ระยะตลาดปรากฏพร้อมสำหรับการเติบโตของอุตสาหกรรม

ในขณะที่นักลงทุนเข้าสู่ช่วงเทศกาลวันหยุดอย่างร่าเริงจากการค้าของทรัมป์และศักยภาพของเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในการสร้างผลตอบแทนหุ้นที่ดีในปีใหม่นี้ อุตสาหกรรมต่างๆ ก็ไม่อยู่ในรายชื่อ “ดี” ของนักวิเคราะห์ของ Santa มากนัก

การขาดความกระตือรือร้นนี้ค่อนข้างน่าสงสัยเล็กน้อย เมื่อพิจารณาถึงผลการดำเนินงานของภาคส่วนนี้ในตลาดกระทิงและปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งซึ่งบ่งบอกถึงแนวโน้มที่ดีสำหรับปีใหม่นี้

ณ กลางเดือนธันวาคม อุตสาหกรรมเติบโตขึ้นเกือบมากเท่ากับ Magnificent Seven ซึ่งครองตลาด โดยกลับมาประมาณ 25% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ตามที่ระบุโดย The Industrial Select Sector SPDR® Fund (NYSE:) นอกเหนือจากสิ่งอื่นๆ เกือบทั้งหมดแล้ว อุตสาหกรรมต่างๆ ก็ถอยกลับในเวลาต่อมา แต่ก็ดีดตัวขึ้นบ้างในวันที่ 20 ธันวาคม

แม้ว่าอุตสาหกรรมอาจไม่ใช่ภาคส่วนต่างๆ ของ Rodney Dangerfield แต่ก็ได้รับ บาง ความเคารพ — การเคารพพวกเขาในหมู่นักวิเคราะห์หลายคนนั้นค่อนข้างจืดชืด แม้จะมีความรู้สึกเช่นนี้ แต่ก็มีข้อบ่งชี้หลายประการว่าภาคธุรกิจนี้มีแนวโน้มว่าจะเข้าสู่ปีที่ดีอีกปีหนึ่ง ซึ่งเป็นองค์ประกอบที่น่าเป็นไปได้ของผลการดำเนินงานของตลาดที่กว้างขึ้นซึ่งนักวิเคราะห์กลุ่มเดียวกันหลายคนคาดการณ์ไว้

นักวิเคราะห์เหล่านี้ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะไม่เต็มใจที่จะมอบสิ่งตอบแทนแบบเดียวกับที่พวกเขาสงวนไว้สำหรับการเงิน พลังงาน วัสดุ บริการการสื่อสาร สาธารณูปโภค และแน่นอนว่าหุ้นเทคโนโลยีที่มีเรื่องราวเกี่ยวกับ AI ให้กับอุตสาหกรรม

ส่วนใหญ่นั่นก็คือ แต่มีบางคนที่เก่งกาจผิดปกติ

ความเป็นผู้นำที่เงียบสงบ

ในการปรากฏตัวทาง CNBC ในเดือนกันยายน Chris Verrone นักวิเคราะห์ของ Strategas ดูเหมือนจะตั้งคำถามถึงการขาดความรักที่แท้จริงต่ออุตสาหกรรม โดยเรียกสิ่งนี้ว่า “ภาคส่วนความเป็นผู้นำที่เงียบสงบ” ในช่วงสองปีที่ผ่านมา เขาชี้ให้เห็นว่าอุตสาหกรรมเป็นปัจจัยทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นภาคส่วนที่สะท้อนถึงเศรษฐกิจโดยรวมได้เป็นอย่างดี การเติบโตของเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนโดยผู้บริโภคมากที่สุดในโลกจะไม่เกิดขึ้นเว้นแต่ผู้บริโภคจะซื้อสินค้าที่ทำด้วยอุปกรณ์ที่บริษัทอุตสาหกรรมขายให้กับผู้ผลิต และในทางกลับกัน

“ผมคิดว่าภาคอุตสาหกรรมบอกเรามาเป็นเวลา 18 เดือนแล้วว่าเราอยู่ในช่วงขาลงอย่างนุ่มนวล” Verrone กล่าว “มันจะคงอยู่เหรอ? ถ้า [economic conditions] กำลังจะเบี่ยงเบนไปจากสภาพที่เป็นอยู่นั่นจะไม่ทำให้กลุ่มที่สอดคล้องกันมากที่สุดในขณะนั้นอ่อนแอลงหรือ? แล้วเราก็ไม่ได้เห็นมันเลย”

เรายังไม่เห็นอุตสาหกรรมที่อ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับตลาดในวงกว้าง และอาจจะไม่ได้เห็นในปีนี้ และนักเศรษฐศาสตร์ที่ยึดติดกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าเศรษฐกิจจะล่มสลายนั้น ขณะนี้มีอยู่น้อยมาก

นับตั้งแต่ที่ Verrone ได้ออกแถลงการณ์เหล่านี้ ก่อนหน้านี้ กระแสพูดคุยในตลาดเกี่ยวกับ “การลงจอด” อย่างต่อเนื่องได้ลดลงท่ามกลางสัญญาณมากมายที่บ่งบอกว่าเครื่องบินเศรษฐกิจเชิงเปรียบเทียบได้แตะพื้นแล้ว และกำลังแล่นบนรันเวย์ที่ราบรื่นด้วยความเชื่อมั่นของ Fed

บางทีความมั่นใจมากเกินไปสำหรับตลาดเล็กน้อย ในการประกาศการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 จุดในวันที่ 18 ธันวาคม พาวเวลล์ส่งสัญญาณถึงศักยภาพในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 น้อยกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ส่งผลให้ตลาดตกต่ำลงด้วยการประเมินมูลค่าที่สะท้อนถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น

ไม่ต้องกังวลว่าเหตุผลในการตัดลดน้อยลง ความแข็งแกร่งที่โดดเด่นของเศรษฐกิจ ช่วยขับเคลื่อนการเติบโตของตลาด ตลาดส่วนใหญ่อยู่ในระยะสั้นเกินกว่าจะมุ่งเน้นไปที่สิ่งนั้น

แต่เนื่องจากลักษณะเฉพาะระยะสั้นนี้ ตลาดจึงมีการกระตุกขึ้นลงตามธรรมชาติตามแต่ละข้อบ่งชี้ที่แตกต่างกัน การฟื้นตัวในวันที่ 20 ธันวาคมเกิดขึ้นในขณะที่ Fed Austan Goolsbee ประธาน Fed ในเมืองชิคาโกระบุในการสัมภาษณ์สื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจำนวนมากยังคงมีแนวโน้มในปี 2025 เนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออยู่ในทิศทางที่ดีสู่เป้าหมายของ Fed ที่ 2%

ในช่วงเทศกาลวันหยุดที่ตามมา ซึ่งไม่มีการชุมนุมซานตาคลอสตามปกติ XLI ก็ทรุดตัวลงกับตลาด แต่แล้วในช่วงต้นปี 2025 ก็ดีดตัวกลับมาเล็กน้อยเพื่อโพสต์กำไรในรอบ 12 เดือนที่ประมาณ 20% ณ วันที่ 6 มกราคม .

แน่นอนว่านี่ต่ำกว่ากำไร 12 เดือนของ S&P ณ วันนั้น 28% ซึ่งวัดโดย SPY แต่อย่างไรก็ตาม XLI ยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีและอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับปีใหม่นี้ ด้วยการจัดอันดับของนักวิเคราะห์ที่ร่าเริงสำหรับการถือครองหุ้นรายใหญ่ รวมถึง GE Aerospace (NYSE:), ฮันนี่เวลล์ (NASDAQ:), หนอนผีเสื้อ (NYSE:) และ Uber (NYSE:)

สูงขึ้นอีกต่อไป

Ed Yardeni นักเศรษฐศาสตร์การตลาดกล่าวว่า หากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและนานขึ้นต่อไปอย่างไม่มีกำหนด นั่นก็คงไม่เป็นปัญหาสำหรับเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งถึงขนาดที่ดูเหมือนว่าจะไม่สามารถยอมรับข้อจำกัดตามปกติที่กำหนดโดยนโยบายการเงินที่เข้มงวดได้ ดังนั้น Yardeni ให้เหตุผลว่า อัตราที่สูงอย่างต่อเนื่องจะไม่เป็นอุปสรรคต่อการเติบโตมากนัก

Yardeni มองว่าช่วงที่เหลือของทศวรรษนี้เป็นการกลับชาติมาเกิดทางเศรษฐกิจของยุค Roaring '20s ซึ่งเป็นช่วงที่อุตสาหกรรมพุ่งสูงขึ้น – Roaring 2020s (แต่ไม่มีการล่มสลายแบบปี 1929 ที่ตามมาในช่วงปลายทศวรรษ)

โดยไม่คำนึงถึงความอุดมสมบูรณ์นี้ — หรือด้วยเหตุนี้ — นักลงทุนที่พิจารณาการซื้ออาจต้องการประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากแนวโน้มเหล่านี้ต่อภาคส่วน:

• ความเชื่อมั่นของบริษัทอุตสาหกรรมสะท้อนให้เห็นจากการใช้จ่ายในประเทศที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมาในด้านเครื่องจักรและอุปกรณ์การผลิต ตามการศึกษาของ Apollo โดยใช้ข้อมูลการสำรวจสำมะโนประชากร ข้อกังวลด้านอุตสาหกรรมต้องใช้เงินทั้งหมดนี้เนื่องจากมีการคาดการณ์ความต้องการที่สูงขึ้น
• การเพิ่มกำลังการผลิตในประเทศในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผลการศึกษาของ Apollo ที่มีส่วนทำให้เกิดกำลังการผลิตในช่วงเวลานี้คือผลกระตุ้นจากนโยบายการคลังของรัฐบาลกลาง เช่น พระราชบัญญัติลดอัตราเงินเฟ้อ พระราชบัญญัติโครงสร้างพื้นฐาน และพระราชบัญญัติชิปและวิทยาศาสตร์ ซึ่งมากกว่าการชดเชยผลกระทบด้านลบของอัตราดอกเบี้ยที่สูง การศึกษาของ Apollo แสดงให้เห็น
• การเพิ่มการปรับปรุงใหม่ — แนวทางปฏิบัติของบริษัทข้ามชาติที่มีฐานอยู่ในสหรัฐฯ ที่ตั้งโรงงานผลิตในต่างประเทศบนดินของสหรัฐฯ แผนการของบริษัทเหล่านี้ส่วนใหญ่ในการปรับโครงสร้างใหม่มีสาเหตุมาจากปัญหาด้านซัพพลายเชนที่พวกเขาต้องเผชิญในระหว่างและหลังการระบาดใหญ่จากการหยุดการผลิตในจีนและปัญหาคอขวดในการขนส่ง รวมถึงปัญหาที่เกิดขึ้นในขณะนี้จากสงครามในยูเครน การนำโรงงานกลับบ้าน บริษัทต่างๆ กำลังมองหาวิธีหลีกเลี่ยงปัญหาดังกล่าวและลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ขององค์กรโดยทั่วไป แน่นอนว่าโรงงานแห่งใหม่บนดินแดนอเมริกาจำเป็นต้องมีอุปกรณ์ทางอุตสาหกรรมใหม่

ความพร้อมใช้งานของพลังงานสาธารณะที่มีอยู่อย่างมากมาย และแนวโน้มใหม่ของบริษัทต่างๆ ที่จัดเตรียมพลังงานที่เป็นกรรมสิทธิ์ รวมถึงนิวเคลียร์ เพื่อให้มั่นใจว่าพวกเขาสามารถปฏิบัติตามคำสั่งซื้อที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นได้

การเลือกหุ้น

บริษัทที่สามารถใช้ประโยชน์จากแนวโน้มเหล่านี้ได้ดีที่สุด รวมถึงบริษัทที่มีสถานะที่แข็งแกร่งกว่าจากโปรไฟล์ความเสี่ยงที่ต่ำกว่า

กระบวนการคัดกรองของเราเพื่อระบุบริษัทที่มีความเสี่ยงด้านลบต่ำตามปัจจัยพื้นฐานต่างๆ มีทั้งหมด 15 ชื่อ:
Smith AO Corporation (NYSE:), Apogee (NASDAQ:), Allegion (NYSE:), Masco Corp (NYSE:), Owens Corning (NYSE:), Deluxe Corp (NYSE:), HNI (NYSE:), { {0|Brady}} Corporation (NYSE:), Steelcase Inc (NYSE:), Donaldson Company Inc (NYSE:), Caterpillar Inc (NYSE:), Dover Corp (NYSE:), Snap-On Inc (NYSE:) , คอร์น เฟอร์รี่ (NYSE:) และ Science Applications International Corp (NASDAQ:)

ในกลุ่มนี้ Deluxe, HNI และ {{0|{{0|Brady}}} } มีการคาดการณ์รายได้ในช่วงห้าปีสูงสุด ดีลักซ์มีอัตราเงินปันผลตอบแทนสูงสุดประมาณ 5.15%
หุ้นทั้ง 15 ตัวมีการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ โดยส่วนใหญ่จะมี P/Es ย้อนหลัง 12 เดือนต่ำกว่า 20

หลักทรัพย์บางตัวจาก 15 หลักทรัพย์มีโปรไฟล์ที่ค่อนข้างสูง — รวมถึง AO Smith, Steelcase (NYSE:), Caterpillar, Snap-On และ Korn Ferry

แต่ทั้งสามสิ่งนี้อยู่ต่ำกว่าเรดาร์เล็กน้อย:

– เบรดี้– –บีอาร์ซี) {{0|{{0|Brady}}} } ผลิตผลิตภัณฑ์เพื่อความปลอดภัยในสถานที่ทำงาน รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่พบในโรงงาน เช่น ป้ายความปลอดภัย ป้ายจราจรและผลิตภัณฑ์ควบคุม เทปตีเส้นพื้น เครื่องหมายติดท่อ ระบบติดฉลาก ผลิตภัณฑ์ควบคุมการรั่วไหล การล็อค/ อุปกรณ์ tagout อุปกรณ์ป้องกันส่วนบุคคล ผลิตภัณฑ์ปฐมพยาบาล และซอฟต์แวร์และบริการสำหรับการตรวจสอบการปฏิบัติตามความปลอดภัย การต่อเติมใหม่เป็นผลบวกสำหรับพวกเขา {{0|{{0|Brady}}} } มีการเติบโตของกำไรที่ดี โดยมีราคาเป้าหมายสูงกว่าราคาปัจจุบัน 14% และ P/E ล่วงหน้าเพียง 15% การเติบโตของเงินปันผล 118% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

– ข้อกล่าวหา –ทั้งหมด) Allegion สร้างระบบควบคุมประตูและอุปกรณ์ทางออก ล็อค ชุดล็อค ล็อคแบบพกพา ระบบกุญแจและบริการ ผลิตภัณฑ์รักษาความปลอดภัยอิเล็กทรอนิกส์และระบบควบคุมการเข้าออก และเวลา การเข้างาน และระบบผลิตภาพของกำลังคน บริษัทมีการเติบโตของกำไรที่ดี ราคาเป้าหมายสูงกว่าราคาปัจจุบัน 10% และ P/E ล่วงหน้าเพียง 17.5 แม้ว่าราคาหุ้นจะเติบโต 34% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา การเติบโตของเงินปันผลในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา: 500%

– โดนัลด์สัน (DCI) Donaldson สร้างตัวกรองสำหรับของเหลวทุกชนิด (โมเดลธุรกิจใบมีดโกนขั้นพื้นฐาน) บริษัทมีการเติบโตของรายได้ที่ดี ราคาเป้าหมายถนนสูงกว่าราคาปัจจุบัน 7% และ P/E ล่วงหน้าที่ 18 การจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้น 100 % ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

ไม่ค่อยมีหุ้นที่มีคุณธรรมดังกล่าวซ่อนอยู่ในเรดาร์เป็นเวลานาน

–

Dave Sheaff Gilreath, CFP,® เป็นผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Sheaff Brock Investment Advisors ซึ่งเป็นบริษัทที่ให้บริการนักลงทุนรายบุคคล และ Innovative Portfolios® ซึ่งเป็นบริษัทจัดการเงินแบบสถาบัน ตั้งอยู่ใน
อินเดียแนโพลิส บริษัทต่างๆ กำลังจัดการสินทรัพย์ประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน

การลงทุนที่กล่าวถึงในบทความนี้อาจถือโดยบริษัท บริษัทในเครือ ETFs ของ Innovative Portfolios หรือบุคคลที่เกี่ยวข้อง