ราคาหุ้นของแมคโดนัลด์ใกล้แตะระดับสูงสุดใหม่ หลังจากนักวิเคราะห์ปรับขึ้นราคา

• นักวิเคราะห์ของ McDonald's กำหนดเป้าหมายราคาที่สูงขึ้นแม้ว่าบริษัทจะรายงานกำไรลดลงในไตรมาสที่แล้วก็ตาม
• ความเป็นวัฏจักรแสดงให้เห็นว่า McDonald's ยังคงเป็นผู้ชนะ และพร้อมที่จะชดเชยความต้องการที่ลดลงใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นตามมา
• ฝ่ายบริหารซื้อหุ้นแล้ว และการเติบโตก็ไม่มีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงในปีนี้ เช่นเดียวกับเงินปันผล

หลังจากขายทิ้งไปชั่วครู่จากผลลัพธ์ที่น่าผิดหวังจากมื้ออาหารราคาถูกใหม่เพื่อช่วยให้ผู้บริโภคหายใจได้โล่งขึ้นอีกนิด แมคโดนัลด์ (NYSE:) หุ้นฟื้นตัวขึ้นมาจนซื้อขายได้สูงสุดถึง 96% ของระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์

หากบริษัทสามารถรักษาโมเมนตัมนี้ไว้ได้ ก็อาจสร้างจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 52 สัปดาห์ได้จากความแข็งแกร่งต่อเนื่องของราคาที่หุ้นร้านอาหารนี้เสนอให้กับสาธารณชน

แต่ตามปกติแล้วจะต้องมีปัจจัยกระตุ้นเพื่อปิดมูลค่าที่เหมาะสมของหุ้นและทำให้ราคาใกล้เคียงกับมูลค่าที่เหมาะสม ในวันนี้ ปัจจัยกระตุ้นนี้เกิดขึ้นในฐานะแรงกระตุ้นจากนักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีท ซึ่งถือเป็นการเคลื่อนไหวที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ เนื่องจากหุ้นอื่นๆ ในกลุ่มนี้เข้ามาแทนที่โมเมนตัม โดยเฉพาะหุ้นของ สตาร์บัคส์ (NASDAQ:) หลังจากการชุมนุมสองหลัก

เนื่องจากอาจมีผู้ชนะได้มากกว่าหนึ่งคนในเวลาเดียวกัน นี่คือสาเหตุที่ว่าทำไมหุ้นของ McDonald's จึงอาจเป็นหุ้นที่คุ้มค่าต่อการพิจารณาอีกครั้ง

ผลประกอบการของ McDonald's ส่งผลให้ราคาหุ้นในไตรมาสที่แล้วสูงขึ้น

แต่นั่นคงไม่ชัดเจนสำหรับหลายๆ คน เนื่องจากบริษัทได้รายงานยอดขายที่ลดลงและกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ลดลงโดยรวม ซึ่งไม่ใช่ข่าวดีสำหรับบริษัทเลย

อย่างไรก็ตาม บริษัทนี้ค่อนข้างแตกต่างออกไป McDonald's ได้บีบกำไรจากแบรนด์ของตัวเองไปมากจนการชะลอตัวในปัจจุบันแทบไม่ช่วยอะไรเลย

ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา หากพิจารณาข้อมูลทางการเงินของ McDonald's ก่อนและหลัง COVID-19 นักลงทุนจะสังเกตเห็นแนวโน้มหลักอย่างหนึ่ง นั่นคือ อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากการดำเนินงานของบริษัทที่คำนึงถึงปัญหาต่างๆ เช่น ต้นทุนพุ่งสูงขึ้นและยอดขายผันผวน

แมคโดนัลด์สร้างอัตรากำไรสุทธิ 28.2% ในปี 2019 ซึ่งสูงขึ้นเพียงประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์จากปี 2018 ขณะนี้ ทฤษฎีระบุว่าอัตรากำไรสุทธิควรจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ใกล้เคียงกับอัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากเงินเฟ้อต้นทุนจะได้รับการดูแลผ่านต้นทุนผลิตภัณฑ์และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ประเด็นก็คือ McDonald's พบว่าอัตรากำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 32.5% ในปี 2021 ในช่วงเวลาที่ต้นทุนกำลังเพิ่มขึ้นและอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างก็เป็นปัญหาเช่นกัน

ในทางตรรกะแล้ว อัตรากำไรเหล่านี้ควรจะอยู่ภายในช่วงก่อนเกิด COVID หรืออาจจะต่ำกว่านั้นก็ได้ และวิธีเดียวที่จะทำให้อัตรากำไรเหล่านี้ยังคงเพิ่มขึ้นได้ก็คือการขึ้นราคาให้เร็วกว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

เนื่องจาก McDonald's เข้ามาแทรกซึมในตลาดร้านอาหารไปมากแล้ว การขึ้นราคาจึงไม่ใช่ปัญหา ดังนั้นอัตรากำไรสุทธิในปี 2023 จึงอยู่ที่ 33.2% ซึ่งสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อต้นทุนที่เกิดขึ้นหลังจากเกิด COVID-19 อย่างมาก ถือเป็นกลยุทธ์ที่ดีเมื่อแบรนด์มีขนาดใหญ่แต่สุดท้ายก็ใช้ไม่ได้ผล

แมคโดนัลด์ทำให้ลูกค้าที่จงรักภักดีต่อบริษัทซึ่งกำลังมองหาทางเลือกที่ราคาไม่แพงต้องหนีไป ดังนั้นบริษัทจึงต้องเสนอชุดราคา 5 ดอลลาร์เพื่อชดเชยยอดขายที่ลดลง

แม้ว่าวิธีนี้จะได้ผลมาสักระยะหนึ่ง แต่แนวโน้มก็ชัดเจน แมคโดนัลด์ต้องปรับอัตรากำไรสุทธิบางส่วนให้กลับมาอยู่ที่ระดับเดิมเพื่อรักษาปริมาณการขายไว้

นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทมั่นใจผลประกอบการของแมคโดนัลด์จะกลับมาอยู่ในระดับเดิม

แม้ว่าราคาจะลดลงเพื่อให้กำไรสุทธิกลับมาเป็นปกติ นักวิเคราะห์ก็ดูเหมือนว่าจะมั่นใจว่า McDonald's จะชดเชยราคาที่ลดลงเหล่านี้ได้ด้วยการกลับมามีรูปแบบความต้องการที่ปกติมากขึ้น นอกจากนั้น แบรนด์นี้ยังได้รับการจัดตั้งให้สามารถดำเนินกิจการในต่างประเทศได้เพื่อช่วยรองรับความผันผวนอื่นๆ ที่อาจเกิดขึ้น

ปัจจุบัน คาดการณ์ว่า EPS จะเติบโต 7.9% ใน 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งถือเป็นอัตราที่น่าประทับใจเมื่อพิจารณาถึงความเป็นผู้ใหญ่และขนาดของบริษัท นอกจากนั้น นักวิเคราะห์ของ Evercore ยังตัดสินใจเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นของ McDonald's เป็น 320 ดอลลาร์ต่อหุ้น ณ เดือนสิงหาคม 2024 โดยคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะพุ่งขึ้นถึง 10.4% จากราคาปัจจุบัน

ชาว Wall Street ไม่ใช่กลุ่มเดียวที่เต็มใจที่จะแบ่งปันมุมมองในแง่ดีของตนเกี่ยวกับหุ้นของ McDonald's เนื่องจากฝ่ายบริหารของบริษัทตัดสินใจที่จะนำเงินทุนจำนวนมากกลับไปลงทุนใหม่ในธุรกิจอีกครั้ง

ในไตรมาสที่ผ่านมา ฝ่ายจัดการได้ซื้อคืนหุ้นมากถึง 12.3 ล้านหุ้นจากตลาดเปิด คิดเป็นมูลค่าธุรกรรมสุทธิกว่า 3.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 2% ของมูลค่าตลาดของบริษัทในปัจจุบัน

แม้ว่าหุ้นจะใช้เวลานานกว่าที่คาดไว้ในการไปถึงเป้าหมายราคาปัจจุบัน แต่ผู้ลงทุนก็สามารถมั่นใจได้ว่าหุ้นจะมีประวัติการเพิ่มเงินปันผลอย่างต่อเนื่องมาเป็นเวลา 48 ปี

การจ่ายเงินครั้งล่าสุดคือ 6.68 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งแปลว่าผลตอบแทนจากเงินปันผลต่อปีสูงถึง 2.3% แมคโดนัลด์ไม่เพียงแต่จ่ายเงินปันผลที่เชื่อถือได้เท่านั้น แต่ยังปรับขึ้นทุกปีเพื่อให้ผู้ลงทุนสามารถตามทันอัตราเงินเฟ้อได้ เช่นเดียวกับที่หุ้นทำโดยปรับราคาและรักษาอัตรากำไรสุทธิให้อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

โพสต้นฉบับ