อายุ 10 ปีสามารถไปถึง 4.25% เนื่องจากส่วนลดอัตรากองทุนเทอร์มินัลขยายเป็น 4.75%
เมื่อผลตอบแทน 10 ปีแตะ 3.5% เราเรียกจุดสูงสุดในพื้นที่นั้นเนื่องจากโครงสร้างโค้งเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจากช่วงขาลงด้วยการซื้อขายช่วง 5 ปีราคาถูกอย่างเห็นได้ชัดไปยังส่วนโค้ง เป็นที่ที่อายุ 5 ปีเต็มไปด้วยเส้นโค้ง นี่เป็นเรื่องปกติเมื่อ Federal Reserve อยู่ประมาณสองในสามของวงจรการไต่เขาและมีแนวโน้มที่จะเป็นจุดสิ้นสุดของการเพิ่มขึ้นของโครงสร้างราคาในตลาด (จำไว้ว่าเราได้มาจาก 50bp ในปี 2020) .
ตอนนี้ 10 ปีทะลุเหนือพื้นที่ 3.5% อย่างชัดเจนและการตี 4% จะเป็นอีกก้าวหนึ่ง ปีที่ 2 อยู่ที่ 4.3% และจุดคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) ขยายไปถึง 4.6% ในปี 2566 แบบจำลองไปสู่เป้าหมายของเราสำหรับ 10 ปี ณ ขั้นตอนนี้ของวัฏจักรนั้นขึ้นอยู่กับการประเมินว่ากองทุนไหน อัตราสูงสุด สิ่งนี้อิงจากแนวโน้มในอดีตสำหรับ 10 ปีในการซื้อขาย 25bp ถึง 50bp ผ่านอัตราเงินในช่วงก่อนจุดสูงสุดของอัตราเงิน ดูเพิ่มเติมที่นี่
ส่วนลดตลาดสำหรับอัตรากองทุนเป็นกุญแจสำคัญ เพียงพอที่จะขว้าง 10 ปีที่ 4.25%
ส่วนลดตลาดสำหรับอัตราเงินเป็นกุญแจสำคัญที่นี่ ขณะนี้ส่วนลดนั้นสอดคล้องกับจุดมัธยฐานที่ 4.6% แต่เราจำเป็นต้องซ้อนทับสิ่งนี้ด้วยจุดสำคัญสามประการ: 1. ทิศทางของการเดินทางคือให้ส่วนลดขึ้นอัตราเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง 2. จุดมัธยฐานปี 2023 เพิ่มขึ้น โดย 80bp จาก FOMC เดือนมิถุนายน และจนถึงตอนนี้จุดมัธยฐานมีแนวโน้มที่จะสูงกว่าจุดต่ำกว่าโดย FOMC เดือนธันวาคม และ 3 มีจุดหกจุดที่อันตรายใกล้ถึง 5% จาก FOMC ในเดือนกันยายน
ในความเป็นจริง เรากำลังพูดถึงอัตราเงินปลายทางอยู่ระหว่าง 4.5% ถึง 5% มุมมองของเราคือ 4.5% แต่ในขณะที่นั่นคือมุมมองของเรา สิ่งที่สำคัญจริงๆ สำหรับผลตอบแทน 10 ปีก็คือมุมมองของตลาด เนื่องจากนั่นทำให้เกิดการลดราคาจากตลาด และโดยการขยายมูลค่าตลาดที่ยุติธรรมสำหรับ 10 ปี หากเราใช้ 4.75% เป็นจุดศูนย์กลางแล้วยืนยันว่า 10 ปีสามารถไปถึง 25bp ถึง 50bp ผ่านจุดสูงสุดได้ จากนั้น 10 ปีสามารถขยายเป็น 4.25% (โดยมีความเสี่ยงถึง 4.5%)
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
