ราคาน้ำมันดิบลดลงส่งสัญญาณเศรษฐกิจที่อ่อนแอ

กำลังเสียพื้นที่อีกครั้ง และมีแนวโน้มว่าจะตกลงไปต่ำกว่า 80 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล WTI อีกครั้ง แม้ว่าหุ้นและตลาดจะปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งแต่ก็อ่อนแอ

เราอาจจะเห็นผู้เข้าร่วมตลาดพยายามที่จะอยู่ในรูปแบบที่กำหนดไว้ แต่ก็มีโอกาสดีที่ราคาน้ำมันกำลังสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในเศรษฐกิจไปสู่ภาวะชะลอตัว

ราคาน้ำมันดิบลดลงเป็นสัปดาห์ที่สองแล้ว โดยพลิกกลับมาแตะระดับต่ำจาก 83.8 ดอลลาร์ นี่คือพัฒนาการของระดับสูงสุดในท้องถิ่นที่ลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ต้นปี 2022 แม้ว่าเฟดจะส่งสัญญาณผ่อนคลาย แต่กลุ่มขาขึ้นก็ไม่สามารถทะลุแนวต้านได้

ดูเหมือนว่าผู้ค้าน้ำมันจะอ่านสัญญาณของปัญหาความต้องการในอนาคตจากสัญญาณของพาวเวลล์และสมาชิก FOMC อื่นๆ มากกว่าการคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายการเงิน น้ำมันมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของอุปสงค์มาก และการเปลี่ยนแปลงของดุลยภาพอุปทาน-อุปสงค์เพียง 1-2% อาจทำให้ราคาเปลี่ยนแปลงได้ถึงสิบเปอร์เซ็นต์

รายงานล่าสุดของ Baker Hughes พบว่ากิจกรรมการขุดเจาะลดลงเพิ่มเติม โดยจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันที่ยังดำเนินการอยู่ลดลงเหลือ 478 แท่น (-1 แท่นในสัปดาห์นี้) ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2564 และเป็นการเตือนอีกครั้งว่าราคาในปัจจุบันไม่ได้กระตุ้นให้มีการลงทุนเพื่อขยายการผลิต แต่เป็นเพียงการคงสภาพเดิมไว้เท่านั้น

ในทางกลับกัน ราคาน้ำมันไม่สามารถสร้างแรงขายได้ แต่ก็ยังไม่สามารถทะลุแนวรับสำคัญได้ ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ราคาได้พลิกกลับเป็นขาขึ้นหลังจากร่วงลงมาใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ ความพยายามครั้งสุดท้ายที่จะทะลุลงมาคือในช่วงต้นเดือนมิถุนายน เป็นผลให้เกิดการสร้างจุดต่ำสุดในพื้นที่สูงขึ้นหลายจุด

ดังนั้นราคาน้ำมันจึงถูกบีบให้อยู่ในภาวะย่ำแย่ สัญญาณของการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง ขณะที่ยุโรปและจีนยังไม่สามารถเร่งการเติบโตได้ ก็ไม่ได้ช่วยสนับสนุนอุปสงค์

เนื่องจากสัญญาณเศรษฐกิจ เราจึงมองเห็นความเสี่ยงที่สูงขึ้นที่ราคาจะทะลุแนวรับ 2 ปีนี้ อย่างไรก็ตาม ราคายังไม่ผ่านการทดสอบสำคัญในรูปแบบของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์ (ปัจจุบันอยู่ที่ 77 ดอลลาร์)

ตลอดมา OPEC+ ได้เข้ามาช่วยเหลือด้วยการลดการผลิตน้ำมัน คำถามสำคัญคือครั้งนี้จะเป็นเช่นนั้นหรือไม่