รายงานพลังงาน: ขาดความก้าวหน้าเพิ่มเติม

ความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์กลายเป็นเรื่องบ้าคลั่งในขณะที่ Federal Reserve ส่งสัญญาณว่า “การขาดความคืบหน้าเพิ่มเติมเกี่ยวกับเป้าหมายเงินเฟ้อในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา” สั่นคลอนสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมด เราเริ่มต้นด้วยการเคลื่อนไหวอย่างมากในธัญพืช เนื้อสัตว์ โลหะอุตสาหกรรม และโลหะมีค่า และแน่นอนว่าในน้ำมันที่ไม่เพียงแต่ต้องจัดการกับธนาคารกลางสหรัฐที่ดูเหมือนจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ยังรวมถึงรายงานสินค้าคงคลังรายสัปดาห์ที่น่าผิดหวังอย่างมากที่ชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์นั้น กำลังสปัตเตอร์ การขาดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและราคาน้ำมันที่ลดลงหมายความว่า OPEC plus สามารถขยายการลดการผลิตโดยสมัครใจออกไปเลยตั้งแต่ไตรมาสที่สองจนถึงปีใหม่ ราคาน้ำมันที่ดิ่งลงอาจพลิกกลับได้ หากแหล่งที่มาของ OPEC ถูกต้อง และ OPEC ส่งสัญญาณการขยายเวลาการปรับลด มีแนวโน้มว่านี่จะเป็นบอลลูนทดลอง แต่ความคาดหวังของเราชัดเจนมาก หากราคาไม่อยู่ในบริเวณนี้ โอเปกก็จะขยายการลดกำลังการผลิตและอาจถึงขั้นดำเนินการลดกำลังการผลิตให้มากขึ้นด้วย

ในขณะที่ตัวเลขความต้องการผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมทั้งหมดรายสัปดาห์อยู่ที่ 20.417 ล้านบาร์เรลต่อวันอย่างน่าประทับใจ แต่เราพบว่าความต้องการน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 195,000 บาร์เรลต่อวันจากสัปดาห์ก่อน และยังคงเข้ามาที่อ่อนแอ 8.618 ล้านบาร์เรลต่อวัน บาร์เรลต่อวัน ความต้องการกลั่นก็เพิ่มขึ้นทุกสัปดาห์เช่นกัน โดยอยู่ที่ 3.678 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่จุดที่คุณเห็นความคลาดเคลื่อนของอุปสงค์คือเมื่อคุณดูค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์ เช่น น้ำมันเบนซินเฉลี่ยอยู่ที่ 8.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งลดลง 3.6% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว อุปสงค์น้ำมันเบนซินที่อ่อนแออาจสะท้อนถึงการลดลงอย่างมากที่เราเห็นในความเชื่อมั่นผู้บริโภคเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

นี่เป็นสัญญาณเตือนว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงกำลังเริ่มลดความสามารถในการใช้จ่ายเงินของผู้บริโภค ตอนนี้ ถ้าคุณใส่สิ่งนี้ในบริบทของธนาคารกลางสหรัฐที่ออกมาโดยบอกว่าพวกเขาจะต้องระงับการลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว นั่นหมายความว่าผู้บริโภคจะต้องเจ็บปวดมากขึ้น เพราะวิธีเดียวที่คุณจะนำมาซึ่ง ความต้องการน้ำมันเบนซินที่ลดลงคือการทำให้เศรษฐกิจยากขึ้นสำหรับคนส่วนใหญ่

เราคาดว่าอุปสงค์น้ำมันเบนซินจะเพิ่มขึ้นมากขึ้นในสัปดาห์นี้ และแม้ว่าตัวเลขรายสัปดาห์จะไม่ถูกต้องนัก แต่แนวโน้มกลับไม่เป็นผลดีนัก ข้อมูลแสดงการลดลงของสินค้าคงคลังกลั่นซึ่งหากคุณดูค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์จะลดลง 8.2% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว เหตุผลหลักอีกประการหนึ่งที่ทำให้รายงานออกมาไม่ดีพอๆ กับที่เป็นอยู่ก็คือ เราเห็นสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 7.3 ล้านบาร์เรลจากสัปดาห์ก่อน ไม่ใช่ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับอุปสงค์ แต่เนื่องจากการนำเข้าน้ำมันของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจ และการส่งออกน้ำมันของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมากจากตัวเลขที่ทำลายสถิติที่เราได้เห็น การส่งออกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงจาก 5.179 ล้านบาร์เรลต่อวัน เหลือ 3.918 ล้านบาร์เรลต่อวัน ลดลง 1.261 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในทางกลับกัน การนำเข้าน้ำมันดิบของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 2.854 ล้านบาร์เรลต่อวัน และเพิ่มขึ้นจาก 1.318 ล้านบาร์เรลต่อวันในสัปดาห์ก่อน

ดูเหมือนว่าตลาดจะขจัดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดบางส่วนออกไป แม้ว่าความหวังว่าข้อตกลงหยุดยิงระหว่างฮามาสและอิสราเอลจะล่มสลาย แต่ตลาดก็ดูไม่สะทกสะท้านว่าจะมีผลกระทบด้านลบต่อการไหลของน้ำมัน

รับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ เมื่อคืนมีรายงานว่าโดรนของยูเครนโจมตีโรงกลั่นน้ำมัน Rosneft บลูมเบิร์กรายงานว่าโดรนของยูเครนโจมตีโรงกลั่นน้ำมันรายใหญ่ของ Rosneft PJSC ซึ่งเป็นรัฐควบคุมในเมือง Ryazan ทางตะวันออกเฉียงใต้ของกรุงมอสโก เช่นเดียวกับที่กระบวนการแปรรูปน้ำมันดิบของโรงงานฟื้นตัวจากการโจมตีครั้งก่อน การโจมตีข้ามคืนทำให้เกิดไฟไหม้ที่โรงงาน บุคคลในกองทัพยูเครนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้บอกกับบลูมเบิร์กนิวส์

เห็นได้ชัดว่า Wall Street Journal รายงานว่าพบหลักฐานการสมรู้ร่วมคิด! พวกเขารายงานว่า Scott Sheffield อดีตซีอีโอผู้บุกเบิกถูกห้ามจากคณะกรรมการ Exxon (NYSE:) ในการควบรวมกิจการระหว่างทั้งสองบริษัท วารสารกล่าวว่าผู้บังคับใช้การต่อต้านการผูกขาดถูกกำหนดให้กล่าวหาว่า Scott Sheffield หารือเกี่ยวกับการประสานงานระดับการผลิตน้ำมันกับผู้ผลิตรายอื่นและ OPEC เอ็กซอนตกลงในเดือนตุลาคมที่จะซื้อไพโอเนียร์ในราคาหุ้น 60,000 ล้านดอลลาร์ ถือเป็นข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ควบรวมกิจการกับโมบิลในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และเป็นข้อตกลงน้ำมันและก๊าซที่ใหญ่ที่สุดในรอบสองทศวรรษ WSJ กล่าวว่าพวกเขาทั้งหมดจะขอบว่าเชฟฟิลด์มีส่วนร่วมในกิจกรรมสมรู้ร่วมคิดที่อาจทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น คนเหล่านี้กล่าว ข้อกล่าวหาจะรวมถึงว่าเชฟฟิลด์ส่งข้อความหลายร้อยข้อความถึงตัวแทนขององค์กรของประเทศผู้ส่งออกปิโตรเลียมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของตลาด รวมถึงระดับราคาและการผลิต

วารสารที่ต้องอ่านกล่าวว่า

“เป็นเวลาหลายปีแล้วที่นักลงทุนเรียกร้องให้ frackers หยุดการใช้จ่ายเกินความจำเป็นในการขุดหลุมใหม่และสูบน้ำมันดิบในปริมาณที่เพิ่มมากขึ้น และแทนที่จะรักษาการผลิตส่วนใหญ่ให้คงที่ ซึ่งจะเพิ่มกระแสเงินสดและให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นสูงขึ้น ต้องใช้เวลาหลายปี—และเกิดโรคระบาดร้ายแรง—กว่าที่ผู้ผลิตหินดินดานจะตกลงกันได้”

พวก Frackers ของสหรัฐฯ แข่งขันกันอย่างดุเดือดกับ OPEC มานานหลายปีเพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาด ในงานเลี้ยงอาหารค่ำที่ฮูสตันเมื่อปี 2560 ผู้บริหารหินดินดานนั่งลงเพื่อร่วมรับประทานอาหารค่ำครั้งแรกกับโมฮัมหมัด บาร์คินโด ซึ่งในขณะนั้นเป็นเลขาธิการใหญ่ของโอเปก เชฟฟิลด์เข้าร่วมงานเลี้ยงอาหารค่ำ ซึ่งในระหว่างนั้น Barkindo ได้หารือเกี่ยวกับการเจรจาของ OPEC เกี่ยวกับการลดกำลังการผลิตน้ำมัน และหัวข้ออื่นๆ

เรื่องนี้จะน่าสนใจ นักลงทุนจำนวนมากและผู้คนในอุตสาหกรรมน้ำมันเชื่อว่าเมื่อพวก frackers ของสหรัฐฯ เริ่มผลิตน้ำมันมากเกินไปและทำให้ตลาดเต็มไปด้วยน้ำมัน นั่นไม่ใช่การตัดสินใจทางธุรกิจที่ดี

ราคาน้ำมันตกต่ำและผู้ผลิตหลายรายก่อหนี้ก้อนโต ในทางกลับกัน OPEC เป็นเครื่องจักรที่ใช้น้ำมันอย่างดีในปัจจุบัน และอาจมีผลกระทบต่อสินค้าคงคลังทั่วโลกได้จริงๆ คำถามกลายเป็นจุดใดที่การสมรู้ร่วมคิดครอสโอเวอร์กับสามัญสำนึก?

หลายคนในอุตสาหกรรมคิดว่าผู้ผลิตเปลือกหอยถูกละทิ้งหน้าที่โดยไม่ลดการผลิตลงก่อนหน้านี้ สิ่งหนึ่งที่ฉันเคยเขียนในสมัยนั้นคือพวกเฟรกเกอร์เคยพยายามสูญเสียเงินในทุกบาร์เรลแล้วจึงพยายามชดเชยให้ได้ในปริมาณมาก แน่นอนว่าตลาดสินค้าโภคภัณฑ์น่าจะเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการป้องกันความเสี่ยงของอุตสาหกรรมที่เฟื่องฟูและล่มสลาย แต่บางทีอาจจะต้องมีวิธีที่ดีกว่าสำหรับอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ ในการตัดสินตลาด เพื่อให้สามารถแข่งขันกับกลุ่มโอเปกและรัสเซียได้

หลังจากการขายออกครั้งใหญ่ในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา ในขณะที่เรายุติการดิ่งลงครั้งใหญ่ในวันซื้อขายสุดท้ายของเดือนเมษายน และเราขายออกต่อไปในวันแรกของเดือนพฤษภาคม เราเชื่อว่าเราใกล้จะถึงมูลค่าแล้ว ช่วงสำหรับน้ำมัน แม้ว่าวันนี้ยังคงมีข้อเสียอยู่บ้าง แต่นี่อาจเป็นโอกาสที่ดีที่จะสวมรั้วป้องกันสปริง

ก๊าซธรรมชาติพยายามที่จะถึงจุดต่ำสุดแต่ก็ล้มเหลวเมื่อตลาดอื่นๆ ทั่วโลกดูเหมือนจะพังทลายลง วันนี้จะเป็นวันสำคัญในเรื่องเลขฉีด เรากำลังมองหาการเพิ่มขึ้นของ 54 BCF

ทัศนคติของฝ่ายบริหารของ Biden ที่มีต่อนโยบายพลังงานคือการโยนนโยบายนี้ลงบนผนังให้มากที่สุดแล้วดูว่าอะไรจะติดอยู่ กฎใหม่โดยหน่วยงานคุ้มครองสิ่งแวดล้อมของ Biden กำลังจะบังคับให้โรงไฟฟ้าถ่านหินและก๊าซธรรมชาติลดหรือดักจับมลพิษคาร์บอน 90% ภายในปี 2575 ตาม EPA ในแง่ดีแต่ไม่ค่อยเป็นวิทยาศาสตร์ พวกเขากล่าวว่านี่จะเป็นการลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ลง 75% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในปี 2548 EPA ต้องการใช้ปี 2548 เป็นเกณฑ์มาตรฐานเพราะจะทำให้ดูดี ฝ่ายบริหารของ Biden ต้องการผลักดันกฎเกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อมให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ โดยไม่คำนึงถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจ เพราะพวกเขาจำเป็นต้องเริ่มสร้างความพึงพอใจให้กับฐานสิ่งแวดล้อมที่ต่อต้านพวกเขา คะแนนการอนุมัติของ Biden อยู่ในท่อระบายน้ำ และด้วยความสิ้นหวังที่พวกเขาจะทิ้งให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

Patrick Morrisey อัยการสูงสุดของรัฐเวสต์เวอร์จิเนียกล่าวว่าเขาจะท้าทายกฎ EP ใหม่ในศาล เขากล่าวว่าศาลฎีกาของสหรัฐอเมริกาได้วางข้อจำกัดที่สำคัญเกี่ยวกับสิ่งที่หน่วยงานคุ้มครองสิ่งแวดล้อมสามารถทำได้ และเราวางแผนที่จะทำให้แน่ใจว่าขีดจำกัดเหล่านั้นถูกขับไล่ และเราคาดหวังว่า เราจะเอาชนะ EPA ที่ไม่สามารถควบคุมได้อีกครั้ง