รายงานพลังงาน: การแยกรายการสินค้าคงคลัง

ปริมาณน้ำมันดิบคงคลังที่เพิ่มขึ้นอีกหนึ่งสัปดาห์ไม่สามารถบดบังความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกและการเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลได้ สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานรายงานว่าปริมาณน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ (ไม่รวมน้ำมันในคลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์) ลดลง 6.9 ล้านบาร์เรลจากสัปดาห์ก่อน ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงประมาณ 5% จากค่าเฉลี่ย 5 ปีในช่วงเวลานี้ของปี อย่างไรก็ตาม การขาดดุลด้านอุปทานดูเหมือนจะไม่ส่งผลกระทบใดๆ เนื่องจากตลาดร่วงลงอย่างหนักในวันแรงงาน และนักลงทุนยังคงจับตาดูรายงานการจ้างงานรายเดือนที่สำคัญยิ่งในวันนี้ รายงานดังกล่าวอาจกำหนดได้ว่าเฟดจะปรับลด 25% หรือ 50% โดยสมมติว่าสำนักสถิติแรงงานจะรายงานข้อมูลได้ถูกต้องในเดือนนี้

ตลาดไม่สามารถตัดสินใจได้ว่าการตัดสินใจของโอเปกที่ยืนยันที่จะไม่เพิ่มการผลิตน้ำมันนั้นเป็นแนวโน้มขาขึ้นเนื่องจากปริมาณน้ำมันในตลาดลดลงหรือเป็นแนวโน้มขาลงเนื่องจากโอเปกกลัวว่ามุมมองในแง่ดีของพวกเขาต่ออุปสงค์อาจคลุมเครือ หรือเป็นเพียงกรณีง่ายๆ ของปฏิกิริยาของโอเปกต่อราคาที่ลดลงซึ่งเพิ่มโอกาสในการเพิ่มอุปทานทั่วโลกในปัจจุบันเมื่อเทียบกับอุปสงค์ อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ราคาน้ำมันมีแนวโน้มขาลงเพิ่มขึ้นหลังจากที่ราคาน้ำมันร่วงจากเหนือ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลลงมาต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล มีบางคนแสดงความกังวลว่าราคาน้ำมันอาจเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจและไม่ได้สะท้อนถึงอุปทานและอุปสงค์ในขณะนี้ และการขาดเบี้ยประกันความเสี่ยงต่ออุปทานก็สูง

เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ดร. ดูม นักเศรษฐศาสตร์ นูเรียล รูบินี เป็นผู้หยิบยกข้อกังวลดังกล่าวขึ้นมา และปัจจุบัน ดร. แกรี รอสส์ “ราชาแห่งน้ำมันดิบ” ก็ได้ออกมาเตือนว่าตลาดน้ำมันกำลังกำหนดราคาให้กับการเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันของกลุ่มโอเปก การหยุดยิงของกลุ่มฮามาสของอิสราเอล ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งทั้งหมดนี้ยังไม่เกิดขึ้น เขาเตือนว่า “ระยะเวลาทางการเงินนั้นสั้นมากเมื่อเทียบกับบรรทัดฐานในอดีต และแนวโน้มขาขึ้นที่ไม่คาดคิดนั้นจะต้องเกิดขึ้นอย่างแน่นอน ซึ่งจะทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว”

จากรายงานเมื่อวานนี้ ตัวเลขความต้องการน้ำมันอยู่ในเกณฑ์ดี ความต้องการน้ำมันเบนซินลดลงอย่างมากเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่นั่นเป็นเพราะว่าแท่นผลิตน้ำมันเต็มอยู่แล้วก่อนถึงสุดสัปดาห์วันหยุดแรงงาน

อุปสงค์โดยรวมเมื่อพิจารณาจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์นั้นไม่ได้ใกล้เคียงกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยแต่อย่างใด EIA คาดว่าอุปสงค์จะอยู่ที่ 20.8 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งลดลง 1.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อุปสงค์น้ำมันเบนซินเฉลี่ยอยู่ที่ 9.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น 0.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อุปสงค์ผลิตภัณฑ์เชื้อเพลิงกลั่นเฉลี่ยอยู่ที่ 3.7 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งลดลง 0.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อุปสงค์เชื้อเพลิงเครื่องบินเพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบกับช่วงสี่สัปดาห์เดียวกัน

อีกด้านหนึ่ง ก็มีเสียงวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักในขณะนี้ มอร์แกนเตือนว่ากลุ่ม OPEC+ รัสเซียจะถูกบังคับให้เลื่อนการเพิ่มปริมาณการผลิตออกไปอย่างไม่มีกำหนด อย่างไรก็ตาม พวกเขายังคงเรียกร้องให้ราคาน้ำมันเฉลี่ยอยู่ที่ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2025 “โดยราคาจะตกลงมาอยู่ที่ระดับ 60 ดอลลาร์ต้นๆ ภายในสิ้นปีนี้ ธนาคารแห่งอเมริกาคาดการณ์ว่าจะมีน้ำมันส่วนเกินในปี 2025 โดยราคาน้ำมันเบรนต์เฉลี่ยจะลดลงเหลือ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (หากกลุ่ม OPEC+ ยังคงราคาเดิมตลอดทั้งปี) หากกลุ่ม OPEC+ ดำเนินการเพิ่มปริมาณการผลิต พวกเขาก็จะมองเห็น “สงครามส่วนแบ่งการตลาด”

ฉันคิดว่าการเรียกร้องดังกล่าวดูเป็นขาลงเกินไป และเราเคยเห็นการเทขายน้ำมันอย่างรุนแรงมาก่อนแล้ว ซึ่งทำให้ฝ่ายขาขึ้นกลายเป็นฝ่ายขาลง จากนั้นก็กลับกลายเป็นฝ่ายขาลงอีกครั้ง บางทีรายงานการจ้างงานในวันนี้อาจตัดสินได้ว่าฝ่ายขาขึ้นหรือฝ่ายขาลงนั้นถูกต้อง เราคาดว่าการจ้างงานจะออกมาค่อนข้างอ่อนแอ สำนักงานสถิติแรงงานได้จับผิดเรื่องนี้ และตอนนี้ทุกคนกำลังจับตาดูเรื่องนี้อย่างใกล้ชิดมากขึ้น เราเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดควบคู่ไปกับการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากจีนจะทำให้ความต้องการน้ำมันยังคงเพิ่มขึ้น หากเราเผชิญกับฤดูหนาวที่หนาวเย็น สต็อกน้ำมันกลั่นทั่วโลกและสต็อกก๊าซในยุโรปจะลดลง ควรใช้การหยุดพักครั้งนี้เพื่อกำหนดตำแหน่งหรืออย่างน้อยก็ป้องกันความเสี่ยง เพราะในฐานะสงครามระหว่างดร. ดูมและราชาแห่งน้ำมันดิบ เราอาจเห็นราคาน้ำมันพุ่งสูงอย่างมหาศาล

มีใครมองโลกในแง่ดีมากกว่าผู้ผลิตหรือไม่ พวกเขาดูมองโลกในแง่ดีเสมอและยังคงขุดเจาะต่อไป การหยุดชะงักของการผลิต LNG ของ Biden ช่วยให้คู่แข่งของเรา เช่น กาตาร์ สามารถบรรลุข้อตกลง LNG ระยะยาวกับจีนและซาอุดีอาระเบีย ซึ่งส่งผลเสียต่อผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ อย่างมาก แม้ว่าจะมีความต้องการเพิ่มขึ้นบ้างหลังจากฤดูร้อนที่ยาวนานและร้อนอบอ้าว แต่ความกลัวว่าหากเราไม่ผ่านฤดูหนาวที่หนาวเย็นอาจนำไปสู่ภาวะอุปทานล้นตลาด แม้จะมีโอกาสในระยะยาวเหล่านี้ วิลเลียมส์ก็แสดงให้เห็นถึงความหวังดี

สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า “วิลเลียมส์อยู่ระหว่างการเพิ่มโครงการก๊าซธรรมชาติ 12 โครงการซึ่งคิดเป็นกำลังการผลิตประมาณ 4.2 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันในช่วงปี 2024-27” อลัน อาร์มสตรอง ซีอีโอ กล่าวในงาน Barclays CEO Energy-Power Conference เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ตามรายงานของรอยเตอร์ การเพิ่มโครงการดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทได้เพิ่มโครงการ 17 โครงการซึ่งคิดเป็นกำลังการผลิตประมาณ 5 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันในช่วงปี 2018-23 โครงการใหม่นี้รวมถึงท่อส่งก๊าซ Louisiana Energy Gateway กำลังการผลิต 1.8 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างและคาดว่าจะเริ่มให้บริการในช่วงครึ่งปีหลังของปีหน้า และโครงการ Southeast Supply Enhancement กำลังการผลิต 1.6 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน ซึ่งอยู่ระหว่างการพัฒนาและจะช่วยตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นของลูกค้าในรัฐมิด-แอตแลนติกและตะวันออกเฉียงใต้หลายแห่งของสหรัฐอเมริกา รวมถึงความต้องการไฟฟ้าจากศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อาร์มสตรองกล่าว CEO กล่าวว่า Williams (WMB) ยังมีโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาอีก ~30 โครงการ ซึ่งคิดเป็นกำลังการผลิต 11.5 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน และมีเงินทุนที่ใช้จ่ายไปราว 10.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อาจเริ่มให้บริการได้ในปี 2569-75

ก๊าซธรรมชาติมีผลงานที่ดีหลังจากรายงาน EIA ที่เป็นบวก โดยก๊าซธรรมชาติที่ใช้งานได้อยู่ในคลังอยู่ที่ 3,347 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ณ วันศุกร์ที่ 30 สิงหาคม 2024 ตามการประมาณการของ EIA ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นสุทธิ 13 พันล้านลูกบาศก์ฟุตจากสัปดาห์ก่อนหน้า โดยปริมาณสำรองเพิ่มขึ้น 208 พันล้านลูกบาศก์ฟุตเมื่อเทียบกับปีที่แล้วในช่วงเวลานี้ และสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 3,024 พันล้านลูกบาศก์ฟุต 323 พันล้านลูกบาศก์ฟุต โดยที่ 3,347 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ก๊าซธรรมชาติที่ใช้งานได้ทั้งหมดอยู่ในช่วงประวัติศาสตร์ 5 ปี

นอกจากนี้ แผนที่พายุเฮอริเคนที่มหาสมุทรแอตแลนติกยังมีจุดด่างอยู่ทั่วแผนที่ Fox Weather Channel กำลังเฝ้าติดตามสถานการณ์ดังกล่าว พวกเขาบอกว่านักพยากรณ์อากาศจากศูนย์เฮอริเคนแห่งชาติ (NHC) กำลังจับตาดูพื้นที่ 4 แห่งที่หมุนวนอยู่ในแอ่งมหาสมุทรแอตแลนติก รวมถึงพื้นที่ที่เพิ่งได้รับการกำหนดชื่อใหม่ว่า Invest 99L นอกชายฝั่งตะวันออกของสหรัฐอเมริกาและพื้นที่ Invest 90L นอกชายฝั่งอ่าวเม็กซิโก คำว่า “Invest” เป็นเพียงรูปแบบการตั้งชื่อที่ใช้โดย NHC ในเมืองไมอามี ศูนย์เฮอริเคนที่มหาสมุทรแปซิฟิกตอนกลาง (CPHC) ในเมืองโฮโนลูลู รัฐฮาวาย และศูนย์เตือนภัยไต้ฝุ่นร่วมของสหรัฐอเมริกา (JTWC) ในเมืองเพิร์ลฮาร์เบอร์ รัฐฮาวาย เพื่อระบุพื้นที่ที่พวกเขากำลังสอบสวนว่าอาจกลายเป็นพายุดีเปรสชันเขตร้อนหรือพายุโซนร้อนภายในเจ็ดวันข้างหน้า