รายงานพลังงาน: การลากอุปสงค์

ราคามีเดือนที่ย่ำแย่ในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากความกังวลด้านอุปสงค์ยังคงรบกวนตลาด ในขณะที่เรามุ่งหน้าเข้าสู่ยุคใหม่ของความไม่แน่นอน ในด้านหนึ่ง เรามีตัวเลขที่น่าผิดหวังจากความต้องการน้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซิน และการผลิตที่อ่อนแอในจีน อีกด้านหนึ่งคือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่รัฐบาลของไบเดนเพิ่มความเป็นไปได้ที่สงครามรัสเซีย-ยูเครนจะบานปลายครั้งใหญ่ การพิจารณาคดีทางการเมืองในนครนิวยอร์กเพื่อต่อต้านโดนัลด์ ทรัมป์ ยังก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความสมบูรณ์ของระบบยุติธรรมของสหรัฐฯ และอนาคตของสหรัฐอเมริกา

ผู้มีเหตุผลและสติปัญญาตระหนักดีว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในนิวยอร์กซิตี้เป็นวันที่มืดมนมากในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา เมื่อคนอย่างอัยการและผู้พิพากษาใช้ระบบยุติธรรมของสหรัฐฯ ละเมิดอำนาจ และเหยียบย่ำสิทธิตามรัฐธรรมนูญของบุคคลเพื่อให้ได้รับการพิจารณาคดีอย่างยุติธรรม ในนามของการส่งเสริมวาระทางการเมืองของฝ่ายซ้ายเอง เราก็เข้าสู่ยุคที่อันตรายที่สุดในประวัติศาสตร์ ของสาธารณรัฐที่เปราะบางของเรา ผู้พิพากษาเต็มใจที่จะทำลายศักดิ์ศรีและชื่อเสียงของตนเอง และถูกซื้อและดูถูกตำแหน่งที่พวกเขาควรจะเป็นตัวแทน ทำได้เพียงอธิษฐานขอให้ผู้มีคุณธรรมพูดและกระทำเท่านั้น อธิษฐานเพื่อประเทศของเรา

แม้ว่าสื่อมวลชนจะมุ่งเน้นไปที่การพิจารณาคดีในนิวยอร์ก แต่ความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะถูกดึงเข้าสู่สงครามรัสเซีย-ยูเครนนั้นมีแนวโน้มมากขึ้นทุกวันภายใต้การนำของโจ ไบเดน หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่า “ในการพลิกกลับนโยบายครั้งสำคัญ ฝ่ายบริหารของไบเดนกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีเป็นครั้งแรกว่า พวกเขาจะอนุญาตให้กองกำลังยูเครนกำหนดเป้าหมายอย่างจำกัดด้วยอาวุธที่สหรัฐฯ ส่งมาในรัสเซีย”

นโยบายใหม่นี้จะอนุญาตให้กองกำลังยูเครนใช้ปืนใหญ่และยิงจรวดพิสัยใกล้จากเครื่องยิง Himars ไปยังฐานบัญชาการ คลังอาวุธ และทรัพย์สินอื่นๆ ในดินแดนรัสเซียที่กองกำลังรัสเซียใช้ในการโจมตีคาร์คิฟทางตะวันออกเฉียงเหนือของยูเครน แต่นโยบายดังกล่าวไม่อนุญาตให้ยูเครนใช้ขีปนาวุธจากพื้นสู่พื้นพิสัยไกล ATACMS ภายในรัสเซีย

นอกจากนี้เรายังเห็นความต้องการที่ขาดการเชื่อมต่อจากสิ่งที่เราได้ยินจาก AAA และการพูดถึงตัวเลข TSA ที่ทำลายสถิติและข้อมูล EIA และจากการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของข้อมูลความเชื่อมั่นของผู้บริโภค

แม้ว่าโรงกลั่นของสหรัฐฯ จะแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี แต่ความต้องการน้ำมันเบนซินและดีเซลก็ยังน่าผิดหวัง สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) รายงานว่าอุปสงค์น้ำมันเบนซินและดีเซลลดลงอย่างน่าประหลาดใจ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ไม่ลดลง แต่ผู้บริโภคกลับได้รับผลกระทบจากนโยบายเงินเฟ้อของไบเดน EIA ระบุว่า น้ำมันเบนซินลดลง 166,000 บาร์เรลต่อวัน ลดลงจาก 9.315 ล้านบาร์เรลต่อวัน เทียบกับรายงานสัปดาห์ที่แล้วที่ 9.148 ล้านบาร์เรล ราคาน้ำมันกลั่นลดลงจาก 3.883 ล้านบาร์เรลต่อวันในรายงานของสัปดาห์ที่แล้ว เหลือ 3.795 ล้านบาร์เรลต่อวันในรายงานของสัปดาห์นี้

แม้ว่าค่าสเปรดของรอยแตกร้าวจะตกลงไป แต่โรงกลั่นก็เกิดมาเพื่อดำเนินการ EIA ระบุว่าอินพุตโรงกลั่นน้ำมันดิบของสหรัฐฯ อยู่ที่ 17.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 24 พฤษภาคม 2024 ซึ่งมากกว่าค่าเฉลี่ยของสัปดาห์ก่อนอยู่ที่ 601,000 บาร์เรลต่อวัน โรงกลั่นดำเนินการที่ 94.3% ของกำลังการผลิตในสัปดาห์ที่แล้ว การผลิตน้ำมันเบนซินลดลงในสัปดาห์ที่แล้วเฉลี่ย 10.0 ล้านบาร์เรลต่อวัน การผลิตเชื้อเพลิงกลั่นลดลงในสัปดาห์ที่แล้วโดยเฉลี่ย 5.0 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ด้านอุปทานยังผสมกับการเบิกจ่ายน้ำมันดิบคงคลังที่มากกว่าคาด แต่น้ำมันเบนซินและดีเซลเพิ่มขึ้นเกินคาด EIA ระบุว่า สต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ (ไม่รวมสต๊อกน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์) ลดลง 4.2 ล้านบาร์เรลจากสัปดาห์ก่อน สต็อกน้ำมันดิบสหรัฐอยู่ที่ 454.7 ล้านบาร์เรล ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีในช่วงเวลานี้ของปีประมาณ 4%

สต๊อกน้ำมันเบนซินรวมเพิ่มขึ้น 2.0 ล้านบาร์เรลจากสัปดาห์ที่แล้ว และต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีประมาณ 1% ในช่วงเวลานี้ของปี

สต็อกน้ำมันสำเร็จรูปและส่วนประกอบผสมเพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

สต็อกน้ำมันเชื้อเพลิงกลั่นเพิ่มขึ้น 2.5 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว และต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีประมาณ 6% ในช่วงเวลานี้ของปี

สต็อกโพรเพน/โพรพิลีนเพิ่มขึ้น 2.1 ล้านบาร์เรลจากสัปดาห์ที่แล้ว และสูงกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี 15% ในช่วงเวลานี้ของปี ยอดคงคลังปิโตรเลียมเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 12.7 ล้านบาร์เรลล่าสุด

รอยเตอร์รายงานว่า “นักวิเคราะห์ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาน้ำมันในปี 2024 ลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงที่ลดลงในอุปทานจากสงครามที่กำลังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางและยูเครน ผลสำรวจของรอยเตอร์เปิดเผยเมื่อวันศุกร์ ในขณะที่ตลาดเตรียมพร้อมสำหรับการประชุมของโอเปก และพันธมิตรในสุดสัปดาห์นี้

ผลสำรวจของนักวิเคราะห์และนักเศรษฐศาสตร์ 41 คนที่สำรวจโดย Reuters ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา พบว่า LCOc1 เฉลี่ยอยู่ที่ 84.01 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2024 โดยน้ำมันดิบ CLc1 ของสหรัฐอยู่ที่ 79.56 ดอลลาร์ ลดลงจากการคาดการณ์ในเดือนเมษายนที่ 84.62 ดอลลาร์และ 80.46 ดอลลาร์ ตามลำดับ

เราคิดว่าราคาน้ำมันถูกขายเกิน ณ จุดนี้ และส่วนต่างของราคาน้ำมันน่าจะเริ่มเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย เว้นแต่ว่าเศรษฐกิจจะแย่ลงจริงๆ เราเห็นสัญญาณของความเครียดในเศรษฐกิจอย่างแน่นอน แต่นั่นอาจหมายความว่า Federal Reserve จะสามารถปฏิบัติตามความปรารถนาที่จะลดอัตราดอกเบี้ยได้ วิทยากรของ Fed ยังคงรับบทเป็นตำรวจดี/ตำรวจเลว เมื่อพูดถึงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย และอัตราเงินเฟ้อ CE ในปัจจุบันอาจบอกเล่าได้มากกว่าสิ่งที่คุณได้ยินจากเจ้าหน้าที่ของ Fed พวกเขาอาจพยายามทำให้เราตกใจและทึ่งกับการประชุมอย่างเป็นทางการในวันอาทิตย์ นั่นอาจนำไปสู่การเปิดตัวที่น่าสนใจมากในช่วงเย็นวันจันทร์ รายงานว่าจีนยังคงเพิ่มกิจกรรมการกลั่น แม้ว่าการชะลอตัวจะบ่งบอกว่าเราจะได้เห็นความต้องการของจีนเริ่มกลับมาดีขึ้น

ถอยกลับหลังจากรายงานสินค้าคงคลังประจำสัปดาห์ที่ตกต่ำ แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงสดใสขึ้น สินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นเกินคาดอาจเนื่องมาจากพายุที่ทำให้เกิดไฟฟ้าดับในหลายพื้นที่ เช่น รัฐเท็กซัส และรัฐทางใต้อื่นๆ EIA ใช้งานก๊าซในการจัดเก็บอยู่ที่ 2,795 Bcf ณ วันศุกร์ที่ 24 พฤษภาคม 2024 ตามการประมาณการของ EIA ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นสุทธิ 84 Bcf จากสัปดาห์ก่อน ขณะนี้หุ้นมีมูลค่าสูงกว่าปีที่แล้ว 380 Bcf และสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 2,209 Bcf อยู่ที่ 586 Bcf ที่ 2,795 Bcf ก๊าซใช้งานทั้งหมดอยู่เหนือช่วงประวัติศาสตร์ห้าปี

แม้ว่า EIA จะรายงานว่าการคาดการณ์ปริมาณการใช้ก๊าซธรรมชาติในช่วงฤดูร้อนของสหรัฐอเมริกาสำหรับพลังงานไฟฟ้านั้นตรงกับสถิติในปี 2023 EIA คาดการณ์ว่าก๊าซธรรมชาติที่ใช้ในการผลิตไฟฟ้าในฤดูร้อนนี้ในสหรัฐอเมริกาจะถึงระดับใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีที่แล้ว EIA กล่าวว่าแม้การผลิตไฟฟ้าโดยรวมของสหรัฐอเมริกาจะเพิ่มขึ้น 3% ในฤดูร้อนนี้ แต่เราไม่คาดว่าการใช้ก๊าซธรรมชาติในการผลิตไฟฟ้าจะเพิ่มขึ้น การเติบโตของการผลิตไฟฟ้าส่วนใหญ่จะได้รับแรงผลักดันจากการผลิตพลังงานหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น ในแนวโน้มพลังงานระยะสั้น (STEO) ประจำเดือนพฤษภาคม 2024 เราคาดการณ์ว่าก๊าซธรรมชาติที่ใช้เพื่อผลิตไฟฟ้าจะเฉลี่ยอยู่ที่ 44.7 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน (Bcf/d) ในสหรัฐอเมริกาในช่วงฤดูร้อนที่มีนักท่องเที่ยวมาเยือนมากที่สุดของเดือนมิถุนายนถึงเดือนสิงหาคม ซึ่งตรงกับ สูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงฤดูร้อนปี 2566