทนคลังสหรัฐ อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจเสี่ยงต่อการถดถอยที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น ดังนั้นด้วยความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงสูงขึ้นการฟื้นตัวใด ๆ ในดอลลาร์สหรัฐสามารถพิสูจน์ได้ทั้ง จำกัด และมีอายุสั้น

รายงานการประชุมตั้งแต่วันที่ 18-19 มีนาคมจะตีพิมพ์ในวันพุธตัวเลขสำหรับเดือนมีนาคมในวันพฤหัสบดีและดัชนี University of Michigan (UOM) เบื้องต้นสำหรับเดือนเมษายนในวันศุกร์ ระบุว่าการประชุมเฟดครั้งล่าสุดเกิดขึ้นก่อนการประกาศภาษีเมื่อวันที่ 2 เมษายนและโปรดจำไว้ว่าการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจใหม่รวมถึงพล็อตจุดใหม่ได้รับการปล่อยตัว – นาทีอาจไม่ได้รับความสนใจจากตลาดอย่างมาก นักลงทุนอาจมุ่งเน้นไปที่สัญญาณเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้ออาจเป็นไปได้ ดังนั้นนอกเหนือจากตัวเลข CPI ข้อมูล PPI และ UOM ยังสามารถทำหน้าที่เป็นตัวย้ายตลาดที่สำคัญ

RBNZ กำหนดให้ลดอัตราการมุ่งเน้นไปที่คำแนะนำ

นอกจากนี้ยังมีธนาคารกลางที่ตัดสินใจในสัปดาห์หน้าและนั่นคือธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ในการชุมนุมครั้งล่าสุดเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ธนาคารกลางนี้ลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลง 50bps ส่งสัญญาณความน่าจะเป็นของการลดลงมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าและคาดการณ์ว่าอัตราจะอยู่ที่ประมาณ 3% โดยสิ้นปี-ต่ำกว่าระดับปัจจุบัน 3.75% เจ้าหน้าที่ยังอ้างถึงความไม่แน่นอนระดับโลกและความเสี่ยงทางเศรษฐกิจในประเทศที่เกี่ยวข้องกับนโยบายการค้าของประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐอเมริกา

ตั้งแต่นั้นมาข้อมูลทางเศรษฐกิจที่สำคัญเพียงอย่างเดียวที่ปล่อยออกมาจากนิวซีแลนด์คือยอดค้าปลีกและการพิมพ์สำหรับไตรมาสที่ 4 ซึ่งทั้งสองอย่างเกินความคาดหมาย กระนั้นนักลงทุนเชื่อว่าธนาคารควรดำเนินการลดอัตราการลดลง 90bps ก่อนสิ้นปี

ด้วยประเทศจีนหุ้นส่วนการค้าหลักของนิวซีแลนด์ซึ่งเป็นจุดสนใจหลักของทรัมป์เมื่อพูดถึงอัตราภาษีมันเป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการถึงสถานการณ์ที่ RBNZ ใช้น้ำเสียงน้อยกว่าที่เคยทำมาก่อน ผู้เข้าร่วมการตลาดเกือบจะแน่นอนเกี่ยวกับการลด 25bps ในการชุมนุมนี้ด้วยความน่าจะเป็นของการลดลงของไตรมาสกลับไปกลับในเดือนพฤษภาคมที่ 75%

การคำนึงถึงความเสี่ยงที่เพิ่มมากขึ้นว่าสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนสามารถเพิ่มขึ้นได้หากจีนตอบโต้ RBNZ อาจมาพร้อมกับการตัดสินใจอัตราด้วยสัญญาณที่ชัดเจนของความพร้อมที่จะผ่อนคลายต่อไป สิ่งนี้น่าจะกระตุ้นให้ผู้ขายขยายตำแหน่งของพวกเขา

อัตราเงินเฟ้อของจีนและ GDP ในสหราชอาณาจักรในวาระการประชุม

การพูดถึงประเทศจีนในช่วงเช้าของเอเชียในวันพฤหัสบดีเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะปล่อยตัวและตัวเลขสำหรับเดือนมีนาคมและผู้ค้าอาจรอดูผลกระทบของภาษีที่ประกาศเมื่อวันที่ 4 มีนาคมสำหรับราคาผู้บริโภค

จากสหราชอาณาจักรจีดีพีรายเดือนสำหรับเดือนกุมภาพันธ์จะวางจำหน่ายในวันศุกร์ควบคู่ไปกับตัวเลขการผลิตอุตสาหกรรมและการผลิตในเดือนเดียวกัน ข้อมูลของสหราชอาณาจักรได้รับการเข้ามาดีกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยโดย GDP สำหรับไตรมาสที่ 4 เปิดเผยการขยายตัวในระดับปานกลางแม้จะมีการคาดการณ์ว่าจะหดตัว อย่างไรก็ตามการอ่านรายเดือนสำหรับเดือนมกราคมมีการเติบโตเชิงลบ คอมโพสิต PMI ดีขึ้นในเดือนมีนาคมและยอดค้าปลีกสำหรับเดือนกุมภาพันธ์เกินความคาดหมายอย่างมีนัยสำคัญ

เมื่อรวมกับความจริงที่ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรยังคงสูงขึ้นแม้จะค่อนข้างช้าในเดือนกุมภาพันธ์แนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมสนับสนุนท่าทางของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษว่าไม่มีความเร่งด่วนที่จะลดอัตราการลดลงอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตามผู้เข้าร่วมการตลาดยังคงกำหนดความน่าจะเป็น 85% ที่สูงให้กับการลดลง 25bps ในการตัดสินใจครั้งต่อไปในวันที่ 8 พฤษภาคมดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีชุดข้อมูลที่แข็งแกร่งเพื่อลดความน่าจะเป็นและช่วยให้ได้รับการต่อไป