มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการเงินระหว่างประเทศและการบรรเทาทุกข์ จากโควิด-19

ณ วันที่ 20 สิงหาคม พ.ศ. 2565 มีผู้ติดเชื้อโควิด-19 มากกว่า 591 ล้านคน และมีผู้เสียชีวิตเกือบ 6.4 ล้านคนทั่วโลก สิ่งนี้ยังประกอบขึ้นอีกด้วยวิกฤตเศรษฐกิจที่เกิดจากโรคที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก ส่งผลให้ผู้คนหลายล้านสูญเสียการดำรงชีวิต เพิ่มความยากจนและความเหลื่อมล้ำทั่วโลก

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประมาณการว่าเศรษฐกิจโลกซึ่งวัดโดยผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริง (จีดีพีจริง) หดตัวมากถึง 3.5% ในปี 2563 Morgan Stanley Capital International (MSCI) All Country World Index (ACWI) ซึ่งติดตาม บริษัทขนาดใหญ่และขนาดกลางในประมาณ 50 ประเทศที่พัฒนาแล้วและประเทศเกิดใหม่ทั่วโลก ตกอยู่ในตลาดหมีในช่วงเดือนมีนาคม 2020 และไม่ผ่านช่วงก่อน – COVID-19 สูงจนถึงปลายเดือนสิงหาคม 2020

ในเดือนเมษายน 2564 กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกจะเติบโต 6% ในปี 2564 และ 4.4% ในปี 2565

ในการตอบสนองต่อวิกฤตนี้ รัฐบาลและธนาคารกลางทั่วโลกได้ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ที่ครอบคลุมและกว้างขวาง เพื่อต่อต้านการหยุดชะงักที่เกิดจาก coronavirus และให้การบรรเทาทุกข์แก่ผู้ที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดใหญ่

หลังจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) นายเจอโรม พาวเวลล์ กล่าวในการสัมภาษณ์เมื่อเดือนมีนาคม พ.ศ. 2564 กับ NPR ว่าเศรษฐกิจสหรัฐกำลังอยู่ในเส้นทางสู่การฟื้นตัว โดยเปรียบเทียบความพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจร่วมกันของเฟดและสภาคองเกรสกับการสู้รบในสงครามโลกครั้งที่ 2 ที่ดันเคิร์ก

แต่การต่อสู้เพื่อสุขภาพของเศรษฐกิจโลกไม่ได้จำกัดเฉพาะสหรัฐอเมริกาเท่านั้น เราได้รวบรวมสิ่งที่แต่ละประเทศหรือภูมิภาคทำไว้ด้านล่าง เราแบ่งการตอบสนองแต่ละ รายการออกเป็น นโยบายการเงินที่จัดการโดยธนาคารกลาง และนโยบายการคลังที่จัดการโดยรัฐบาลกลาง

ในบทความนี้ เนื่องจากลักษณะการสนทนาที่เป็นสากล สกุลเงินทั้งหมดจะแสดงด้วยสัญลักษณ์สกุลเงิน แม้แต่ USD

จีน

นักวิจัยจากองค์การอนามัยโลก (WHO) ยังคงตรวจสอบต้นกำเนิดที่แท้จริงของ COVID-19 แต่จากการสอบสวนที่นำโดย WHO เรารู้ว่าตลาดสัตว์มีชีวิต รวมถึงตลาด Huanan ในหวู่ฮั่นน่าจะมีบทบาทในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ หวู่ฮั่นเป็นที่ตั้งของการระบาดครั้งใหญ่ครั้งแรก

ประเทศจีน ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ตอบโต้ด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและบรรเทาทุกข์เร็วกว่าประเทศส่วนใหญ่9ด้วยเหตุนี้ ประสบการณ์ของจีนจึงกลายเป็นเสมือนเครื่องเตือนใจให้กับหลายประเทศทั่วโลกในแง่ของการรับมือ COVID-19 มาตรการล็อกดาวน์ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ตลอดจนความรวดเร็วในการฟื้นตัว10

นโยบายการเงินของจีน

ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC)เป็นธนาคารกลางรายใหญ่แห่งแรกที่ดำเนินการในช่วงวิกฤต PBOC หมายถึงการเพิ่มสภาพคล่องผ่านข้อตกลงการซื้อคืนเป็น “การดำเนินการซื้อคืนแบบย้อนกลับ” แม้ว่าธนาคารกลางอื่น ๆ ส่วนใหญ่จะเรียกพวกเขาว่า “การดำเนินการซื้อคืน” พวกเขาจะถูกเรียกว่า “การดำเนินการซื้อคืน” ที่นี่เพื่อความสอดคล้อง

PBOC ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยจำนวนหนึ่งตั้งแต่เริ่มวิกฤต มันปรับลดเกณฑ์มาตรฐานของ อัตราดอกเบี้ยไพรม์หนึ่งและห้าปีสองครั้ง—หนึ่งครั้งในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2020 และอีกครั้งในวันที่ 20 เมษายน 2020 สิ่งนี้ทำให้อัตราหนึ่งปีลดลงจาก 4.05% เป็น 3.85% และอัตราห้าปี ลดลงจาก 4.75% เป็น 4.65%11

12นอกจากนี้ยังลดวงเงินสินเชื่อระยะกลางหนึ่งปี (อัตราที่ธนาคารให้ยืม) สองครั้ง—หนึ่งครั้งในวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2020 และอีกครั้งในวันที่ 15 เมษายน 2020 สิ่งนี้ทำให้อัตราดอกเบี้ยของวงเงินกู้ลดลงจาก 3.25% ถึง 2.95% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 20141314เมื่อวันที่ 23 เมษายน 2020 ทางบริษัทได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ระยะกลางเป้าหมาย (TMLF) ซึ่งเป็นโครงการเงินกู้ที่มีเป้าหมายเพื่อหนุนเศรษฐกิจในส่วนที่ลำบากจาก 3.15% เป็น 2.95%1516เมื่อวันที่ 10 เมษายน 2020 ทางบริษัทได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้แบบคงสถานะลง 0.30%17ในวันที่ 30 มีนาคม 2020 PBOC ปรับลดอัตราดอกเบี้ยข้อตกลงซื้อคืน 7 วันจาก 2.40% เป็น 2.2%1819ในวันที่ 18 มิถุนายน 2020 ทางบริษัทได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยข้อตกลงซื้อคืน 14 วันจาก 2.55% เป็น 2.35%2021

ประเทศจีนได้ขยายการดำเนินการซื้อคืนครั้งแรกเมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 202022จากการดำเนินการซื้อคืนและเงินกู้ระยะกลาง ธนาคารกลางได้อัดฉีดสภาพคล่องประมาณ 650 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ ณ วันที่ 11 มิถุนายน 2020 ตามข้อมูลของ IMF PBOC ยังได้ขยายโรงงานปล่อยสินเชื่อและลดราคาใหม่อีก 254 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 11 มิถุนายน 2020 เพื่อเพิ่มการปล่อยสินเชื่อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทขนาดเล็ก ขนาดเล็ก และขนาดกลาง และภาคเกษตรกรรม23

เมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 PBOC ได้ลดข้อกำหนดการสำรองของธนาคาร โดยปล่อยเงินกู้ประมาณ 550 พันล้านหยวน24ความต้องการกำลังสำรองถูกตัดอีกครั้งในวันที่ 15 พฤษภาคม 202025PBOC ปรับลดอัตราส่วนเงินสำรองสำหรับธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลางในวันที่ 15 เมษายน 2020 นอกจากนี้ยังปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่จะจ่ายสำหรับเงินสำรองส่วนเกินอีกด้วย2627

นโยบายการคลังของจีน

ข้อมูลค่อนข้างหายากเมื่อกล่าวถึงลักษณะที่แน่นอนของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการตอบสนองต่อการบรรเทาทุกข์ของรัฐบาลอย่างเป็นทางการของจีน

ในขณะที่จีนมีเศรษฐกิจหลักเพียงประเทศเดียวที่ขยายตัวในปีที่แล้ว การเติบโตอย่างต่อเนื่องนั้นขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกในวงกว้าง28

หลังจากหนึ่งปีของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและเงินอุดหนุนเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจและกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภค ถ้อยแถลงของรัฐบาลจีนระบุว่าเราสามารถคาดหวังระยะของการรัดเข็มขัดให้แน่นและเปลี่ยนจากการเติบโตของหนี้29

ทันทีกลางเดือนมีนาคม 2020 รัฐบาลท้องถิ่นหลายแห่งในจีนเริ่มออกบัตรกำนัลการใช้จ่ายล่วงหน้าเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภค แต่มีรายงานว่าจำนวนค่อนข้างน้อย30รัฐบาลจีนขอให้ธนาคารขยายเงื่อนไขสินเชื่อธุรกิจและเจ้าของบ้านเชิงพาณิชย์เพื่อลดค่าเช่า31รัฐบาลระดับภูมิภาคและระดับท้องถิ่นยังได้เพิ่มเงินอุดหนุนสำหรับการซื้อรถยนต์บางรายการ และเพิ่มขีดจำกัดจำนวนรถยนต์ที่สามารถเป็นเจ้าของได้ในแต่ละท้องที่32รัฐบาลขอให้ผู้ให้กู้ผ่อนหนี้ให้บริษัทขนาดเล็กจากวันที่ 25 มกราคม 2020 เป็น 30 มิถุนายน 2020 ธนาคารได้รับการขอให้งดเว้นจากการจำนองและสินเชื่อส่วนบุคคลอื่นๆ33เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2563 นายกรัฐมนตรีหลี่ เค่อเฉียง ของจีนกล่าวว่า ธนาคารสามารถอนุญาตให้ธุรกิจขนาดเล็กจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ได้จนถึงสิ้นเดือนมีนาคม 256434

เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2020 รัฐบาลจีนได้เปิดเผยแผนกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 3.6 ล้านล้านหยวน ซึ่งมีเงินทุนสำหรับรัฐบาลท้องถิ่นเพื่อหยุดยั้งการแพร่กระจายของ COVID-19 และการลดภาษีธุรกิจ35สิ่งนี้มาพร้อมกับการออกพันธบัตรรัฐบาลพิเศษของปักกิ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2550 พร้อมกับการเพิ่มขีด จำกัด ของพันธบัตรพิเศษที่รัฐบาลท้องถิ่นสามารถออกได้34

ข้อมูล ณ วันที่ 1 กรกฎาคม พ.ศ. 2564 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่า มาตรการทางการเงินตามดุลยพินิจประมาณ 4.9 ล้านล้านหยวน และอีก 13 พันล้านหยวน “สนับสนุนนอกงบประมาณ” เช่น การลดภาษีและค่าธรรมเนียม รวมถึงการค้ำประกันเงินกู้สำหรับขนาดกลางและขนาดย่อม มีการประกาศธุรกิจขนาดเท่า ซึ่งรวมถึงเงินทุนทั้งหมดเพื่อต่อสู้กับไวรัส และซึ่งรวมถึง:

• เพิ่มรายจ่ายในการป้องกันการแพร่ระบาด
• ผลิตเครื่องมือแพทย์.
• เลื่อนขึ้นเงินค่าว่างงาน.
• การลดหย่อนภาษีประกันสังคม23

โดยรวมแล้ว รัฐบาลจีนกำลังปฏิบัติตาม “แนวทางที่ระมัดระวังในการถอนการสนับสนุนนโยบายการคลัง ในขณะที่พวกเขามองหาเพื่อให้แน่ใจว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจากการระบาดของโรคโคโรนาไวรัส” ตามข้อมูลของ Fitch Ratings นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการขาดดุลงบประมาณรวมของประเทศจะอยู่ที่ 7.5% ของ GDP ในปี 2564 เทียบกับ 9% ในปีที่แล้ว Fitch Ratings ยังคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของรัฐบาลจะเพิ่มขึ้นเป็น 57% ภายในสิ้นปีนี้36

ในการจากไปของปีก่อนๆ ในเดือนมีนาคม 2564 รัฐบาลจีนเรียกร้องให้มีการตรวจสอบอัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP อย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น และลดระดับหนี้ในระดับรัฐบาลท้องถิ่นโดยเฉพาะ29

ฮ่องกง

ฮ่องกงเผชิญกับปัญหาเศรษฐกิจที่รุนแรงก่อนการระบาดใหญ่ในปี 2020 เนื่องจากการประท้วงในที่สาธารณะที่ไม่เกี่ยวข้องตลอดปี 2019 ฮ่องกงเปิดตัวมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจค่อนข้างเร็ว ซึ่งรวมถึงการจ่ายเงินสดอย่างทั่วถึง คล้ายกับมาตรการช่วยเหลือ การบรรเทาทุกข์ และเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในภายหลัง พระราชบัญญัติความ ปลอดภัย (CARES)

นโยบายการเงินของฮ่องกง

ธนาคารกลางฮ่องกง (HKMA)แม้จะไม่ใช่ธนาคารกลางในทางเทคนิค แต่ก็กำหนดนโยบายการเงินสำหรับฮ่องกง HKMA เชื่อมโยงมูลค่าของดอลลาร์ฮ่องกงกับอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เทียบกับดอลลาร์สหรัฐภายในช่วงที่กำหนด ซึ่งหมายความว่า HKMA ติดตามการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยโดยเฟดสหรัฐเพื่อรักษาค่าเงินตรึง37

ในวันที่ 4 มีนาคมและ 16 มีนาคม 2563 HKMA ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 0.50% ถึง 1.5% และ 0.64% เป็น 0.86% ตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด3839นอกจากนี้ ในวันที่ 16 มีนาคม 2020 HKMA ได้ปรับลดข้อกำหนดด้านเงินทุนเพื่อให้ธนาคารปล่อยกู้ได้มากขึ้น40

เมื่อวันที่ 29 เมษายน พ.ศ. 2564 โฆษก HKMA กล่าวว่าตลาดคาดว่าการเคลื่อนไหวของเฟดสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง41

ในปี 2020 เศรษฐกิจฮ่องกงหดตัว 6.1% การหดตัวทางเศรษฐกิจที่ HKMA ยอมรับว่าเป็น “การหดตัวที่ร้ายแรงที่สุดเป็นประวัติการณ์” ในรายงานประจำปีที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 28 เมษายน 202142

นโยบายการเงินของฮ่องกง

ฮ่องกงได้ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการบรรเทาทุกข์หลัก 3 ฉบับในช่วงครึ่งแรกของปี 2020 โดยมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมบางส่วนในช่วงฤดูใบไม้ร่วง ครั้งแรกเมื่อวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2020 ได้จัดตั้งกองทุนต่อต้านการแพร่ระบาดมูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง และได้รวมความพยายามดังต่อไปนี้:

• เงินอุดหนุน 12.6 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงสำหรับภาคการค้าปลีก ร้านอาหาร และการขนส่ง
• 4.7 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงสำหรับเงินทุนโรงพยาบาลที่เพิ่มขึ้น
• 1.5 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงสำหรับการผลิตหน้ากากที่เพิ่มขึ้น
• HK$1 พันล้านเพื่อซื้อหน้ากากระหว่างประเทศ43

ฮ่องกงประกาศแผนกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 120,000 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของงบประมาณปี 2020-2021 เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2020 ซึ่งรวมถึง:

• เงินช่วยเหลือ HK$10,000 สำหรับผู้อยู่อาศัยถาวรที่เป็นผู้ใหญ่ทุกคน (ขยายไปถึงผู้มีรายได้น้อยและไม่ถาวรเมื่อวันที่ 3 มีนาคม 2020)
• จ่ายค่าเช่าหนึ่งเดือนสำหรับคนที่อาศัยอยู่ในที่สาธารณะ
• ตัดเงินเดือน รายได้ ทรัพย์สิน และภาษีธุรกิจ
• เงินกู้ดอกเบี้ยต่ำที่รัฐบาลค้ำประกันสำหรับธุรกิจ
• เงินที่จ่ายเพิ่มเป็นเดือนให้กับผู้ที่รับผลประโยชน์ชราภาพหรือทุพพลภาพ4445

เมื่อวันที่ 8 เมษายน 2020 ได้มีการประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและบรรเทาทุกข์มูลค่า 137.5 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งรวมถึง:

• 80 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงเพื่อจัดหาเงินอุดหนุนค่าจ้างให้แก่นายจ้าง 50% ของค่าจ้างรายเดือนของพนักงานเป็นเวลาหกเดือน ต่อยอดที่ 18,000 ดอลลาร์ฮ่องกง
• มูลค่า 21 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงเพื่อรองรับภาคเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบอย่างหนัก
• การลดค่าเช่า 6 เดือน 75% แก่ประชาชนและบริษัทที่เช่าจากรัฐบาล
• เงินเดือนรอตัดบัญชีและภาษีกำไรธุรกิจเป็นเวลาสามเดือน46

เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2563 เงินช่วยเหลือค่าจ้างในแพ็คเกจบรรเทาทุกข์เดือนเมษายนได้ขยายให้ครอบคลุมคนงานก่อสร้างที่ถูกยกเว้นจากแพ็คเกจเดิมเนื่องจากไม่ใช่พนักงานประจำอย่างเป็นทางการ แม้ว่าจะทำงานในระยะยาวใน ภาค ซึ่งจะให้เงินอุดหนุนค่าจ้างแก่นายจ้างจำนวน 3.1 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง โดยต้องไม่เลิกจ้างพนักงานเหล่านี้เป็นเวลาหกเดือนหลังจากได้รับเงิน นายจ้างสามารถรับสูงถึง HK$36,000 ต่อพนักงานหนึ่งคน47

เมื่อวันที่ 15 กันยายน 2020 ฮ่องกงประกาศใช้เงินกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจำนวน 24 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งรวมถึงการใช้จ่ายโดยตรงเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรมที่ได้รับผลกระทบ การใช้จ่ายใหม่เกี่ยวกับมาตรการด้านสุขภาพเชิงป้องกัน และการชำระเงินสนับสนุนค่าเช่า48

เมื่อวันที่ 28 เมษายน พ.ศ. 2564 ฝ่ายนิติบัญญัติของฮ่องกงได้อนุมัติงบประมาณโดยให้เงินทุนกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมอีก 120,000 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจากโควิด-19 มาตรการเหล่านี้รวมถึงบัตรกำนัลการใช้จ่ายทางอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้อยู่อาศัยในเมืองและการใช้จ่ายด้านการรักษาพยาบาลเพิ่มเติม4950

แผนกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องได้ตัดเงินสำรองของฮ่องกงแล้ว แต่นักวิเคราะห์ของ Fitch Ratings คาดการณ์ว่า “การลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป” ในการขาดดุลทางการคลัง

“ฟิทช์คาดการณ์ว่าการขาดดุล [การคลังของฮ่องกง] จะลดลงเหลือ 4.7% ของ GDP ในปีงบประมาณ 2021 และ 2.0% ในปีงบ 22 โดยไม่นับรวมพันธบัตรที่ได้รับ หลังจากขาดดุล 10.4% ในปีงบ 20” ตามรายงานของ Fitch เมื่อวันที่ 15 เมษายน 256451

ญี่ปุ่น

ญี่ปุ่นเข้าสู่การระบาดใหญ่ด้วยเศรษฐกิจที่ค่อนข้างตกต่ำ ซึ่งกำลังประสบปัญหากับภาวะเงินฝืดและการเติบโตที่ต่ำ ดังนั้นการแพร่ระบาดจึงมีแต่เพิ่มปัญหาเท่านั้น เศรษฐกิจหดตัว 4.8% ในปี 2020 เป็นครั้งแรกในรอบกว่าทศวรรษ52

เป็นเวลากว่าหนึ่งปีแล้วที่โรคระบาดใหญ่ เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลกยังคงเป็นเชิงรุกในการสนับสนุนบริษัทและครัวเรือนด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม

นโยบายการเงินของญี่ปุ่น

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ)ซึ่งเป็นธนาคารกลางของประเทศได้ออกร่างข้อกำหนดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่สำคัญอย่างเร็วที่สุดในวันที่ 16 มีนาคม 2020 โดยได้เพิ่มมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ขึ้นอย่างมาก ซึ่งทำให้อัตราการซื้อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ( ETF) จาก 6 ล้านล้านเยนต่อปีเป็น 12 ล้านล้านเยน นอกจากนี้ยังเพิ่มการซื้อพันธบัตรองค์กรและกระดาษเชิงพาณิชย์ ในวันเดียวกันนั้น BOJ ได้ประกาศโครงการเงินกู้ที่ไม่มีดอกเบี้ยใหม่เพื่อเพิ่มการปล่อยสินเชื่อให้กับธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจากไวรัส53

มาตรการกระตุ้นการเงินรอบที่สองเปิดตัวเมื่อวันที่ 27 เมษายน 2020 มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจประกอบด้วยสามส่วน ประการแรก ธนาคารกลางเพิ่มการถือครองพันธบัตรองค์กรและกระดาษเชิงพาณิชย์จาก 1 ล้านล้านเยนเป็น 7.5 ล้านล้านเยน BOJ กล่าวว่าจะเพิ่มจำนวนสูงสุดของพันธบัตรองค์กรและกระดาษเชิงพาณิชย์ที่จะซื้อจากผู้ออกแต่ละราย และตอนนี้ธนาคารจะซื้อพันธบัตรที่มีอายุคงเหลือไม่เกินห้าปี เพิ่มขึ้นจากสามปี ประการที่สอง BOJ ได้ขยายโครงการสินเชื่อใหม่ที่ประกาศในเดือนมีนาคม 2020 เพื่อรวมผู้เข้าร่วมที่มีศักยภาพมากขึ้นและอนุญาตให้มีหลักประกันประเภทต่างๆมากขึ้น สุดท้าย ธนาคารกลางกล่าวว่าจะซื้อพันธบัตรรัฐบาลได้มากเท่าที่จำเป็นโดยไม่มีขีดจำกัด54

เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2563 ได้มีการขยายโครงการปล่อยกู้ของ BOJ เพื่อให้บริการสินเชื่อดอกเบี้ยศูนย์เป็นเวลา 1 ปีแก่สถาบันการเงิน ทั้งให้กู้ยืมแก่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมที่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 หรือให้กู้ยืมโดยเป็นส่วนหนึ่งของรัฐบาล มาตรการบรรเทาทุกข์55

ในบรรดาการซื้อพันธบัตรองค์กร การซื้อกระดาษเชิงพาณิชย์ และโครงการให้กู้ยืมพิเศษ BOJ กล่าวว่าจะให้สภาพคล่องมากกว่า 110 ล้านล้านเยน56

เมื่อวันที่ 27 เมษายน พ.ศ. 2564 บีโอเจได้ส่งสัญญาณขยายโครงการบรรเทาทุกข์จากโรคระบาดไปเกินเดือนกันยายน เพื่อตอบสนองต่อภาวะฉุกเฉินครั้งที่ 3 ในกรุงโตเกียวและเมืองอื่นๆ และภัยคุกคามต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อ BOJ คงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ -0.1%57

นโยบายการคลังของญี่ปุ่น

ด้านการเงิน ญี่ปุ่นผ่านร่างกฎหมายสี่ฉบับ บทบัญญัติแรก แพ็คเกจสินเชื่อธุรกิจขนาดเล็กมูลค่า 5 แสนล้านเยน ผ่านพ้นไปในเดือนกุมภาพันธ์ 202058

เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2020 ร่างพระราชบัญญัติการใช้จ่ายครั้งที่ 2 มูลค่า 1.6 ล้านล้านเยนได้ผ่านพ้นไป เพิ่มเงินทุนสำหรับสินเชื่อธุรกิจ นอกจากนี้ยังรวม 430 พันล้านเยนสำหรับโปรแกรมเพื่อเพิ่มการผลิตหน้ากากและป้องกันไม่ให้ไวรัสแพร่กระจายในบ้านพักคนชรา5960

แผนกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งที่ 3 มูลค่า 117.1 ล้านล้านเยน ผ่านเมื่อวันที่ 7 เมษายน 2020 บทบัญญัติที่โดดเด่นที่สุดคือการจ่ายเงินจำนวน 100,000 เยน ที่ผู้พำนักอาศัยในญี่ปุ่นสามารถยื่นขอได้ ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง รวมถึงฟรีแลนซ์ สามารถยื่นขอเงินได้สูงถึง 1 ล้านเยน หากรายได้ของพวกเขาได้รับผลกระทบจากไวรัสอย่างมาก แพคเกจนี้ยังรวมถึงการเลื่อนภาษี 26 ล้านล้านเยนสำหรับธุรกิจ และเพิ่มเงินทุนสำหรับเวชภัณฑ์61

ประกาศแผนกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งที่ 4 มูลค่า 120 ล้านล้านเยน เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2563 โดยมีบทบัญญัติดังต่อไปนี้

• เงินอุดหนุนค่าเช่าสำหรับบุคคลธรรมดาและสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง
• จ่ายครั้งเดียว 200,000 เยน ให้กับเจ้าหน้าที่ทางการแพทย์ในแนวหน้าแต่ละคน
• เงินอุดหนุนเพิ่มเติมให้กับธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดใหญ่
• การจัดตั้งกองทุนฉุกเฉินมูลค่า 10 ล้านล้านเยนสำหรับการติดเชื้อระลอกที่สองที่เป็นไปได้62

ในเดือนธันวาคม 2020 ญี่ปุ่นได้เปิดเผยแผนการใช้จ่ายเพิ่มเติมอีก 73.6 ล้านล้านเยน ซึ่งรวมถึงการค้ำประกันเงินกู้สำหรับธุรกิจขนาดเล็ก รวมถึงการริเริ่มการใช้จ่ายเพื่อลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนและส่งเสริมนวัตกรรมดิจิทัล6364

เมื่อวันที่ 30 เมษายน พ.ศ. 2564 รัฐบาลญี่ปุ่นกล่าวว่าจะเพิ่มความช่วยเหลือแก่บริษัทที่มีโรงงานขนาดใหญ่ เช่น ห้างสรรพสินค้าและห้างสรรพสินค้า65

การใช้จ่ายทั้งหมดของญี่ปุ่นเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจหลังการระบาดของ COVID-19 อยู่ที่ประมาณ 3.58 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ66

สหภาพยุโรป (EU)

จำนวนผู้ป่วยรายใหม่ที่เพิ่มขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2020 ส่งผลให้มีข้อจำกัดและการปิดธุรกิจใหม่ในประเทศต่างๆ ทั่วยุโรป รวมถึงเยอรมนี ฝรั่งเศส ออสเตรีย สเปน อิตาลี และอื่นๆ ในทางกลับกัน ข้อจำกัดที่ต่ออายุได้จุดชนวนให้เกิดการประท้วงในบางประเทศเกี่ยวกับการทำลายเศรษฐกิจที่บังคับใช้โดยการล็อกดาวน์ครั้งก่อน และเพิ่มความต้องการมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและบรรเทาทุกข์เพิ่มเติม67

นโยบายการเงินของสหภาพยุโรป (ธนาคารกลางยุโรป)

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต่างจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ตรงที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำลงเล็กน้อย อัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ และอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์อยู่ที่ศูนย์6869ซึ่งหมายความว่าต้องพึ่งพาเครื่องมือนโยบายการเงินอื่น ๆ เพื่อตอบสนองต่อการระบาดใหญ่ในปัจจุบัน

ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงยังคงเท่าเดิม เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2563 ทางบริษัทได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยและผ่อนปรนข้อกำหนดการปล่อยสินเชื่อ โดยมีเป้าหมายการดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาว (TLTRO III) ซึ่งเป็นโครงการเงินกู้ระยะยาวแก่ธนาคาร เพื่อให้สภาพคล่องคงที่70ตามด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย TLTRO III ครั้งที่สองในวันที่ 30 เมษายน 2020 นี่ไม่ใช่อัตราดอกเบี้ยอ้างอิง71เพื่อเพิ่มเครดิตต่อไปในวันที่ 30 เมษายน 2020 ทางบริษัทได้ประกาศการดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาวชุดใหม่ที่เรียกว่า “การดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาวในกรณีฉุกเฉินจากโรคระบาด” (PELTROs) เพื่อเพิ่มสภาพคล่องในการให้กู้ยืม72

ตลอดฤดูใบไม้ผลิและฤดูร้อนปี 2020 ECB เปิดใช้งานหรือสร้างการแลกเปลี่ยนสกุลเงินกับธนาคารกลางของเดนมาร์ก73โครเอเชีย74บัลแกเรีย75และโรมาเนีย76ทั้งหมดนี้เป็นประเทศในยุโรปที่ไม่ใช้เงินยูโร และการแลกเปลี่ยนช่วยให้แน่ใจว่ามีเงินยูโรเพียงพอในประเทศเหล่านั้นสำหรับการจัดหาเงินทุนในสกุลเงินยูโร เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2020 ECB ได้สร้างสิ่งอำนวยความสะดวก repo ของ Eurosystem สำหรับธนาคารกลาง (EUREP) ซึ่งให้สภาพคล่องในสกุลเงินยูโรสำหรับธนาคารกลางนอกเขตยูโรโซน นอกเหนือจากการแลกเปลี่ยนดังกล่าว จะมีอายุจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน พ.ศ. 256477

นอกจากนี้ ECB ยังได้เพิ่มโครงการซื้อพันธบัตรอย่างมาก เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2020 ได้มีการประกาศการซื้อพันธบัตรเพิ่มเติมอีก 120 พันล้านยูโรในช่วงปี 202078จากนั้นในวันที่ 19 มีนาคม 2020 ก็ได้ประกาศโครงการซื้อสินทรัพย์ที่เรียกว่าโครงการจัดซื้อฉุกเฉินสำหรับโรคระบาด (PEPP) โดยจัดซื้อพันธบัตรและกระดาษเชิงพาณิชย์ประมาณ 750 พันล้านยูโรตลอดปี 2020 คุณลักษณะเด่นประการหนึ่งคือพันธบัตรรัฐบาลกรีซจะมีสิทธิ์ได้รับ ซื้อเป็นส่วนหนึ่งของโปรแกรมนี้ ปกติแล้วพันธบัตรเหล่านี้จะไม่รวมอยู่ในการซื้อพันธบัตรเนื่องจากอันดับความน่าเชื่อถือของกรีซ79ในวันที่ 4 มิถุนายน 2020 ECB ประกาศว่าจะมีการขยาย PEPP อีก 600 พันล้านยูโรเป็น 1,350 พันล้านยูโร และขยายระยะเวลาของโครงการอย่างน้อยจนถึงสิ้นเดือนมิถุนายน 2564 ในขณะนั้น ECB กล่าวว่ามีแผนที่จะ “ดำเนินการซื้อสินทรัพย์สุทธิภายใต้ PEPP จนกว่าจะตัดสินว่า ช่วงวิกฤต coronavirus สิ้นสุดลง”80

ECB ยังได้ดำเนินการเพื่อเพิ่มสภาพคล่อง เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2563 ได้ลดระดับเงินทุนที่ธนาคารต้องถือไว้ชั่วคราวเพื่อให้สามารถเพิ่มการปล่อยสินเชื่อได้81เมื่อวันที่ 7 เมษายน 2563 ได้ขยายขอบเขตสิ่งที่สามารถใช้เป็นหลักประกันการรีไฟแนนซ์ของ ECB ECB กล่าวว่ามาตรการเหล่านี้เป็นมาตรการชั่วคราวและจะ “ได้รับการประเมินใหม่ก่อนสิ้นปี 2020” เมื่อวันที่ 22 เมษายน 2563 อนุญาตให้ใช้สินทรัพย์ที่มีการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือหลังจากวันที่ 7 เมษายน 2563 เพื่อใช้เป็นหลักประกันสำหรับการรีไฟแนนซ์ของ ECB จนถึงเดือนกันยายน 256482

เมื่อวันที่ 10 ธันวาคม 2563 ECB ได้ประกาศมาตรการกระตุ้นอีกชุดหนึ่ง รวมถึงมาตรการดังต่อไปนี้:

• ขยาย PEPP อีก 500 พันล้านยูโรเป็น 1,850 พันล้านยูโร
• ขยายขอบเขตการจัดซื้อ PEPP จนถึงสิ้นเดือนมีนาคม 2565 เป็นอย่างน้อย
• ขยายเวลาการลงทุนซ้ำของการชำระเงินจากพันธบัตรที่ครบกำหนดใน PEPP จนถึงสิ้นปี 2566 เป็นอย่างน้อย
• ขยายระยะเวลาการรีไฟแนนซ์ TLTRO III ที่ดีขึ้นไปอีก 12 เดือนจนถึงวันที่ 22 มิถุนายน พ.ศ. 2564 และดำเนินการเพิ่มเติมอีก 3 แห่งตั้งแต่มิถุนายน 2564 เป็นธันวาคม 2564
• การเพิ่มวงเงินการกู้ยืมที่คู่สัญญาใน TLTRO III สามารถยืมได้ตั้งแต่ 50% เป็น 55% ของเงินกู้ที่มีสิทธิ์ทั้งหมด
• ขยาย “มาตรการผ่อนคลายหลักประกัน” เพื่อให้ธนาคารมีสภาพคล่องมากขึ้นจนถึงวันที่ 22 มิถุนายน 2564
• เสนอ PELTRO เพิ่มเติมสี่รายการในปี 256483

ECB ออกแถลงการณ์เมื่อวันที่ 22 เมษายน พ.ศ. 2564 โดยกล่าวว่า “จะดำเนินการซื้อสินทรัพย์สุทธิภายใต้โครงการ PEPP ต่อไปด้วยมูลค่าซองรวม 1,850 พันล้านยูโร จนถึงสิ้นเดือนมีนาคม พ.ศ. 2565 เป็นอย่างน้อย”84

นอกจากนี้ยังคงอัตราดอกเบี้ยของการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลัก วงเงินสินเชื่อส่วนเพิ่ม และวงเงินเงินฝากไม่เปลี่ยนแปลง84และ ECB จะดำเนินการซื้อสุทธิต่อไปภายใต้โครงการซื้อสินทรัพย์ (APP) ที่ 20 พันล้านยูโรต่อเดือน85

นโยบายภาษีของสหภาพยุโรป

เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2020 สหภาพยุโรปได้เปิดเผยข้อเสนอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฉบับแรก โดยได้รับทุนจากพันธบัตรที่ออกโดยสหภาพยุโรป แทนที่จะเป็นรัฐบาลของประเทศสมาชิก แพ็คเกจ 806.9 พันล้านยูโรนี้เรียกว่า “Next Generation EU” หลังการเจรจา แพ็คเกจสุดท้ายรวมเงินช่วยเหลือจำนวน 338 พันล้านยูโรและเงินกู้ 385.8 พันล้านยูโร86แพ็คเกจนี้เริ่มได้รับการอนุมัติเมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม 2020 แต่ได้รับการพิจารณาโดยผู้คัดค้านของโปแลนด์และฮังการี87ในที่สุดพัสดุภัณฑ์ก็ถูกส่งต่อโดยสมบูรณ์ในวันที่ 9 ธันวาคม 202088

เยอรมนี

กว่าหนึ่งปีในการระบาดใหญ่ เยอรมนียังคงดิ้นรนเพื่อควบคุมการติดเชื้อคลื่นลูกใหม่ภายใต้การควบคุม ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2564 รัฐสภาเยอรมันได้อนุมัติการแก้ไขพระราชบัญญัติป้องกันการติดเชื้อ เพื่อให้รัฐบาลกลางมีอำนาจเหนือเคอร์ฟิวระดับภูมิภาคและมาตรการอื่นๆ89

นโยบายการเงินของเยอรมนี

ในฐานะประเทศในกลุ่มยูโรโซน นโยบายการเงินของเยอรมนีดำเนินการโดย ECB สิ่งของบรรเทาทุกข์เฉพาะเยอรมนีที่ผ่านโดยรัฐบาลเท่านั้นที่เกี่ยวข้องกับนโยบายการคลัง ด้วยเหตุนี้ เยอรมนีจึงออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการบรรเทาทุกข์ในวงกว้าง ความพยายามของมันคือ ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศใดๆ ในยุโรปในขนาดโดยรวมและเป็นเปอร์เซ็นต์ของจีดีพีโดยรวมของประเทศ90

มาตรการบรรเทาทุกข์ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมาคือกองทุนรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 23 มีนาคม 2020 กองทุนมูลค่า 600 พันล้านยูโรนี้เสนอการค้ำประกันเงินกู้ 4 แสนล้านยูโร 100 พันล้านยูโรเพื่อซื้อหุ้นในบริษัทที่ประสบปัญหา และ 100 พันล้านยูโรแก่ชาวเยอรมัน ธนาคารพัฒนาเพื่อรีไฟแนนซ์สินเชื่อธุรกิจ สิ่งนี้มาพร้อมกับการขยายประเภทของสินเชื่อที่ธนาคารเพื่อการพัฒนาสามารถเสนอได้91

นอกจากนี้ ในวันที่ 23 มีนาคม 2020 เยอรมนีได้ผ่านงบประมาณเพิ่มเติมจำนวน 156 พันล้านยูโร ระงับกฎหนี้รัฐบาลที่มีอยู่ เพื่อช่วยจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมเกี่ยวกับโควิด-19 ซึ่งรวมถึงรายการต่อไปนี้:

• โครงการสภาพคล่องฉุกเฉินมูลค่า 5 หมื่นล้านยูโรสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก ผู้ประกอบอาชีพอิสระ คนทำงานอิสระ และเกษตรกร บุคคลและบริษัทประเภทดังกล่าวสามารถสมัครเพื่อรับสูงถึง 15,000 ยูโรเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน91
• เพิ่มการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์ป้องกันส่วนบุคคล (PPE) การวิจัยวัคซีน และมาตรการด้านสาธารณสุขอื่นๆ
• ขยายผลประโยชน์การดูแลเด็กสำหรับผู้ปกครองที่มีรายได้น้อยและการเข้าถึงสวัสดิการสำหรับผู้ประกอบอาชีพอิสระได้ง่ายขึ้น
• การขยายเงินทุนของการชำระเงินแบบแบ่งงาน (การแบ่งปันงานคือการที่บริษัทลดชั่วโมงการทำงานของพนักงานลงแทนการเลิกจ้าง พนักงานจะได้รับค่าตอบแทนบางส่วนหรือทั้งหมดจากรัฐบาล)92ในเดือนสิงหาคม 2020 รัฐบาลได้ขยายเงินอุดหนุนค่าจ้างเหล่านี้ไปจนถึงสิ้นปี 256493

เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน 2020 รัฐบาลเยอรมันได้ประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอีกชุดหนึ่งมูลค่า 130 พันล้านยูโร เหนือสิ่งอื่นใด แพ็คเกจรวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

• การลดภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) อัตราภาษีมูลค่าเพิ่มปกติจะลดลงจาก 19% เป็น 16% สำหรับสินค้าทั้งหมด อัตราใหม่มีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 กรกฎาคม 2020 และคงอยู่จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2020 อัตราภาษีมูลค่าเพิ่มที่ลดลงซึ่งใช้กับสิ่งจำเป็นอย่างเช่น อาหาร ได้ลดลงจาก 7% เป็น 5% การลดภาษีเหล่านี้คาดว่าจะมีมูลค่าประมาณ 20 พันล้านยูโร
• 4.3 พันล้านยูโรเพื่อให้ผู้ปกครองจ่ายเงินสดครั้งเดียว 300 ยูโรต่อเด็กหนึ่งคน
• 5.3 พันล้านยูโรเพื่อสนับสนุนโครงการเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคมของเยอรมัน
• ลดค่าธรรมเนียมพลังงานหมุนเวียน 11 พันล้านยูโรสำหรับปี 2564 และ 2565
• ลดภาษีธุรกิจ 8 พันล้านยูโร
• €25 พันล้านเพื่อช่วยเหลือธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางเพื่อชดเชยความสูญเสียที่เกี่ยวข้องกับไวรัส
• €1.9 พันล้านเพื่อช่วยเหลือองค์กรวัฒนธรรมและไม่แสวงหาผลกำไร
• เงินช่วยเหลือ 10 พันล้านยูโรแก่รัฐบาลท้องถิ่น
• เงินช่วยเหลือ 3 พันล้านยูโรแก่โรงเรียน9094

เมื่อวันที่ 19 มีนาคม 2020 กระทรวงการคลังของเยอรมนีประกาศว่าผู้เสียภาษีที่สามารถพิสูจน์ได้ว่าพวกเขาได้รับผลกระทบโดยตรงและอย่างมีนัยสำคัญจากการระบาดใหญ่ของ COVID-19 สามารถยื่นขอเลื่อนหรือลดภาษีที่พวกเขาค้างชำระได้จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 202095นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม 2563 ภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับร้านอาหารและบริการจัดเลี้ยงได้ลดลงจาก 19% เป็น 7%96

เมื่อวันที่ 27 เมษายน พ.ศ. 2564 รัฐบาลเยอรมันได้นำแผนฟื้นฟูและความยืดหยุ่นของเยอรมัน (DARP) มาใช้ โดยประเทศคาดว่าจะได้รับเงินช่วยเหลือประมาณ 28 พันล้านยูโรเพื่อสนับสนุนการขนส่งและอาคารที่ใช้พลังงานอย่างมีประสิทธิภาพ ตลอดจนนโยบายการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล97

อินเดีย

อินเดียได้รับความเดือดร้อนจากการระบาดระลอกที่สองที่รุนแรงอย่างยิ่ง โดยมีผู้ป่วยรายใหม่เพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ถึง 400,000 รายในต้นเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2564 คลื่นลูกที่สองน่าจะรุนแรงขึ้นจากไวรัสเดลต้าที่แพร่ระบาดมากขึ้น ซึ่งดูเหมือนจะเป็นอันดับแรก เกิดขึ้นในอินเดีย สิ่งนี้นำไปสู่คลื่นของการล็อคดาวน์ครั้งใหม่98

นโยบายการเงินของอินเดีย

นโยบายการเงินของอินเดียมีข้อจำกัดน้อยกว่านโยบายการเงิน เนื่องจากไม่ได้ผูกติดอยู่กับสถานะของอินเดียกับหน่วยงานสินเชื่อต่างประเทศ

เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2020 ธนาคารกลางของอินเดีย หรือReserve Bank of India (RBI)ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืน (repo rate) อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของธนาคารลง 0.75% เป็น 4.4% และลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืน (reverse repo) ลง 0.9% เป็น 4%99เมื่อวันที่ 17 เมษายน 2563 ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรอีก 0.25% เป็น 3.75%100RBI ตามมาด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้งสองอีก 0.4% ในการประชุมเดือนพฤษภาคม 2020 ลดอัตราซื้อคืนเป็น 4% และอัตราซื้อคืนเป็น 3.35% พร้อมกับย้ำความมุ่งมั่นอย่างชัดเจนในการรักษาจุดยืนนโยบายการเงินของที่พักสำหรับ นานเท่าที่จำเป็น ในการประชุมเดียวกันนั้น ยังได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Marginal Standing Facility (MSF) ลง 0.4% MSF เป็นอีกหนึ่งสภาพคล่องระยะสั้นของธนาคาร101

ธนาคารได้อัดฉีดเงิน 374,000 สิบล้านรูปี (1 สิบล้านรูปีเท่ากับ 10 ล้าน) เข้าสู่ระบบการเงินในวันที่ 27 มีนาคม 2020 โดยการผสมผสานการคลายข้อจำกัดด้านเงินทุนและอัตราส่วนเงินสำรอง ตลอดจนการเปิดตัว “การดำเนินการซื้อคืนระยะยาวเป้าหมาย” (TLTRO) TLTRO อนุญาตให้ทำข้อตกลงซื้อคืนสำหรับพันธบัตรระดับการลงทุน กระดาษเชิงพาณิชย์ และตราสารหนี้อื่นที่เรียกว่าหุ้นกู้ไม่แปลงสภาพ (NCDs)102

RBI ได้เพิ่มวงเงินสินเชื่อสำหรับรัฐบาลของรัฐในวันที่ 1 เมษายน 2020 และเพิ่มความสามารถของรัฐบาลของรัฐในการเบิกเงินเกินบัญชีในวันที่ 7 เมษายน 2020103104TLTRO อีก ₹50,000 ล้านรู—TLTRO 2.0 ซึ่งกำหนดเป้าหมายที่สถาบันการเงินขนาดเล็ก—เปิดตัวเมื่อวันที่ 17 เมษายน 2020105ตามมาเมื่อวันที่ 27 เมษายน 2020 ด้วยการสร้าง Special Liquidity Facility for Mutual Funds (SLF-MF) ซึ่งจะให้ยืมสูงถึง ₹50,000 สิบล้านรูปีเพื่อซื้อกองทุนรวม106

RBI ยังได้ขยายสิ่งอำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องพิเศษสำหรับสถาบันสินเชื่อระดับประเทศ เมื่อวันที่ 17 เมษายน 2020 RBI ได้จัดตั้งศูนย์รีไฟแนนซ์พิเศษมูลค่า 50,000 สิบล้านรูปีสำหรับธนาคารแห่งชาติเพื่อการเกษตรและการพัฒนาชนบท (NABARD) ธนาคารเพื่อการพัฒนาอุตสาหกรรมขนาดเล็กของอินเดีย (SIDBI) และธนาคารเพื่อการเคหะแห่งชาติ (NHB)100

ในเดือนพฤษภาคม 2020 RBI ได้ขยายวงเงินสินเชื่อสำหรับ SIDBI อีก 15,000 สิบล้านรูปี และกำหนดวงเงินสินเชื่อมูลค่า 15,000 สิบล้านรูปีให้กับธนาคารเพื่อการส่งออกและนำเข้าแห่งอินเดียเพื่อสนับสนุนกิจกรรมการระดมทุนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ107เมื่อวันที่ 6 ส.ค. 2020 RBI ได้ขยายวงเงินสินเชื่อพิเศษไปยัง NHB และ NABARD ทีละ ₹5,000 crore108RBI อนุญาตให้ทุกธนาคารอนุญาตให้เลื่อนการชำระเงินกู้ยืมเป็นเวลาสามเดือนในวันที่ 27 มีนาคม 2020102ในเดือนพฤษภาคม 2020 ขยายระยะเวลานี้จนถึงวันที่ 31 สิงหาคม 2020107เมื่อวันที่ 17 เมษายน 2563 ธนาคารอนุญาตให้เลื่อนการชำระหนี้ตั้งแต่วันที่ 1 มีนาคม 2563 เป็นวันที่ 31 พฤษภาคม 2563 โดยจัดประเภทสินทรัพย์ว่าไม่ก่อให้เกิดรายได้ โดยปกติ เงินให้สินเชื่อจัดอยู่ในประเภทที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้หลังจากครบกำหนดชำระเงิน 90 วัน100

เมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 RBI ได้ประกาศการระดมทุนกระตุ้นโควิด-19 อีกรอบ โดยธนาคารกลางได้เปิดหน้าต่างสภาพคล่องที่ ₹50,000 สิบล้านรูปี โดยมีอายุไม่เกินสามปีที่อัตราซื้อคืนซึ่งจะสามารถใช้ได้จนถึงวันที่ 31 มีนาคม 2022 ตามธนาคารกลาง มาตรการกระตุ้นใหม่นี้จะช่วยให้ธนาคารอินเดียสามารถให้กู้ยืมเงินแก่โรงพยาบาล ผู้ผลิต และผู้จัดจำหน่ายวัคซีนป้องกันโควิด-19 รวมถึงผู้ให้บริการออกซิเจนทางการแพทย์และการบรรเทาทุกข์จากโควิด-19 อื่นๆ มาตรการของ RBI ยังรวมถึงการช่วยเหลือธุรกิจขนาดเล็ก ขนาดเล็ก และขนาดกลาง ซึ่งช่วยให้ผู้กู้บางรายสามารถขยายระยะเวลาการชำระคืนได้109

นโยบายการคลังของอินเดีย

แทนที่จะเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาล มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของอินเดียกลับใช้มาตรการเพิ่มสภาพคล่องอย่างมาก เช่น การคลายข้อจำกัดการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร หรือการส่งเงินคืนภาษีก่อนกำหนด การใช้จ่ายใหม่ที่เกิดขึ้นจริงเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลอินเดีย110

เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2020 รัฐบาลอินเดียประกาศแผนการใช้จ่าย 170,000 สิบล้านรูปี เพื่อช่วยคนยากจนของประเทศรับมือกับโรคระบาด รวมถึงบทบัญญัติต่อไปนี้:

• ข้าวฟรีและข้าวของอื่นๆ สำหรับครอบครัวยากจนเป็นเวลาสามเดือน
• ขยายการประกันสำหรับบุคลากรทางการแพทย์
• การจ่ายเงินสดครั้งเดียวสำหรับผู้สูงอายุ 1,000 ถึง 30 ล้านคน
• เร่งการจ่ายเงินสดตามกำหนดเวลาให้กับเกษตรกร 87 ล้านคน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการที่มีอยู่
• ฟรีก๊าซหุงต้มแก่สตรีในชนบทเป็นเวลาสามเดือน
• จัดตั้งกองทุนช่วยเหลือคนงานก่อสร้างที่ได้รับผลกระทบจากการกักกัน111

เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2020 นายกรัฐมนตรี นเรนทรา โมดี ได้ประกาศแผนกระตุ้นใหม่ที่เรียกว่าโครงการ “อินเดียพึ่งพาตนเอง” ในขณะที่เขาอ้างว่าจะมีมูลค่า 2 ล้านรูปี (10% ของจีดีพีของอินเดีย) ซึ่งรวมเงินที่ใช้ไปก่อนหน้านี้และมาตรการกระตุ้นทางการเงิน แพ็คเกจดังกล่าวจะเผยแพร่ออกเป็น 5 ส่วนแยกกัน ซึ่งบางส่วนรวมถึงมาตรการปฏิรูปทั่วไป และการเปลี่ยนแปลงกฎหมายที่ไม่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาด112

ส่วนแรกเน้นที่ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง ซึ่งรวมถึงการให้สินเชื่อแก่ธุรกิจโดยตรง การค้ำประกันเงินกู้ทั้งหมดและบางส่วนสำหรับธุรกิจประเภทต่างๆ การขยายกำหนดเวลายื่นภาษีต่างๆ และการลดภาษีเงินเดือน113

ส่วนที่สองกล่าวถึงความต้องการของคนยากจน โดยเฉพาะแรงงานข้ามชาติและแรงงานในฟาร์ม ซึ่งรวมถึงการให้สินเชื่อแก่เกษตรกรมากขึ้น โครงการจัดหาอาหารสำหรับแรงงานข้ามชาติ และช่วยให้พวกเขาเข้าถึงสวัสดิการด้านสวัสดิการได้ง่ายขึ้น และการปฏิรูปเพื่อให้กฎหมายค่าจ้างขั้นต่ำมีผลบังคับใช้กับแรงงานจำนวนมากขึ้นอย่างเท่าเทียมกัน114

ส่วนที่ 3 เกี่ยวข้องกับการเกษตรโดยทั่วไป และรวมถึงการระดมทุนสำหรับห่วงโซ่อุปทานของฟาร์มและการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน ตลอดจนการปฏิรูปกฎระเบียบด้านการเกษตรเพื่อให้เกษตรกรในสต็อกและขายพืชผลได้ง่ายขึ้น115

ส่วนที่สี่มุ่งเป้าไปที่การปรับปรุงเศรษฐกิจของอินเดียให้ทันสมัย ​​รวมถึงการคลายกฎระเบียบในภาคการทำเหมืองถ่านหินและแร่เพื่อเพิ่มการมีส่วนร่วมของภาคเอกชน การเปลี่ยนแปลงระเบียบการจัดซื้อทางทหาร การผ่อนคลายกฎระเบียบของสายการบินและสนามบิน และการแปรรูปไฟฟ้า116

ส่วนที่ห้ามุ่งเน้นไปที่การปฏิรูปกฎเกณฑ์ทางธุรกิจเป็นหลัก การเพิ่มขีดจำกัดการกู้ยืมของรัฐบาลของรัฐ การเพิ่มเงินทุนให้กับโครงการงานสำหรับคนงานในชนบท117

เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน 2020 รัฐบาลอินเดียได้ลดดอกเบี้ยของผู้เสียภาษีที่ค้างชำระภาษีสินค้าและบริการ (GST) ที่ล่าช้าลงครึ่งหนึ่ง สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ มีนาคม และเมษายนในปี 2020 การปรับลดดอกเบี้ยมีผลกับผู้ยื่นคำขอตราบเท่าที่พวกเขายื่นฟ้องภายในเดือนกันยายน 2020 นอกจากนี้ กำหนดเส้นตายสำหรับการยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลในเดือนพฤษภาคม มิถุนายน และกรกฎาคม 2020 ได้ขยายไปจนถึงเดือนกันยายน 2020 โดยไม่มีค่าธรรมเนียมหรือดอกเบี้ยใดๆ118

เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2020 รัฐบาลอินเดียประกาศว่าจะใช้เงิน 90,000 สิบล้านรูปีเพื่อขยายโครงการแจกจ่ายธัญพืชฟรีจนถึงสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2020 Modi กล่าวว่าสิ่งนี้จะให้ความช่วยเหลือที่ดีแก่ชาวอินเดีย 800 ล้านคน119

เมื่อวันที่ 12 ต.ค. 2020 อินเดียได้ประกาศใช้จ่ายเงินช่วยเหลือใหม่มูลค่า 73,000 สิบล้านรูปี มาตรการดังกล่าวรวมถึง 25,000 สิบล้านรูปีในการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานโดยตรง เงินให้สินเชื่อปลอดดอกเบี้ย 12,000 สิบล้านรูเปียแก่รัฐต่างๆ ในอินเดีย และแผนเพื่อให้พนักงานภาครัฐสามารถเบิกเงินจากเวลาว่างเพื่อใช้จ่ายในสินค้าอุปโภคบริโภคเพื่อพยายามกระตุ้นการใช้จ่าย120

เมื่อวันที่ 9 พ.ย. 2020 อินเดียอนุมัติมาตรการจูงใจทางภาษีเกือบ 2 ล้านรูปีในอีกห้าปีข้างหน้าสำหรับบริษัทที่สร้างธุรกิจการผลิตและส่งออกใหม่ในอินเดีย121

เมื่อวันที่ 12 พ.ย. 2020 อินเดียประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ₹265,000 crore ซึ่งรวมถึงเงินอุดหนุนให้กับบริษัทที่จ้างพนักงานใหม่ การลดหย่อนภาษีสำหรับผู้ซื้อบ้าน และเงินให้กู้ยืมจากธนาคารที่รัฐบาลให้เงินอุดหนุนแก่ภาคเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากการระบาดใหญ่ เช่น อุตสาหกรรมยานยนต์122

เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน พ.ศ. 2564 อินเดียได้ประกาศแผนกระตุ้นเศรษฐกิจอีก 6.29 ล้านรูปี โดยมีเป้าหมายหลัก 3 ประการคือ “การบรรเทาเศรษฐกิจจากการระบาดใหญ่ การเสริมสร้างสุขภาพของประชาชน และแรงผลักดันสำหรับการเติบโตและการจ้างงาน”123

สหราชอาณาจักร (UK)

ต่างจากเยอรมนี ฝรั่งเศส และอิตาลี ที่ ECB กำหนดนโยบายการเงิน สหราชอาณาจักรมีธนาคารกลางเป็นของตัวเอง

ในขณะที่สหราชอาณาจักรเข้มงวดข้อจำกัดด้านประชากรและเศรษฐกิจเมื่อเผชิญกับกรณี COVID-19 ที่เพิ่มขึ้นพร้อมกับประเทศในยุโรปอื่น ๆ สหราชอาณาจักรก็มีBrexitที่ต้องต่อสู้ด้วย67เมื่อการระบาดใหญ่เริ่มต้น สหราชอาณาจักรยังคงเจรจาความสัมพันธ์ทางการค้ากับสหภาพยุโรปใหม่ และอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงกฎหมายและความสัมพันธ์ทางการค้าครั้งใหญ่ ซึ่งทำให้การตอบสนองของประเทศต่อการระบาดใหญ่มีความซับซ้อนยิ่งขึ้น ทั้งหมดนี้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักร เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรหดตัว 10% ในปี 2020 ซึ่งถือเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบสามศตวรรษ124

นโยบายการเงินของสหราชอาณาจักร

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE)ได้ดำเนินการหลายขั้นตอนเพื่อพยายามบรรเทาการแพร่ระบาดและวิกฤตเศรษฐกิจที่เกิดขึ้น โดยใช้เครื่องมือทั้งหมดของธนาคาร และลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

BoE ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงสองครั้ง: ในวันที่ 11 มีนาคม 2020 จาก 0.75% เป็น 0.25% และในวันที่ 19 มีนาคม 2020 จาก 0.25% เป็น 0.1%125126

เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2020 BoE ได้เปิดใช้งาน Contingent Term Repo Facility (CTFR) ซึ่งเป็นการดำเนินการซื้อคืนเพิ่มเติมอีกสามเดือนจากที่มีอยู่127มีการเพิ่มสิ่งอำนวยความสะดวกหนึ่งเดือนในวันที่ 30 มีนาคม 2020 ทั้งสิ่งอำนวยความสะดวกหนึ่งและสามเดือนได้รับการขยายในเวลาต่อมา แต่อนุญาตให้หมดอายุในภายหลัง สิ่งอำนวยความสะดวกหนึ่งเดือนมีการดำเนินงานขั้นสุดท้ายในวันที่ 26 มิถุนายน 2020 และโรงงานสามเดือนได้ดำเนินการขั้นสุดท้ายในวันที่ 28 พฤษภาคม 2020128129

เมื่อวันที่ 19 มีนาคม 2020 BoE ประกาศว่าจะเริ่ม QE ใหม่ด้วยเงิน 645 พันล้านปอนด์ในพันธบัตรองค์กรระดับการลงทุนของรัฐบาลและที่ไม่ใช่ทางการเงิน130เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน 2020 BoE ได้ขยายประเภทของพันธบัตรที่สามารถซื้อได้ในโครงการ QE131BoE ขยายการซื้อพันธบัตรอีก 1 แสนล้านปอนด์ในวันที่ 18 มิถุนายน 2020132เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2020 BoE ได้ขยายเป้าหมายสำหรับการซื้อพันธบัตรรัฐบาลอีก 150 พันล้านปอนด์133

BoE ได้เปิดตัวโครงการสินเชื่อและการซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติมจำนวนหนึ่งเพื่อขยายสินเชื่อในช่วงวิกฤต เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2020 BoE ได้ประกาศแผนการจัดหาเงินทุนระยะยาว ซึ่งเสนอสิ่งจูงใจเพิ่มเติมสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (TFSME) โครงการนี้เสนอเงินกู้จาก BoE ให้กับธนาคารโดยใช้เงินให้กู้ยืมของธนาคารแก่ธุรกิจเป็นหลักประกันสำหรับธนาคารกลาง ธนาคารจะได้รับเงินมากขึ้นหากพวกเขาให้กู้ยืมแก่ธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง134TFSME เริ่มดำเนินการเมื่อวันที่ 15 เมษายน 2563135

เมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2020 BoE ได้เปิดตัว Covid Corporate Financing Facility (CCFF) ซึ่งจะซื้อกระดาษเชิงพาณิชย์เป็นเวลาอย่างน้อย 12 เดือน ไม่มีการจำกัดที่ระบุไว้ในการซื้อ136โปรแกรมได้รับการปรับปรุงเมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม 2020 ทำให้ธุรกิจสามารถชำระหนี้ได้ก่อนกำหนด กฎใหม่ระบุว่า ธุรกิจใดๆ ที่ต้องการออกกระดาษเชิงพาณิชย์ที่ครบกำหนดหลังจากวันที่ 19 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 จำเป็นต้องร่างแผนที่แสดงวิธีที่พวกเขาจะลดเงินปันผล การซื้อคืน และค่าตอบแทนผู้บริหารในขณะที่หนี้ยังค้างชำระอยู่137

สำหรับการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2020 BoE อนุญาตให้ธนาคารใช้เงินสำรองที่เรียกว่า เงินสำรองนี้เป็นเงินสำรองเพื่อเพิ่มการต่อต้านของธนาคารต่อผลกระทบทางการเงินทั่วโลก โดยปล่อยให้เงินกู้ใหม่เกือบ 190 พันล้านปอนด์138นอกจากนี้ยังยกเลิกการ ทดสอบความเครียดของธนาคารปี 2020139อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม 2020 หน่วยงานกำกับดูแลพรูเด็นเชียลของ BoE ยังย้ำถึงความคาดหวังว่าธนาคารต่างๆ จะระงับการจ่ายเงินปันผล การซื้อคืน และโบนัสเงินสดให้กับพนักงานอาวุโสจนถึงสิ้นปี 2020 และประกาศแผนการประเมินแผนการจัดจำหน่ายของบริษัททางการเงินหลังปี 2020 เนื่องจาก ดี.140

เมื่อวันที่ 9 เมษายน 2020 BoE ประกาศว่าจะให้กู้ยืมโดยตรงแก่รัฐบาลหากตลาดตราสารหนี้ไม่เพียงพอที่จะปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงินในช่วงวิกฤต COVID-19141

เมื่อต้นเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2564 BoE ยังคงรักษาอัตราการซื้อพันธบัตรโดยไม่ขยายขนาดของโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจ อันเป็นผลมาจากความพยายามในการฉีดวัคซีนที่ประสบความสำเร็จ BoE ยังคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 0.1% BoE ยังคาดว่าเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรจะเติบโต 7.2% ในปี 2564 เทียบกับ 4% ที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้142

นโยบายการเงินของสหราชอาณาจักร

นโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรมาในหกแพ็คเกจ ครั้งแรกที่ประกาศเมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2020 จัดสรรเงินกระตุ้นเศรษฐกิจและบรรเทาทุกข์จากสหราชอาณาจักรเกือบ 3 หมื่นล้านปอนด์ รวมไปถึง:

• การลดภาษีสำหรับผู้ค้าปลีก
• เงินช่วยเหลือแก่ธุรกิจขนาดเล็ก
• หน้าที่ในการจ่ายเงินค่าป่วยให้กับผู้ที่ต้องการกักตัวเอง และเงินอุดหนุนเพื่อชดเชยค่าป่วยสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก
• ขยายการเข้าถึงผลประโยชน์ของรัฐบาลสำหรับผู้ประกอบอาชีพอิสระและผู้ว่างงาน143

รอบที่สองซึ่งเปิดตัวเมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2020 รวมเงินกู้ธุรกิจและค้ำประกันเงินกู้จำนวน 330 พันล้านปอนด์ แผนสินเชื่อเหล่านี้แบ่งออกเป็นโครงการสินเชื่อหยุดชะงักของธุรกิจ Coronavirus (CBILS) สำหรับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง และโครงการสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่หยุดชะงักของ Coronavirus (CLBILS) สำหรับธุรกิจขนาดใหญ่ แพ็คเกจนี้ยังมีการลดภาษีธุรกิจอีก 20 พันล้านปอนด์และให้เงินทุนแก่ธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจากไวรัส เช่น ธุรกิจค้าปลีกและโรงแรม144

แพ็คเกจที่สามซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2020 มีดังต่อไปนี้:

• โครงการให้เงินช่วยเหลือแก่บริษัทต่างๆ ที่ครอบคลุมถึง 80% ของเงินเดือนพนักงาน หากบริษัทเก็บให้อยู่ในบัญชีเงินเดือน แทนที่จะเลิกจ้าง จะสูงถึง 2,500 ปอนด์ต่อเดือนต่อคน โปรแกรมมีข้อมูลย้อนหลังถึงวันที่ 1 มีนาคม 2020 และจะมีอายุสามเดือนเว้นแต่จะขยายเวลาออกไป
• ประมาณ 7 พันล้านปอนด์เพื่อเพิ่มเครดิตภาษีสำหรับคนยากจนและคนว่างงาน โดยให้แต่ละคนเพิ่มขึ้นประมาณ 1,040 ปอนด์ต่อปี
• เงินเพิ่ม 1 พันล้านปอนด์เพื่อเพิ่มผลประโยชน์ที่อยู่อาศัยที่มีรายได้ต่ำ
• ธุรกิจอิสระ 5.7 ล้านรายได้รับประโยชน์จากการเลื่อนภาษีมูลค่าเพิ่มเป็นไตรมาสถัดไป รวมถึงการเลื่อนการชำระภาษีเงินได้ของเดือนกรกฎาคม 2563 เป็นเดือนมกราคม 2564145

แพ็คเกจที่สี่ประกาศเมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2020 มอบเงินช่วยเหลือสูงถึง 2,500 ปอนด์สำหรับผู้ประกอบอาชีพอิสระที่ทำรายได้สูงถึง 50,000 ปอนด์ต่อปี การชำระเงินจะดำเนินต่อไปทุกเดือนเป็นเวลาอย่างน้อยสามเดือน146

เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม พ.ศ. 2563 ประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการบรรเทาทุกข์ครั้งที่ 5 มูลค่า 30 พันล้านปอนด์ เหนือสิ่งอื่นใด ประกอบด้วย:

• 2.1 พันล้านปอนด์เพื่อสร้างโปรแกรมงานสำหรับผู้ที่อายุต่ำกว่า 25 ปี โปรแกรมจะสร้างตำแหน่งงานที่ได้รับเงินอุดหนุนจากรัฐบาลเป็นเวลาหกเดือนสำหรับผู้ที่อายุต่ำกว่า 25 ปีซึ่งกำลังว่างงานอยู่
• มากถึง 9.4 พันล้านปอนด์ที่เสนอธุรกิจให้โบนัส 1,000 ปอนด์สำหรับพนักงานแต่ละคนที่พวกเขากลับมาจากการถูกพักงาน
• 1.6 พันล้านปอนด์ในโปรแกรมการฝึกอบรมและการฝึกงาน
• การลดภาษีการขายหกเดือนจาก 20% เป็น 5%
• โปรแกรมที่ชื่อว่า “Eat Out to Help Out” ซึ่งลดราคาอาหารในร้านอาหารบางมื้อสูงสุดถึง 10 ปอนด์ต่อคนตั้งแต่วันจันทร์ถึงวันพุธในช่วงเดือนสิงหาคม 2020
• ลงทุน 3.1 พันล้านปอนด์ในโครงสร้างพื้นฐานสีเขียว
• 5.6 พันล้านปอนด์ในการก่อสร้างและโครงสร้างพื้นฐานทั่วไป
• มาตรการที่เพิ่มมูลค่าของบ้านที่สามารถซื้อได้โดยไม่ต้องเสียภาษีในการทำธุรกรรม จาก 125,000 ปอนด์เป็น 500,000 ปอนด์จนถึงมีนาคม 2564147

แพ็คเกจที่หกประกาศเมื่อวันที่ 24 กันยายน 2020 รวมเงินอุดหนุนค่าจ้างสูงถึง 697.92 ปอนด์ต่อเดือนสำหรับคนงานที่ต้องเผชิญชั่วโมงที่ลดลง การขยายโครงการสนับสนุนรายได้สำหรับการจ้างงานตนเองให้กับธุรกิจขนาดเล็กจนถึงเดือนเมษายน พ.ศ. 2564 การขยายเวลาเงินกู้ภายใต้ แพ็คเกจก่อนหน้าจนถึงสิ้นเดือนพฤศจิกายน 2020 และการขยายเวลาภาษีมูลค่าเพิ่ม 15% สำหรับธุรกิจการบริการและการท่องเที่ยวจนถึงเดือนมีนาคม 2021148

สหราชอาณาจักรยังได้ผ่านมาตรการขนาดเล็กจำนวนหนึ่งตลอดฤดูใบไม้ผลิปี 2020 เมื่อวันที่ 23 มีนาคม ได้ประกาศมาตรการสร้างความมั่นใจว่าจะไม่มีการขับไล่ผู้เช่าเชิงพาณิชย์หากพวกเขาพลาดการชำระเงินจนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2020149เมื่อวันที่ 3 เมษายน Grant Shapps รัฐมนตรีกระทรวงคมนาคมประกาศว่าจะจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมจำนวน 400 ล้านปอนด์เพื่อให้บริการรถโดยสารดำเนินต่อไป150เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม โรเบิร์ต เจนริก เลขาธิการชุมชนประกาศว่าจะมอบเงินจำนวน 76 ล้านปอนด์เพื่อสนับสนุนองค์กรการกุศลสำหรับผู้รอดชีวิตจากการทารุณกรรมในครอบครัว ความรุนแรงทางเพศ เด็กที่อ่อนแอและครอบครัวของพวกเขา และเหยื่อของการค้าทาสยุคใหม่151

ตามที่นายกรัฐมนตรี Rishi Sunak ระบุ รัฐบาลมีแผนที่จะเพิ่มอัตราภาษีนิติบุคคลจาก 19% เป็น 25% ในเดือนเมษายน 2566152

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2564 รัฐบาลสหราชอาณาจักรประกาศว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่และการบรรเทาทุกข์จากโควิด-19 จำนวน 65 พันล้านปอนด์ในปีงบประมาณ 2564-2565 รวมถึงสิ่งต่อไปนี้:

• การเพิ่มการจ่ายเงินประกันสังคมและสวัสดิการจนถึงเดือนกันยายน 2564
• เงินช่วยเหลือธุรกิจใหม่มูลค่า 5 พันล้านปอนด์เพื่อช่วยพวกเขาเปิดใหม่
• เงินรางวัลจูงใจให้กับธุรกิจที่เปิดทำการล่าช้าเนื่องจากข้อจำกัดของ COVID-19 ผ่อนคลายลง
• ขยายเวลาการลดภาษีมูลค่าเพิ่ม 5% จนถึงวันที่ 30 กันยายน พ.ศ. 2564
• ขยายเวลาโครงการเก็บงานถึงสิ้นเดือนกันยายน

สิ่งนี้ทำให้การใช้จ่ายกระตุ้นเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการระบาดใหญ่ของสหราชอาณาจักรรวมเป็น 407 พันล้านปอนด์153

ฝรั่งเศส

นโยบายการเงินของฝรั่งเศส

ในฐานะประเทศในกลุ่มยูโรโซน นโยบายการเงินของฝรั่งเศสดำเนินการโดย ECB สิ่งของบรรเทาทุกข์เฉพาะของฝรั่งเศสที่ผ่านโดยรัฐบาลเท่านั้นที่เกี่ยวข้องกับนโยบายการคลัง มาตรการบรรเทาทุกข์ COVID-19 ที่ใหญ่ที่สุดของฝรั่งเศสคือแพ็คเกจการค้ำประกันเงินกู้เพื่อช่วยให้ธุรกิจอยู่รอดจากวิกฤต แพ็คเกจปัจจุบันรวมการค้ำประกันเงินกู้ 315 พันล้านยูโร โดยค่าใช้จ่ายโดยรวมของ COVID-19 คาดว่าจะอยู่ที่ 424 พันล้านยูโรภายในสิ้นปี 2565154155

ในวันที่ 23 เมษายน 2020 การยื่นภาษีธุรกิจทั้งหมดสำหรับเดือนพฤษภาคม 2020 ถูกเลื่อนออกไปเป็นวันที่ 30 มิถุนายน 2020 และธุรกิจอาจขอเลื่อนการชำระเงินสำหรับภาษีพฤษภาคม 2020 บริษัทขนาดใหญ่จะได้รับการเลื่อนเวลาออกไปก็ต่อเมื่อพวกเขาไม่จ่ายเงินปันผลหรือซื้อคืนจนถึงสิ้นปี 2020 ปฏิทินการยื่นภาษีสำหรับบุคคลธรรมดาจะถูกผลักกลับภายใน 10 วัน156

เมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2020 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของฝรั่งเศส บรูโน เลอ แมร์ ได้ประกาศแพคเกจความช่วยเหลือจำนวน 45 พันล้านยูโร ซึ่งขยายเป็น 110 พันล้านยูโรในวันที่ 15 เมษายน 2020 แพ็คเกจความช่วยเหลือมีดังต่อไปนี้:

• การใช้จ่ายด้านเวชภัณฑ์เพิ่มขึ้น 8 พันล้านยูโรและสนับสนุนระบบการดูแลสุขภาพ
• เงินทุนเพิ่มขึ้น €31 พันล้านสำหรับการสนับสนุนค่าจ้างการแบ่งปันงาน
• € 2 พันล้านในการชำระเงินโดยตรงสำหรับธุรกิจอิสระและธุรกิจขนาดเล็กมาก
• เลื่อนการเช่าและสาธารณูปโภคสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม
• ขยายผลประโยชน์กรณีว่างงาน
• เงินทุนสำหรับเงินให้กู้ยืมแก่ธุรกิจ154157158

เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2020 รัฐบาลฝรั่งเศสได้เพิ่มขนาดของแพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมเป็น 136 พันล้านยูโร กองทุนเพิ่มเติมจะนำไปใช้ในการสนับสนุนค่าจ้าง การเลื่อนภาษี และการสนับสนุนภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากการระบาดใหญ่ เช่น การท่องเที่ยวและอวกาศ159

เมื่อวันที่ 3 กันยายน 2020 ฝรั่งเศสประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอีก 1 แสนล้านยูโร แผนกระตุ้นเศรษฐกิจจะใช้เวลาสองปีและมุ่งเน้นไปที่การสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งรวมถึง 35,000 ล้านยูโรสำหรับธุรกิจเพื่อ “ทำให้เศรษฐกิจของฝรั่งเศสสามารถแข่งขันได้มากขึ้น” และ 30 พันล้านยูโรเพื่อเปลี่ยนเศรษฐกิจของฝรั่งเศสให้ห่างไกลจากเชื้อเพลิงฟอสซิล เงินที่เหลือจะนำไปใช้สนับสนุนงานและโครงการฝึกอบรมเพื่อส่งเสริมความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและสร้างงาน 160,000 ตำแหน่ง160

เมื่อวันที่ 29 ต.ค. 2020 เลอ แมร์ได้ประกาศความช่วยเหลืออีก 2 หมื่นล้านยูโรสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก เงินอุดหนุนค่าแรงสำหรับคนงานที่ถูกเลิกจ้าง และขยายเงินทุนสำหรับสินเชื่อโดยตรงและค้ำประกันให้กับธุรกิจต่างๆ จนถึงเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2564161

ธนาคารเพื่อการลงทุนสาธารณะของฝรั่งเศส Bpifrance ประมาณการ 5.5% ถึง 7.5% ของเงินกู้ COVID-19 ของฝรั่งเศสจะผิดนัด162

เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 เจ้าหน้าที่ของฝรั่งเศสได้มอบเงินช่วยเหลือฉุกเฉินเพิ่มเติมอีก 15 พันล้านยูโร ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนร้านอาหาร โรงแรม และอุตสาหกรรมอื่นๆ ที่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 และการท่องเที่ยวมากที่สุด163

อย่างไรก็ตาม รัฐบาลกำลังมอง “ทางออกอย่างค่อยเป็นค่อยไป” และกลับสู่สภาวะปกติ เลอ แมร์ กล่าวเมื่อต้นเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2564 ว่ารัฐบาลตั้งเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจ 5% ในปีนี้ และยกเลิกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งที่สอง164

อิตาลี

นโยบายการเงินของอิตาลี

ในฐานะประเทศในกลุ่มยูโรโซน ECB เป็นผู้ดำเนินนโยบายการเงินของอิตาลี รายการบรรเทาทุกข์เฉพาะของอิตาลีที่ผ่านโดยรัฐบาลเท่านั้นที่เกี่ยวข้องกับนโยบายการคลัง อิตาลีได้เปิดตัวแพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจสี่ชุดแยกกัน

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการบรรเทาทุกข์ชุดแรกเปิดตัวเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 โดยรัฐบาลอิตาลีประกาศและเรียกมันว่ากฎหมาย Cura Italia (Care Italy) มันมีข้อกำหนดประมาณ 25 พันล้านยูโรโดยเน้นที่ “เสาหลัก” สี่ประการ165

ครั้งแรกมีมูลค่า 3.2 พันล้านยูโรเพื่อเสริมสร้างระบบการดูแลสุขภาพของอิตาลีและแก้ไขปัญหาการขาดแคลน PPE ประการที่สองคือ€ 10.3 พันล้านเพื่อช่วยปกป้องคนงาน ซึ่งรวมถึงการเพิ่มผลประโยชน์การว่างงาน การให้เงินช่วยเหลือ 600 ยูโรแก่ผู้ทำงานอิสระและลูกจ้างตามฤดูกาลในเดือนมีนาคม 2020 ขยายเวลาการลาเพื่อเลี้ยงดูบุตร หรือ 600 ยูโรในค่าเลี้ยงดูบุตร และการขยายเวลาการลาที่ได้รับค่าจ้างสำหรับผู้ที่ดูแลญาติผู้ทุพพลภาพ เสาหลักนี้ยังรวมถึงเงินทุนสำหรับการจ้างแพทย์เพิ่มอีก 1,000 คนและค่าล่วงเวลาของตำรวจ ครอบครัวยังสามารถขอระงับการชำระเงินจำนองได้หากการระบาดใหญ่คุกคามการดำรงชีวิตของพวกเขา165

เสาหลักที่สามเกี่ยวข้องกับ 5.1 พันล้านยูโรเพื่อเพิ่มสภาพคล่องทางธุรกิจและครัวเรือน ซึ่งรวมถึงเหนือสิ่งอื่นใด:

• การพักชำระหนี้เงินกู้สำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs)
• การเพิ่มกองทุน SME Guarantee ที่ช่วยให้ SMEs ได้รับสินเชื่อ
• การค้ำประกันเงินกู้ 500 ล้านยูโรสำหรับธนาคารเพื่อการลงทุนของรัฐอิตาลีสำหรับธุรกิจขนาดใหญ่เพื่อรับเงินกู้165

เสาหลักที่สี่ประกอบด้วย 1.6 พันล้านยูโรสำหรับการระงับการจ่ายภาษีและการให้สิทธิประโยชน์ทางภาษี ธุรกิจทั้งหมด ผู้ประกอบอาชีพอิสระ และผู้เสียภาษีแต่ละรายที่ทำงานในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดใหญ่ ถูกระงับภาษีและเงินสมทบประกันสังคมในเดือนมีนาคม 2020 ภาษีหัก ณ ที่จ่ายสำหรับเงินเดือนที่จ่ายให้กับผู้ประกอบอาชีพอิสระที่มีรายได้น้อยกว่า 400 ยูโรต่อปี ถูกระงับทั้งเดือนมีนาคมและเมษายน 2563165

การตรวจสอบ การดำเนินคดีด้านภาษี และการเก็บภาษีแบบบังคับถูกระงับจนถึงเดือนมิถุนายน 2020 ค่าใช้จ่ายทั้งหมดสำหรับการสุขาภิบาล การคุ้มครองคนงาน หรือการควบคุมไวรัสมีสิทธิ์ได้รับเครดิตภาษี 50% ร้านค้าและธุรกิจขนาดเล็กปิดตัวลงเนื่องจากเหตุฉุกเฉินได้รับเครดิตภาษีเท่ากับ 60% ของค่าเช่าเดือนมีนาคม 2020 ในบรรดาผู้ที่ยังคงจ้างงานอยู่ คนงานที่ทำรายได้น้อยกว่า 40,000 ยูโรต่อปีมีสิทธิ์ได้รับเงินโบนัส 100 ยูโร165

กฎหมายยังรวมเงินจำนวน 4.5 พันล้านยูโรเพื่อสนับสนุน “การบริหารราชการส่วนกลางและท้องถิ่น รวมถึงเทศบาล”165

แผนกระตุ้นที่สองที่ใหญ่ขึ้นมากตามมาในวันที่ 6 เมษายน 2020 กฎหมาย “ฟื้นฟูสภาพคล่อง” นี้เสนอการค้ำประกันเงินกู้จำนวน 4 แสนล้านยูโรจากรัฐบาลและจากธนาคารเพื่อการลงทุนของรัฐและธนาคารเพื่อการส่งออก166

แพ็คเกจที่สามซึ่งมีมูลค่า 55 พันล้านยูโรได้รับการอนุมัติเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2020 โดยมีข้อกำหนดดังต่อไปนี้:

• ผลประโยชน์ 25.6 พันล้านยูโรสำหรับพนักงานและผู้ประกอบอาชีพอิสระ ซึ่งรวมถึงเงินทุนเพิ่มเติมสำหรับการสนับสนุนค่าจ้างและการจ่ายเงิน 400 ถึง 800 ยูโรต่อเดือนสำหรับผู้ที่ไม่มีรายได้และไม่ได้รับการคุ้มครองโดยโครงการสวัสดิการสังคม
• มาตรการที่อนุญาตให้แรงงานข้ามชาติที่ไม่มีเอกสารได้รับเอกสารการทำงานชั่วคราวเพื่อทำงานเป็นแรงงานในฟาร์มหรือผู้ดูแล
• €4 พันล้านในการลดภาษีธุรกิจระดับภูมิภาค
• การค้ำประกันเงินกู้สูงถึง 15 พันล้านยูโรสำหรับพันธบัตรเพื่อสนับสนุนธนาคารเพื่อสนับสนุนความมั่นคงทางการเงิน167

เมื่อวันที่ 26 ต.ค. 2020 อิตาลีผ่านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งที่ 4 มูลค่า 5.4 พันล้านยูโร โดยรวม 2.4 พันล้านยูโรในการจ่ายเงินครั้งเดียวให้กับธุรกิจ เงินอุดหนุน และการลดหย่อนภาษีสำหรับค่าเช่าและที่อยู่อาศัย และการสนับสนุนการขยายค่าจ้าง 18 สัปดาห์ภายใต้แผนกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งก่อน168

เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 อิตาลีได้อนุมัติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหม่มูลค่า 4 หมื่นล้านยูโร โดยจะมีเงินช่วยเหลือจำนวน 17 พันล้านยูโรแก่บริษัทต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดใหญ่ มาตรการอื่นๆ ในร่างกฎหมายนี้รวมถึงการระดมทุนด้านการรักษาพยาบาลเพิ่มเติมและการลดหย่อนภาษีให้กับบริษัทต่างๆ เพื่อสนับสนุนการจ้างงาน169

บราซิล

บราซิลมีข้อจำกัดทางกฎหมายหลายประการเกี่ยวกับการใช้จ่ายทางการคลัง ดังนั้นแพ็คเกจบรรเทาทุกข์และมาตรการกระตุ้นทางการคลังจึงจำเป็นต้องแก้ไขกฎเกณฑ์ทางการคลังที่มีอยู่ของประเทศอย่างมาก หลังจากจำนวนผู้ป่วยลดลงในฤดูร้อนและฤดูใบไม้ร่วงปี 2020 ไวรัสระลอกที่สองที่รุนแรงกระทบบราซิลในปลายปี 2020 และยังไม่ลดลง170

นโยบายการเงินของบราซิล

เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2020 ธนาคารกลางของบราซิล (BCB) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.5% เป็น 3.75%171โดยลดลงอีกครั้งในวันที่ 6 พฤษภาคม 2020 โดย 0.75% เป็น 3% ซึ่งเป็นตัวเลขที่ต่ำเป็นประวัติการณ์172ในช่วงฤดูร้อน BCB ยังคงลดเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเป็น 2.25% ในวันที่ 17 มิถุนายน 2020 และ 2.00% ในวันที่ 5 สิงหาคม 2020173

เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2020 BCB ได้ประกาศชุดของมาตรการที่จะเพิ่มสภาพคล่อง 1.2 ล้านล้าน R ให้กับตลาดสินเชื่อ ซึ่งรวมถึง:

• ลดความต้องการสำรอง
• ขยายการดำเนินงานซื้อคืนหนึ่งปี
• ประกาศชุดการดำเนินการซื้อคืนในสกุลเงินดอลลาร์
• วงเงินสินเชื่อใหม่ให้กับธนาคาร174

เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2020 BCB ได้ลดข้อกำหนดด้านเงินทุนเพิ่มเติม ทั้งโดยการลดบัฟเฟอร์เงินทุนที่จำเป็นและโดยการลดสำรองเผื่อการสูญเสียเงินกู้ที่จำเป็นสำหรับการรีไฟแนนซ์เงินกู้ในช่วงหกเดือนข้างหน้า175

เมื่อวันที่ 24 เมษายน 2020 BCB ได้ขยายขอบเขตการให้กู้ยืมสำหรับผู้ให้กู้ที่เกี่ยวข้องกับสายสภาพคล่องชั่วคราวพิเศษที่ได้รับการสนับสนุนโดยหนังสือรับรองทางการเงิน (LTEL-LFG)176นอกจากนี้ยังขยายระยะเวลาการชำระเงินสำหรับธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับการนำเข้าและส่งออก177

เมื่อวันที่ 5 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 BCB ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 75 คะแนนพื้นฐานเป็น 3.5% และส่งสัญญาณการปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนมิถุนายน178

เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 BCB ได้ออกรายงานระดับภูมิภาคโดยระบุว่าเศรษฐกิจของประเทศควรฟื้นตัวด้วย “การบำรุงรักษามาตรการกระตุ้นทางการเงิน…การเริ่มต้นมาตรการกระตุ้นของรัฐบาลใหม่ และการลดผลกระทบจากการระบาดใหญ่ที่เกิดจากการฉีดวัคซีน กระบวนการ.”179

ตามที่คาดไว้ เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน พ.ศ. 2564 BCB ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอีก 75 จุดพื้นฐานเป็น 4.25%180

นโยบายการคลังของบราซิล

บราซิลประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 150 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 16 มีนาคม 2563 แพ็คเกจนี้ไม่ใช่การใช้จ่ายใหม่ รัฐบาลบราซิลกล่าวว่าจะไม่ผ่อนคลายกฎการคลังที่เข้มงวด ดังนั้นแพคเกจจึงประกอบด้วยการเลื่อนเวลา การชำระเงินที่เลื่อนขึ้นในปี และเงินที่จะต้องย้ายจากที่อื่นในงบประมาณ รวมอยู่ในแผนนี้คือ:

• ย้ายการชำระเงินสำหรับผู้เกษียณอายุจนถึงเดือนพฤษภาคมตั้งแต่เดือนธันวาคม
• การเลื่อนเวลาสามเดือนสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง
• ขยายเงินช่วยเหลือครอบครัวที่ยากจนที่สุด181

เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2020 บราซิลประกาศว่าจะจ่ายเงิน 200 แรนด์ต่อเดือนเป็นเวลาสามเดือนให้กับคนงานนอกระบบ ผู้ว่างงาน และผู้ที่ประกอบอาชีพอิสระซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของครอบครัวที่มีรายได้น้อย โปรแกรมนี้ขยายเป็น 600 แรนด์ต่อเดือนในวันที่ 24 มีนาคม 2020 และคาดว่าจะโอนได้ประมาณ 45 พันล้านเรียลบราซิลเป็น 24 ล้านคนขึ้นไป นอกจากนี้ ภาษีนำเข้าเวชภัณฑ์ยังลดเหลือศูนย์182183

สิ่งต่างๆ ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญเมื่อรัฐบาลบราซิลประกาศภาวะภัยพิบัติอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2020 (ได้รับการร้องขอครั้งแรกเมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2020) ทำให้รัฐบาลใช้จ่ายเกินขีดจำกัดการใช้จ่ายที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้ สถานการณ์ภัยพิบัติมีผลจนถึงสิ้นเดือนธันวาคม 2020184183

เมื่อวันที่ 22 มีนาคม 2020 ธนาคารเพื่อการพัฒนาของบราซิลได้ระงับการชำระเงินสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและขยายสินเชื่อไปยังธุรกิจขนาดเล็กอีก 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมทั้งเพิ่มวงเงินสินเชื่อสำหรับผู้กู้แต่ละราย เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2020 ทางบริษัทได้เพิ่มสภาพคล่องเพิ่มเติมอีก 55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และขยายเวลาการชำระหนี้ออกไปอีก 6 เดือน เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2020 บริษัทได้ประกาศสินเชื่อมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์สำหรับสตาร์ทอัพ183

เมื่อวันที่ 23 มีนาคม 2020 รัฐบาลกลางได้ประกาศแผนมูลค่า 17 พันล้านเรียลบราซิลเพื่อสนับสนุนรัฐบาลของรัฐและท้องถิ่น รวมถึงการระดมทุนเพิ่มเติมสำหรับบริการด้านสาธารณสุขและการระงับหรือการเจรจาต่อรองหนี้ของรัฐและท้องถิ่น183

เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2020 รัฐบาลบราซิลได้ประกาศให้สินเชื่อแก่บริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางจำนวน 4 หมื่นล้านเรียลบราซิล เพื่อจ่ายค่าจ้างตราบเท่าที่พวกเขาไม่เลิกจ้างพนักงาน ประมาณ 85% ของเงินนั้นมาจากรัฐบาล และ 15% มาจากธนาคารเอกชน183

ในเดือนเมษายน 2020 รัฐบาลบราซิลได้ออกนโยบายเพิ่มเติมหลายประการเพื่อบรรเทาทุกข์ต่อสาธารณชน ตัวอย่างเช่น:

• เมื่อวันที่ 8 เมษายน 2020 ครอบครัวที่มีรายได้น้อยได้รับการยกเว้นไม่ต้องชำระค่าไฟฟ้าเป็นเวลาสามเดือน185
• วันรุ่งขึ้น บราซิลได้จัดสรรเงินประมาณ 43 พันล้านดอลลาร์สำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย สิ่งจูงใจในการเจรจาการจำนองใหม่ และเพื่อให้ครอบคลุมการเลื่อนเวลาจำนอง 90 วัน186
• บราซิลจัดสรรเงินจำนวน 4.7 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนชุมชนพื้นเมืองของบราซิลเมื่อวันที่ 13 เมษายน 2020187
• เมื่อวันที่ 20 เมษายน 2020 รัฐบาลบราซิลได้ประกาศวงเงินสินเชื่อ 7.5 พันล้านดอลลาร์แก่ผู้ประกอบการขนาดเล็ก ขนาดเล็ก และรายบุคคล188
• วันที่ 22 เมษายน 2020 ขยายเวลาการผ่อนชำระ 90 วันให้กับผู้ที่เสียภาษี189

เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2020 บราซิลได้จัดตั้งโครงการใหม่ซึ่งควบคุมเงินจำนวน 60.15 พันล้านเรียลบราซิลเพื่อช่วยเหลือรัฐบาลระดับรัฐ ท้องถิ่น และรัฐบาลกลางสำหรับความพยายามในการต่อสู้กับไวรัสโคโรน่า190

ในเดือนมิถุนายน 2020 รัฐบาลบราซิลได้เปิดตัวโปรแกรมค้ำประกันสินเชื่อธุรกิจใหม่ 2 โครงการ ได้แก่ โครงการการเข้าถึงสินเชื่อฉุกเฉิน และกองทุนรับประกันการดำเนินงาน ซึ่งรวมกันรับประกันได้ถึง 35.9 พันล้านดอลลาร์ในสินเชื่อธุรกิจขนาดเล็ก กลาง และขนาดเล็กใหม่190

เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม 2020 บราซิลอนุญาตให้ปล่อยเงินชดเชยคนงานและกองทุนประกันสังคมสูงถึง 42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อให้คนงานสามารถเข้าถึงกองทุนเกษียณอายุที่จัดการโดยสาธารณะเป็นเงินสดได้ทันที191

ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2564 บราซิลได้อนุมัติแผนกระตุ้นเศรษฐกิจอีก 44 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจของประเทศ192

แคนาดา

แคนาดา ซึ่งเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็น อันดับ 9 ของโลก ได้ทำการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญหลายประการเพื่อต่อสู้กับความเครียดทางเศรษฐกิจจากโควิด-199ธนาคารกลางได้เริ่มดำเนินโครงการ QE เป็นครั้งแรก ในขณะที่รัฐบาลได้ออกแพ็คเกจบรรเทาทุกข์ที่สำคัญจำนวน 107 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ซึ่งรวมถึงการขยายการประกันการว่างงานและการอุดหนุนค่าจ้าง

นโยบายการเงินของแคนาดา

ธนาคารกลางของแคนาดา คือ Bank of Canada (BOC) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานสามครั้งนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม 2020 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การปรับลดเหล่านี้ซึ่งแต่ละช่วงปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5% เกิดขึ้นในวันที่ 4 มีนาคม19313 มีนาคม194และ 27 มีนาคม 2563 โดยปรับขึ้นจาก 1.75% เป็น 0.25%195เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2020 BOC ได้ย้ำถึงความตั้งใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันและนโยบาย QE จนกว่าจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2.0%196

เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2020 BOC ได้เพิ่มการดำเนินการซื้อคืนเป็นเวลา 6 และ 12 เดือน นอกเหนือจากข้อตกลงซื้อคืนหนึ่งและสามเดือนที่มีอยู่197เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2563 ธปท. ได้ขยายประเภทหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันในการดำเนินการซื้อคืน198จากนั้นในวันที่ 20 มีนาคม 2020 ก็ได้ประกาศว่ากำลังเพิ่มความถี่ของการดำเนินการซื้อคืนเป็นอย่างน้อยสัปดาห์ละสองครั้ง จากสัปดาห์ละครั้ง199เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2020 BOC ประกาศว่ากำลังเปิดใช้งาน Contingent Term Repo Facility ซึ่งเสนอข้อตกลงซื้อคืนพิเศษอีกหนึ่งเดือนและเปิดใช้งานเพื่อ “ต่อต้านความเครียดจากสภาพคล่องในตลาดที่รุนแรง”200

มีการขยายโครงการสินเชื่อธนาคารที่เรียกว่า Standing Liquidity Facility มันให้สินเชื่อแก่ธนาคารในวงกว้างและยอมรับหลักประกันที่กว้างกว่าโปรแกรมซื้อคืน นอกจากนี้ยังเปิดตัวโปรแกรมที่ประกาศครั้งแรกในปี 2019 ที่เรียกว่า Standing Term Liquidity Facility ซึ่งจะให้สินเชื่อแก่ธนาคารในวงกว้างยิ่งขึ้นและยอมรับหลักประกันที่กว้างกว่า Standing Liquidity Facility201ในเดือนมิถุนายน 2020 จากข้อมูลเศรษฐกิจที่ดีขึ้น BOC เริ่มชะลอการดำเนินการซื้อคืนและสินทรัพย์ของธนาคาร202

BOC ได้ประกาศโครงการ QE เป็นครั้งแรก ตลอดเดือนมีนาคม 2020 BOC ได้ประกาศโครงการซื้อพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในแต่ละสัปดาห์ จนกว่า “การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจะดำเนินไปด้วยดี”203ตลอดทั้งเดือน ได้ประกาศชุดของโครงการจัดซื้อปลายเปิดสำหรับการซื้อพันธบัตรจำนอง204การยอมรับของนายธนาคาร205หลักทรัพย์ตลาดเงินจากส่วนราชการจังหวัด206และกระดาษเชิงพาณิชย์207ในเดือนเมษายน 2020 ทางบริษัทได้ประกาศโครงการซื้อพันธบัตรรัฐบาลของจังหวัดซึ่งจะถือครองพันธบัตรมูลค่าสูงถึง CAD$50 พันล้านดอลลาร์และโครงการซื้อพันธบัตรองค์กรมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์แคนาดา ซึ่งทั้งสองโครงการจะเริ่มในต้นเดือนพฤษภาคม 2020208209

เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2563 BOC ได้ขอให้ผู้ค้าปลีกรับเงินสดต่อไป เพื่อไม่ให้เกิดการหยุดชะงักในการจัดหาเงินสด210นอกจากนี้ Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของแคนาดา ได้ลดข้อกำหนดการสำรองของธนาคาร ซึ่งช่วยให้ธนาคารสามารถให้กู้ยืมเพิ่มเติมได้อีก 3 แสนล้านเหรียญแคนาดา211

นโยบายการคลังของแคนาดา

แคนาดาได้เปิดตัวมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและมาตรการบรรเทาทุกข์ต่างๆ ที่ทวีความรุนแรงขึ้น ครั้งแรกที่ประกาศเมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2020 มีมูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์แคนาดาเพื่อสนับสนุนการวิจัย ช่วยเหลือรัฐบาลระดับจังหวัด และลงทุนในมาตรการด้านสาธารณสุข เช่น การซื้อหน้ากาก212เมื่อวันที่ 13 มีนาคม 2020 รัฐบาลได้ประกาศโครงการสินเชื่อธุรกิจมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์แคนาดา211ประกาศแพ็คเกจบรรเทาทุกข์มูลค่า 107 พันล้านดอลลาร์แคนาดาเมื่อวันที่ 25 มีนาคม 2020213

ประกอบด้วยสิ่งต่อไปนี้:

• ส่งการชำระเงินรายเดือน CAD$1200 ทุกสี่สัปดาห์เป็นเวลาสูงสุด 28 สัปดาห์ให้กับผู้ที่สูญเสียรายได้เนื่องจากโควิด-19214
• เพิ่มผลประโยชน์เด็กของแคนาดาในปี 2020 เพิ่มอีก 300 ดอลลาร์แคนาดาต่อเด็กหนึ่งคน
• จ่ายครั้งเดียว CAD$400 สำหรับผู้มีรายได้น้อย (CAD$600 สำหรับคู่รัก)
• ขยายเวลายื่นภาษีเงินได้นิติบุคคลและสหรัฐฯ จนถึงวันที่ 1 มิถุนายน 2563 และการชำระภาษีจนถึงวันที่ 1 กันยายน 2563
• อนุญาตให้ผู้ให้กู้เสนอการเลื่อนการชำระเงินเป็นเวลาสูงสุดหกเดือนสำหรับการจำนองประกันโดยรัฐบาล215
• โปรแกรมที่มีผลตั้งแต่วันที่ 15 มีนาคม 2020 ถึง 6 มิถุนายน 2020 ครอบคลุม 75% ของค่าจ้างสูงถึง 847 ดอลลาร์แคนาดาต่อสัปดาห์สำหรับธุรกิจที่มีรายได้ลดลง 15% หรือมากกว่า
• เงินอุดหนุนค่าจ้าง 10% สำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่ไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินอุดหนุนข้างต้น216
• การบรรเทาค่าเช่า 65% สำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่ต้องปิดหรือสูญเสีย 70% ของรายได้จาก COVID-19217
• ชำระภาษีขายและอากรขาเข้าจนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2563218

นอกจากนี้ Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC) ซึ่งเป็นบริษัทของรัฐบาลที่ทำงานจัดหาที่อยู่อาศัย ประกาศเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 ว่าจะซื้อสินเชื่อประกันมูลค่าสูงถึง 50,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา จำนวนนี้เพิ่มขึ้นเป็น 150 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในวันที่ 26 มีนาคม 2020219

ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2564 รัฐบาลของแคนาดาได้จัดสรรงบประมาณใหม่จำนวน 101.4 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในการใช้จ่ายใหม่ตลอด 3 ปีเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ มากกว่าครึ่งหนึ่งของงบประมาณปีนี้จะถูกจัดสรรให้กับมาตรการฟื้นฟู COVID-19 เช่น เงินอุดหนุนค่าจ้างและค่าเช่า งบประมาณยังรวมถึงโปรแกรมใหม่เพื่อช่วยบริษัทจัดหางาน220

รัสเซีย

เศรษฐกิจรัสเซียหดตัวประมาณ 3.1% ในปี 2020 โดย Fitch Ratings คาดการณ์ว่า GDP จะเพิ่มขึ้น 3.0% ในปีนี้ เนื่องจากผลกระทบอย่างต่อเนื่องของ COVID-19 และการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ221

“มาตรการล็อกดาวน์มีความกว้างขวางน้อยกว่าในหลายประเทศ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ การสนับสนุนในเชิงบวกจากการค้าสุทธิ และภาคบริการที่ค่อนข้างเล็กของรัสเซียช่วยรองรับผลกระทบของอุปสงค์ในประเทศที่ลดลงอย่างรวดเร็วและแรงฉุดจากการลดการผลิตน้ำมันภายใต้ ข้อตกลงโอเปกบวก” นักวิเคราะห์ของ Fitch กล่าว221

รัสเซียเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ของโลก โดยถือเป็นหนึ่งในห้าแหล่งนำเข้าปิโตรเลียมทั้งหมดของสหรัฐฯ ในปี 2020222

นโยบายการเงินของรัสเซีย

ในช่วงการระบาดใหญ่ หน่วยงานกำกับดูแลของรัสเซียได้ดำเนินมาตรการต่างๆ เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจผ่านวิกฤต COVID-19

เมื่อวันที่ 24 เมษายน 2020 ธนาคารกลางรัสเซีย หรือ Bank of Russia ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.5% เป็น 5.5%223หลังจากคงอัตราดอกเบี้ยหลักในเดือนพฤษภาคม 2020 ธนาคารได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 4.5% ในเดือนมิถุนายน 2020 และ 4.25% ในเดือนกรกฎาคม 2020224225ธนาคารแห่งรัสเซียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานขึ้น 0.25% เป็น 4.5% ในเดือนมีนาคม 2564 โดยอ้างถึงความต้องการที่ฟื้นตัวในหลายภาคส่วน226ในวันที่ 23 เมษายน 2021 และอีกครั้งในวันที่ 11 มิถุนายน 2021 อัตราการเปรียบเทียบเพิ่มขึ้น 0.5% สองเท่าครั้งแรกเป็น 5.0% แล้วเพิ่มเป็น 5.5%227228

เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2020 ธนาคารแห่งประเทศรัสเซียได้จัดสรรวงเงินสินเชื่อ SME จำนวน 5 แสนล้านรูเบิล เพื่อช่วยธนาคารในการให้สินเชื่อแก่วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมโดยเฉพาะ เพื่อให้ SMEs เหล่านั้นสามารถจ่ายค่าจ้างให้กับพนักงานในช่วงวิกฤตได้229

เมื่อวันที่ 3 เมษายน 2020 โปรแกรมการให้กู้ยืมนี้อนุญาตให้ธนาคารที่มีอันดับเครดิตสูงกว่าที่กำหนดให้กู้ยืมโดยไม่มีหลักประกัน230อัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้นี้ลดลงจาก 4% เป็น 3.5% เมื่อวันที่ 24 เมษายน 2020231ธนาคารได้จัดสรรเงินอีก 50 พันล้านรูเบิลให้กับสินเชื่อฉุกเฉินสำหรับ SME ในวันที่ 15 พฤษภาคม 2020 และลดอัตราดอกเบี้ยเป็น 2.5% ในเดือนมิถุนายน 2020 จากนั้นเป็น 2.25% ในเดือนกรกฎาคม 2020232233234

ในเดือนมีนาคม 2020 ธนาคารแห่งประเทศรัสเซียได้ดำเนินการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเพื่อเพิ่มการปล่อยสินเชื่อ รวมถึงการอนุญาตให้ธนาคารถือบัฟเฟอร์เงินทุนที่ต่ำกว่า235มีการติดตามผลเมื่อวันที่ 3 เมษายน 2020 โดยการลดความต้องการเงินทุนเพิ่มเติม ขยายหลักประกันที่ธนาคารสามารถใช้สำหรับการรีไฟแนนซ์ของธนาคารกลาง และระงับการดำเนินการบังคับใช้กับผู้ค้าหลักทรัพย์เนื่องจากละเมิดข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลตั้งแต่วันที่ 1 มีนาคม 2020 ถึง 1 มกราคม 2021 .230เมื่อวันที่ 10 เมษายน 2020 ธนาคารได้รับตัวเลือกที่จะไม่ประเมินความน่าเชื่อถือของสินเชื่อในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากการระบาดใหญ่เพื่อวัตถุประสงค์ด้านคุณภาพของงบดุล รวมทั้งอนุญาตให้กองทุนบำเหน็จบำนาญนอกภาครัฐไม่ประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่ได้มาก่อนเดือนมีนาคม 1, 2020.236

หลังการประกาศคว่ำบาตรตลาดตราสารหนี้ของรัสเซียครั้งล่าสุด นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley คาดว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดในการประชุมครั้งต่อไป237

มาตรการคว่ำบาตรครั้งใหม่ซึ่งห้ามสถาบันการเงินอเมริกันเข้าร่วมในตลาดหลักสำหรับพันธบัตรรัฐบาลรัสเซีย มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 14 มิถุนายน พ.ศ. 2564238

อัตราเงินเฟ้อซึ่งเร่งขึ้นเป็น 5.8% ในเดือนมีนาคม 2564 ยังคงเป็นความเสี่ยง นักวิเคราะห์มองว่าการลดค่าเงินรูเบิลเป็นผลจากมาตรการคว่ำบาตรสำหรับผู้บริโภคชาวรัสเซีย239

นโยบายการคลังของรัสเซีย

รัสเซียประกาศว่ากำลังสร้างกองทุน RUB 300,000 ล้านเพื่อช่วยเศรษฐกิจในช่วงวิกฤต COVID-19 เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2020240เมื่อวันที่ 7 เมษายน 2020 ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ประกาศว่าครอบครัวที่มีบุตรจะได้รับการชำระเงินรายเดือน RUB 5,000 ต่อเดือนต่อครอบครัวจนถึงเดือนมิถุนายน 2020241

เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2020 รัฐบาลรัสเซียได้ประกาศแผนกระตุ้นเศรษฐกิจชุดที่ 2 ได้แก่

• การจ่ายเงินเดือน RUB 12,130 ให้กับ SMEs สำหรับพนักงานแต่ละคนในเดือนเมษายนและพฤษภาคม โดยที่พวกเขาต้องรักษาพนักงานไว้ 90%
• RUB 200 พันล้านสำหรับรัฐบาลระดับภูมิภาค
• RUB 23 พันล้านสำหรับสายการบิน242

เมื่อวันที่ 2 มิถุนายน 2020 รัสเซียประกาศใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบที่ 3 มูลค่า 5 ล้านล้านรูเปีย แผนดังกล่าวรวมถึงวันหยุดภาษีธุรกิจ การจัดหาเงินทุนที่ประกาศไว้แล้วเพื่อขยายการจ่ายเงินสวัสดิการสังคม การรับประกันของรัฐบาลสำหรับการให้สินเชื่อแก่ SMEs การโอนงบประมาณไปยังรัฐบาลระดับภูมิภาค และการใช้จ่ายโดยตรงในโครงสร้างพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่าแผนนี้แสดงถึงการใช้จ่ายใหม่เท่าใด และการใช้จ่ายที่มีอยู่แล้วนั้นจัดสรรจากส่วนอื่นๆ ของงบประมาณหรือผลักดันให้ใช้จ่ายเร็วขึ้นเท่าใด243

รัสเซียยืมเงิน RUB 5.3 ล้านล้านในปี 2020 จากกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ244

เกาหลีใต้

เกาหลีใต้ถูกโจมตีและตอบสนองต่อการระบาดใหญ่ของ COVID-19 ในปี 2020 เมื่อชาติตะวันตกบางประเทศยังไม่พบอัตราการติดเชื้อจำนวนมาก เกาหลีใต้หลีกเลี่ยงการล็อกดาวน์โดยทั่วไปของเศรษฐกิจ และแทนที่จะดำเนินแคมเปญการทดสอบเชิงรุกและการควบคุมกลุ่มการติดเชื้อในท้องถิ่น

นโยบายการเงินของเกาหลีใต้

ธนาคารกลางเกาหลี (BOK) ธนาคารกลางเกาหลีใต้ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% ในวันที่ 17 มีนาคม 2020 เหลือ 0.75% นอกจากนี้ยังลดอัตราดอกเบี้ยของ Bank Intermediated Lending Support Facility จาก 0.5%–0.75% เหลือ 0.25%245ในวันที่ 28 พฤษภาคม 2020 BOK ปรับลดอัตราอ้างอิงอีก 0.25% เป็น 0.50%246

เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2563 BOK ได้ใช้วงเงินซื้อคืนรายสัปดาห์โดยไม่จำกัดสภาพคล่องที่จะจัดหา นอกจากนี้ยังขยายหลักประกันที่สามารถใช้สำหรับการดำเนินการซื้อคืนและขยายรายชื่อธนาคารและสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารที่จะเสนอข้อตกลงซื้อคืน247นอกจากนี้ยังขยายหลักประกันที่อนุญาตสำหรับการดำเนินการซื้อคืนในวันที่ 9 เมษายน 2020 โดยมีผลในวันที่ 14 เมษายน248

เมื่อวันที่ 27 ก.พ. 2020 ได้เพิ่มเพดานวงเงินสนับสนุนสินเชื่อระดับกลางของธนาคารโดย 30 ล้านล้านวอนเพื่อส่งเสริมสินเชื่อแก่วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม นอกจากนี้ยังจัดสรร 1 ล้านล้านวอนเพื่อเพิ่มสินเชื่อธนาคารให้กับสตาร์ทอัพ มันบอกว่าสภาพคล่องนี้จะนำไปสู่การเพิ่มเงินให้กู้ยืมของธนาคารเป็นสองเท่า249ได้เปิดตัวระบบการให้กู้ยืมแห่งใหม่ นั่นคือ Corporate Bond-Backed Lending Lending Facility เมื่อวันที่ 16 เมษายน 2020 โดยอนุญาตให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อได้มากถึง ₩10 ล้านล้าน โดยใช้พันธบัตรของบริษัทเป็นหลักประกัน250ตอนแรกโปรแกรมนี้ตั้งค่าให้ทำงานเป็นเวลาสามเดือน แต่ขยายออกไปซ้ำๆ จนถึงสิ้นสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2021251

เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2563 ธปท. ได้ขยายประเภทหลักประกันที่ธนาคารสามารถให้สินเชื่อ BOK ได้252เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2563 ได้คลายข้อจำกัดและข้อบังคับเกี่ยวกับการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อขยายกระแสเงินทุน253เมื่อวันที่ 31 มีนาคม 2020 ได้ลดทุนและข้อกำหนดการสำรองสำหรับธนาคารเกาหลีใต้254

นโยบายการเงินของเกาหลีใต้

เกาหลีใต้ประกาศแผนกระตุ้นและบรรเทาทุกข์มูลค่า 11.7 ล้านล้านวอนในวันที่ 3 มีนาคม 2020 เหนือสิ่งอื่นใด ซึ่งรวมถึง:

• ₩2.3 ล้านล้านเพื่อเงินทุนทางการแพทย์สำหรับโรงพยาบาลและความพยายามในการกักกัน
• ₩ 2.4 ล้านล้านในธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางเงินอุดหนุนเพื่อช่วยให้บริษัทจ่ายคนงาน
• เงินอุดหนุนการดูแลเด็ก
• การอบรมขึ้นใหม่สำหรับผู้ที่ตกงาน (ยังไม่ชัดเจนว่านี่เป็นกรณีเฉพาะสำหรับการสูญเสียงานจาก COVID-19)255

เมื่อวันที่ 23 มีนาคม 2020 เกาหลีใต้เปิดตัวแพ็คเกจมูลค่า 100 ล้านล้านวอนเพื่อช่วยเหลือบริษัทที่ล้มเหลว ซึ่งเป็นแพ็คเกจที่มีขนาดเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่านับตั้งแต่เสนอครั้งแรกเมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2020 แพ็คเกจทั้งหมดรวมการค้ำประกันเงินกู้ ₩25.5 ล้านล้านและต่ำ – เงินกู้ดอกเบี้ยให้กับบริษัทเกาหลีใต้ และ 29.1 ล้านล้านวอนในการซื้อสินทรัพย์และเงินกู้เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้256257

เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2020 รัฐบาลเกาหลีใต้ประกาศว่าจะเลื่อนหรือยกเว้นการจ่ายเงินสำหรับเงินบำเหน็จบำนาญและอุตสาหกรรมสุขภาพ เช่นเดียวกับค่าไฟฟ้าสำหรับครอบครัวที่มีรายได้น้อย วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม และผู้ที่ประกอบอาชีพอิสระบางส่วน . รวมการจ่ายเงินสูงถึง 1 ล้านเยนต่อครอบครัวสำหรับบุคคลและครอบครัวใน 70% ของวงเล็บรายได้ที่ต่ำกว่า258

เมื่อวันที่ 8 เมษายน 2020 เกาหลีใต้ได้เปิดเผยเงินทุนเพิ่มเติมจำนวน 36 ล้านล้านวอนสำหรับผู้ส่งออก และ 17.7 ล้านล้านวอนในสภาพคล่องเพิ่มเติมสำหรับบริษัทในประเทศ รวมถึงการชำระล่วงหน้าสำหรับสัญญาและการซื้อของรัฐบาล259

เมื่อวันที่ 23 เมษายน 2020 รัฐบาลเกาหลีใต้ประกาศมาตรการกระตุ้นและบรรเทาทุกข์อีก 85 ล้านล้านวอน มันรวม:

• ₩40 ล้านล้านสำหรับโครงการสินเชื่อ ค้ำประกันเงินกู้ และการลงทุนในธุรกิจในภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบรุนแรงที่สุดจากการระบาดใหญ่
• ₩35 ล้านล้านในการสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับตลาดการเงินเพื่อเพิ่มการซื้อพันธบัตรขององค์กร ซึ่งรวมถึงบริษัทที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่า ตลอดจนเสนอสภาพคล่องให้กับ “เจ้าของธุรกิจขนาดเล็ก”
• ₩10 ล้านล้านเพื่อสนับสนุนผลประโยชน์การว่างงาน260

รัฐสภาเกาหลีใต้ผ่านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบที่สามเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม 2020 ซึ่งจะจัดหาเงินทุนบรรเทาทุกข์เพิ่มเติมจำนวน 35.1 ล้านล้านวอน261

เมื่อวันที่ 22 กันยายน 2020 เกาหลีใต้อนุมัติชุดงบประมาณเพิ่มเติมชุดที่สี่จำนวน 7.8 ล้านล้านวอน ซึ่งรวมถึง 3.9 ล้านล้านวอนสำหรับการบรรเทาทุกข์ของธุรกิจขนาดเล็ก และ 1.5 ล้านล้านวอนสำหรับเงินอุดหนุนการจ้างงาน262

ในขณะที่เกาหลีใต้กำลังติดตามการฟื้นตัวของรูปตัว Kและความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับจังหวะของการฟื้นฟู รัฐบาลยังคงให้การสนับสนุนทางการเงินและการเงินต่อไป รัฐบาลเกาหลีใต้อนุมัติมาตรการกำหนดเป้าหมายเพิ่มเติม ซึ่งคิดเป็น 0.8% ของ GDP263

ออสเตรเลีย

หลังจากจัดการแก้ไขการติดเชื้อในช่วงต้นปี 2020 ได้ รัฐบาลออสเตรเลียเริ่มผ่อนคลายการล็อกดาวน์ในเดือนพฤษภาคม 2020 อย่างไรก็ตาม ความกลัวที่ซ้ำไปซ้ำมาในช่วงฤดูร้อนนำไปสู่การล็อกดาวน์ที่รุนแรงในภูมิภาคต่างๆ ในฮอตสปอต รวมถึงวิกตอเรียและเมืองเมลเบิร์น ณ ไตรมาสที่สองของปี 2020 ออสเตรเลียเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างเป็นทางการเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 30 ปี

นโยบายการเงินของออสเตรเลีย

ธนาคารกลางของออสเตรเลีย หรือReserve Bank of Australia (RBA)ได้ดำเนินการตามขั้นตอนน้อยกว่าประเทศอื่น ๆ เพื่อจัดการกับความผันผวนทางการเงินอันเนื่องมาจากการระบาดใหญ่ ปรับลดอัตราเป้าหมายผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 3 ปีสองครั้งในเดือนมีนาคม 2020 ลดลงจาก 0.75% เป็น 0.25%264265

ในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2020 RBA ปรับลดเป้าหมายอีกครั้งในชั่วข้ามคืน โดยอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลดลงเหลือ 0.10% นอกจากนี้ยังปรับลดเป้าหมายอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปีและอัตราดอกเบี้ยของ Term Funding Facility ลงเหลือ 0.10% และอัตราดอกเบี้ย Exchange Settlement ลดลงเหลือ 0% ในเวลาเดียวกัน RBA ได้ประกาศโครงการ QE ใหม่เพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาล มลรัฐ และดินแดนของออสเตรเลียมูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในช่วงหกเดือนข้างหน้า266

เมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 RBA ได้ประกาศขยายการดำเนินการซื้อคืนอย่างมีนัยสำคัญ267เมื่อวันที่ 19 มีนาคม พ.ศ. 2563 ได้เริ่มจัดตั้งกองทุนเงินกู้ระยะยาวมูลค่า 90 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียเพื่อปล่อยเงินกู้ให้กับธนาคารเพื่อให้ธนาคารขยายสินเชื่อธุรกิจได้ โดยเฉพาะในธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง นอกจากนี้ยังประกาศขยายการซื้อพันธบัตรเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปี268เมื่อวันที่ 1 กันยายน 2020 RBA ได้ขยายและขยาย Term Funding Facility เป็นเงินทุนที่มีอยู่ทั้งหมด 2 แสนล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งผู้กู้จะสามารถเข้าถึงได้จนถึงเดือนมิถุนายน 2564269

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2020 สมาคมการธนาคารแห่งออสเตรเลีย (Australian Banking Association) ประกาศว่าธนาคารในออสเตรเลียจะเลื่อนการชำระเงินกู้เป็นเวลาหกเดือนสำหรับธุรกิจขนาดเล็กที่ได้รับผลกระทบจากโรคระบาด270สิ่งนี้เกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจากที่หน่วยงานกำกับดูแลพรูเด็นเชียลของออสเตรเลียลดข้อกำหนดด้านเงินทุน271

นโยบายการคลังของออสเตรเลีย

รัฐบาลออสเตรเลียเปิดตัวชุดบรรเทาทุกข์สามชุด มูลค่ารวมประมาณ 213.7 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ครั้งแรกที่ประกาศเมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2020 มีการใช้จ่าย 17.6 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียดังต่อไปนี้:

• 6.7 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในการจ่ายเงินสูงสุด 25,000 ดอลลาร์ออสเตรเลียให้กับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง เพื่อสนับสนุนการจ้างงาน
• 4.8 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในครั้งเดียว 750 ดอลลาร์ออสเตรเลียจ่ายให้กับผู้ที่รับผลประโยชน์จากรัฐบาล รวมถึงผู้สูงอายุ คนจน และทหารผ่านศึก
• เงินอุดหนุนธุรกิจ 1 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียแก่ธุรกิจในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น การท่องเที่ยว ที่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 มากที่สุด272

แพ็คเกจที่สองซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 22 มีนาคม 2020 มีการใช้จ่าย 66.1 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย เหนือสิ่งอื่นใด บริษัทอนุญาตให้จ่ายอีก 31.9 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในการจ่ายเงินสูงสุด 100,000 ดอลลาร์ออสเตรเลียให้กับธุรกิจขนาดเล็กเพื่อครอบคลุมค่าจ้าง และจะรับประกันเงินกู้ใหม่ 50% สำหรับธุรกิจขนาดเล็ก นอกจากนี้ยังมีเงินสวัสดิการเพิ่มเติม AUD $550273

แผนกระตุ้นเศรษฐกิจชุดที่ 3 ซึ่งมีการใช้จ่าย 130,000 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย ประกาศเมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2563 คุณลักษณะเด่นของมันคือ “การชำระเงิน JobKeeper” นี่คือการจ่ายเงิน 1,500 ดอลลาร์ออสเตรเลียให้กับนายจ้างทุก ๆ สองสัปดาห์เพื่อครอบคลุมค่าจ้าง274

เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม 2020 รัฐบาลออสเตรเลียได้ประกาศขยายเวลาเงินช่วยเหลือ JobKeeper จนถึงวันที่ 28 มีนาคม 2021275

เมื่อวันที่ 6 ต.ค. 2020 กระทรวงการคลังของออสเตรเลียได้ออกงบประมาณปี 2563-2564 ซึ่งเรียกร้องให้มีการขาดดุลงบประมาณเป็นประวัติการณ์และใช้จ่ายกระตุ้นเศรษฐกิจมูลค่า 299 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย มาตรการด้านงบประมาณ ได้แก่

• การลดภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา 17.8 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย
• ขยายโครงการสินเชื่อบ้านรายแรกเพื่อค้ำประกันสินเชื่อบ้านสำหรับผู้ซื้อบ้านอีก 10,000 ราย
• หักค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ได้ 100% จนถึงเดือนมิถุนายน 2565 และการยกกลับขาดทุนจนถึงปี 2565 สำหรับธุรกิจที่มีมูลค่าการซื้อขายต่ำกว่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ออสเตรเลียต่อปี
• ใช้จ่าย 29.2 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลียสำหรับบรอดแบนด์และโครงสร้างพื้นฐาน 5G มูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย276

เมื่อวันที่ 10 มีนาคม พ.ศ. 2564 ได้มีการประกาศแพคเกจบรรเทาทุกข์สำหรับอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย โครงการดังกล่าวได้เสนอเงินอุดหนุนแก่ชาวออสเตรเลียที่เดินทางภายในออสเตรเลีย เพื่อส่งเสริมธุรกิจสำหรับอุตสาหกรรมนี้ แพ็คเกจนี้ยังมีเงินกู้และความช่วยเหลือทางการเงินแก่บริษัททัวร์และสายการบินอีกด้วย277

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2564 รัฐบาลออสเตรเลียได้ให้คำมั่นว่าจะใช้จ่าย 311 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและโครงการบรรเทาทุกข์ในปี 2563 และอีก 22 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียเพื่อสนับสนุนระบบการรักษาพยาบาล278

ความพยายามระหว่างประเทศ

เมื่อวันที่ 15 มีนาคม 2020 ธนาคารกลางของแคนาดา สหราชอาณาจักร ญี่ปุ่น สหรัฐอเมริกา สวิตเซอร์แลนด์ และธนาคารกลางยุโรป ต่างก็ตกลงที่จะลดราคาของรายการแลกเปลี่ยนสภาพคล่องในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ279นี่คือการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประเภทหนึ่งที่ช่วยให้ธนาคารกลางมั่นใจว่ามีเงินสำหรับผู้คนและธุรกิจที่ต้องการกู้ยืมเงินในสกุลเงินดอลลาร์ ตรงข้ามกับสกุลเงินท้องถิ่น การลดราคาของสวอปเหล่านี้ทำให้การยืมเงินเป็นดอลลาร์นอกสหรัฐทำได้ง่ายขึ้นและถูกกว่า เมื่อวันที่ 19 มีนาคม 2020 ธนาคารกลางสหรัฐประกาศว่ากำลังสร้างสัญญาแลกเปลี่ยนที่คล้ายคลึงกันกับธนาคารกลางของออสเตรเลีย บราซิล เดนมาร์ก และเกาหลีใต้ นิวซีแลนด์ สิงคโปร์ และสวีเดน280เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน พ.ศ. 2564 โปรแกรมได้ขยายไปจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2564281

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ ณ วันที่ 8 เมษายน พ.ศ. 2564 ได้ให้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและบรรเทาทุกข์ดังต่อไปนี้:

• เพิ่มการเข้าถึง Rapid Credit Facility และ Rapid Financing Instrument เป็นสองเท่า เพื่อให้เงินทุนฉุกเฉินสามารถตอบสนองความต้องการได้ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่คาดการณ์ไว้
• เสนอการบรรเทาหนี้จากการกักกันภัยพิบัติและความน่าเชื่อถือในการบรรเทาทุกข์แก่ 29 ประเทศสมาชิกที่ยากจนที่สุด
• เรียกร้องให้เจ้าหนี้ทวิภาคีอนุญาตให้ประเทศที่ยากจนที่สุดในโลกระงับการชำระหนี้
• กำหนดเส้นสภาพคล่องระยะสั้นสำหรับการปล่อยสินเชื่อเพิ่มเติม
• เรียกร้องให้สร้าง USD 650 พันล้านดอลลาร์ในสิทธิในการถอนเงินพิเศษ (SPRs)ใหม่

เมื่อวันที่ 3 มีนาคม 2020 ธนาคารโลกได้ประกาศแพคเกจเริ่มต้นสูงถึง 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการกู้ยืมเงินสำหรับประเทศต่างๆ เพื่อช่วยรับมือกับผลกระทบของ coronavirus เงินทุนจำนวน 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐมาจากเงินกู้ใหม่ และส่วนที่เหลืออีก 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจะถูกเปลี่ยนเส้นทางจากวงเงินสินเชื่อปัจจุบัน ซึ่งได้รับการขยายเป็น 14 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2020 ธนาคารโลกและองค์กรที่เกี่ยวข้องได้ประกาศความช่วยเหลือแก่บริษัทและประเทศต่างๆ มากมายทั่วโลก The World Bank Group (ธนาคารโลกและองค์กรในเครือ) กล่าวว่าจะจัดหาเงินทุนกว่า 157 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีหน้า ซึ่งรวมถึง

• เงินช่วยเหลือจำนวน 50,000 ล้านเหรียญสหรัฐและการจัดหาเงินทุนด้วย “เงื่อนไขที่ให้สัมปทานสูง” จากสำนักงานพัฒนาระหว่างประเทศ287
• 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจาก International Finance Corporation ให้กับบริษัทต่างๆ ที่ได้รับผลกระทบจากการระบาดใหญ่
• วงเงินสินเชื่อ 6.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากสำนักงานรับประกันการลงทุนพหุภาคีเพื่อสนับสนุนผู้ให้กู้เอกชน288

ณ วันที่ 26 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 ประเทศกำลังพัฒนามากกว่า 100 ประเทศได้รับการบรรเทาทุกข์ผ่านโครงการต่างๆ ของธนาคารโลกที่ริเริ่มขึ้นเพื่อรับมือกับโควิด-19

 

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำ อาจจะทำให้ไม่เข้าใจ หรือระบบแปลอาจจะยังไม่ดีพอ สามารถปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้

ที่มาบทความนี้