รายงานด้านพลังงาน: การผจญภัยครั้งยิ่งใหญ่ของเจอโรม

ตลาดปิโตรเลียมที่พังทลายลงแม้จะมีข้อมูลแสดงให้เห็นถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและอุปทานที่ตึงตัว ควรเป็นสัญญาณเตือนภัยสำหรับประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ ขณะที่เขามุ่งหน้าสู่…

เรามองข้ามภาวะความต้องการของสหรัฐฯ ในปัจจุบันได้ ซึ่งเราเห็นสัญญาณเตือนบางอย่างว่าแม้ว่าผู้บริโภคจะชะลอตัว แต่ภาคการผลิตและการขนส่งทางรถบรรทุกกลับชะลอตัวลง

ตัวเลขความต้องการน้ำมันกลั่นเฉลี่ยอยู่ที่ 3.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ลดลง 5.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งนับเป็นสัญญาณบ่งชี้บางประการ

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาจากความต้องการทั้งหมดแล้ว เรายังคงคาดการณ์ความต้องการน้ำมันดิบได้สูงถึง 20.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน และความต้องการน้ำมันเบนซินก็อยู่ที่ระดับเกือบเป็นสถิติใหม่ที่ 9.913 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งถือเป็นเรื่องที่น่าทึ่งมาก หากพิจารณาว่าการที่รัฐบาลของไบเดนทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ในการอุดหนุนรถยนต์ไฟฟ้านั้นดูเหมือนจะไม่ทำให้ความต้องการน้ำมันเบนซินลดลงแต่อย่างใด

บางทีอาจเป็นเพราะพวกเขาไม่เคยถามผู้บริโภคว่าพวกเขาต้องการเธอหรือไม่ เหมือนกับผู้ได้รับการเสนอชื่อจากพรรคเดโมแครต กมลา แฮร์ริส ผู้มีสิทธิเลือกตั้งไม่เคยพูดว่าพวกเขาต้องการเธอ แต่พวกเขาแค่ยัดเยียดเธอลงคอเหมือนกับที่พวกเขาทำกับรถยนต์ไฟฟ้า

เป็นเรื่องน่าประหลาดใจหรือไม่ที่ Ford (NYSE:) ประกาศว่ากำลังจะยกเลิกการผลิต SUV ไฟฟ้า 3 แถว และเลื่อนการเปิดตัวรถกระบะไฟฟ้ารุ่นใหม่ออกไปจนถึงปี 2027 ปัจจุบัน Ford กล่าวว่าจะไม่เปิดตัวยานยนต์ไฟฟ้ารุ่นใหม่ใดๆ จนกว่าจะสามารถรับประกันผลกำไรจากรุ่นต่างๆ ได้ภายในปีแรกของการเปิดตัว

ขายทิ้งเพราะสำนักงานสถิติแรงงานโกหกเรา น้ำมันขายทิ้งเพราะพวกเขารู้ว่าไม่สามารถไว้วางใจรัฐบาลได้

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันก็ได้รับผลกระทบจากการยุติการซื้อขายสกุลเงินเยนเช่นกัน เนื่องจากราคาน้ำมันนั้นเหมือนกับเงินจริงๆ

เจฟฟ์ เคอร์รี อดีตนักวิเคราะห์ด้านพลังงานชื่อดังของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า น้ำมันเป็นปัจจัยที่ทำให้การค้าขายน้ำมันแบบ Carry Trade ยุติลง เขาอธิบายว่าผู้ค้าจะขอยืมกระดาษหรือบาร์เรลจริง แล้วแปลงเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

เขากล่าวว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าว “จะช่วยชดเชยตลาดน้ำมันทางการเงินที่อ่อนแอเป็นประวัติการณ์ให้ทันกับตลาดน้ำมันพื้นฐานที่ตึงตัว เนื่องจากตลาดกำลังขายน้ำมันทั้งแบบมีตัวตนและทางการเงินเพื่อแลกกับเงินดอลลาร์สหรัฐ”

เขากล่าวว่า “ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าและอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงที่น่าดึงดูดใจที่ 5.5% = อุปสงค์ทางการเงินโดยรวมที่อ่อนแอสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ เขาเตือนว่า “มีแนวโน้มที่จะเกิดการคลี่คลายอย่างรวดเร็ว เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนเมื่อเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน/เปลี่ยนแปลงรอบอัตราดอกเบี้ย”

เจฟฟ์ เคอรีส์ ยังบอกกับบาร์รอนส์ด้วยว่า อาจถึงเวลาที่จะกลับมาใช้พลังงานสะอาดอีกครั้ง เขากล่าวว่าพลังงานสะอาดเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยมากที่สุดในเศรษฐกิจโลก

จุดสูงสุดของพลังงานสะอาดเกิดขึ้นเมื่ออัตราอยู่ที่ 0% ตั้งแต่ที่อัตราเพิ่มขึ้น แนวโน้มก็กลับไปสู่พลังงานแบบดั้งเดิม

หากคุณคิดว่าเฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย เฟดก็จะหันกลับมาใช้พลังงานสะอาดอีกครั้ง ดังนั้น คุณควรเป็นผู้ซื้อพลังงานสะอาดที่นี่ กลุ่มพลังงานสะอาดดูน่าสนใจในวันนี้

นั่นทำให้เรากลับมาที่เจอโรม พาวเวลล์และคำพูดของเขาอีกครั้ง เวลา 10.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกเราทราบว่าเจอโรม พาวเวลล์จะส่งสัญญาณว่าเราจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ประเด็นสำคัญคือพวกเขาจะลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดหรือ 50 จุดพื้นฐาน

ปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งคือเขาจะส่งสัญญาณว่าเขาจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวเพียงใดในอนาคตหรือไม่ เราอาจเห็นการกดดันเพิ่มเติมอีก เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยกำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ยกเลิกนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบที่เคยทำให้เศรษฐกิจตกต่ำมาหลายชั่วอายุคน

ในขณะเดียวกัน การเทขายผลิตภัณฑ์ต่างๆ ทำให้ราคาน้ำมันลดลงแม้แต่ในแถบมิดเวสต์ กฎระเบียบของ EPA ที่ยังไม่ชัดเจนดูเหมือนจะบ่งชี้ว่าราคาน้ำมันที่ลดลงจะกลายเป็นพรรคการเมือง ดังนั้น คุณจึงสามารถละเลยภัยคุกคามจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศที่อาจเกิดขึ้นได้ชั่วคราว

EIA เปิดเผยว่า การหยุดดำเนินการโรงกลั่นน้ำมันหลายครั้งในชิคาโกและโอไฮโอส่งผลให้ราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมในแถบมิดเวสต์เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งน้ำมันเบนซิน การหยุดดำเนินการดังกล่าวสะท้อนถึงการลดลงอย่างผิดปกติของกิจกรรมการกลั่นน้ำมันในช่วงปลายฤดูร้อนซึ่งเป็นช่วงที่มีความต้องการสูง และทำให้สต็อกน้ำมันในภูมิภาคลดลง

เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม โรงกลั่นน้ำมันโจเลียตของบริษัทเอ็กซอนโมบิลนอกเมืองชิคาโก ซึ่งมีกำลังการผลิต 251,800 บาร์เรลต่อวัน (b/d) ต้องปิดตัวลงอย่างฉุกเฉินเพื่อรับมือกับปัญหาไฟฟ้าดับอันเนื่องมาจากสภาพอากาศเลวร้าย การปิดตัวลงดังกล่าวทำให้โรงกลั่นต้องหยุดทำงานเป็นเวลาหลายสัปดาห์ก่อนที่จะกลับมาดำเนินการได้อย่างปลอดภัย

ผู้ดำเนินการรายงานว่าได้เริ่มดำเนินการโรงงานดังกล่าวอีกครั้งเมื่อวันที่ 8 สิงหาคม และรายงานในเวลาต่อมาระบุว่าโรงงานที่เมืองโจเลียตได้กลับมาดำเนินการตามปกติแล้ว ในรัฐโอไฮโอ ผู้ดำเนินการยังรายงานการปิดหน่วยผลิตชั่วคราวที่โรงกลั่นของ Cenovus ในเมืองลิมาซึ่งมีกำลังการผลิต 183,000 บาร์เรลต่อวัน และโรงกลั่นโตเลโดซึ่งมีกำลังการผลิต 150,800 บาร์เรลต่อวัน

นับตั้งแต่สัปดาห์ที่สิ้นสุดในวันที่ 12 กรกฎาคม ก่อนที่โรงกลั่นน้ำมันโจเลียตจะหยุดชะงักเพียงไม่นาน จนกระทั่งถึงวันที่ 9 สิงหาคม อัตราการใช้ประโยชน์ของโรงกลั่นน้ำมันในแถบมิดเวสต์ลดลง 11 เปอร์เซ็นต์เหลือ 86 เปอร์เซ็นต์ เนื่องจากเหตุการณ์ดังกล่าว ส่งผลให้การผลิตน้ำมันเบนซิน ดีเซล และผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมกลั่นอื่นๆ ของโรงกลั่นลดลง เมื่อโรงกลั่นน้ำมันเหล่านี้กลับมาดำเนินการอีกครั้ง อัตราการใช้ประโยชน์ของโรงกลั่นน้ำมันในแถบมิดเวสต์เพิ่มขึ้นมากกว่า 10 เปอร์เซ็นต์ในสัปดาห์ถัดมา เหลือ 97 เปอร์เซ็นต์ ณ วันที่ 16 สิงหาคม

ดังนั้น เมื่อทุกสิ่งทุกอย่างเสร็จสิ้นแล้ว หากเฟดตัดสินใจว่าเราจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ราคาน้ำมันก็มีแนวโน้มที่จะลดลงเหลือระดับต่ำสุดของช่วงการซื้อขาย

ความคาดหวังที่สร้างขึ้นในตลาดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวนั้นอาจเกินจริงไปบ้าง เนื่องจากตัวเลขความต้องการน้ำมันดีเซลมีจำนวนเพิ่มขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของภาคการผลิตทั่วโลกเป็นปัจจัยลบอันดับหนึ่งที่ส่งผลต่อราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม ความกังวลเหล่านี้เกิดขึ้นแม้ว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกจะอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์และการผลิตน้ำมันรายวันไม่สามารถตามทันได้

ปัจจัยเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสูง กลุ่มกบฏฮูตียังคงโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในทะเลแดง และฐานทัพของสหรัฐอยู่ในภาวะเตรียมพร้อมสูงสุด รายงานเมื่อคืนนี้ระบุว่าฐานทัพอากาศของนาโตในเมืองไกเลนเคียร์เชินของเยอรมนีอยู่ในภาวะเตรียมพร้อมสูงสุดเนื่องจาก “ภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้น”