สัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าที่เรียกร้องความสนใจ

หลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจติดต่อกันห้าเดือน โดยในระหว่างนั้นราคาก็เพิ่มขึ้น 1,060.55 จุด (หรือ +25.3%) อย่างน่าจับตามองในช่วงเดือนพฤศจิกายนถึงเดือนมีนาคม ปรากฏว่าในที่สุดหมีก็ (เช่นใน FINALLY!) พยายามกลับเข้าสู่เกม

ดูเหมือนว่าสาเหตุหลักสำหรับความอ่อนแอของตลาดอย่างกะทันหันนั้นเป็นเรื่องเก่าแต่เป็นสิ่งที่ดี: การวางตำแหน่งเดือยก่อนกำหนด กล่าวอีกนัยหนึ่ง ก่อนเริ่มต้นเดือนเมษายน ผู้ค้าหุ้นและพันธบัตรได้ตั้งราคาอีกครั้งด้วยความคาดหวังว่าเฟดจะเปลี่ยนเกียร์และเข้าสู่จุดยืนที่เป็นมิตรมากขึ้น – และในไม่ช้า ประวัติความเป็นมาของสิ่งที่เกิดขึ้นกับตลาดหุ้นหลังจากที่ Fed เคลื่อนไปสู่วงจร “ผ่อนคลาย” จากวงจร “ที่ตึงตัว” ได้รับการบันทึกไว้เป็นอย่างดี กล่าวโดยสรุป หุ้นมีแนวโน้มที่จะพุ่งสูงขึ้นในปีต่อๆ ไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเศรษฐกิจสามารถหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยได้ในระหว่างนี้

ดังที่ฉันได้แสดงความคิดเห็นครั้งหรือสองครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ เราเชื่อว่าตลาดขาขึ้นในช่วงที่ผ่านมามีสาเหตุหลักมาจาก (ก) เศรษฐกิจกำลังไปได้ดี ขอบคุณ (ข) อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มไปในทิศทางที่ถูกต้อง และ ( ค) ผู้ค้า “ดึงไปข้างหน้า” ผลกำไรที่จะเกิดขึ้นอย่างแน่นอนเมื่อเฟดเปลี่ยนทิศทาง โปรดจำไว้ว่า ทุกคนบนโลกรู้ดีว่าแนวคิดแบบเก่า “อย่าต่อสู้กับเฟด” กำลังจะถูกนำมาใช้ – คราวนี้เป็นไปในทางที่ดี ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนทุกรูปแบบและทุกขนาดจึงต้องการกระโดดเข้าสู่กลุ่มนี้ตั้งแต่เนิ่นๆ เพื่อที่จะมีส่วนร่วมในการทำกำไรที่ “ไม่ต้องคิด” อย่างแน่นอน

แม้ว่าเศรษฐกิจจะดู “แข็งแกร่งขึ้นในระยะยาว” ในไตรมาสแรก แต่หุ้นก็ยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นได้ แม้ว่าผู้ค้าจะเข้าใจแนวคิดที่ว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งแทนที่จะเป็นหกครั้งก่อนหน้านี้ แต่ S&P 500 ก็ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แนวโน้ม (รวมถึงสิ่งเล็กๆ น้อยๆ ที่เรียกว่า FOMO) เริ่มแข็งแกร่งขึ้นจนดัชนีบลูชิปเคลื่อนตัวลงเป็นเวลาสามวันติดต่อกันเพียงครั้งเดียวเท่านั้น และนั่นคือในช่วงสามวันแรกของปี

แน่นอนว่าความกระตือรือร้นเกี่ยวกับ AI และรายได้จาก Nvidia (NASDAQ:) ซึ่งรายได้ของเขายังคงสร้างความสับสนแก่เพื่อนขนปุยของเราในค่ายหมี – ช่วยได้อย่างแน่นอน อย่าดูตอนนี้แฟน ๆ แต่ผู้ผลิตชิป AI ที่ทุกคนชื่นชอบเพิ่มขึ้นมากกว่า 80% ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2024 และวัว AI บอกเราว่ามีที่มาที่ไปมากกว่านี้เนื่องจากการประเมินมูลค่าของบริษัทของ Jensen Huang มีรายงานว่าต่ำกว่าที่เป็นอยู่ เมื่อห้าปีที่แล้ว ฉันได้รับแจ้งว่า Forward P/E ของ NVDA ปัจจุบันต่ำกว่าของ GE

ต้นไม้ไม่เติบโตสู่ท้องฟ้า

แต่ แต่ แต่… สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าแม้ว่าเราจะอยู่ในช่วงเริ่มต้นของเกมการเติบโตของ AI แต่หุ้นก็ไม่ค่อยเคลื่อนไหวเป็นเส้นตรง ยกเว้นช่วงไตรมาสแรกของปี 2024 แน่นอน โดยปกติแล้ว เมื่อธีมเข้ายึดครองและตลาดกระทิงเริ่มพลิกผัน มีบางอย่างเข้ามาเพื่อสร้างหลุมบนถนนให้ราคาสูงขึ้น

Wall Street ก็มีนิสัยชอบทำทุกอย่างมากเกินไป ดังนั้น ณ จุดหนึ่ง โดยทั่วไปแล้วเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ที่การดึงกลับ การปรับฐาน หรือช่วงเวลาที่เลอะเทอะจะเกิดขึ้น และจากที่นั่งของฉัน ธีมการวางตำแหน่งเดือยก่อนวัยอันควรอาจเป็นแบบนั้น – สำหรับตอนนี้อยู่แล้ว

ไม่น่าแปลกใจ

ประสบการณ์สอนว่าแม้แต่แนวโน้มขาขึ้นที่ดีที่สุดก็ยังดูเหมือนรูปแบบไปข้างหน้าสองก้าวและถอยหลังหนึ่งก้าวบนแผนภูมิเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้น เนื่องจากหุ้นมีความสุขจากการขึ้นราคาหนึ่งครั้งในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมา การถอยกลับ การปรับฐาน ช่วงเวลาที่เลอะเทอะ หรือแม้แต่การหยุดชั่วคราวเพื่อรีเฟรชจึงควรถือเป็นพาร์สำหรับหลักสูตรนี้

ด้วยเหตุนี้ฉันจึงเก็บกลุ่มตัวบ่งชี้/แบบจำลองที่ออกแบบมาเพื่อแนะนำว่าตลาดอาจสุกงอมสำหรับการกลับตัวในระยะสั้นเมื่อใด ด้านล่างนี้คือสถานะที่ฉันเรียกว่า “คณะกรรมการบ่งชี้การเตือนล่วงหน้า” ในช่วงเย็นวันจันทร์

ขึ้นอยู่กับตัวบ่งชี้ที่เป็นกรรมสิทธิ์ ไม่ใช่คำแนะนำในการซื้อขาย

เห็นสีแดงทั้งหมดนั่นไหม? สำหรับฉัน กระดานตัวบ่งชี้นี้ทำตัวเหมือนเด็กที่อยู่หลังห้องเรียนที่รู้คำตอบของคำถาม และโบกแขนอย่างแรงเพื่อเรียกความสนใจจากครู

กล่าวโดยสรุปคือ หุ้นมีการซื้อมากเกินไป ความรู้สึกของนักลงทุนมีมากเกินไป และตัวชี้วัดความผันผวนชี้ให้เห็นว่าเทรดเดอร์มีความพึงพอใจมากเกินไป และเมื่อเงื่อนไขเหล่านี้เกิดขึ้น – โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมันเกิดขึ้นทั้งหมดในคราวเดียว – มักเป็นเดิมพันที่ดีที่การเคลื่อนไหว “สวนทาง” มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในระยะเวลาอันใกล้นี้

พลังคงอยู่?

ดังนั้นสำหรับฉัน คำถามประจำวันไม่ใช่ว่าหมีจะได้ใช้เวลาอยู่กลางแสงแดดเร็วๆ นี้หรือไม่ แต่เหตุผลในการขายจะยังมีอำนาจอยู่หรือไม่

แม้ว่าเราไม่สามารถรู้ได้อย่างแน่ชัดว่าผู้ขายจะแกว่งไปมาได้นานแค่ไหน แต่สิ่งที่ฉันทำคือการวางตำแหน่ง Pivot อีกครั้งอาจต้องใช้เวลาสักครู่ (ระหว่างสองสามวันถึงสองสามสัปดาห์) อย่างไรก็ตาม เนื่องจากแนวคิดนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่อย่างแน่นอน และแนวโน้ม/โมเมนตัมของตลาดมีความแข็งแกร่ง ฉันจึงจะยกประโยชน์ให้กับความสงสัยในที่นี้อย่างหนึ่ง

–

การเปิดเผยข้อมูล: ในขณะที่เผยแพร่ นาย Moenning ดำรงตำแหน่ง Long ในหลักทรัพย์ที่กล่าวถึงต่อไปนี้: NVDA – โปรดทราบว่าตำแหน่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา