สัปดาห์ข้างหน้าของหุ้น: วันพุธเพื่อบอกทิศทางต่อไปของตลาด ท่ามกลางสัปดาห์ข้อมูลที่ช้า

สัปดาห์นี้จะช้าลงอย่างเห็นได้ชัด เนื่องจากแทบจะไม่มีจุดข้อมูลใดๆ จนถึงวันพุธ การประมูลจะไม่เกิดขึ้นจนถึงวันพุธ รายงานการประชุม Fed จะมาในวันพุธ และผลประกอบการของ Nvidia (NASDAQ:) จะมาในวันพุธ แน่นอนว่าเช้าวันพุธจะเป็นช่วงที่ออปชั่นหมดอายุ วันพุธดูยุ่งมาก แต่วันจันทร์และอังคารก็จะน่าเบื่อเท่าที่ควร

แน่นอนว่า หากคุณสนุกกับการฟังวิทยากรของ Fed และ Raphael Bostic คือเจ้าหน้าที่ Fed คนโปรดของคุณ และคุณมักจะถูกจับได้ว่าเดินไปรอบๆ เมืองโดยสวมเสื้อแข่งของเขาในช่วงสุดสัปดาห์และสวมหมวกแก๊ป Atlanta Fed แสดงว่าคุณโชคดี

วันจันทร์จะเต็มไปด้วย Raphael Bostic ซึ่งจะเริ่มต้นรายการต่างๆ บน Bloomberg TV เวลา 7.30 น. ET ตามด้วยการกล่าวเปิดงานบางส่วนที่ Atlanta Fed Financial Markets Conference เวลา 8.45 น. และสิ้นสุดวันเวลา 19.00 น. ET Bostic จะกลับมาในวันอังคารพร้อมแสดงความคิดเห็นเวลา 9.10 น. และการอภิปรายแบบกลุ่มเล็กๆ น้อยๆ เวลา 19.00 น. เขาจะปิดการแสดงประจำสัปดาห์ในวันพฤหัสบดีพร้อมถามตอบจากนักศึกษา MBA เวลา 15.00 น.

Chris Waller ผู้ว่าการเฟดก็จะมีสัปดาห์ที่วุ่นวายเช่นกัน เขาจะหารือเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในเวลา 9.00 น. ET ของวันอังคาร จากนั้นจะกล่าวถึง R* ในวันศุกร์เวลา 9.35 น. ET ฉันจะแปลกใจถ้าเขาไม่พูดถึง R* หรือที่เรียกว่าอัตราเป็นกลางในวันศุกร์ว่าสูงกว่าที่คิดไว้ก่อนหน้านี้

เมื่อคุณเห็นสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ คุณอดไม่ได้ที่จะคิดว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางนั้นสูงกว่าที่ Fed คิด ฉันรู้สึกเหมือนว่าฉันพูดแบบนั้นบ่อยมากในช่วงสองปีที่ผ่านมา และดูเหมือนว่าฉันได้รับการพิสูจน์แล้วว่าถูกต้องมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งที่คุณต้องทำคือดูการเคลื่อนที่แบบพาราโบลาของทองแดงเพื่อดูว่านโยบายไม่ได้จำกัดขนาดนั้นอย่างไร

ราคาพุ่งขึ้นมากกว่า 5 ดอลลาร์ในวันศุกร์ และตอนนี้เพิ่มขึ้นเกือบ 40% ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ถ้านั่นไม่เงินเฟ้อฉันก็ไม่รู้ว่ามันคืออะไร ฉันมักจะคิดว่าทองแดงเป็นอันดับสามในรายการของฉันเมื่อพูดถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ตามหลังน้ำมันและน้ำมันเบนซินในอันดับที่ 1 และ 2 ในอดีต เมื่อราคาทองแดงสูงขึ้น จะผลักดันดัชนีราคาที่จ่ายสำหรับภาคการผลิตและบริการของ ISM ให้สูงขึ้น

หากทองแดงถูกต้อง และราคาบริการและการผลิตของ ISM พุ่งสูงขึ้นในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน การยุบทีมจะตกอยู่ในปัญหาใหญ่ หากนโยบายการเงินมีข้อจำกัดและ R* ต่ำเท่าที่บางคนคิด สิ่งที่เราเห็นในราคาทองแดงในขณะนี้หรือสำหรับเรื่องนั้น ในราคาสินทรัพย์ทั้งหมดก็จะไม่เกิดขึ้น

ในขณะเดียวกัน สิ่งเดียวกันนี้ก็เกิดขึ้นใน ตะกั่ว สังกะสี และนิกเกิล

ตอนนี้สิ่งเดียวที่เรารอคอยคือการพุ่งทะยาน และดูเหมือนว่าจะใกล้จะเกิดขึ้นแล้วเช่นกัน น้ำมันได้เห็น RSI ทะลุแนวโน้มขาลงและเริ่มขยับขึ้น ในขณะที่ราคายังคงยืนแนวรับที่ $78.50 หากราคาเริ่มเคลื่อนตัวกลับหัวอีกครั้งและมุ่งหน้ากลับไปที่ 85 ดอลลาร์ สิ่งต่างๆ จะเริ่มมีความน่าสนใจเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย

แม้แต่น้ำมันเบนซินก็ยังแสดงสัญญาณของการเคลื่อนตัวที่สูงขึ้น โดยมีการทะลุผ่านแนวโน้มขาลงของ RSI และการดีดตัวของราคาอย่างชัดเจนหลังจากเสร็จสิ้นรูปแบบ Head and Shoulder

สิ่งเหล่านี้จะป้อนโดยตรงไปยังอัตรา 10 ปีที่ขยับสูงขึ้น เนื่องจากราคาน้ำมันติดอยู่กับราคาน้ำมันมาหลายเดือนแล้ว โดยมีความล่าช้าเล็กน้อย ดังนั้นหากเราเห็นราคาน้ำมันขึ้น อัตรา 10 ปีก็จะขยับขึ้นตามน้ำมัน และยิ่งน้ำมันสูงขึ้น อัตรา 10 ปีก็จะยิ่งสูงขึ้น

แน่นอนว่าราคาก็เพิ่มขึ้นเช่นกันและดูเหมือนว่าจะทะลุออกไป

นี่คือสาเหตุที่ทำให้ราคาดูกระทิงและดูเหมือนว่าจะทะลุแนวโน้มขาลง มันอาจจะมุ่งหน้าไปที่สูงขึ้นมากจากธงกระทิง

สัปดาห์ที่ผ่านมานี้ เรายังเห็นอัตราค่าจัดส่งเพิ่มขึ้นตามเกณฑ์มาตรฐานการขนส่งสินค้าคอมโพสิตของ WCI ตอนนี้ เรามีราคาโลหะและอัตราค่าขนส่งที่สูงขึ้น ราคาพลังงานกำลังจะสูงขึ้น พร้อมด้วยอัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่ร้อนแรงอยู่แล้ว และคุณต้องสงสัยว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ใดใน 2 หรือ 3 เดือนคูณหากแนวโน้มเหล่านี้ สินค้าโภคภัณฑ์ยังคงเคลื่อนไหวสูงขึ้นหรือติดอยู่ที่ระดับปัจจุบัน ฉันพนันได้เลยว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น และแนวคิดเรื่องนโยบายการเงินมีการเปลี่ยนแปลงอย่างจำกัด เพราะจากที่ดูแล้ว นโยบายไม่ได้ถูกจำกัดเพราะอัตราที่เป็นกลางนั้นสูงกว่าที่เราคิด

ดังนั้นให้ใส่ใจกับสิ่งที่ Waller พูดเกี่ยวกับ R*; ถ้าเขาบอกว่ามันอาจจะสูงกว่าก็หมายความว่านโยบายไม่มีข้อจำกัดเพียงพอที่จะทำอะไรเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ และการมาครั้งที่สองของอัตราเงินเฟ้อเพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น

โพสต์ต้นฉบับ