รายงานการจ้างงานขาขึ้นแสดงให้เห็นสัญญาณบ่งชี้มากขึ้นว่าเศรษฐกิจชะลอตัว และแรงกดดันจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

การเติบโตของงานในสหรัฐฯ ยังคงคุกรุ่นอยู่ในเดือนสิงหาคม โดยเพิ่มขึ้น 187,000 ตำแหน่ง กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานเมื่อวันศุกร์ อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้น และรัฐบาลปรับลดการจ้างงานจากช่วงต้นฤดูร้อนนี้ลง

แม้ว่าจำนวนงานจะสูงกว่าที่นักวิเคราะห์ 170,000 คนคาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ดูเหมือนว่าจะไม่มีแนวโน้มที่จะเพิ่มความกังวลเรื่องเงินเฟ้อหรือทำให้ Federal Reserve ต้องโทรด่วนเพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ดัชนีหุ้นหลักๆ ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นและอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังลดลงหลังจากข้อมูลดังกล่าวเผยแพร่ โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในเดือนกันยายนลดลงเหลือเพียง 7% ตามการซื้อขายล่วงหน้าของ CME และโอกาสที่การปรับขึ้นอัตราไตรมาสในเดือนพฤศจิกายนก็ลดลงอย่างรวดเร็วทันทีหลังจากข้อมูล

เมื่อมองลึกลงไปในข้อมูล อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 3.8% ในเดือนสิงหาคมจาก 3.5% ในเดือนกรกฎาคม ในขณะที่การเติบโตของงานในเดือนกรกฎาคมลดลงเหลือ 157,000 ตำแหน่งจาก 187,000 ตำแหน่งก่อนหน้า การเติบโตในเดือนมิถุนายนลดลงเหลือ 105,000 ตำแหน่งจาก 180,000 ตำแหน่ง ซึ่งหมายความว่าการเติบโตของงานในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมอยู่ที่ 110,000 ตำแหน่งน้อยกว่าที่รายงานไว้ก่อนหน้านี้

การแก้ไขที่ลดลงนี้ ซึ่งเป็นเดือนที่ 7 ติดต่อกันที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน อาจเป็นข้อพิสูจน์ถึงสิ่งที่ Fed รอคอยมานาน การเติบโตของงานที่ผ่อนคลายลงเป็นระยะเวลานาน ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ตลาดแรงงานที่ร้อนอบอ้าวก่อนหน้านี้ชะลอตัวลง

ค่าจ้างเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าประมาณการเฉลี่ยของวอลล์สตรีทที่ 0.3% และเพิ่มขึ้น 4.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ลดลงเล็กน้อยจาก 4.4% ในเดือนกรกฎาคม

ก่อนรายงานการจ้างงาน ตลาดมีค่ำคืนที่ค่อนข้างเงียบสงบ ข่าวนี้ค่อนข้างหายาก โดยเน้นที่ข้อมูลการผลิตที่อ่อนแอจากยุโรปและออสเตรเลีย อย่างไรก็ตาม ดัชนีการผลิต Caixin ของจีน สร้างความประหลาดใจด้วยการอ่านที่ 51.0 เทียบกับฉันทามติที่ 49.3 ค่าใดๆ ก็ตามที่ 50 ขึ้นไปหมายถึงการขยายตัว รัฐบาลจีนยังได้ปรับเปลี่ยนนโยบายเพิ่มเติมเล็กน้อยซึ่งออกแบบมาเพื่อกระตุ้นการลงทุนและการใช้จ่าย

โปรดทราบว่าวันจันทร์เป็นวันหยุดวันแรงงานของสหรัฐอเมริกา และตลาดจะปิดทำการ อย่างไรก็ตาม วันนี้มีการซื้อขายหุ้นตามปกติ ไม่มีการปิดก่อนกำหนด ถึงกระนั้น ผู้เข้าร่วมจำนวนมากอาจเริ่มต้นวันหยุดสุดสัปดาห์ได้เร็ว ซึ่งหมายความว่าปริมาณงานอาจเบาลงเมื่อช่วงบ่ายดำเนินไป ซึ่งบางครั้งอาจทำให้เกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรงมากขึ้นในตลาด ดังนั้นควรระมัดระวัง

งานเร่งด่วนแต่เช้า

• ที่ อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี (TNX) ลดลงเกือบ 2 จุดมาอยู่ที่ 4.07% หลังจากรายงานการจ้างงาน
• ที่ ($DXY) ลดลงเหลือ 103.38
• ซีโบ ความผันผวน อินเด็กซ์® () ฟิวเจอร์สผ่อนคลายลงที่ 13.29 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเดือน
• WTI สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (/CL) ไต่ขึ้นสู่ระดับ 84.33 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ใกล้ระดับสูงสุดในปี 2023 ในเดือนสิงหาคม

แค่เข้า.

การเติบโตของงานผ่อนคลายลงในฤดูร้อนนี้ และตอนนี้อยู่ต่ำกว่า 200,000 ตำแหน่งเป็นเวลาสามเดือนติดต่อกัน ซึ่งเป็นสิ่งที่เราไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2020 การเติบโตอย่างรวดเร็วของการเพิ่มงานหลังการแพร่ระบาดได้ส่งผลให้การว่างงานลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี แต่ยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการจ้างงานที่เข้มแข็งขึ้นด้วย ค่าจ้างที่อาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

รายงานวันนี้เป็นข้อบ่งชี้ที่สองในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับตลาดงานที่ชะลอตัวลง ตำแหน่งงานว่างในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเปิดตัวเมื่อวันอังคาร ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 2 ครึ่งปี

แม้ว่างานที่ช้าลงและการเติบโตของค่าจ้างอาจทำให้ตลาดได้รับความสนใจ แต่อย่ามองข้ามความสำคัญของการมีส่วนร่วมของแรงงาน ซึ่งก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน สูงถึง 62.8% หลังจากติดค้างมาหลายเดือนที่ 62.6% การเพิ่มขึ้นนี้เป็น “จุดที่สว่างที่สุด” ในรายงาน ตามข้อมูลของ Kevin Gordon จาก Schwab Center for Financial Research นี่เป็นจุดข้อมูลที่น่าพึงพอใจของ Fed ซึ่งอาจชี้ให้เห็นถึงความกดดันด้านค่าจ้างที่ลดลง เนื่องจากมีคนเข้ามาทำงานมากขึ้นและบริษัทต่างๆ ก็ไม่ต้องแข่งขันกันอย่างหนักเพื่อแย่งชิงพนักงาน

จากมุมมองของภาคส่วน การดูแลสุขภาพเพิ่มตำแหน่งงานมากที่สุดในเดือนสิงหาคมที่ 71,000 กระทรวงแรงงานกล่าว การจ้างงานในภาคสันทนาการและการบริการมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นโดยมีการจ้างงานเพิ่ม 40,000 ตำแหน่ง เศรษฐกิจยังมีการเติบโตของงานในระดับปานกลางในภาคการก่อสร้างและการช่วยเหลือทางสังคม การเติบโตของบริการด้านวิชาชีพและธุรกิจและการเงินเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย

งานขนส่งและคลังสินค้าลดลง 34,000 ตำแหน่ง อาจเนื่องมาจากการล้มละลายของ Yellow Corp. เมื่อเดือนที่แล้ว การจ้างงานข้อมูลก็ลดลงเช่นกัน

เมื่อพิจารณาถึงจุดที่มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นหรือลดลงในเดือนสิงหาคม ดูเหมือนว่าการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่ลดลงอาจสะท้อนถึงการเติบโตของงานที่ช้าลงในอุตสาหกรรมที่มีรายได้สูงกว่า เช่น การเงิน บริการด้านวิชาชีพและธุรกิจ

มีอะไรน่าดู

ยังไม่เสร็จสิ้นกับข้อมูล: หลังจากเปิดสอนไม่นาน เราจะพบกับสถาบันการจัดการอุปทานแห่งสหรัฐอเมริกาในเดือนสิงหาคม (ISM) ดัชนี PMI การผลิต และนักวิเคราะห์คาดว่าจะยังคงหดตัวอยู่ที่ 47 ตามมติของ Trading Economics ซึ่งจะเพิ่มขึ้นจาก 46.4 ในเดือนกรกฎาคม แต่หากต่ำกว่า 50 จะส่งสัญญาณการหดตัว เศรษฐกิจโรงงานในสหรัฐฯ ประสบปัญหาติดต่อกัน 9 เดือน โดยต่ำกว่า 50 ปี โดยอุปสงค์ยังคงอ่อนแอในเดือนกรกฎาคม ตามข้อมูลของ ISM

คาถาแห้ง: หากสัปดาห์นี้เป็นโอเอซิสของข้อมูลเศรษฐกิจ ให้ระวังทรายที่อยู่ข้างหน้า ผู้ลงทุนจะต้องขูดก้นถังเพื่อหาตัวเลขที่น่าสนใจในอีกไม่กี่วันข้างหน้า คำสั่งซื้อจากโรงงานในวันอังคารดูเหมือนข้อมูลสหรัฐฯ ที่โดดเด่นที่สุดที่จะครบกำหนด ในขณะที่การเปิดตัว Beige Book ในวันพุธของ Fed ก็คุ้มค่าที่จะดูเช่นกัน Beige Book เป็นเนื้อหาสั้นๆ เกี่ยวกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วทั้ง 12 เขตของ Fed ที่ผู้กำหนดนโยบายใช้เป็นเครื่องมือในการเตรียมพร้อมสำหรับการประชุม/การตัดสินใจด้านนโยบายที่กำลังจะมีขึ้น

แม้ว่าการขาดข้อมูลอาจหมายถึงความผันผวนน้อยลงใน Wall Street แต่การขาดแคลนทั้งข้อมูลและรายได้หลักในสัปดาห์หน้า ร่วมกับผู้คนจำนวนมากที่หยุดยาว อาจส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายจำกัด เมื่อปริมาณลดลง การเคลื่อนไหวของตลาดอาจรุนแรงมากขึ้น ดังนั้นใครก็ตามที่พิจารณาซื้อขายในสัปดาห์หน้าควรคำนึงถึงสิ่งนั้น และอาจพิจารณารอหรือซื้อขายน้อยกว่าปกติ

ความกระจัดกระจายของข้อมูลและรายได้ในบางครั้งทำให้นักลงทุนเงยหน้าขึ้นจากหน้าจอมอนิเตอร์เพื่อมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ นั่นอาจทำให้ตลาดเสี่ยงต่ออิทธิพลจากภายนอกมากขึ้นในหนึ่งสัปดาห์ที่มีปริมาณการซื้อขายน้อย ดูเหมือนเป็นสูตรที่เป็นไปได้ในการยุติความผันผวนอันยาวนานที่เราเพิ่งประสบมา

จับตาดูเฟด

เมื่อเช้านี้มีความน่าจะเป็นที่ คณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง (FOMC) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำหนดนโยบายของเฟด จะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้หลังการประชุมวันที่ 19-20 กันยายนอยู่ที่ 93% ตามข้อมูลของ Fed เครื่องมือ CME FedWatch ความคาดหมายว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นในการประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายนลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 35% เมื่อเช้านี้ จาก 44% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

เทคนิคการพูดคุย: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันของราคาอยู่ในช่วงขาขึ้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ขณะนี้เกิดขึ้นพร้อมกับระดับจิตวิทยาที่สำคัญที่ 4% ซึ่งต่ำกว่าระดับปัจจุบันของตลาดที่ 4.09% เพียงเล็กน้อย อัตราผลตอบแทน 10 ปีดีดตัวจาก MA 50 วันในวันที่ 19 กรกฎาคม และไม่มีการซื้อขายต่ำกว่านี้ตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม

หุ้นที่อยู่ในความสนใจ

บรอดคอม (NASDAQ:) ตลาดชิปและคู่แข่งด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยักษ์ใหญ่ เอ็นวิเดีย (NASDAQ:) มีปัจจัยสำคัญที่ต้องเติมเต็มเมื่อรายงานผลประกอบการในวันพฤหัสบดีหนึ่งสัปดาห์หลังจากที่ Nvidia เปิดเผยผลประกอบการ เห็นได้ชัดว่านักลงทุนไม่ชอบสิ่งที่พวกเขาเห็น ทำให้หุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วในการซื้อขายล่วงหน้าหลังจากที่ Broadcom แซงหน้าค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์เล็กน้อย คำแนะนำสำหรับไตรมาสที่ 4 ทางการเงินของบริษัทเป็นไปตามความคาดหวังของวอลล์สตรีท

บทเรียนหนึ่งจากฤดูกาลผลประกอบการที่เพิ่งเสร็จสิ้นเมื่อเร็วๆ นี้ก็คือ การที่เอาชนะประมาณการไม่ได้มักจะกระตุ้นให้หุ้นพุ่งขึ้น Broadcom เป็นเหยื่อรายล่าสุด เห็นได้ชัดว่านักลงทุนถือว่าบริษัทมีมาตรฐานที่เข้มงวด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากนักวิเคราะห์ระดับต่ำที่โดยทั่วไปกำหนดไว้สำหรับผลลัพธ์ของบริษัท เป็นสิ่งที่ต้องจดจำโดยจะเริ่มในอีกหกสัปดาห์เมื่อฤดูกาลผลประกอบการของไตรมาส 3 เริ่มต้นขึ้น

พิจารณาผลกระทบของจีน: เป็นที่ทราบกันดีว่าการฟื้นตัวหลังโควิดของจีนไม่เป็นไปตามความคาดหวังด้วยเหตุผลหลายประการ คำถามก็คือว่าการดำเนินไปอย่างน่าผิดหวังสำหรับประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกอาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดทั่วโลกได้อย่างไร เป็นโรคติดต่อหรือมีอยู่หรือไม่? Jeffrey Kleintop หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกของ Schwab สำรวจการขยายสาขาที่อาจเกิดขึ้นในโพสต์ล่าสุดของเขา

แผนภูมิประจำวัน: ช่องว่างที่กว้างขึ้น แผนภูมิหนึ่งปีนี้ติดตามค่าเฉลี่ย ($DJT—แท่งเทียน) เทียบกับยูทิลิตี้ S&P 500 (IXU—เส้นสีม่วง) ปีที่แล้ว เมื่อความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยครอบงำ ภาคสาธารณูปโภคด้านการป้องกันก็พุ่งสูงขึ้น ในขณะที่นักลงทุนก็ชะลอการขนส่ง การคมนาคมขนส่งเร่งขึ้นสู่ความเป็นผู้นำอย่างมากตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงความเข้มแข็งทางเศรษฐกิจและชุมชนการลงทุนที่มีภาวะกระทิงมากขึ้นซึ่งเต็มใจที่จะรุกคืบ แหล่งข้อมูล: ดัชนี S&P Dow Jones แหล่งที่มาของแผนภูมิ: แพลตฟอร์มนักคิดสวิม®. เพื่อวัตถุประสงค์ในการอธิบายเท่านั้น ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

หมวกคิด

แนวคิดที่จะครุ่นคิดถึงเมื่อคุณค้าขายหรือลงทุน

หนึ่งเดือนที่จะลืม: เดือนสิงหาคมมีการลดลงประมาณ 1.7% ในตลาดในวงกว้าง โดยมีเพียงภาค S&P เพียงกลุ่มเดียวเท่านั้น—พลังงาน—ที่สร้างกำไรเพิ่มขึ้นทุกเดือน สาธารณูปโภคตามมา โดยลดลงเกือบ 7% ในช่วงเดือนดังกล่าว ในขณะที่สินค้าที่ยังไม่ปรับตัวอื่นๆ ได้แก่ สินค้าอุปโภคบริโภค อสังหาริมทรัพย์ และวัสดุ สังเกตเห็นรูปแบบ? บางภาคส่วนถือเป็น “ผู้รับมอบฉันทะพันธบัตร” เช่น สาธารณูปโภคและลวดเย็บกระดาษ ประสบปัญหาในเดือนสิงหาคมเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นท้าทายบริษัทที่ต้องอาศัยเงินปันผลเพื่อดึงดูดนักลงทุน และบริษัทเหล่านั้นส่วนใหญ่ก็เพิ่มการจ่ายเงินให้กับพวกเขา บริษัทในสหรัฐฯ ประมาณ 98% เพิ่มการจ่ายเงินหรือคงสถานะไว้ในช่วงไตรมาสที่ 2 บาร์รอน รายงานแล้ว บริษัทด้านการดูแลสุขภาพและอสังหาริมทรัพย์เป็นผู้นำในการจ่ายเงินปันผล

ขับรถบรรทุกต่อไป: การล้มละลายในวันที่ 6 สิงหาคมของบริษัทขนส่ง Yellow (OTC:) Corp. และการสูญเสียตำแหน่งงาน 30,000 ตำแหน่ง มีแนวโน้มว่าจะมีบทบาทสำคัญในการเพิ่มการปรับลดตำแหน่งงานเหนือ 75,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคมจากระดับต่ำกว่า 25,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม บางทีการลดตำแหน่งงานที่เพิ่มขึ้น 267% ในเดือนสิงหาคมอาจเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวซึ่งจะไม่มีการเกิดขึ้นซ้ำในเดือนกันยายน ข้อมูลการลดจ้างงานออกมาในวันเดียวกับที่รัฐบาลรายงานราคาสินค้าที่ลดลงอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม ซึ่งขยายแนวโน้มการใช้จ่ายด้านบริการมากกว่าสินค้า การระบาดใหญ่ส่งผลให้การใช้จ่ายกับสินค้าจำนวนมากที่จัดการโดยบริษัทรถบรรทุกและคลังสินค้า มีแนวโน้มว่าความต้องการสินค้าเหล่านี้จะลดลงในปีที่ผ่านมา แม้ว่าความต้องการสินค้าจะซบเซา แต่บริษัทรถบรรทุกกลับมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งใน Wall Street เมื่อเทียบเป็นรายปี

สัญญาณผลผลิต: อัตราผลตอบแทนกระทรวงการคลังเรียกว่าช็อตสำหรับหุ้นเกือบเดือนสิงหาคม และไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในเดือนใหม่ ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่การฟื้นตัวล่าสุดของ Wall Street จากจุดต่ำสุดในวันที่ 18 สิงหาคม (SPX) ต่ำกว่า 4,400 เกิดขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทน 10 ปีที่ลดลงมากกว่า 25 จุดจากระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนที่ลดลงสะท้อนถึงข้อมูลล่าสุดที่อ่อนแอ รวมถึงการเปิดรับและการลาออก การเติบโตของงาน ADP ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค และการปรับลดของรัฐบาลเป็นไตรมาสที่ 2 ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี)

ปฏิทิน

4 กันยายน: ตลาดสหรัฐปิดทำการเนื่องในวันแรงงาน

5 กันยายน: คำสั่งซื้อโรงงานเดือนกรกฎาคมและรายได้ที่คาดหวังจาก Gitlab Inc (NASDAQ:) และ Zscaler Inc. (NASDAQ:)

6 กันยายน: ดัชนีการสมัครสินเชื่อที่อยู่อาศัยของ MBA, ดุลการค้าประจำเดือนกรกฎาคม, ดัชนีสถาบันการจัดการอุปทานที่ไม่ใช่ภาคการผลิตประจำเดือนสิงหาคม, Beige Book ของเฟด

7 กันยายน: ผลผลิตนอกภาคเกษตรและต้นทุนแรงงานต่อหน่วยสำหรับไตรมาสที่ 2

8 กันยายน: สินเชื่อผู้บริโภคเดือนกรกฎาคมและรายได้ที่คาดหวังจาก Kroger (NYSE:)

การเปิดเผยข้อมูล: ความเห็น TD Ameritrade® เพื่อการศึกษาเท่านั้น สมาชิก SIPC ตัวเลือกมีความเสี่ยงและไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน กรุณาอ่าน ลักษณะและความเสี่ยงของตัวเลือกมาตรฐาน.