รายงานพลังงาน: การก้าวผ่านจุดสูงสุด

ราคาจะต้องผ่านจุดสูงสุดไป เช่นที่เรียกว่า ‘พีคออยล์’ และที่เรียกว่า ‘พีคดีมานด์’ และในระยะสั้นคือจุดสูงสุดของฤดูขับรถในฤดูร้อน ราคาน้ำมันกำลังฟื้นตัวหลังจากเซสชั่นวันแรงงานวันจันทร์ที่เงียบสงบมาก เนื่องจากข้อกังวลที่ถูกกล่าวหาว่าเศรษฐกิจของจีนกำลังถดถอย ปัญหาด้านทรัพย์สินที่รู้จักกันดีและตอนนี้มีรายงานว่าบริษัทน้ำมันรายใหญ่แห่งหนึ่งในจีนกล่าวว่าบางทีความต้องการน้ำมันเบนซินในจีนอาจถึงจุดสูงสุดแล้วเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยานพาหนะไฟฟ้าทำให้เลิกคิ้วบางส่วน แม้ว่าความต้องการน้ำมันของจีนจะยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์แม้ว่า เศรษฐกิจอยู่ในความวุ่นวาย บริษัท Sinopec ของจีนกำลังปรับการคาดการณ์ โดยกล่าวว่าความต้องการน้ำมันเบนซินในประเทศที่มีจุดสูงสุดได้ผ่านไปแล้ว และทุกอย่างจะตกต่ำนับจากนี้ Atlas (NYSE:) รายงานว่ารถยนต์พลังงานใหม่ (NEV ซึ่งหมายถึงรถยนต์ไฟฟ้าที่ใช้แบตเตอรี่และรถยนต์ปลั๊กอินไฮบริด) อยู่ที่อัตรา 37.8% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 30.0% ในปี 2565, 15.5% ในปี 2564 และ เพียง 5.4% ในปี 2020

วันนี้ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อบริการทั่วโลกของ Caixin/S&P ของจีน (PMI) ลดลงเหลือ 51.8 ในเดือนสิงหาคม จาก 54.1 ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นการอ่านที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม เมื่อโควิด-19 จำกัดผู้บริโภคจำนวนมากให้อยู่แต่ในบ้าน ตามรายงานของรอยเตอร์ รายงานดังกล่าวส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์พุ่งสูงขึ้นในขณะที่เทรดเดอร์มีปฏิกิริยา และทำให้โลหะมีค่าอ่อนตัวลงและน้ำมันในระดับที่น้อยลง ในขณะที่เราเริ่มกังวลอีกครั้งเกี่ยวกับเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอ และความนิ่งเฉยของความต้องการน้ำมันเบนซินสูงสุดในจีน เราต้องถามตัวเองว่าเหตุใดความต้องการน้ำมันในโลกจึงสูงเป็นประวัติการณ์ และเหตุใดสินค้าคงคลังน้ำมันทั่วโลกจึงเข้มงวดขึ้น คุณต้องตั้งคำถามถึงจุดสูงสุดเสมอ ฉันใช้เวลาหลายปีในการพยายามอธิบายความเข้าใจผิดเกี่ยวกับ ‘น้ำมันสูงสุด’ หรืออย่างน้อยก็คำพูดที่ว่าน้ำมันจะหมดโลก

แน่นอนว่าราคาและนวัตกรรมที่สูงซึ่งกระตุ้นโดยกลไกตลาดประสบความสำเร็จอย่างมากจนเราเริ่มพูดถึง ‘อุปสงค์สูงสุด’ ในช่วงการปิดตัวของสถานการณ์โควิด มีบางคนคาดการณ์ว่าเราจะไม่มีวันเห็นความต้องการฟื้นตัวไปสู่ระดับหลังสถานการณ์โควิด แต่ที่นี่ เรามีความต้องการทั่วโลกอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 103 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมิถุนายน โดยได้แรงหนุนจากสิ่งที่สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศกล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีกว่าที่คาดไว้ในประเทศ OECD [Organization for Economic Co-operation and Development] การเดินทางทางอากาศที่แข็งแกร่งในช่วงฤดูร้อน และการบริโภคน้ำมันที่เพิ่มขึ้นในจีน โดยเฉพาะการผลิตปิโตรเคมี คุณไม่เกลียดเมื่อข้อมูลไม่สอดคล้องกับการเล่าเรื่องใช่ไหม

แม้ว่าน้ำมันจะอ่อนตัวลง แต่ส่วนต่างของราคาน้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซินก็เพิ่มสูงขึ้น ความต้องการที่แข็งแกร่งยังคงดำเนินต่อไปแม้จะมีแรงผลักดันทางไฟฟ้าจำนวนมหาศาลก็ตาม นอกจากนี้ ยังเป็นการผลักดันให้ลิเธียม นิกเกิล โคบอลต์ กราไฟท์ และ ซึ่งมีปริมาณจำกัดและอาจทำให้ EV ในอนาคตมีราคาไม่แพงสำหรับคนทั่วไป ไม่ต้องพูดถึงสิ่งที่พวกเขาวางแผนจะทำอะไรกับแบตเตอรี่และรถยนต์ที่จะเติมขยะเมื่อแบตเตอรี่หมดและมีราคาแพงเกินกว่าจะเปลี่ยน

ในความเป็นจริง หากคุณดูที่เงินหลายล้านล้านดอลลาร์ที่ใช้ไปในแหล่งพลังงานทางเลือก คุณจะต้องยอมรับว่าผลลัพธ์นั้นน่าผิดหวังอย่างมาก แม้จะคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของพลังงานผสมที่ควบคุมก็ตาม ประมาณ 30% แต่มีข้อแม้ว่าแหล่งที่มาเหล่านี้เกือบทั้งหมดต้องอาศัยเชื้อเพลิงฟอสซิล เนื่องจากเป็นแหล่งพลังงานที่ขัดจังหวะได้

สัปดาห์นี้ความเป็นจริงของน้ำมันดิบน่าจะปรับตัวเข้ามาเนื่องจากเราคาดว่าจะเห็นการเบิกจ่ายน้ำมันครั้งใหญ่อีกครั้ง นอกจากนี้เรายังจะได้เห็นการจับฉลากครั้งใหญ่อีกครั้งในศูนย์กลาง Cushing รัฐโอคลาโฮมา ตามที่รอยเตอร์รายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ ลดลง 34 ล้านบาร์เรลนับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม น้ำมันดิบเชิงพาณิชย์มีส่วนทำให้เกิดการเบิกจ่ายสินค้าคงคลังทั้งหมดในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งลดลงเพียง 19 ล้านบาร์เรลนับตั้งแต่วันที่ 14 กรกฎาคม โดยมีผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น 12 ล้านบาร์เรล และสต็อกเชิงกลยุทธ์เพิ่มขึ้น 3 ล้านบาร์เรล เป็นผลให้สต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์อยู่ที่ +1 ล้านบาร์เรล (+0.3% หรือ +0.02 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) สูงกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลสิบปีก่อนหน้าในวันที่ 25 สิงหาคม

จำนวนแท่นขุดเจาะของสหรัฐฯ ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และในขณะที่สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานเปลี่ยนวิธีนับการผลิตน้ำมัน การขาดแท่นขุดเจาะก็หมายความว่าการผลิตน้ำมันจะลดลง ส่วนต่างของรอยแตกร้าวยังคงส่งสัญญาณถึงความกังวลเกี่ยวกับทั้งน้ำมันเบนซินและดีเซล แต่ส่วนใหญ่เป็นดีเซล

รอยเตอร์รายงานว่า “น้ำมันเชื้อเพลิงของ US DISTILLATE ที่จัดหา (พร็อกซีสำหรับการบริโภคภายในประเทศ) ได้รับการแก้ไขให้สูงขึ้นในช่วงปี 2022 ในการประมาณการใหม่และครอบคลุมมากขึ้นที่เผยแพร่โดยสำนักงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐอเมริกาใน Petroleum Supply Annual ปริมาณการกลั่นรวมได้รับการแก้ไขเพิ่มขึ้น +23 ล้านบาร์เรล (+1.6%) หรือประมาณ +63,000 บาร์เรลต่อวัน การบริโภคที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยอธิบายแรงกดดันที่ลดลงอย่างต่อเนื่องต่อสินค้าคงคลังกลั่น และแรงกดดันที่สูงขึ้นต่อการแพร่กระจายของรอยแตกร้าว

รอยเตอร์ยังรายงานด้วยว่า “ตลาดน้ำมันมีความเสี่ยงที่ราคาจะพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากสินค้าคงคลังต่ำและการลงทุนในแหล่งน้ำมันใหม่ไม่เพียงพอ เจ้าหน้าที่อาวุโสของบริษัทซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลก Trafigura กล่าวเมื่อวันจันทร์ ในขณะที่ตลาดมองว่าราคาน้ำมันยุติธรรมอยู่ที่ 72 ถึง 88 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล “ตลาดอาจจะผ่อนคลายเกินไปสักหน่อย” เบน ลัคค็อก หัวหน้าฝ่ายการค้าน้ำมันของ Trafigura กล่าวกับการประชุม APPEC ในสิงคโปร์ “ผมคิดว่าตลาดมีความเสี่ยงที่ราคาจะพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากการลงทุนในแหล่งน้ำมันใหม่ยังไม่เพียงพอในระยะยาว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งทำให้การเก็บน้ำมันในคลังมีราคาแพงกว่า เป็นอีกปัจจัยหนึ่ง” เขากล่าวกับรอยเตอร์นอกรอบกิจกรรม

การบีบตัวนี้เป็นหนึ่งในเหตุผลที่เราได้รับคำเตือนให้ถูกป้องกันความเสี่ยง ใช้จุดอ่อนเพื่อป้องกันความเสี่ยงหากคุณไม่ทำเช่นนั้น

กำลังลดลงเนื่องจากแรงกดดันตามฤดูกาลและมีความเป็นไปได้ที่การประท้วงหยุดงาน LNG ในต่างประเทศจะสามารถหลีกเลี่ยงได้ การบรรเทาความร้อนที่คาดหวังไว้บางประการก็สร้างแรงกดดันด้านลบต่อตลาดเช่นกัน