รายงานงานใหญ่เดือนมกราคมออกมาในวันศุกร์ นี่คือสิ่งที่คาดหวัง

ตลาดแรงงานสหรัฐมีแนวโน้มที่จะเริ่มต้นขึ้นในปีพ. ศ. 2568 ในรูปแบบที่มั่นคงในระดับหนึ่งลงจากที่ปิดเมื่อปีที่แล้ว

เมื่อสำนักสถิติแรงงานเผยแพร่จำนวนเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์มในเดือนมกราคมคาดว่าจะแสดงการเติบโตของ 169,000 ลดลงจาก 256,000 ในเดือนธันวาคม แต่เกือบจะสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยสามเดือนที่ผ่านมา อัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ 4.1%ตามฉันทามติ Dow Jones สำหรับรายงานซึ่งจะออกในวันศุกร์เวลา 8:30 น. ET

ในขณะที่สิ่งที่ต้องทำอาจเป็นไปได้ว่าการสร้างงานจะช้าลงมุมมองที่กว้างขึ้นคือภาพการจ้างงานนั้นแข็งแกร่งและไม่น่าจะเป็นปัญหาสำหรับ Federal Reserve เมื่อใดก็ตามในอนาคตอันใกล้

“ด้วยเงินเฟ้ออย่างน้อยตอนนี้ในระดับที่ทนได้และ บริษัท ที่สะดวกสบายมากในการลงทุนอย่างยั่งยืนไม่มีเหตุผลว่าทำไมเราไม่ควรเห็นการเติบโตของงานประมาณ 150,000 ต่อเดือนซึ่งเป็นจุดสูงสุดของสิ่งที่จำเป็นเพื่อให้ตลาดแรงงานมีเสถียรภาพ , “โจเซฟบรูเอลสหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ RSM กล่าว “กล่าวอีกนัยหนึ่งเรากำลังทำงานเต็มรูปแบบนี่เป็นปัญหาที่ดีที่จะมี”

เมื่อถึงเวลาที่เฟดสรุปการประชุมสามครั้งสุดท้ายของปี 2567 มันได้ลดอัตราการกู้ยืมที่สำคัญลงด้วยคะแนนเต็มเปอร์เซ็นต์ ในส่วนที่ดีนี่เป็นเพราะผู้กำหนดนโยบายพยายามที่จะสนับสนุนตลาดแรงงานที่แสดงสัญญาณของการอ่อนตัวลง

อย่างไรก็ตามตัวชี้วัดเมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นว่าในขณะที่การจ้างงานได้ปรับระดับออกการปลดพนักงานไม่ได้เพิ่มขึ้นและคนงานไม่เลิกแม้ว่าการเปิดรับงานจะลดลง

ความมั่นคงสัมพัทธ์ดังกล่าวเป็นสัญญาณต้อนรับที่มีโอกาสที่เฟดจะถูกระงับอาจเป็นไปได้จนถึงฤดูร้อนในขณะที่เจ้าหน้าที่รอดูการล่มสลายของวาระทางการเงินของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ซึ่งรวมถึงอัตราภาษีเชิงรุกกับพันธมิตรการค้าที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกา

“ เศรษฐกิจยังคงดำเนินต่อไปผู้คนจะตัดสินใจลงทุนพวกเขาจะตื่นขึ้นมาทุกเช้าและไปทำงาน” Brusuelas กล่าว

แม้ว่าจำนวนเงินเดือนปกติคาดว่าจะแสดงสภาพที่เป็นอยู่มากขึ้นหรือน้อยลง แต่ตลาดก็จะเฝ้าดูการแก้ไขมาตรฐานประจำปีทั้งการสำรวจและการสำรวจครัวเรือนที่ BLS รวบรวม

เมื่อการแก้ไขเบื้องต้นได้รับการปล่อยตัวในเดือนสิงหาคม 2567 พวกเขาแสดงให้เห็นว่ามีงานน้อยกว่า 818,000 ตำแหน่งที่สร้างขึ้นก่อนหน้านี้ในจำนวนสถานประกอบการตั้งแต่เดือนเมษายน 2566 ถึงมีนาคม 2567 โดยรวมที่คาดว่าจะลดลงอย่างมากเนื่องจากมีการปรับเปลี่ยนการเข้าเมืองและประชากร

การแก้ไขยังคาดว่าจะแสดงการเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ 3.5 ล้านคนในประชากรและ 2.3 ล้านคนในการจ้างงานในครัวเรือนตามที่ Goldman Sachs กล่าว บริษัท เห็นการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยขึ้นในการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานและการว่างงาน

การสำรวจ BLS ทั้งสองนั้นแตกต่างกันอย่างมากในปีหลังการเปิดใช้งาน การสำรวจสถานประกอบการใช้ในการคำนวณหมายเลขเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์มในขณะที่ BLS นั้นมาจากอัตราการว่างงานจากจำนวนครัวเรือน หลังแสดงให้เห็นถึงมุมมองที่มองโลกในแง่ดีน้อยลงของเงื่อนไขการจ้างงานที่สามารถแก้ไขได้ด้วยการแก้ไข

ไม่ว่าในกรณีใด ๆ หากรายงานมาถึงที่ใดก็ตามใกล้กับความคาดหวังก็ไม่น่าจะย้ายเข็มสำหรับเฟดแม้จะมีคำถามภาษี

“ ตลาดแรงงานมีความสำคัญต่อเฟดมากกว่าสิ่งที่เกิดขึ้นกับภาษี” Eric Winograd ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจตลาดที่พัฒนาแล้วที่ AllianceBernstein กล่าว “หมายเลขเงินเดือนมีความผันผวนมีอะไรเกิดขึ้นได้ในเดือนใดก็ตาม แต่ไม่มีอะไรที่ทำให้ฉันคิดว่าการพิมพ์เดือนนี้จะดูแตกต่างจากที่ผ่านมาอย่างมีความหมายและนั่นก็เพียงพอแล้วที่จะทำให้เฟดถูกระงับไว้”

นอกเหนือจากหมายเลขบัญชีเงินเดือนและการแก้ไข BLS จะปล่อยข้อมูลจากรายได้เฉลี่ยรายชั่วโมง

ประมาณการสำหรับเดือนมกราคมจะแสดงค่าจ้างเพิ่มขึ้น 0.3% และเพิ่มขึ้น 3.7% 12 เดือน หากตัวเลขประจำปีถูกต้องจะเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2567