ภายใน 24 ชั่วโมง เราอาจหรืออาจไม่ทราบตัวตนของประธานาธิบดีคนที่ 47 ของสหรัฐอเมริกา แต่ตลาดออปชัน FX มีราคาอยู่ในระดับที่น่านับถือและมีความผันผวนสูงเป็นพิเศษในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ผลลัพธ์ควรเริ่มมาประมาณ 03/0400 CET เช้าวันอังคาร มีเพียงผลลัพธ์ Red Sweep เท่านั้นที่อาจเพิ่มส่วนกลับตัวของ '
USD: การกำหนดราคาของตลาดตามระดับความผันผวนที่น่าเคารพ
ด้วยการเลือกตั้งสหรัฐฯ ที่ใกล้ชิดเป็นพิเศษ บวกกับผลลัพธ์ที่มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบแบบไบนารี่ต่อตลาดสกุลเงิน ตลาดออปชั่น FX มีการซื้อขายในระดับความผันผวนที่น่านับถือ ในแง่ที่แน่นอน ซื้อขายโดยมีความผันผวนสูงสุดหนึ่งสัปดาห์ในกลุ่ม G10 ใกล้ 19% สิ่งเหล่านี้ใกล้เคียงกับระดับที่เห็นในช่วงที่การค้าขายระหว่างประเทศผ่อนคลายลงในช่วงต้นเดือนสิงหาคมปีนี้ ด้วยความผันผวนสูงสุดในหนึ่งสัปดาห์ถัดมา สกุลเงินเบต้าสูงโดยทั่วไปของ , และ
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาอัตราส่วนของความผันผวนในการซื้อขายต่อความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง และ AUD/USD ก็มีความโดดเด่น ตัวอย่างเช่น ความผันผวนของ EUR/USD หนึ่งสัปดาห์ซื้อขายที่ 2.2 เท่าของความผันผวนที่เกิดขึ้น เราคิดว่าสิ่งนี้สมเหตุสมผลและสะท้อนมุมมองที่ว่าทรัมป์ 2.0 จะไม่เพียงแต่ลงโทษจีนด้วยการเก็บภาษีเท่านั้น แต่ยังติดตามการเก็บภาษีศุลกากรสากลซึ่งจะกระทบต่อเศรษฐกิจที่เปิดกว้างอย่างยูโรโซนและแคนาดาเป็นอย่างมาก ดอลลาร์แคนาดามีคะแนน Trump 1.0 ค่อนข้างดี เนื่องจากข้อตกลงการค้า NAFTA ได้รับการเจรจาใหม่อย่างรวดเร็ว ตลาดมีความหวาดกลัวต่อข้อตกลงการค้า USMCA มากขึ้นในครั้งนี้ โดยเห็นได้จากการซื้อขายความผันผวนหนึ่งสัปดาห์ที่ 45%!
การสำรวจความคิดเห็นในรัฐทั้งเจ็ดของสหรัฐอเมริกาปิดทำการประมาณ 03/0400 CET เช้าวันอังคาร และเราคาดว่าตลาดจะเคลื่อนไหวในช่วงเวลาดังกล่าว เมื่อพิจารณาจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นในเดือนตุลาคม เราคิดว่าเราจำเป็นต้องเห็น Red Sweep เพื่อให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นต่อไป การชนะของ Harris ดูเหมือนจะเป็นผลลัพธ์ที่ไม่ร้ายแรงและพิสูจน์ได้ว่าค่าเงินดอลลาร์ติดลบ – สกุลเงินทั้งสามนี้ ได้แก่ ยูโร แคนาดา และดอลลาร์ออสเตรเลียน่าจะทำได้ดีที่นี่ ผลลัพธ์ที่ยากกว่าสำหรับตลาดคือทรัมป์ไม่มีสภาผู้แทนราษฎรหรือการเลือกตั้งที่โต้แย้ง การวิเคราะห์ของ IMF ใน World Economic Outlook ล่าสุด เตือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจอ่อนตัวลงกว่าเส้นฐานในปี 2026 1% หากทรัมป์ประกาศเก็บภาษี แต่ไม่สามารถชดเชยด้วยการลดภาษีได้ ด้วยเหตุผลนี้ และเมื่อพิจารณาจากตำแหน่งทางการตลาดในการเลือกตั้ง เราคิดว่าเงินดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงได้ เว้นแต่ว่าจะมีการกวาดล้างสีแดง
ก่อนการเลือกตั้ง ปฏิทินข้อมูลสหรัฐฯ ในปัจจุบันมีบริการ ISM สำหรับเดือนตุลาคม คาดว่าจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย และหากไม่ใช่เพราะการเลือกตั้ง เราเชื่อว่าการประชุม Fed ในสัปดาห์นี้คงจะพิสูจน์ได้ว่าค่าเงินดอลลาร์ติดลบเช่นกัน
EUR: อธิษฐานเพื่อปาฏิหาริย์
EUR/USD เป็นเพียงการคงกำไรที่เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โปรดจำไว้ว่า การเพิ่มขึ้นเหล่านี้เป็นผลมาจาก i) การกดดันของ ECB บางส่วนเมื่อเทียบกับการปรับลด 50bp ในเดือนธันวาคม ii) รายงานการจ้างงานในสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวในวันศุกร์ และ iii) ผลการสำรวจความคิดเห็นในวันอาทิตย์ในรัฐไอโอวา ซึ่งชี้ให้เห็นว่า Harris อาจทำงานได้ดีเกินคาด ดังที่กล่าวข้างต้น ตลาดออปชั่น FX ได้รับการเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ใน EUR/USD และสมมติว่าผลการเลือกตั้งที่ชัดเจนเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้ เราก็พร้อมที่จะส่งมอบการคาดการณ์ EUR/USD หลายไตรมาสใหม่ โดยคงโปรไฟล์หลายไตรมาสตั้งแต่ไตรมาสที่สี่เป็นต้นไปทรงตัวที่ 1.10 ตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้
การคุกคามของทรัมป์และลัทธิกีดกันทางการค้าได้เพิ่มการรับรู้ในแวดวงการเมืองยุโรป และอาจกำลังเร่งให้ผู้นำทางการเมืองของเยอรมนีประนีประนอมในด้านงบประมาณ แต่สำหรับสัปดาห์นี้ คาดว่าการร่วงหล่นจากการเลือกตั้งสหรัฐจะครอบงำ ท้ายที่สุดแล้ว การชนะของทรัมป์โดยไม่มีสภาผู้แทนราษฎรอาจเป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับ EUR/USD ภายในปลายปี 2025 ซึ่งการเติบโตทั่วโลกจะไม่พบฉนวนจากการลดภาษีของสหรัฐฯ และ ECB อาจถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ยลงลึกเข้าไปในแดนที่ผ่อนคลาย
มันเป็นช่วงหลังตลาดยุโรปปิดคืนนี้ แต่มาดูกันว่า Isabel Schabel จาก ECB จะกลับตัวอีกครั้งเมื่อเทียบกับการปรับลด ECB 50bp ในเดือนธันวาคมหรือไม่ ขณะนี้ราคาตลาด 29bp ของการตัด
AUD: อาจเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่จากชัยชนะของ Harris
ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจที่ได้ยินว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์บางแห่งซื้อโครงสร้างค่าสเปรดการโทร AUD/USD ในตลาดออปชัน FX ดอลลาร์ออสเตรเลียอาจเป็นผู้ชนะรายใหญ่หากแฮร์ริสแยกทรัมป์ออกจากทำเนียบขาว ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ภัยคุกคามด้านภาษีของจีนจะลดลงอย่างมาก ในเวลาเดียวกัน ตลาดสินทรัพย์จีนเริ่มทำงานได้ดีขึ้นเล็กน้อยจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจล่าสุด รวมถึงการคาดการณ์รายละเอียดการกระตุ้นทางการคลังเพิ่มเติมบางอย่างที่เกิดขึ้นจากประเทศจีนในสัปดาห์นี้
ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางออสเตรเลียดูเหมือนจะไม่มีอารมณ์ที่จะร่วมมือกับธนาคารอื่นๆ ในการผ่อนคลายนโยบาย นโยบายเมื่อคืนนี้นำไปสู่ข้อความว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงเกินไป แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าจะลดลงเล็กน้อยที่ 2.8% ภายในสิ้นปีหน้าก็ตาม
ด้วยเหตุนี้จึงไม่น่าแปลกใจเลยที่ AUD/USD จะเพิ่มขึ้นอย่างมากหาก Harris ชนะในสัปดาห์นี้
CEE: การปรับตำแหน่งขั้นสุดท้าย
อัตราเงินเฟ้อในตุรกีปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อวานนี้ (2.9% MoM เทียบกับที่คาดไว้ 2.5%) แม้ว่าการอ่านค่าเมื่อเทียบเป็นรายปีจะยังคงลดลงต่อไป แต่การยุบตัวของเงินเฟ้อที่ช้าลงอาจส่งผลกระทบอีกครั้งต่อคำเตือนของธนาคารกลางตุรกีในช่วงเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก นักเศรษฐศาสตร์ของเรายังคงคาดหวังว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนธันวาคม แต่รายงานเงินเฟ้อในวันศุกร์และการนำเสนอของผู้ว่าการรัฐสามารถบอกเราได้มากกว่านี้
ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และการเลือกตั้งสหรัฐฯ ก็ดูเหมือนจะไม่เปลี่ยนวิถีที่กำหนดไว้เช่นกัน การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในตลาดจะค่อยๆ เปลี่ยนไปจากปีนี้ไปเป็นปีหน้า แม้ว่าตลาดจะตอบสนองต่อตัวเลขอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเพียงเล็กน้อย แต่เรามีแนวโน้มที่จะเห็นการปรับราคาเพิ่มเติมในภายหลัง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังมีอัพไซด์ที่น่าประหลาดใจอีกและการเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกออกไป แต่ก็ชัดเจนว่าเรากำลังเข้าสู่ช่วงที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะอยู่บนโต๊ะ แม้ว่าการเลือกตั้งในสหรัฐฯ ไม่ควรส่งผลกระทบต่อตลาด TRY แต่เราเชื่อว่าการอยู่ในตลาด Spot สำหรับการเก็บเงินแบบพกพาใน FX จะปลอดภัยกว่า ในขณะที่การส่งต่ออาจมีความผันผวนมากขึ้นในสภาวะปัจจุบัน
ปัจจุบันที่อื่นๆ ในภูมิภาคนี้ ปฏิทินว่างเปล่า ตลาด CEE ยังคงมีความผันผวนอย่างมากจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์เมื่อวานนี้ แม้ว่า FX ทั่วภูมิภาคจะเห็นผู้ซื้อเมื่อเช้าวานนี้ หลังจากที่ EUR/USD ขยับสูงขึ้น แต่ราคาปิดแทบไม่เปลี่ยนแปลงในตอนท้ายของวัน ในทางกลับกัน อัตราและพันธบัตรมีการปรับตัวขึ้นบ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาด PLN ซึ่งหลังจากการขายออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอาจดูเหมือนเป็นตัวเลือกที่ถูกที่สุดในกรณีที่ Harris ชนะการเลือกตั้งสหรัฐฯ ดังนั้นวันนี้ควรอยู่ในรูปแบบเดียวกันเพื่อเป็นโอกาสสุดท้ายในการปรับตำแหน่งก่อนเกิดเหตุการณ์ความเสี่ยง
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
